Küresel varlıkların yükseldiği bir ortamda, şifreleme para piyasası ise anormal bir seyir izliyor. Bu hafta pazartesi, ABD hisse senetleri ve altın tarihindeki en yüksek seviyelerine ulaşırken, dijital para piyasası tamamen düşüşle karşılaştı. Bit %2'den fazla düştü, Eter ise %9'luk büyük düşüş yaşadı ve bu durum, 24 saat içinde şifreleme para piyasasında iflas miktarının 1.7 milyar dolara ulaşmasına neden oldu.

Bu sapma olayı, fon akışının önemli bir dönüşüm geçirdiğini yansıtıyor. Fed'in faiz indirim beklentisinin gerçekleştirilmesi, altın fiyatlarının yükselmesine neden oldu; düşük faiz ortamı, altının yatırım cazibesini artırdı. Aynı zamanda, ABD hisse senedi piyasası neredeyse bir 'inanç tarzı yükseliş' biçimi sergiliyor; bazı görüşler, Nvidia'nın OpenAI'ye yaptığı yatırımın piyasanın 'kendini döngüsel' sinyali olabileceğini düşünüyor.

Ancak, Bitcoin yapısal bir likidite zorluğu ile karşı karşıya. Veriler, şu anda Bitcoin arzının %72'sinin 'likit olmayan' durumda olduğunu gösteriyor. Piyasa derinliği özellikle zayıf görünüyor, tarihsel deneyimler, satıcı likiditesi 3000 BTC'ye ulaştığında genellikle önemli bir düzeltmenin meydana geldiğini göstermektedir.

Daha fazla dikkat çekici olan, Fed'in faiz indirmeye başlamasına rağmen, gecelik ters repo faiz oranının artmasıdır; bu, para piyasasının aslında gerçekten gevşemediğini gösteriyor. Powell'ın konuşma tutumu temkinli olsa da, hisse senedi ve altın piyasası bu sinyali geçici olarak göz ardı ediyor.

Diğer bir potansiyel risk, enflasyonun sürekliliğinin gelecekteki faiz indirimlerini yavaşlatabileceği olabilir. Gelecek ay ABD Tüketici Fiyat Endeksi'nin (CPI) %3 seviyesine geri dönmesi bekleniyor, bu da enflasyon baskılarının yeniden ortaya çıkabileceği anlamına geliyor.

Özetle, mevcut likidite ortamı tüm varlıkların aynı anda yükselmesini desteklemek için yeterli değil, fonlar seçici bir şekilde akıyor. Şifreleme para birimi piyasası için bu, şüphesiz ki zorlu bir test dönemidir. Piyasa katılımcıları likidite değişimlerini yakından takip etmeli ve yatırım risklerini dikkatlice değerlendirmelidir.