2025 yılındaki Merkezi Olmayan Finans yeniden başlatma döngüsünde, finansman yapısı ve teşvik mantığı derin bir değişim geçiriyor.
Berachain'in yükselişi, yeni nesil halka açık blok zincirlerinin konsensüs mekanizması ve sermaye verimliliği üzerindeki keşiflerinin yeni bir aşamaya girdiğini işaret ediyor. Bunun en belirgin örneği ise, Berachain'deki stabilcoinlerin "ikincil evrimi".
Bir, PoL Modeli: Enflasyon Tahrikli'den Likidite Tahrikli'ye
Geleneksel PoS modeli, blok ödüllerini dağıtmak için enflasyon sübvansiyonları ve statik staking ağırlıklarına dayanır, bu da teşviklerin gerçek likidite katkısından kopmasına neden olur. Berachain'in Likidite Kanıtı (PoL), teşvik mekanizmasını aşağıdaki yollarla yeniden şekillendirir:
Protokolün önce likidite çekmesi gerekir, böylece ödül dağıtımına hak kazanabilir;
Doğrulayıcı oylamaları ile protokol gelirleri bağlanır, protokoller arası rekabeti teşvik eder;
LP davranışları teşvik ağırlığını etkiler, kullanıcıların fon tahsisinde daha yüksek söz hakkına sahip olmasını sağlar.
Bu mekanizma yalnızca teşvik verimliliğini artırmakla kalmadı, aynı zamanda zincir üzerindeki fonların kendi kendine optimize olan bir döngü oluşturmasını sağladı: Protokol rekabeti → LP karar verme → Fon kullanım oranının artması → Kullanıcı aktifliğinin artması → Ekosistemin genel sermaye verimliliğinin artması.
Dolomite'in göçü, 2025 Şubat'ında devreye girmesinden bu yana toplam kredi tutarının 3.3 milyar doları geçmesi ve TVL'nin yaklaşık 20 kat artış göstermesiyle Berachain'in öne çıkan protokollerinden biri haline gelmesi açısından somut bir örnektir.
İki, USDT0'ın evrimi: ödeme aracı olmaktan gelir varlığına
Stablecoin'lar, Merkezi Olmayan Finans'ın (DeFi) temel altyapısıdır, ancak geçmiş dönemlerde daha çok "dijital nakit" rolünü oynamıştır. USDT0'ın ortaya çıkışı, stablecoin'ların değer yakalama konusunda yeni bir yol açtı.
● Karmaşık Zincirler Arası Sürtünmesizlik: LayerZero OFT standardına dayalı olarak, USDT0 doğal zincirler arası transferi gerçekleştirir.
● Berachain'deki Getiri: PoL mekanizması USDT0'a getiri özelliği kazandırır, kullanıcılar USDT0-HONEY havuzunda yıllık %100'e kadar getiri elde edebilirler.
● Ekosistem Durumu: 2025 yılı Ağustos itibarıyla, USDT0 Berachain'de 100 milyon doların üzerinde bir arz ile, TVL zirvesi 600 milyon doları aşarak, borç verme, ticaret ve teminatın temel varlığı haline geldi.
Bu dönüşüm, stablecoin'lerin artık pasif bir ödeme aracı değil, aktif bir sermaye motoru olduğunu anlamına geliyor.
Üç, Stabil Coin Tahrikli Büyüme Uçurumu
USDT0'ın genişlemesi Berachain'in genel döngüsel etkisini artırdı:
● Fon Kaynağı: Ana ağdan önce 700 milyon dolarlık önceden depozito, Mart ayında 6.3 milyar dolarlık zirveye ulaştı;
● Kullanıcı Tarafı: Aktif kullanıcı sayısı 100.000'in altından 250.000'e yükseldi;
● Protokol Ucu: DEX, borç verme, türev sözleşmeleri stabil coin etrafında derin entegrasyon oluşturur.
Aynı zamanda, USD0, USDT0++ gibi yeni nesil stablecoinlerin girişi, RWA varlıkları, sınır ötesi takas ve kurumsal fonların birleşimini daha da ileriye taşımış, Berachain'in sermaye piyasalarında daha güçlü bir cazibe kazanmasını sağlamıştır.
Dört, Küresel Karşılaştırma ve Gelecek Beklentileri
2025 Q3 küresel Merkezi Olmayan Finans pazarının büyüme oranı yaklaşık %41 iken, Berachain %50'den fazla bir büyüme gerçekleştirdi. Çapraz zincir akışı 8.8 milyar doları aştı ve stabilcoin TVL oranı %80'in üzerinde.
Solana'nın %35'lik TVL büyüme oranıyla karşılaştırıldığında, Berachain'in sermaye verimliliği ve stabilcoin entegrasyonu konusundaki avantajları daha belirgin. 12-15 kat TVL/FDV çarpanı ile tahmin edildiğinde, Berachain'in potansiyel FDV'si 7-10 milyar dolar aralığına ulaşabilir.
Geleceğe baktığımızda, stablecoin'lerin rekabeti "pazar payı mücadelesi" olmaktan çıkıp "blok zinciri düzeyinde altyapı olup olamayacakları" mücadelesine dönüşecek.
Berachain ve USDT0'ın birleşimi, bu trende bir örnek sunmaktadır:
● Stabilcoin ekosisteminin sızma artırma protokolü yeniden kullanım oranını;
● Stabilcoinlerin çapraz zincir yetenekleri Berachain'in küresel rekabet gücünü artırıyor.
Sonuç:
Berachain, "PoL + stabilcoin" kombinasyonu ile DeFi'nin sermaye verimliliği mantığını yeniden şekillendiriyor. Stabilcoin'in "ikincil evrimi", yalnızca kullanıcıların fon kullanım şeklini değiştirmekle kalmadı, aynı zamanda Berachain'i yeni döngüde en temsili büyüme örneği haline getirdi.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Stablecoin Paradigmasının Göçü: Berachain ve USDT0 ile Oluşturulan Sermaye Verimliliği Yeni Düzeni
2025 yılındaki Merkezi Olmayan Finans yeniden başlatma döngüsünde, finansman yapısı ve teşvik mantığı derin bir değişim geçiriyor.
Berachain'in yükselişi, yeni nesil halka açık blok zincirlerinin konsensüs mekanizması ve sermaye verimliliği üzerindeki keşiflerinin yeni bir aşamaya girdiğini işaret ediyor. Bunun en belirgin örneği ise, Berachain'deki stabilcoinlerin "ikincil evrimi".
Bir, PoL Modeli: Enflasyon Tahrikli'den Likidite Tahrikli'ye
Geleneksel PoS modeli, blok ödüllerini dağıtmak için enflasyon sübvansiyonları ve statik staking ağırlıklarına dayanır, bu da teşviklerin gerçek likidite katkısından kopmasına neden olur. Berachain'in Likidite Kanıtı (PoL), teşvik mekanizmasını aşağıdaki yollarla yeniden şekillendirir:
Protokolün önce likidite çekmesi gerekir, böylece ödül dağıtımına hak kazanabilir;
Doğrulayıcı oylamaları ile protokol gelirleri bağlanır, protokoller arası rekabeti teşvik eder;
LP davranışları teşvik ağırlığını etkiler, kullanıcıların fon tahsisinde daha yüksek söz hakkına sahip olmasını sağlar.
Bu mekanizma yalnızca teşvik verimliliğini artırmakla kalmadı, aynı zamanda zincir üzerindeki fonların kendi kendine optimize olan bir döngü oluşturmasını sağladı: Protokol rekabeti → LP karar verme → Fon kullanım oranının artması → Kullanıcı aktifliğinin artması → Ekosistemin genel sermaye verimliliğinin artması.
Dolomite'in göçü, 2025 Şubat'ında devreye girmesinden bu yana toplam kredi tutarının 3.3 milyar doları geçmesi ve TVL'nin yaklaşık 20 kat artış göstermesiyle Berachain'in öne çıkan protokollerinden biri haline gelmesi açısından somut bir örnektir.
İki, USDT0'ın evrimi: ödeme aracı olmaktan gelir varlığına
Stablecoin'lar, Merkezi Olmayan Finans'ın (DeFi) temel altyapısıdır, ancak geçmiş dönemlerde daha çok "dijital nakit" rolünü oynamıştır. USDT0'ın ortaya çıkışı, stablecoin'ların değer yakalama konusunda yeni bir yol açtı.
● Karmaşık Zincirler Arası Sürtünmesizlik: LayerZero OFT standardına dayalı olarak, USDT0 doğal zincirler arası transferi gerçekleştirir.
● Berachain'deki Getiri: PoL mekanizması USDT0'a getiri özelliği kazandırır, kullanıcılar USDT0-HONEY havuzunda yıllık %100'e kadar getiri elde edebilirler.
● Ekosistem Durumu: 2025 yılı Ağustos itibarıyla, USDT0 Berachain'de 100 milyon doların üzerinde bir arz ile, TVL zirvesi 600 milyon doları aşarak, borç verme, ticaret ve teminatın temel varlığı haline geldi.
Bu dönüşüm, stablecoin'lerin artık pasif bir ödeme aracı değil, aktif bir sermaye motoru olduğunu anlamına geliyor.
Üç, Stabil Coin Tahrikli Büyüme Uçurumu
USDT0'ın genişlemesi Berachain'in genel döngüsel etkisini artırdı:
● Fon Kaynağı: Ana ağdan önce 700 milyon dolarlık önceden depozito, Mart ayında 6.3 milyar dolarlık zirveye ulaştı;
● Kullanıcı Tarafı: Aktif kullanıcı sayısı 100.000'in altından 250.000'e yükseldi;
● Protokol Ucu: DEX, borç verme, türev sözleşmeleri stabil coin etrafında derin entegrasyon oluşturur.
Aynı zamanda, USD0, USDT0++ gibi yeni nesil stablecoinlerin girişi, RWA varlıkları, sınır ötesi takas ve kurumsal fonların birleşimini daha da ileriye taşımış, Berachain'in sermaye piyasalarında daha güçlü bir cazibe kazanmasını sağlamıştır.
Dört, Küresel Karşılaştırma ve Gelecek Beklentileri
2025 Q3 küresel Merkezi Olmayan Finans pazarının büyüme oranı yaklaşık %41 iken, Berachain %50'den fazla bir büyüme gerçekleştirdi. Çapraz zincir akışı 8.8 milyar doları aştı ve stabilcoin TVL oranı %80'in üzerinde.
Solana'nın %35'lik TVL büyüme oranıyla karşılaştırıldığında, Berachain'in sermaye verimliliği ve stabilcoin entegrasyonu konusundaki avantajları daha belirgin. 12-15 kat TVL/FDV çarpanı ile tahmin edildiğinde, Berachain'in potansiyel FDV'si 7-10 milyar dolar aralığına ulaşabilir.
Geleceğe baktığımızda, stablecoin'lerin rekabeti "pazar payı mücadelesi" olmaktan çıkıp "blok zinciri düzeyinde altyapı olup olamayacakları" mücadelesine dönüşecek.
Berachain ve USDT0'ın birleşimi, bu trende bir örnek sunmaktadır:
● Stabilcoinlerin getiri özellikleri, fonların yapışkanlığını artırır;
● Stabilcoin ekosisteminin sızma artırma protokolü yeniden kullanım oranını;
● Stabilcoinlerin çapraz zincir yetenekleri Berachain'in küresel rekabet gücünü artırıyor.
Sonuç:
Berachain, "PoL + stabilcoin" kombinasyonu ile DeFi'nin sermaye verimliliği mantığını yeniden şekillendiriyor. Stabilcoin'in "ikincil evrimi", yalnızca kullanıcıların fon kullanım şeklini değiştirmekle kalmadı, aynı zamanda Berachain'i yeni döngüde en temsili büyüme örneği haline getirdi.