Dijital Varlık Regülasyonu Yeni Çağı: ABD CLARITY Yasası Analizi ve Etkisi
Mevzuat Genel Görünümü ve Temel İçerik
2025'te, ABD Temsilciler Meclisi, "Dijital Varlık Pazarını Netleştirme Yasası" (Digital Asset Market Clarity Act, kısaca "CLARITY Yasası")nı ezici bir çoğunlukla kabul etti. Bu yasa şu anda Senato'da inceleniyor, eğer sorunsuz bir şekilde geçerse, ABD dijital varlık düzenleme alanında önemli bir kilometre taşını işaret edecek.
CLARITY Yasası, dijital varlıklar için net tanımlar ve düzenleyici kurallar belirlemeyi amaçlamakta olup, özellikle Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) arasındaki düzenleyici sınırları netleştirmektedir. Yasası kabul edildikten sonra, CFTC borsalar, aracılık hizmetleri, dağıtımcılar ve "olgun zincir" standartlarına uyan projeleri denetlemekle sorumlu olacak, SEC ise menkul kıymet niteliğindeki varlıklar ve yatırım sözleşmesi niteliğindeki kripto paraların denetiminden sorumlu olacaktır. CLARITY Yasası, dijital varlıkların kapsamlı bir düzenleyici sistemini oluşturan "GENIUS Yasası" ile birlikte çalışmaktadır; ilki blok zinciri altyapısına ve varlık özelliklerinin belirlenmesine odaklanırken, ikincisi stabilcoin düzenleme standartlarına odaklanmaktadır.
| Kategori | Regülatör | Temel Tanım | Ana Regülasyon Gereksinimleri |
|------|---------|----------|-------------|
| Ürün Kategorisi | CFTC | Merkeziyetsiz, izinsiz, finansal hakları olmayan yerel token | CFTC, ticaret platformları, aracılar, ticaretçiler yönetir. Projelerin "olgun zincir" standartlarına uyması ve yapı sertifikası bildirmesi gerekmektedir |
| Menkul Kıymetler | SEC | Yatırım sözleşmesi niteliğine sahip veya ihraççıdan gelir elde etmeye bağımlı token | İhraççı ve platform, "Menkul Kıymetler Yasası"na uymalı, aracılık/işlem platformu olarak kayıt olmalı ve mali bilgiler ile yatırım bilgilerini açıklamalıdır |
| Ödeme stabilcoin | CFTC + SEC | Fiat para birimiyle ilişkilendirilmiş, 1:1 rezervine sahip ve ödeme için kullanılan token | CFTC likidite denetiminden, SEC ise dolandırıcılıkla mücadeleden sorumlu; "GENIUS Yasası"nın rezerv, denetim ve KYC/AML gerekliliklerine uymalı |
Temel içerik şunları içerir:
"Dijital Varlık" tanımını belirleme
Açık blok zincirinde çalışan ve merkeziyetsiz olarak gerçekleştirilen yerel kripto varlıkların "dijital mal" olarak sınıflandırılacağı, CFTC tarafından denetleneceği ve SEC tarafından denetlenen menkul kıymet varlıklarından ayrılacağı açıkça belirtilmiştir.
Olgun blok zinciri sistemi tanıma mekanizması
"Olgun zincir" standardını tanıtarak, belirli projelerin merkezsizleşme, yönetişimden bağımsızlık, kodun açık kaynak olması gibi teknik ve yönetişim eşiklerini aştıklarında, tokenlerini "menkul kıymet"ten "mal"a dönüştürmelerine ve menkul kıymet yasalarının uyum gerekliliklerinden muaf tutulmalarına izin verilir.
DeFi proje uyum muafiyet hükümleri
Varlık yönetimiyle ilgili olmayan, merkezi aracı yapısı bulunmayan DeFi protokollerine kayıt yükümlülüğü muafiyeti sağlamak, ön uç geliştiriciler ile düğüm işletmecilerinin finansal aracı sorumluluğu taşımadığını netleştirmek.
Bilgilendirme ve İçsel İşlem Kısıtlamaları
Dijital ürün ticaret platformları, CFTC'ye "dijital ürün borsası" olarak kayıt olmalıdır ve bu, tezgah üstü aracılar ve piyasa yapıcılar dahil olmak üzere geçerlidir. Bu kurumlar, asgari sermaye, risk yönetimi, işlem kayıtları, düzenleyici raporlamalar, müşteri varlıklarının korunması gibi sıkı düzenleyici gerekliliklere uymalıdır.
Geleneksel kurumların katılımının yasallaşması
Bankalar, aracı kurumlar ve diğer geleneksel finansal kuruluşlara kripto varlıkların saklanması ve ticareti için yasal bir temel sağlamak, geleneksel sermayenin dijital varlık pazarına daha geniş bir şekilde girmesini teşvik etmek.
CLARITY Yasası, kripto endüstrisine net bir uyum yolu sunarak uzun süredir devam eden "denetim yerine yaptırım" kaosunu sona erdirdi. Proje sahipleri ve ticaret platformları yasal çerçeve altında iş yapabilir, temel piyasa altyapısının şeffaflığını artırarak dolandırıcılığı ve kötüye kullanımı önlemeye yardımcı olur, tüketici güvenini artırır. Bu, daha fazla kurumsal sermayenin piyasaya girmesini çekecek, piyasa likiditesini ve aktivitesini artıracaktır. Kurumlar için uyum sağlanabilir, önceki düzenleyici risklerden kaçınılabilir. Tüketiciler için ise yasa, kripto ürün çıkarıcılarının zorunlu olarak ilgili bilgileri açıklamasını ve içeriden öğrenenlerin ticaretini kısıtlamasını gerektirerek, tüketicilerin yasal haklarını korur ve yatırım risklerini azaltır.
2. Amerika'nın dijital varlık düzenleme sistemi "SEC'sizleşme" yönünde ilerliyor
Uzun zamandır, SEC, çoğu kripto parayı menkul kıymet olarak varsayıyordu ve bu da birçok projenin düzenleyici ihtilaflara düşmesine yol açtı. CLARITY yasası, yapısal bir dağıtım yoluyla, tamamen merkeziyetsiz varlıkların büyük çoğunluğu için yeni bir düzenleyici çerçeve oluşturarak, bu tür varlıkların SEC'in düzenleme sistemine uymak zorunda kalmamalarını sağlıyor.
3. Geleneksel borsa, dijital varlık ticaret lisansı alabilir.
CLARITY yasası, geleneksel menkul kıymet borsalarının "dijital varlık borsası" lisansı başvurusu yapmasına olanak tanır. Gelecekte, Nasdaq, NYSE gibi geleneksel işlem platformları, hisse senedi ve dijital varlık ticareti hizmetleri sunabilir. Yatırımcılar, aynı platformda geleneksel ve kripto varlıkları sorunsuz bir şekilde yapılandırabilir, kullanıcı eşiğini düşürür ve geleneksel finansın ana akım fonlarına kripto pazara uyumlu ve güvenilir bir giriş sağlar.
DeFi projelerine etkisi
1. Açık muafiyet mekanizması, protokol geliştiricilerini koruma
DeFi projeleri yalnızca aracılık faaliyeti yürütmedikleri sürece, geliştiricileri ve işletmecileri SEC veya CFTC'ye kayıt olmak zorunda değillerdir. Kod yazmak, düğüm çalıştırmak veya ön uç arayüzü sağlamak genellikle finansal hizmet sağlayıcısı olarak kabul edilmez.
Saklama yok ≠ Aracı: Eğer protokol kullanıcı varlıklarını saklamıyorsa ve geleneksel finansal hizmetler sunmuyorsa, geliştiricileri, düğüm operatörleri ve ön uç bakımcıları finansal aracı olarak değerlendirilmez ve kayıt veya lisans yükümlülüğü taşımak zorunda değillerdir.
Kod ve işletme risk içermiyor: Akıllı sözleşmeleri veya cüzdan yazılımlarını kendiliğinden yayınlamak, menkul kıymet ihraç eden bir taraf oluşturmaz; bu davranış, teknoloji yayınına benzer ve finansal düzenlemelerden muaf tutulur.
2. Kendi saklama hakkını tanıtmak, DeFi kullanıcılarının mülkiyet haklarını korumak
maddenin ve ilgili hükümlerinin, kullanıcıların dijital varlıklarını kendi kendine yönetme hakkını güvence altına aldığı, kullanıcıların kaydedilmemiş cüzdanlar aracılığıyla serbest bir şekilde eşler arası işlem yapabilecekleri ve fon kontrol hakkına yasal olarak sahip olduklarını teyit ettiği belirtilmektedir. Bu durum, DeFi kullanıcılarına hukuki koruma sağlamaktadır ve kendi kendine saklama seçimini yaptıkları için politik cezalarla endişelenmelerine neden olmamaktadır.
Yasal saklama özgürlüğü: Kullanıcılar, varlıklarını yönetmek için donanım veya yazılım cüzdanı kullanabilir, banka veya üçüncü taraf müdahalesine ihtiyaç duymaz.
Otonom işlem hakları: Kullanıcılar, KYC aracılığına kaydolmadan, zincir üzerindeki transferleri başlatabilir, DeFi protokol yönetimine katılabilir ve likidite madenciliği yapabilir.
Amerika'nın egemen dijital hak kavramını belirlemek: "Özel anahtara sahip olmak, varlığı kontrol etmek demektir" ifadesini yasal çerçeveye dahil etmek, özel zincir üzerindeki faaliyetlerin yasadışı veya izin gerektiren bir durum olarak değerlendirilmesini sağlamaktır.
3. Temsili DeFi projeleri üzerindeki etkisi:
Birçok DeFi projesinin protokol çalışma şekli, CLARITY yasasının "aracı olmayan" rol tanımına uymakta ve net bir kayıt ile aracı muafiyeti alma umudu taşımaktadır; bu da kısa vadede önemli bir uyum avantajı sağlayacaktır. Ancak bu, DeFi'nin tamamen uyumlu hale geldiği anlamına gelmez. Birçok platformun çıkardığı resmi token'ların hala hukuki belirsizlikleri bulunmaktadır; bu token'ların menkul kıymet olup olmadığı, "yatırım sözleşmesi" özelliklerini taşıyıp taşımadığına bağlıdır. CLARITY yasası, protokol düzeyinde düzenleyici netlik sağlasa da, token düzeyindeki uyum sorunlarını tamamen çözmemektedir. Platform token'larının menkul kıymet olarak tanınma riskini azaltmak için, proje sahipleri yönetişim yapısının şeffaflığını artırmalı, topluluk odaklı yönetişim mekanizmalarını güçlendirmeli ve kontrolü aşamalı olarak dağıtarak token'ların uyumluluğunu artırmalı ve daha sağlam bir hukuki yangın duvarı oluşturmalıdır.
| Proje | Protokol Operatörü | Uyum Yönü |
|------|------------|---------|
| Bir DEX | Ön yüz arayüzü + Zincir üstü sözleşme | Ön yüz varlıkları tutmaz, zincir üstü AMM modeli "aracı olmayan" koşullarına uygundur, düzenleyici kurumlara kayıt olma gerekmiyor.
| Bir borç verme platformu | Borç verme akıllı sözleşmesi | Temel borç verme sözleşmesi varlıkları yönetmez, protokol düzeyinde muafiyet şartlarına uygundur. |
| Bazı staking hizmeti | staking hizmeti | İlgili tokenler türev haklara aittir, eğer yeterince merkeziyetsiz değilse dijital ürün olarak sınıflandırılmayabilir, varlık özellikleri daha fazla netleştirilmelidir. |
| Bir AMM platformu | AMM sözleşmesi | Zincir üzerindeki havuz işletim modeli merkezi algoritma ile çalışır, yönetim rolü yoktur, protokol katmanının düzenlemeden muaf olması beklenmektedir. |
| Bir kredi anlaşması | Kredi akıllı sözleşmesi | Kredi anlaşması, varlık saklama olmadan akıllı sözleşme ile çalışır. |
| Belirli bir köprü | Köprü akıllı sözleşmesi | Köprü protokolü ve likidite havuzu sağlayıcısı olarak, protokol kullanıcı fonlarını tutmaz, aracılık niteliği taşımaz, DeFi muafiyet koşullarından yararlanma umudunu taşır. |
Gelecek Gelişim
23 Temmuz 2025 itibarıyla, "CLARITY Yasası" ABD Senatosu inceleme aşamasına girmiştir ve bu, dijital varlıkların düzenlenmesi ile ilgili yasaların önemli bir adımını simgelemektedir. Mevcut yasama sürecinin en büyük tartışma noktası, senato versiyonunun, temsili mecliste kabul edilen versiyondaki DeFi ve token sınıflandırmasına ilişkin kritik maddeleri koruyup koruyamayacağıdır. Bu karar, senato ile ilgili komitelerin dinleme süreçleri ve sonraki madde değişikliklerine bağlı olacaktır.
Genel eğilimler açısından, "CLARITY Yasası"nın önümüzdeki aylarda ABD'nin daha net ve katmanlı bir dijital varlık düzenleme çerçevesi oluşturmasına yardımcı olması bekleniyor: menkul kıymet niteliğindeki token'lar SEC tarafından, emtia niteliğindeki token'lar ise CFTC tarafından denetlenecek. Bu çerçeve, blockchain geliştiricileri, DeFi protokolleri, ticaret platformları gibi taraflara net bir uyum yolu sağlayacak, sadece hukuki belirsizliği azaltmakla kalmayacak, aynı zamanda uyumlu yenilikleri teşvik edecek ve kurumsal fonların girmesini sağlayarak ABD'nin küresel dijital varlık politika oluşturma konusundaki liderliğini daha da pekiştirecektir.
Ayrıca, "CLARITY Yasası" ile resmi olarak imzalanmış olan "GENIUS Yasası" arasındaki etkileşim, ABD kripto pazarının uyum sisteminin iki sütunlu temelini atmaktadır. İlki, varlık sınıflandırması ve piyasa yapısına odaklanırken, ikincisi stablecoin ihraçları için güvenli bir liman ve kayıt muafiyeti yolu sağlamaktadır. İkisi birlikte "önce muafiyet, sonra dönüşüm, nihayetinde sınıflandırma" tam uyum kapalı döngüsünü inşa etmektedir. "CLARITY Yasası" da resmi olarak kabul edilip yasaya dönüştüğünde, bu ABD kripto varlık yasama sisteminin kapsamlı uygulama aşamasına girdiğini işaret edecektir ve kripto varlıkların ABD ana akım finansal sistemindeki meşruiyetini ve stratejik konumunu önemli ölçüde artıracaktır.
Risk uyarısı:
Sağlanan bilgiler yalnızca referans amacıyla verilmiştir ve herhangi bir finansal varlığın satın alınması, satılması veya tutulması için bir öneri olarak değerlendirilmemelidir. Tüm bilgiler samimiyetle sunulmuştur. Ancak, bu tür bilgilerin doğruluğu, yeterliliği, geçerliliği, güvenilirliği, kullanılabilirliği veya tamlığı konusunda hiçbir açık veya örtük beyanda veya garanti verilmemektedir.
Tüm kripto para yatırımları (getiriler dahil) esasen yüksek spekülatif bir nitelik taşır ve önemli kayıp riski içerir. Geçmişteki, varsayılan veya simüle edilmiş performans, gelecekteki sonuçları mutlaka temsil etmez. Dijital varlıkların değeri yükselebilir veya düşebilir, dijital varlık satın alma, satma, tutma veya ticaret yapma işlemleri önemli riskler taşıyabilir. Kişisel yatırım hedefleriniz, mali durumunuz ve risk toleransınıza göre, dijital varlık ticareti veya tutmanın sizin için uygun olup olmadığını dikkatlice değerlendirmelisiniz. Herhangi bir yatırım, hukuk veya vergi tavsiyesi verilmemektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
15 Likes
Reward
15
9
Repost
Share
Comment
0/400
DegenMcsleepless
· 08-18 22:37
Amerika babası konuştu, boğa koşusu sağlamlaştı.
View OriginalReply0
BlockchainBouncer
· 08-17 16:15
Bu senin söylediğin yeni çağ mı? Düzenlemeleri hızlandırmaya devam et.
View OriginalReply0
BearMarketBarber
· 08-16 18:05
Ay ay, yine enayileri oyuna getiriyorlar.
View OriginalReply0
LightningPacketLoss
· 08-16 02:38
Yine düzenleme, yine yasa. Uyan, hayal görmeyi bırak.
View OriginalReply0
MEVSandwichVictim
· 08-16 02:37
Yine enayileri oyuna getirmeye geldiler.
View OriginalReply0
RuntimeError
· 08-16 02:36
Amerika da kontrol altına mı alacak?
View OriginalReply0
OnchainUndercover
· 08-16 02:29
boğa koşusu uzak değil
View OriginalReply0
ApeWithNoChain
· 08-16 02:27
Denetim geliyor, herkes dağılsın.
View OriginalReply0
0xSherlock
· 08-16 02:16
bir pozisyon girin bir pozisyon girin Regülasyon kartı nihayet hareket etti
Amerika Birleşik Devletleri CLARITY Yasası Analizi: Dijital Varlık Düzenlemesi Yeni Bir Çağ ve Kripto Piyasası Etkisi
Dijital Varlık Regülasyonu Yeni Çağı: ABD CLARITY Yasası Analizi ve Etkisi
Mevzuat Genel Görünümü ve Temel İçerik
2025'te, ABD Temsilciler Meclisi, "Dijital Varlık Pazarını Netleştirme Yasası" (Digital Asset Market Clarity Act, kısaca "CLARITY Yasası")nı ezici bir çoğunlukla kabul etti. Bu yasa şu anda Senato'da inceleniyor, eğer sorunsuz bir şekilde geçerse, ABD dijital varlık düzenleme alanında önemli bir kilometre taşını işaret edecek.
CLARITY Yasası, dijital varlıklar için net tanımlar ve düzenleyici kurallar belirlemeyi amaçlamakta olup, özellikle Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) arasındaki düzenleyici sınırları netleştirmektedir. Yasası kabul edildikten sonra, CFTC borsalar, aracılık hizmetleri, dağıtımcılar ve "olgun zincir" standartlarına uyan projeleri denetlemekle sorumlu olacak, SEC ise menkul kıymet niteliğindeki varlıklar ve yatırım sözleşmesi niteliğindeki kripto paraların denetiminden sorumlu olacaktır. CLARITY Yasası, dijital varlıkların kapsamlı bir düzenleyici sistemini oluşturan "GENIUS Yasası" ile birlikte çalışmaktadır; ilki blok zinciri altyapısına ve varlık özelliklerinin belirlenmesine odaklanırken, ikincisi stabilcoin düzenleme standartlarına odaklanmaktadır.
| Kategori | Regülatör | Temel Tanım | Ana Regülasyon Gereksinimleri | |------|---------|----------|-------------| | Ürün Kategorisi | CFTC | Merkeziyetsiz, izinsiz, finansal hakları olmayan yerel token | CFTC, ticaret platformları, aracılar, ticaretçiler yönetir. Projelerin "olgun zincir" standartlarına uyması ve yapı sertifikası bildirmesi gerekmektedir | | Menkul Kıymetler | SEC | Yatırım sözleşmesi niteliğine sahip veya ihraççıdan gelir elde etmeye bağımlı token | İhraççı ve platform, "Menkul Kıymetler Yasası"na uymalı, aracılık/işlem platformu olarak kayıt olmalı ve mali bilgiler ile yatırım bilgilerini açıklamalıdır | | Ödeme stabilcoin | CFTC + SEC | Fiat para birimiyle ilişkilendirilmiş, 1:1 rezervine sahip ve ödeme için kullanılan token | CFTC likidite denetiminden, SEC ise dolandırıcılıkla mücadeleden sorumlu; "GENIUS Yasası"nın rezerv, denetim ve KYC/AML gerekliliklerine uymalı |
Temel içerik şunları içerir:
"Dijital Varlık" tanımını belirleme
Açık blok zincirinde çalışan ve merkeziyetsiz olarak gerçekleştirilen yerel kripto varlıkların "dijital mal" olarak sınıflandırılacağı, CFTC tarafından denetleneceği ve SEC tarafından denetlenen menkul kıymet varlıklarından ayrılacağı açıkça belirtilmiştir.
Olgun blok zinciri sistemi tanıma mekanizması
"Olgun zincir" standardını tanıtarak, belirli projelerin merkezsizleşme, yönetişimden bağımsızlık, kodun açık kaynak olması gibi teknik ve yönetişim eşiklerini aştıklarında, tokenlerini "menkul kıymet"ten "mal"a dönüştürmelerine ve menkul kıymet yasalarının uyum gerekliliklerinden muaf tutulmalarına izin verilir.
Varlık yönetimiyle ilgili olmayan, merkezi aracı yapısı bulunmayan DeFi protokollerine kayıt yükümlülüğü muafiyeti sağlamak, ön uç geliştiriciler ile düğüm işletmecilerinin finansal aracı sorumluluğu taşımadığını netleştirmek.
Dijital ürün ticaret platformları, CFTC'ye "dijital ürün borsası" olarak kayıt olmalıdır ve bu, tezgah üstü aracılar ve piyasa yapıcılar dahil olmak üzere geçerlidir. Bu kurumlar, asgari sermaye, risk yönetimi, işlem kayıtları, düzenleyici raporlamalar, müşteri varlıklarının korunması gibi sıkı düzenleyici gerekliliklere uymalıdır.
Bankalar, aracı kurumlar ve diğer geleneksel finansal kuruluşlara kripto varlıkların saklanması ve ticareti için yasal bir temel sağlamak, geleneksel sermayenin dijital varlık pazarına daha geniş bir şekilde girmesini teşvik etmek.
Kripto Pazarına Etkisi
1. Kripto varlıkların düzenleyici şeffaflığının artması, piyasa güvenini artırır.
CLARITY Yasası, kripto endüstrisine net bir uyum yolu sunarak uzun süredir devam eden "denetim yerine yaptırım" kaosunu sona erdirdi. Proje sahipleri ve ticaret platformları yasal çerçeve altında iş yapabilir, temel piyasa altyapısının şeffaflığını artırarak dolandırıcılığı ve kötüye kullanımı önlemeye yardımcı olur, tüketici güvenini artırır. Bu, daha fazla kurumsal sermayenin piyasaya girmesini çekecek, piyasa likiditesini ve aktivitesini artıracaktır. Kurumlar için uyum sağlanabilir, önceki düzenleyici risklerden kaçınılabilir. Tüketiciler için ise yasa, kripto ürün çıkarıcılarının zorunlu olarak ilgili bilgileri açıklamasını ve içeriden öğrenenlerin ticaretini kısıtlamasını gerektirerek, tüketicilerin yasal haklarını korur ve yatırım risklerini azaltır.
2. Amerika'nın dijital varlık düzenleme sistemi "SEC'sizleşme" yönünde ilerliyor
Uzun zamandır, SEC, çoğu kripto parayı menkul kıymet olarak varsayıyordu ve bu da birçok projenin düzenleyici ihtilaflara düşmesine yol açtı. CLARITY yasası, yapısal bir dağıtım yoluyla, tamamen merkeziyetsiz varlıkların büyük çoğunluğu için yeni bir düzenleyici çerçeve oluşturarak, bu tür varlıkların SEC'in düzenleme sistemine uymak zorunda kalmamalarını sağlıyor.
3. Geleneksel borsa, dijital varlık ticaret lisansı alabilir.
CLARITY yasası, geleneksel menkul kıymet borsalarının "dijital varlık borsası" lisansı başvurusu yapmasına olanak tanır. Gelecekte, Nasdaq, NYSE gibi geleneksel işlem platformları, hisse senedi ve dijital varlık ticareti hizmetleri sunabilir. Yatırımcılar, aynı platformda geleneksel ve kripto varlıkları sorunsuz bir şekilde yapılandırabilir, kullanıcı eşiğini düşürür ve geleneksel finansın ana akım fonlarına kripto pazara uyumlu ve güvenilir bir giriş sağlar.
DeFi projelerine etkisi
1. Açık muafiyet mekanizması, protokol geliştiricilerini koruma
DeFi projeleri yalnızca aracılık faaliyeti yürütmedikleri sürece, geliştiricileri ve işletmecileri SEC veya CFTC'ye kayıt olmak zorunda değillerdir. Kod yazmak, düğüm çalıştırmak veya ön uç arayüzü sağlamak genellikle finansal hizmet sağlayıcısı olarak kabul edilmez.
Saklama yok ≠ Aracı: Eğer protokol kullanıcı varlıklarını saklamıyorsa ve geleneksel finansal hizmetler sunmuyorsa, geliştiricileri, düğüm operatörleri ve ön uç bakımcıları finansal aracı olarak değerlendirilmez ve kayıt veya lisans yükümlülüğü taşımak zorunda değillerdir.
Kod ve işletme risk içermiyor: Akıllı sözleşmeleri veya cüzdan yazılımlarını kendiliğinden yayınlamak, menkul kıymet ihraç eden bir taraf oluşturmaz; bu davranış, teknoloji yayınına benzer ve finansal düzenlemelerden muaf tutulur.
2. Kendi saklama hakkını tanıtmak, DeFi kullanıcılarının mülkiyet haklarını korumak
Yasal saklama özgürlüğü: Kullanıcılar, varlıklarını yönetmek için donanım veya yazılım cüzdanı kullanabilir, banka veya üçüncü taraf müdahalesine ihtiyaç duymaz.
Otonom işlem hakları: Kullanıcılar, KYC aracılığına kaydolmadan, zincir üzerindeki transferleri başlatabilir, DeFi protokol yönetimine katılabilir ve likidite madenciliği yapabilir.
Amerika'nın egemen dijital hak kavramını belirlemek: "Özel anahtara sahip olmak, varlığı kontrol etmek demektir" ifadesini yasal çerçeveye dahil etmek, özel zincir üzerindeki faaliyetlerin yasadışı veya izin gerektiren bir durum olarak değerlendirilmesini sağlamaktır.
3. Temsili DeFi projeleri üzerindeki etkisi:
Birçok DeFi projesinin protokol çalışma şekli, CLARITY yasasının "aracı olmayan" rol tanımına uymakta ve net bir kayıt ile aracı muafiyeti alma umudu taşımaktadır; bu da kısa vadede önemli bir uyum avantajı sağlayacaktır. Ancak bu, DeFi'nin tamamen uyumlu hale geldiği anlamına gelmez. Birçok platformun çıkardığı resmi token'ların hala hukuki belirsizlikleri bulunmaktadır; bu token'ların menkul kıymet olup olmadığı, "yatırım sözleşmesi" özelliklerini taşıyıp taşımadığına bağlıdır. CLARITY yasası, protokol düzeyinde düzenleyici netlik sağlasa da, token düzeyindeki uyum sorunlarını tamamen çözmemektedir. Platform token'larının menkul kıymet olarak tanınma riskini azaltmak için, proje sahipleri yönetişim yapısının şeffaflığını artırmalı, topluluk odaklı yönetişim mekanizmalarını güçlendirmeli ve kontrolü aşamalı olarak dağıtarak token'ların uyumluluğunu artırmalı ve daha sağlam bir hukuki yangın duvarı oluşturmalıdır.
| Proje | Protokol Operatörü | Uyum Yönü | |------|------------|---------| | Bir DEX | Ön yüz arayüzü + Zincir üstü sözleşme | Ön yüz varlıkları tutmaz, zincir üstü AMM modeli "aracı olmayan" koşullarına uygundur, düzenleyici kurumlara kayıt olma gerekmiyor. | Bir borç verme platformu | Borç verme akıllı sözleşmesi | Temel borç verme sözleşmesi varlıkları yönetmez, protokol düzeyinde muafiyet şartlarına uygundur. | | Bazı staking hizmeti | staking hizmeti | İlgili tokenler türev haklara aittir, eğer yeterince merkeziyetsiz değilse dijital ürün olarak sınıflandırılmayabilir, varlık özellikleri daha fazla netleştirilmelidir. | | Bir AMM platformu | AMM sözleşmesi | Zincir üzerindeki havuz işletim modeli merkezi algoritma ile çalışır, yönetim rolü yoktur, protokol katmanının düzenlemeden muaf olması beklenmektedir. | | Bir kredi anlaşması | Kredi akıllı sözleşmesi | Kredi anlaşması, varlık saklama olmadan akıllı sözleşme ile çalışır. | | Belirli bir köprü | Köprü akıllı sözleşmesi | Köprü protokolü ve likidite havuzu sağlayıcısı olarak, protokol kullanıcı fonlarını tutmaz, aracılık niteliği taşımaz, DeFi muafiyet koşullarından yararlanma umudunu taşır. |
Gelecek Gelişim
23 Temmuz 2025 itibarıyla, "CLARITY Yasası" ABD Senatosu inceleme aşamasına girmiştir ve bu, dijital varlıkların düzenlenmesi ile ilgili yasaların önemli bir adımını simgelemektedir. Mevcut yasama sürecinin en büyük tartışma noktası, senato versiyonunun, temsili mecliste kabul edilen versiyondaki DeFi ve token sınıflandırmasına ilişkin kritik maddeleri koruyup koruyamayacağıdır. Bu karar, senato ile ilgili komitelerin dinleme süreçleri ve sonraki madde değişikliklerine bağlı olacaktır.
Genel eğilimler açısından, "CLARITY Yasası"nın önümüzdeki aylarda ABD'nin daha net ve katmanlı bir dijital varlık düzenleme çerçevesi oluşturmasına yardımcı olması bekleniyor: menkul kıymet niteliğindeki token'lar SEC tarafından, emtia niteliğindeki token'lar ise CFTC tarafından denetlenecek. Bu çerçeve, blockchain geliştiricileri, DeFi protokolleri, ticaret platformları gibi taraflara net bir uyum yolu sağlayacak, sadece hukuki belirsizliği azaltmakla kalmayacak, aynı zamanda uyumlu yenilikleri teşvik edecek ve kurumsal fonların girmesini sağlayarak ABD'nin küresel dijital varlık politika oluşturma konusundaki liderliğini daha da pekiştirecektir.
Ayrıca, "CLARITY Yasası" ile resmi olarak imzalanmış olan "GENIUS Yasası" arasındaki etkileşim, ABD kripto pazarının uyum sisteminin iki sütunlu temelini atmaktadır. İlki, varlık sınıflandırması ve piyasa yapısına odaklanırken, ikincisi stablecoin ihraçları için güvenli bir liman ve kayıt muafiyeti yolu sağlamaktadır. İkisi birlikte "önce muafiyet, sonra dönüşüm, nihayetinde sınıflandırma" tam uyum kapalı döngüsünü inşa etmektedir. "CLARITY Yasası" da resmi olarak kabul edilip yasaya dönüştüğünde, bu ABD kripto varlık yasama sisteminin kapsamlı uygulama aşamasına girdiğini işaret edecektir ve kripto varlıkların ABD ana akım finansal sistemindeki meşruiyetini ve stratejik konumunu önemli ölçüde artıracaktır.
Risk uyarısı:
Sağlanan bilgiler yalnızca referans amacıyla verilmiştir ve herhangi bir finansal varlığın satın alınması, satılması veya tutulması için bir öneri olarak değerlendirilmemelidir. Tüm bilgiler samimiyetle sunulmuştur. Ancak, bu tür bilgilerin doğruluğu, yeterliliği, geçerliliği, güvenilirliği, kullanılabilirliği veya tamlığı konusunda hiçbir açık veya örtük beyanda veya garanti verilmemektedir.
Tüm kripto para yatırımları (getiriler dahil) esasen yüksek spekülatif bir nitelik taşır ve önemli kayıp riski içerir. Geçmişteki, varsayılan veya simüle edilmiş performans, gelecekteki sonuçları mutlaka temsil etmez. Dijital varlıkların değeri yükselebilir veya düşebilir, dijital varlık satın alma, satma, tutma veya ticaret yapma işlemleri önemli riskler taşıyabilir. Kişisel yatırım hedefleriniz, mali durumunuz ve risk toleransınıza göre, dijital varlık ticareti veya tutmanın sizin için uygun olup olmadığını dikkatlice değerlendirmelisiniz. Herhangi bir yatırım, hukuk veya vergi tavsiyesi verilmemektedir.