Grayscale, kurulduğu günden bu yana kripto para alanında önemli bir kurumsal yatırımcı temsilcisi olmuştur. 2013 yılında Dijital Para Grubu DCG tarafından kurulan bir yan kuruluş olan Grayscale, yatırımcılara uyumlu kripto para yatırım kanalları sunmak için güven fonları aracılığıyla, fonlarının %90'ından fazlasını kurumsal yatırımcılardan ve emeklilik fonlarından sağlamaktadır.
Ancak, 11 Ocak'ta Grayscale GBTC Trust'ın başarılı bir şekilde spot Bitcoin ETF'sine dönüşmesi, sürekli bir satış baskısını tetikledi. Şu ana kadar, GBTC toplamda 3.45 milyar dolar çıkış yaşarken, diğer 10 ETF ise net giriş durumunu korudu. Bu, Grayscale GBTC'nin mevcut Bitcoin ETF'si genelinde fon akışının ana nedeni haline geldiğini ve kısa vadede en büyük satış baskısını oluşturduğunu gösteriyor.
Spot Bitcoin ETF'si piyasaya sürülmeden önce, Grayscale kripto para piyasasının en önemli kurumsal yatırımcılarından biri olmuştur. 11 Ocak 2020'de GBTC ETF'ye dönüştüğünde, yönetim büyüklüğü (AUM) 25 milyar dolara kadar ulaşmış, en büyük kripto para saklama kurumu olmuştur. Grayscale'in bünyesinde ayrıca ETH, BCH, LTC gibi birden fazla ana akım varlık yatırım fonu bulunmaktadır, yatırım tercihleri ise nispeten sağlamdır.
Bu yatırım fonları esasen "tek yönlü yatırım araçları"dır, sadece alım yapılabilir, satım yapılamaz. Bu nedenle, yatırımcılar arbitraj amacıyla büyük miktarda BTC ve ETH satın aldıklarında, yalnızca Grayscale Trust'un boyutunu artırmakla kalmıyor, aynı zamanda spot piyasaya da güçlü bir destek sağlıyor ve satış baskısını azaltıyor.
2020 yılında, Bitcoin ETF'sinin uzun süredir onaylanmaması bağlamında, Grayscale, kurumsal yatırımcıların kripto piyasasına girmesi için ana kanal haline geldi ve hatta bir dönem boğa koşusunun önemli bir itici gücü olarak görüldü. Nitelikli yatırımcılara ve kurumsal yatırımcılara kripto varlıklara yatırım yapma imkanı sundu, yeni fonların piyasaya giriş yolunu açtı.
Ancak, spot Bitcoin ETF'sinin onaylanmasıyla birlikte, GBTC'nin negatif priminin giderek daraldığı görülüyor. 2023 Temmuz'undaki %30 negatif primden, şimdi neredeyse 0'a kadar yükseldi, birçok önceden pozisyon alan yatırımcı artık kâr elde etme zamanına geldi.
GBTC'nin ETF'ye dönüşmesinin ardından, sürekli bir fon çıkışı yaşanmaya başladı. Şu ana kadar, GBTC'nin tek günde 640 milyon dolardan fazla çıkışı oldu ve bu tarihi bir zirve. Tüm spot Bitcoin ETF'lerinin ilk 7 işlem gününde, GBTC'nin işlem hacmi toplam hacmin yarısından fazlasını oluşturdu. Bu, şu anda ETF'nin sağladığı ek fonların, esasen GBTC'nin sürekli çıkışını dengelemeye yönelik olduğunu gösteriyor.
GBTC'nin büyük ölçekli çıkışlarının önemli bir nedeni, %1,5'lik yönetim ücretinin diğer ETF'lerin %0,2-%0,9'luk oranlarından çok daha yüksek olmasıdır. Bir bakıma, önümüzdeki dönem bir açık kart oyunu olacak: GBTC hala 50.000'den fazla BTC( yaklaşık 20 milyar dolar) tutuyor, kurumsal yatırımcılar uygun zamanı bekleyip yavaş yavaş alım yapmayı düşünebilir.
Görünüşe göre, daha önce "boğa koşusu motoru" olarak görülen Grayscale gibi kurumlar, mevcut ortamda yalnızca işlevlerini kaybetmekle kalmadı, aynı zamanda potansiyel bir risk faktörüne dönüştü. Hızla gelişen kripto endüstrisi için, büyük kurumlardan bağımsızlaşmak, belki de bu özel dönemin en önemli deneyim derslerinden biri.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
14 Likes
Reward
14
6
Repost
Share
Comment
0/400
IntrovertMetaverse
· 08-17 00:44
Rug Pull soğuk değil, insanları enayi yerine koymak en soğuk.
View OriginalReply0
MemecoinResearcher
· 08-14 03:01
ser, modellerime göre bu zirve piyasa psikolojisi fr fr
View OriginalReply0
ImpermanentSage
· 08-14 02:54
ETF'yi çevirmek yerine pumpladı bu sefer.
View OriginalReply0
FUD_Vaccinated
· 08-14 02:43
insanları enayi yerine koymak sonra kaçmak, sorun yok.
View OriginalReply0
ZenChainWalker
· 08-14 02:42
Kesinti Kaybı Rug Pull kaybetmez, o zaman pişman olursun.
Grayscale GBTC'nin ETF'ye dönüşümünden sonra sürekli çıkış yaşanıyor. Boğa koşusu gücünden ayı piyasası tetikleyicisine dönüşüyor.
Grayscale: Boğa Koşusundan Ayı Piyasasına Geçiş
Grayscale, kurulduğu günden bu yana kripto para alanında önemli bir kurumsal yatırımcı temsilcisi olmuştur. 2013 yılında Dijital Para Grubu DCG tarafından kurulan bir yan kuruluş olan Grayscale, yatırımcılara uyumlu kripto para yatırım kanalları sunmak için güven fonları aracılığıyla, fonlarının %90'ından fazlasını kurumsal yatırımcılardan ve emeklilik fonlarından sağlamaktadır.
Ancak, 11 Ocak'ta Grayscale GBTC Trust'ın başarılı bir şekilde spot Bitcoin ETF'sine dönüşmesi, sürekli bir satış baskısını tetikledi. Şu ana kadar, GBTC toplamda 3.45 milyar dolar çıkış yaşarken, diğer 10 ETF ise net giriş durumunu korudu. Bu, Grayscale GBTC'nin mevcut Bitcoin ETF'si genelinde fon akışının ana nedeni haline geldiğini ve kısa vadede en büyük satış baskısını oluşturduğunu gösteriyor.
Spot Bitcoin ETF'si piyasaya sürülmeden önce, Grayscale kripto para piyasasının en önemli kurumsal yatırımcılarından biri olmuştur. 11 Ocak 2020'de GBTC ETF'ye dönüştüğünde, yönetim büyüklüğü (AUM) 25 milyar dolara kadar ulaşmış, en büyük kripto para saklama kurumu olmuştur. Grayscale'in bünyesinde ayrıca ETH, BCH, LTC gibi birden fazla ana akım varlık yatırım fonu bulunmaktadır, yatırım tercihleri ise nispeten sağlamdır.
Bu yatırım fonları esasen "tek yönlü yatırım araçları"dır, sadece alım yapılabilir, satım yapılamaz. Bu nedenle, yatırımcılar arbitraj amacıyla büyük miktarda BTC ve ETH satın aldıklarında, yalnızca Grayscale Trust'un boyutunu artırmakla kalmıyor, aynı zamanda spot piyasaya da güçlü bir destek sağlıyor ve satış baskısını azaltıyor.
2020 yılında, Bitcoin ETF'sinin uzun süredir onaylanmaması bağlamında, Grayscale, kurumsal yatırımcıların kripto piyasasına girmesi için ana kanal haline geldi ve hatta bir dönem boğa koşusunun önemli bir itici gücü olarak görüldü. Nitelikli yatırımcılara ve kurumsal yatırımcılara kripto varlıklara yatırım yapma imkanı sundu, yeni fonların piyasaya giriş yolunu açtı.
Ancak, spot Bitcoin ETF'sinin onaylanmasıyla birlikte, GBTC'nin negatif priminin giderek daraldığı görülüyor. 2023 Temmuz'undaki %30 negatif primden, şimdi neredeyse 0'a kadar yükseldi, birçok önceden pozisyon alan yatırımcı artık kâr elde etme zamanına geldi.
GBTC'nin ETF'ye dönüşmesinin ardından, sürekli bir fon çıkışı yaşanmaya başladı. Şu ana kadar, GBTC'nin tek günde 640 milyon dolardan fazla çıkışı oldu ve bu tarihi bir zirve. Tüm spot Bitcoin ETF'lerinin ilk 7 işlem gününde, GBTC'nin işlem hacmi toplam hacmin yarısından fazlasını oluşturdu. Bu, şu anda ETF'nin sağladığı ek fonların, esasen GBTC'nin sürekli çıkışını dengelemeye yönelik olduğunu gösteriyor.
GBTC'nin büyük ölçekli çıkışlarının önemli bir nedeni, %1,5'lik yönetim ücretinin diğer ETF'lerin %0,2-%0,9'luk oranlarından çok daha yüksek olmasıdır. Bir bakıma, önümüzdeki dönem bir açık kart oyunu olacak: GBTC hala 50.000'den fazla BTC( yaklaşık 20 milyar dolar) tutuyor, kurumsal yatırımcılar uygun zamanı bekleyip yavaş yavaş alım yapmayı düşünebilir.
Görünüşe göre, daha önce "boğa koşusu motoru" olarak görülen Grayscale gibi kurumlar, mevcut ortamda yalnızca işlevlerini kaybetmekle kalmadı, aynı zamanda potansiyel bir risk faktörüne dönüştü. Hızla gelişen kripto endüstrisi için, büyük kurumlardan bağımsızlaşmak, belki de bu özel dönemin en önemli deneyim derslerinden biri.