Ne ölçüde nicel veya öznel olursa olsun, öncelikle "mevcut piyasanın temel mantığına uyum sağlayıp sağlamadığını" görmek gerekir, sadece geçmiş performansa bakmak değil.

Subjektif traderların "yüksek getirileri", çoğunlukla belirli bir piyasa döngüsündeki şanstan kaynaklanır (örneğin, belirli bir kripto paranın iki katına çıkması), tekrar edilebilir bir yetenekten ziyade. Sadece "yakaladıkları büyük piyasaları" dile getirirler, trump bunu başardı, "kaçırdıkları 10 fırsat" veya "düştükleri 5 çukur" hakkında konuşmazlar, bu da beklentilerin ciddi şekilde abartılmasına yol açar. Nicel analiz, net bir zararı durdurma ve pozisyon kurallarıyla farklıdır.

Diğer bir "piyasa kötü olduğunda önce öznel olan kesilir", çünkü öznel "maliyet-fayda oranı" en düşük, nicel ekip en azından "geriye dönük izlenebilir strateji mantığı" sunabiliyor, oysa sıradan öznel trader ne kar elde edebiliyor ne de sermaye ve yönetim maliyetlerini kullanabiliyor, bu nedenle doğal olarak patronun "maliyeti kesme" konusunda birinci tercihi haline geliyor.

Stratejiyi bir kez daha konuşalım
Fonlama oranı arbitrajının (örneğin, sürekli sözleşmelerde alım satım dengesiz olduğunda, oran sübvansiyonundan kazanç sağlamak) ana gelir kaynağı, piyasanın "tek taraflı duygusu"dur - boğa piyasasında alıcılar çok, satıcılar yüksek oranlar kazanabilir; ayı piyasasında satıcılar çok, alıcılar oran kazanabilir. 24 yılı, belirgin bir trend piyasası olduğu için kazanç yılıdır, alım satım ayrışması büyük, oranlar yüksek; 25 yılının başında piyasaya girildiğinde, piyasa zirveye ulaştıktan sonra dalgalanmaya girdi, alım satım ayrışması azaldı, oranlar doğal olarak düştü.

Daha fazla kurum büyük fonlarla bu tür stratejiler uygulayacak - sürekli sözleşmenin "kısa tarafı" (veya uzun tarafı) hızla dolacak, arz ve talep dengelendiğinde oranlar büyük ölçüde düşecek, hatta "negatif oranlar" ortaya çıkacak, küçük fonlar pek fazla kazanç elde edemeyecek. Ancak yalnızca yeni bir trend piyasası, alım satım dengesini yeniden bozarsa, oranlar tekrar yükselecek ve stratejinin kazanç alanı olacak.