EUR/CHF Yükselişi, İsviçre Enflasyon Duraklaması ve Euro Bölgesi Perakende Düşüşü Arasında Devam Ediyor

EUR/CHF çifti Perşembe tekrar yükseliyor, Avrupa saatlerinde 0.9381 civarında işlem görüyor. İki gündür art arda. İsviçre ve Euro Bölgesi'nden gelen farklı ekonomik sinyaller bu hareketi yönlendiriyor gibi görünüyor.

İsviçre enflasyonu? Hala sessiz. Ağustos ayındaki Tüketici Fiyat Endeksi, yıllık bazda tam olarak tahmin edildiği gibi yalnızca %0.2'de kaldı. Aylık rakamlar aslında %0.1 düştü. Harika değil. Bu kalıcı düşük enflasyon ortamı, İsviçre Merkez Bankası (SNB) için bazı baş ağrılarına neden oluyor. Piyasalar, tüketici harcamalarının zayıflaması durumunda bankanın işleri daha da gevşetip gevşetmeyeceğini merak ediyor.

Sınırın ötesinde mi? O kadar da pembe değil. Euro bölgesi Perakende Satışları Temmuz ayında aylık %0,5 düştü. Beklentilerden daha kötü. Haziran'daki olumlu ivme? Gitti. Yıllık büyüme %2,2'ye yavaşladı, tahminlerin altında kaldı. İnsanlar daha az yiyecek ve yakıt satın aldı. Gıda dışı ürünler neredeyse hiç büyümedi. Avrupa'daki hanelerin kemerlerini sıkmaya başladığı hissediliyor. Gelecek büyüme için bunun ne anlama geldiği tam olarak net değil, özellikle de soğuyan enflasyon ve ticaret sorunlarıyla birlikte.

Politika yolları ayrılıyor. SNB zaten Haziran'da faiz oranlarını sıfıra indirdi - enflasyon bir türlü artmıyor. ECB'nin durumu daha karmaşık. Euro bölgesi enflasyonu Ağustos'ta %2.1'e ulaştı, çekirdek %2.3, ama insanlar daha az alışveriş yapıyor. ECB yetkilileri bekleme modunda gibi görünüyor.

İsviçre'de işsizlik Ağustos'ta %2.9 seviyesinde sabit kaldı. Fiyat baskılarının hafif olmasına rağmen iş piyasası hala sağlam görünüyor. Euro bölgesi izleyicileri şimdi Cuma günü açıklanacak ikinci çeyrek verilerine odaklanmış durumda - istihdam biraz artabilir, GSYİH büyümesi muhtemelen minimal.

Şu anda, EUR/CHF yaklaşık 0.9330 seviyelerinde. Frank, güvenli liman olarak güçlü kalmaya devam ediyor. Piyasa oyuncuları, her iki ekonomide de para politikasının nereye gidebileceğini yeniden değerlendiriyor.

Eğer İsviçre frangını euroya çeviriyorsanız, mevcut oran fena değil - Ekim 2025'in başı itibarıyla frang başına yaklaşık 1.07 euro. Bu, bu yılın başlarına göre frang sahipleri için biraz daha iyi.