#打榜优质内容#

İstihdam kötü, borsa öncelikli mi? Tarım dışı istihdamın alternatif yorumu

Bu ayki tarım dışı istihdam verileri beklenilenin oldukça altında kaldı, hatta Wall Street'in "krystal küre ustaları" bile yüzlerini kaybetti. Ancak ilginç olan, borsa tepkisinin tamamen olumsuz olmaması. Mantık aslında çok basit: İstihdam kötü → Ekonomide baskı var → Fed'in faiz indirmesi gerekiyor → Likidite paketi yolda! Böylece, Amerikan borsası anında "kötü haberler iyi haberlerdir" eski numarasını sergilemeye başladı.
Ama işler bu kadar basit değil. İstihdam piyasasındaki düşüş, özellikle hizmet sektöründeki yeni iş pozisyonlarının belirgin şekilde azalması, işletmelerin güveninin yetersiz olduğunu gösteriyor; bu kısa vadeli bir "teknik hata" değil. Ekonomi çok fazla yavaşlarsa, faiz indirimlerinin getirdiği fayda "ağrı kesici" haline gelebilir, etkisi sınırlı kalır.
Piyasa bir ikili oyun sergiliyor: Yatırımcılar bir yandan istihdamın zayıf olmasından şikayet ederken, diğer yandan faiz indirim umutlarını kutluyor; dolar endeksi zayıflarken, emtia fiyatları coşuyor. Gerçek ekonomi mi? O muhtemelen arka planda sessizce sigara içiyor ve içinden ‘Acele etmeyin, henüz pes etmedim’ diyor.
Bu nedenle, bu non-farm verilerinin mesajı şudur: Verilerin yüzeyindeki trajedi ve komediye fazla güvenmeyin, akıllı olanlar politika yönelimlerini anlar, "sayı oyunları" değil.