#狗狗币ETF最新动态# Bu hafta başında, küresel ana varlık piyasaları güçlü bir yükseliş sergiledi, ABD borsa endeksleri ve altın fiyatları tarihî en yüksek seviyelerini yeniledi. Ancak, dijital para alanı tamamen zıt bir seyir izledi; Bitcoin %2'den fazla düşüş yaşadı, Ethereum ise %9'luk bir düşüşle ağır yaralar aldı ve son 24 saat içinde kripto piyasasında tasfiye olma miktarı 1.7 milyar dolara ulaştı.

Bu belirgin piyasa ayrışması olayı, aslında likiditenin yeniden yapılandırıldığını yansıtmaktadır.

Altın piyasasının güçlü performansı, esasen Fed'in faiz indirim politikası beklentisinin yavaş yavaş gerçekleşmesine bağlıdır; düşük faiz ortamında altının güvenli liman ve değer saklama özelliği giderek daha belirgin hale gelmektedir. ABD borsa tarafında ise neredeyse "inanç odaklı" bir yükseliş ivmesi gözlemlenmektedir; bazı piyasa gözlemcileri Nvidia'nın OpenAI'ye yaptığı yatırımı, yapay zeka alanında "kendini güçlendirme" sinyali olarak yorumlamaktadır.

Bu arada, Bitcoin yapısal likidite değişiklikleriyle ilgili zorluklarla karşı karşıya. Piyasa verileri, şu anda Bitcoin'in %72'sinin uzun vadeli yatırımcılar tarafından kilitlendiğini ve "likit olmayan" durumda olduğunu gösteriyor. Bu durum, piyasa derinliğinin oldukça kırılgan olmasına neden oluyor ve tarihi deneyimler, satıcı likiditesinin 3000 BTC'ye ulaşması durumunda piyasanın genellikle belirgin bir ayarlama yaşadığını göstermektedir.

Daha dikkatli olunması gereken, ABD Merkez Bankası'nın bu döngüde faiz indirmesinin ardından, overnight ters repo faiz oranının düşmek yerine artmasıdır; bu, gerçek para piyasası ortamının beklendiği gibi genişlemediğini ima etmektedir. Powell'ın konuşma tutumu nispeten temkinli olmasına rağmen, borsa ve altın piyasası bu sinyali geçici olarak göz ardı etmiş gibi görünüyor.

Enflasyon dayanıklılığı, sonraki faiz indirimlerinin temposunu geciktirebilir. Gelecek ay ABD CPI verilerinin %3 seviyesine geri döneceği öngörülüyor ki bu da enflasyon baskısının yeniden ortaya çıkabileceği anlamına geliyor.

Mevcut piyasa ortamı, tüm varlık sınıflarının aynı anda yükselmesini desteklemek için yeterli değil ve fonlar seçici bir şekilde dağıtılmakta. Dijital Para piyasası için bu, şüphesiz gerçek bir sınav döneminin geldiğini işaret ediyor.