Pump platform 40 milyar dolar değerleme tartışmalara yol açtı

Son günlerde, tanınmış bir MEME token lansman platformu, platform token'ını tanıttığını açıkladı ve bu durum piyasada geniş bir ilgi uyandırdı. Bu platform, toplam 1 trilyon token çıkarma planı yapıyor; bunların %33'ü ilk token arzı için fon sağlamak amacıyla kullanılacak. Özel satış ve kamu satış turundaki token fiyatı, birim başına 0.004 dolar olarak belirlenmiş olup, toplam değerleme 4 milyar dolara ulaşıyor. Dikkat edilmesi gereken bir nokta, bu tokenların ilk arz sırasında tamamen serbest bırakılacak olması ve bu durumun 1.32 milyar dolara kadar potansiyel bir satış baskısına neden olabileceğidir. 11 Temmuz itibarıyla, bu token bazı işlem platformlarında ön piyasa işlem fiyatı yaklaşık 0.0051 dolar olup, fon sağlama fiyatına göre yaklaşık %22 primlidir.

Bu yüksek değerli token çıkarım planı, mevcut piyasa koşullarında birçok soru işareti doğurdu. Şu anda piyasa, likidite sıkışıklığı ve düşük bir ruh haliyle karşı karşıya; bu platform, MEME fırlatma platformları arasında lider konumda olmasına rağmen, günlük geliri ve kullanıcı aktifliği zirve dönemlerine göre belirgin bir şekilde azalmış durumda, piyasa payı da giderek yeni rakip ürünler tarafından aşındırılmakta. Bu bağlamda, yüksek değerli halka arzı genel olarak yapısal sorunlar barındırdığı düşünülmekte: token'ların gerçek değer desteğinden yoksun olması, ilk aşamada satım baskısının büyük olması, ekibin kilit açma planının yeterince şeffaf olmaması ve alternatif coin'lerin düşüş döneminde belirgin bir değer aşımı yaşaması.

2024 yılının Ocak ayında piyasaya sürülmesinden bu yana, bu platform toplamda yaklaşık 670 milyon dolar gelir elde etti ve günlük işlem ücretleri zirve noktasında 7 milyon dolara yaklaştı. Bir dönem belirli bir kamu blok zinciri ekosistemindeki MEME token lansman platformunun pazarını tek başına elinde bulundurdu. Ancak, token'ının çıkışına birkaç gün kala letsbonk adında bir rakip güçlü bir şekilde yükseldi. Veriler, letsbonk'ın 15,600 token lansmanı ile bu platformun 11,500 lansmanını geçtiğini ve pazar payının %49.8'e ulaştığını, rakibinin ise %40.9'da kaldığını gösteriyor. Bu, 2024 yılının Ocak ayından bu yana, bu platformun MEME pazar payında ilk defa bir rakip tarafından geride bırakılması ve bunun, pazarın onun tekel konumunu sorgulamasına neden olması.

Token Ekonomi Modeli Analizi

Bu platformun token dağıtım planı aşağıdaki gibidir:

• İlk token arzının %33'ü
• %24 topluluk ve ekosistem planına ayrılmıştır
• Takım için %20 tahsis edildi
• %2.4 ekosistem fonuna
• %2 Vakıf için
• Mevcut yatırımcılara %13
• %3 canlı yayına tahsis edildi
• %2.6 likidite ve borsa için kullanılır

Token satış detayları:

• Özel satış turu toplam arzın %18'ini oluşturur ve kurumsal yatırımcılara yöneliktir.
• Kamu arzı yüzde 15, 6 merkezi borsa aracılığıyla gerçekleştiriliyor.
• Fonlama fiyatı 0,004 ABD doları/adet olup, toplam değerleme 4 milyar ABD dolarıdır.
• Tüm tokenler, lansman gününde tamamen kilidi açılacak.

Zaman planlaması:

• Başlangıç: 12 Temmuz 2025 UTC 14:00
• Bitiş: 15 Temmuz 2025 UTC 14:00 veya token satışı sona erdi.
• Token dağıtımı: Satış bittikten sonra 48-72 saat içinde
• Serbest transfer: Dağıtım sonrası 48-72 saat içinde açılacaktır.

Katılım şartları:

• KYC kimlik doğrulamasını tamamlamak zorundasınız.
• Bazı bölgelerdeki sakinlerin katılımı yasaktır

Dikkate değer olan, bu tokenin tek kullanım amacının platformu tanıtmak olduğudur; hisse, gelir hakkı, oy hakkı veya platform ücret paylaşımı gibi hakları yoktur. Token satış gelirleri, platform işletim rezervine veya hizmet sağlayıcı ücretlerini ödemeye harcanacaktır.

Rakip Karşılaştırması

Bu platform ile ana rakipleri arasındaki karşılaştırmada şunlar görülebilir:

1. Pazar Payı: Bu platform hala liderliğini koruyor, ancak avantajı aşındırılıyor.
2. Token ekonomik modeli: Bu platformun token'ları gerçek değer desteğinden yoksunken, rakipler olan letsbonk ve bir Studio'nun token'ları daha kapsamlı bir değer döngüsü tasarlamıştır.
3. Platform Ücretleme Modu: Her platform işlem ücreti modeli kullanmaktadır, ancak dağıtım şekilleri farklılık göstermektedir.

Risk Analizi

1. Pazar rekabeti artıyor: Son zamanlarda pazar payı rakip ürünler tarafından birkaç kez geçildi, 40 milyar dolarlık değerleme ana rakiplerden belirgin şekilde daha yüksek.
2. Token modeli eksiklikleri: Temel ekonomik hakların olmaması, uzun vadeli tutmayı teşvik etmekte zorluk.
3. Piyasa koşulları kötü: Altcoin pazarında likidite sıkı, yeterli sermaye desteği yok.
4. Satış baskısı riski: Birinci piyasa abone olma miktarı fazla, ikinci piyasa alım talebi yetersiz olabilir; açılışta büyük miktarda token serbest bırakılması, kısa vadede büyük bir satış baskısıyla karşılaşabilir.

Genel olarak, bu platformun bu seferki token çıkarımı markasının etkisini sürdürse de, şiddetli piyasa rekabeti, token mekanizması hataları ve finansal duyguların temkinli hale gelmesi gibi çoklu baskılar altında, yüksek değeri ve yüksek satış baskısının yapısı piyasanın belirsizliğini artırabilir. Gelecekte bu tokenin performansı, büyük ölçüde projenin daha sürdürülebilir bir token değer sistemi oluşturup oluşturamayacağına, ürün yeniliği veya ekosistem entegrasyonu aracılığıyla piyasa konumunu ve kullanıcı güvenini yeniden pekiştirip pekiştiremeyeceğine bağlıdır.