Fed'in faiz indirim yolundaki etkisi PCE verileri, Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olarak, açıklanan değerlerin piyasa beklentileriyle büyük ölçüde örtüşmesi, Eylül FOMC toplantısında (17-18 Eylül) faiz indirim döngüsünün başlaması beklentisini pekiştirdi.
Şu anda, federal fon vadeli işlemleri Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indirim olasılığının %90'dan fazla olduğunu gösterirken, 50 baz puanlık agresif bir faiz indirimi olasılığı yaklaşık %30'a (PCE öncesinde %35) düşmüştür.
Çekirdek PCE yıllık oranı %2.9'a yükselmiş olsa da, bu Haziran'daki %2.8'den biraz daha yüksek, ancak aylık oran %0.3'te sabit kalarak enflasyonun hızlanma eğiliminin kontrol altında olduğunu gösteriyor ve bu, ABD Merkez Bankası Başkanı Powell'ın Jackson Hole yıllık toplantısında verdiği güvercin sinyallerini bozmadı ("zamanın geldiğini" vurguladı).
Bu, Fed'in 2025 yılındaki kalan toplantılarda faiz oranlarını 75-100 baz puan düşürmesine (şu anki %5.25-5.50 hedef aralığından) neden olabilir, böylece ekonomik büyümeyi ve istihdamı desteklemiş olur.
Ancak veriler belirsizlik de getiriyor: Eğer sonraki göstergeler (örneğin, Ağustos ayı tarım dışı istihdam) ekonominin aşırı ısındığını gösterirse, Fed faiz indirim hızını yavaşlatabilir ve enflasyonun yeniden artmasını önleyebilir.
Tarihsel deneyimler, benzer ılımlı enflasyon ortamlarında (örneğin 2024'ün ilk yarısında) ABD Merkez Bankası'nın ani dönüşler yerine kademeli ayarlamayı tercih ettiğini göstermektedir. Genel olarak, bu PCE verileri faiz indirimlerinin gerçekleşmesi için olumlu, ancak boyutu gelecek verilerin gelişimine bağlıdır; piyasanın "veri bağımlılığı" nedeniyle ortaya çıkabilecek dalgalanmalara dikkat etmesi gerekmektedir.
Kripto piyasası, makro risk şoklarına karşı dayanıklılığı açısından yüksek hassasiyet göstermektedir. Özellikle faiz oranı eğrisi ve likidite değişikliklerine karşı duyarlıdır. PCE verileri açıklandıktan sonra, Bitcoin (BTC) fiyatı, Ağustos'taki 124,000 dolar zirvesinden %10'dan fazla düşerek 109,800 dolar civarına gerilemiştir; bu, piyasanın enflasyondaki hafif bir artışa karşı temkinli bir yaklaşımını yansıtmaktadır.
Ancak, şifreleme piyasasının makro risklere karşı dayanıklılığı hala sınırlıdır: Volatilitesi "uç olayı" etkileyebilir; eğer PCE sonrası enflasyon verileri kötüleşirse veya jeopolitik riskler artarsa, aşağı yönlü baskıyı artıracaktır (tarih, 2022 faiz artırımı döneminde BTC'nin %70'ten fazla düştüğünü göstermektedir).
Şu anda, opsiyon piyasası negatif eğilimin derinleştiğini gösteriyor (25Δ skew -5% seviyesine düştü), bu da yatırımcıların aşağı yönlü koruma konusunda daha endişeli olduğunu gösteriyor, kısa vadeli düzeltme olasılığı yaklaşık %55.
Orta ve uzun vadede, faiz indirme döngüsü ve düzenleyici dostluk BTC'nin 120.000-150.000 dolara yükselmesini destekleyebilir, ancak kaldıraç tasfiyesi ve kara kuğu olaylarına karşı dikkatli olunmalıdır.
Genel olarak, kripto piyasası hafif makro şokları "tahammül" edebilir ve hızlı fiyatlandırma mekanizması ile toparlanabilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
#BTC# PCE verileri açıklandıktan sonra, kripto piyasası yatırımcıları körü körüne iyimser olamaz.
Fed'in faiz indirim yolundaki etkisi PCE verileri, Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olarak, açıklanan değerlerin piyasa beklentileriyle büyük ölçüde örtüşmesi, Eylül FOMC toplantısında (17-18 Eylül) faiz indirim döngüsünün başlaması beklentisini pekiştirdi.
Şu anda, federal fon vadeli işlemleri Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indirim olasılığının %90'dan fazla olduğunu gösterirken, 50 baz puanlık agresif bir faiz indirimi olasılığı yaklaşık %30'a (PCE öncesinde %35) düşmüştür.
Çekirdek PCE yıllık oranı %2.9'a yükselmiş olsa da, bu Haziran'daki %2.8'den biraz daha yüksek, ancak aylık oran %0.3'te sabit kalarak enflasyonun hızlanma eğiliminin kontrol altında olduğunu gösteriyor ve bu, ABD Merkez Bankası Başkanı Powell'ın Jackson Hole yıllık toplantısında verdiği güvercin sinyallerini bozmadı ("zamanın geldiğini" vurguladı).
Bu, Fed'in 2025 yılındaki kalan toplantılarda faiz oranlarını 75-100 baz puan düşürmesine (şu anki %5.25-5.50 hedef aralığından) neden olabilir, böylece ekonomik büyümeyi ve istihdamı desteklemiş olur.
Ancak veriler belirsizlik de getiriyor: Eğer sonraki göstergeler (örneğin, Ağustos ayı tarım dışı istihdam) ekonominin aşırı ısındığını gösterirse, Fed faiz indirim hızını yavaşlatabilir ve enflasyonun yeniden artmasını önleyebilir.
Tarihsel deneyimler, benzer ılımlı enflasyon ortamlarında (örneğin 2024'ün ilk yarısında) ABD Merkez Bankası'nın ani dönüşler yerine kademeli ayarlamayı tercih ettiğini göstermektedir. Genel olarak, bu PCE verileri faiz indirimlerinin gerçekleşmesi için olumlu, ancak boyutu gelecek verilerin gelişimine bağlıdır; piyasanın "veri bağımlılığı" nedeniyle ortaya çıkabilecek dalgalanmalara dikkat etmesi gerekmektedir.
Kripto piyasası, makro risk şoklarına karşı dayanıklılığı açısından yüksek hassasiyet göstermektedir. Özellikle faiz oranı eğrisi ve likidite değişikliklerine karşı duyarlıdır. PCE verileri açıklandıktan sonra, Bitcoin (BTC) fiyatı, Ağustos'taki 124,000 dolar zirvesinden %10'dan fazla düşerek 109,800 dolar civarına gerilemiştir; bu, piyasanın enflasyondaki hafif bir artışa karşı temkinli bir yaklaşımını yansıtmaktadır.
Ancak, şifreleme piyasasının makro risklere karşı dayanıklılığı hala sınırlıdır: Volatilitesi "uç olayı" etkileyebilir; eğer PCE sonrası enflasyon verileri kötüleşirse veya jeopolitik riskler artarsa, aşağı yönlü baskıyı artıracaktır (tarih, 2022 faiz artırımı döneminde BTC'nin %70'ten fazla düştüğünü göstermektedir).
Şu anda, opsiyon piyasası negatif eğilimin derinleştiğini gösteriyor (25Δ skew -5% seviyesine düştü), bu da yatırımcıların aşağı yönlü koruma konusunda daha endişeli olduğunu gösteriyor, kısa vadeli düzeltme olasılığı yaklaşık %55.
Orta ve uzun vadede, faiz indirme döngüsü ve düzenleyici dostluk BTC'nin 120.000-150.000 dolara yükselmesini destekleyebilir, ancak kaldıraç tasfiyesi ve kara kuğu olaylarına karşı dikkatli olunmalıdır.
Genel olarak, kripto piyasası hafif makro şokları "tahammül" edebilir ve hızlı fiyatlandırma mekanizması ile toparlanabilir.