#稳定币生态系统# Geçmişteki birkaç boğa ve ayı piyasasına bakıldığında, stabil coin ekosistemi gerçekten birçok değişim geçirdi. İlk başta tek tip merkeziyetsiz dağıtım modelinden, algoritma stabil coinlerin kısa sürede ortaya çıkışına, günümüzdeki çok çeşitli yapıya kadar her bir değişim derin piyasa içgörülerini barındırıyor.
Şu anda USDH ihraç hakkı mücadelesi, tıpkı yıllar önce USDT'nin tek başına hüküm sürdüğü dönemin bir kopyası gibi. Ancak bu sefer sahne, yeni ortaya çıkan Hyperliquid ekosistemine taşındı ve yarışmacılar da kendilerini "topluluğa hizmet eden" bir pozisyona dönüştürdü. Paxos'un %95 gelir geri alım planı veya Frax'ın tam kâr paylaşım taahhüdü olsun, her ikisi de belirgin bir eğilimi ortaya koyuyor - stabilcoin ihraççıları artık yukarıda oturan "maden vergisi" toplayıcıları değil, ekosistemle birlikte yaşayıp gelişmek isteyen aktörler.
Nedenini incelediğimizde, bir yandan piyasa rekabetinin artması, sadece para basım vergisi ile avantajı sürdürmenin zorlaşması; diğer yandan ise kullanıcıların ve platformların değer dağılımına yönelik taleplerinin giderek artması söz konusudur. Bu gibi bir ortamda, ekosistem yararları ile gerçekten bağ kurabilenler, geleceği kazanacaktır.
Ancak her şeyin iki yüzü vardır. Bu neredeyse "sıfır komisyon" modeli kısa vadede ekosistemi canlandırabilir, ancak uzun vadede sürdürülebilir olup olmadığı henüz gözlemlenmelidir. Sonuçta, yeterli kâr desteği olmadan, yayıncıların teknolojik yenilik, risk yönetimi gibi alanlara sürekli yatırım yapması zor olacaktır.
Bu nedenle, gerçekten akıllıca bir yaklaşımın, kâr sağlama ile kendi gelişimi arasında bir denge noktası bulmak olduğunu düşünüyorum. Belki de gelecekte, piyasa koşullarına ve ekosistem ihtiyaçlarına göre kazancı esnek bir şekilde dağıtan dinamik bir ayarlama mekanizması ortaya çıkacaktır. Her halükarda, bu yarış kesinlikle tüm sektöre derin etkiler getirecek ve sürekli olarak dikkat etmemizi gerektirecektir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
#稳定币生态系统# Geçmişteki birkaç boğa ve ayı piyasasına bakıldığında, stabil coin ekosistemi gerçekten birçok değişim geçirdi. İlk başta tek tip merkeziyetsiz dağıtım modelinden, algoritma stabil coinlerin kısa sürede ortaya çıkışına, günümüzdeki çok çeşitli yapıya kadar her bir değişim derin piyasa içgörülerini barındırıyor.
Şu anda USDH ihraç hakkı mücadelesi, tıpkı yıllar önce USDT'nin tek başına hüküm sürdüğü dönemin bir kopyası gibi. Ancak bu sefer sahne, yeni ortaya çıkan Hyperliquid ekosistemine taşındı ve yarışmacılar da kendilerini "topluluğa hizmet eden" bir pozisyona dönüştürdü. Paxos'un %95 gelir geri alım planı veya Frax'ın tam kâr paylaşım taahhüdü olsun, her ikisi de belirgin bir eğilimi ortaya koyuyor - stabilcoin ihraççıları artık yukarıda oturan "maden vergisi" toplayıcıları değil, ekosistemle birlikte yaşayıp gelişmek isteyen aktörler.
Nedenini incelediğimizde, bir yandan piyasa rekabetinin artması, sadece para basım vergisi ile avantajı sürdürmenin zorlaşması; diğer yandan ise kullanıcıların ve platformların değer dağılımına yönelik taleplerinin giderek artması söz konusudur. Bu gibi bir ortamda, ekosistem yararları ile gerçekten bağ kurabilenler, geleceği kazanacaktır.
Ancak her şeyin iki yüzü vardır. Bu neredeyse "sıfır komisyon" modeli kısa vadede ekosistemi canlandırabilir, ancak uzun vadede sürdürülebilir olup olmadığı henüz gözlemlenmelidir. Sonuçta, yeterli kâr desteği olmadan, yayıncıların teknolojik yenilik, risk yönetimi gibi alanlara sürekli yatırım yapması zor olacaktır.
Bu nedenle, gerçekten akıllıca bir yaklaşımın, kâr sağlama ile kendi gelişimi arasında bir denge noktası bulmak olduğunu düşünüyorum. Belki de gelecekte, piyasa koşullarına ve ekosistem ihtiyaçlarına göre kazancı esnek bir şekilde dağıtan dinamik bir ayarlama mekanizması ortaya çıkacaktır. Her halükarda, bu yarış kesinlikle tüm sektöre derin etkiler getirecek ve sürekli olarak dikkat etmemizi gerektirecektir.