Deribit Yöneticisi, 'Sofistike Kurumsal Pozisyonlama'nın Bitcoin'in Yükselişini Sürüklediğini Söyledi

Bitcoin'un opsiyon pit'i, fiyatın hızlı bir şekilde $126,272'lik tüm zamanların en yüksek seviyesine yükseldikten sonra, EST ile akşam 8'de $124,843'e düştüğü pazartesi akşamı gürültülü kaldı.

Seçenek İhtiyacı, Fiyatlarla Yükseliyor; ETF'ler ve Makro Rüzgarlar Etkisini Gösteriyor

Seçenekler panosunda, alım opsiyonları hala önde. İstatistikler, alım opsiyonlarının açık faaliyetin %59.77'sini (OI) temsil ettiğini, satım opsiyonlarının ise %40.23 olduğunu gösteriyor --- alım opsiyonlarında yaklaşık 245,840 BTC, satım opsiyonlarında ise 165,501 BTC --- ve son 24 saat de aynı yönde eğilim gösterdi, alım opsiyonları hacmin %51.9'unu, satım opsiyonları ise %48.1'ini oluşturarak (yaklaşık 38,748 BTC alım, 35,914 BTC satım ). Çeviri: dip alıcıları tanımlı riske sahip opsiyonları tercih ediyor.

Tüccarların toplandığı yer: 26 Aralık 2025, $140,000 (,893 BTC OI) ile liderlik edilen açık ilgi, ardından $200,000 (8,577 BTC), $120,000 (6,895 BTC), $150,000 (6,389 BTC) ve $160,000 (5,463 BTC) ile devam ediyor. $130,000 (4,727 BTC)'de anlamlı bir ilgi var, ayrıca 31 Ekim tarihli $124,000 call 6,538 BTC ile yüksek bir konumda --- yakın tarihli güç için düzenli bir pozisyon.

Bugünün akışı belirli bir platformda kısa vadeli alım opsiyonlarını destekledi --- 31 Ekim $128,000, $124,000 ve $126,000 hacimleri (2,306 BTC, 1,737 BTC ve 1,349 BTC) ile önde geldi. Ayıların yokluğu hissedilmiyordu: 24 Ekim $108,000 satım opsiyonu 1,703 BTC ve 17 Ekim $110,000 satım opsiyonu 1,279 BTC basıldı. Diğer bir platformda, 26 Aralık $40,000 USDT ile belirlenen koruma satım opsiyonu yaklaşık 1,403 BTC hacimle ortaya çıktı --- bu, kurumsal düzeyde "sigorta hala önemlidir" demenin bir yolu.

Toplam bitcoin opsiyon açık faizi, Ekim ayına kadar üçüncü çeyrekte fiyatla birlikte yükselerek $50 milyar yüksekliğinde rekor seviyelere yakın durumda. Bu artış, klasik "trend, ardından opsiyonlar bunu artırır" oyun kitabına uyuyor: alım opsiyonları yukarı yönü finanse ederken, satım opsiyonları yapıyı finanse ediyor.

Max pain --- opsiyon satıcılarının en az acı hissettiği seviye --- teşvik alanını haritalar. 31 Ekim için, 125.000 $ civarında gezinmektedir. 10 Ekim kümesi için, 116.000 $'a daha yakın bir şekilde kaymaktadır. Yıl sonu sona erme tarihlerine yaklaşırken, 110.000 $'a daha yakın bir eğilim göstermektedir. Açıkça söylemek gerekirse: satıcılar, kısa vadede $125K civarında bir duraklama bölgesini çok isterken, kış sona erme tarihlerine daha derin bir çekim, prim satıcıları için oldukça uygundur.

Bağlam önemlidir. Bitcoin, Ekim ayına havai fişeklerle başladı, 125,500 $'ın üzerine çıkarak "Uptober"a uygun bir şekilde, geçen haftaki 110,000 $'lık değerlerden yaklaşık %12 aşağıda seyretti, altın da rekorlar kırarak --- sermayenin sert varlık korumalarına doğru sessizce ilerlediğine dair güzel bir kesit. Bu makro ton, doğrudan opsiyonlara yansıdı: daha fazla alım spread'i, daha fazla takvim, daha fazla yukarı yönlü yapı --- risk yöneticilerinin gece rahat uyumasını sağlayacak kadar yeterli satım aktivitesiyle.

Belirli bir platformdan bir yönetici, medyaya yaptığı açıklamada, son yükselişin bir dizi etkenin kesişiminden kaynaklandığını söyledi - ABD hükümetinin kapanma endişeleri, yaklaşık 3.2 milyar dolarlık spot borsa yatırım fonu (ETF) girişleri ve azalan borsa envanteri - bunları kendi kendini güçlendiren bir döngü olarak tanımladı. Momentum devam ederse, 128.000 ile 138.000 arasında hedefler görüyor, ancak politika rüzgarları değişirse 118.000'e kadar taktiksel bir hava boşluğu olduğunu belirtiyor.

Yönetici, volatiliteyi işaret etti: "Yükseliş sırasında, bitcoin opsiyon piyasaları oldukça aktif kalmaya devam ediyor, bu da devam eden yukarı yönlü hareket için sofistike kurumsal pozisyonlamayı işaret ediyor," dedi bir piyasa notunda. "1 haftalık BTC ATM varsayılan volatilitesi, Ekim ayının başında %30'dan %38'e yükseldi ancak 1 aylık IV sadece %2,5 arttı, bu da spot fiyat hareketine bağlı olarak düzenli bir hareketi öneriyor."

Ekledi ki, akış kompozisyonu maniye dönüşmeden boğa eğiliminde: "Çağrılar, platformumuzdaki opsiyon hacminin yaklaşık %62'sini oluşturduğundan, çağrı spreadleri ve çağrı takvim spreadleri güçlü ticaret aktivitesi gösteriyor. Opsiyon traderları Q4'e kadar bir rallinin uzamasına bahis oynuyor, ancak çağrılar korumalarla katmanlı olduğu için tam anlamıyla bir coşku içinde değiller," diye belirtti.

Yönetici ekledi:

"Eylül ayının sonuna doğru büyük ölçüde olumlu olan 30 günlük Put-Call eğimi, nötr bölgeye yakın bir seviyeye düştü ve bu boğa yeniden konumlandırmasını doğruladı. Ekim ayı sonu vade tarihine ve sonrasına ilişkin Put/Call oranları, call'lar karşısında büyük bir Açık Pozisyon gösteriyor. Ekim ayı sonu için kısa call pozisyonları, 126k--130k seviyelerine kaydırılarak daha yüksek seviyelere taşınmak zorunda kaldı."

Risk kontrol listesinin basit ve pratik: "Buradan itibaren, kısa vadeli düzeltmeler için bir kırmızı bayrak olarak volatilite zirvelerini ve put hacmindeki herhangi bir değişikliği izleyin. Boğalar $130K+'ya odaklanmışken, ayılar aşırı alım sıkışmalarında fırsatlar bulabilir."

Tüccarlar için nihai durum: $126,000--$130,000 aralığında yukarı yönlü cazibeler kısa vadede mıknatıs olmaya devam ediyor, Aralık hala $140,000--$200,000 hedeflerini taşırken, maksimum acı çekme ve aracılarının riskten korunması $124K--$128K bandını yapışkan hale getirebilir. Farkları tanımlı tutun, gamma'ya saygı gösterin ve opsiyon piyasasının sabrınızı ödemesine izin verin.