Stabilcoinleri Yeniden Gözden Geçirmek: Merkeziyetsizliğin Gerilemesi ve Zorluklar
Stablecoin, kripto para alanının odak noktası olmuştur. Spekülatif kullanımın dışında, kripto dünyasında net bir ürün pazar uyumu bulan birkaç uygulamadan biridir. Şu anda, dünya genelinde önümüzdeki beş yıl içinde geleneksel finansal piyasalara akın edebilecek trilyonlarca dolarlık stablecoin tahmin edilmektedir.
Ancak parlayan her şey altın değildir.
Stablecoin'in Üç Zorluğu
İlk olarak, stablecoin üç temel zorlukla karşı karşıya kaldı:
Fiyat istikrarı: Dolar gibi yasal paralara bağlı sabit bir değeri korumak.
Merkeziyetsizlik: Tek bir varlığın kontrolünü önleyerek sansüre karşı dayanıklılık ve güvene ihtiyaç duymama özelliklerini gerçekleştirmek.
Sermaye verimliliği: Aşırı teminata ihtiyaç duymadan sabit kalabilir.
Birçok tartışmalı deneyden sonra, ölçeklenebilirlik hala büyük bir zorluk olmaya devam ediyor. Bu, sektörü bu kavramları yeni gerçeklere uyacak şekilde sürekli olarak ayarlamaya teşvik ediyor.
Son yıllarda, bazı büyük stablecoin projeleri bu üçlü zorunluluğu yeniden tanımlamaya başladı. Fiyat istikrarı değişmeden kalırken, sermaye verimliliği ölçeklenebilirlik ile eşitlenmiş ve Merkeziyetsizlik, sansüre karşı dayanıklılık ile değiştirilmiştir. Bu değişim, mevcut stablecoin ekosisteminin durumunu yansıtmaktadır; çoğu proje belirli bir merkeziyetçilik özelliğine sahiptir.
Merkeziyetsizlikte Geri Adım
2020年3月12日的市场暴跌暴露了 Merkeziyetsizlik stablecoin 的脆弱性。从那时起，许多项目开始依赖 USDC 等 merkezileştirilmiş rezerv, Tether gibi devlerle karşı karşıya kaldıklarında merkeziyetsizliğin başarısızlığını bir dereceye kadar kabul etmiştir. Aynı zamanda, algoritmik stablecoin ve rebase stablecoin denemeleri de beklenen sonuçlara ulaşamamıştır.
Artan düzenleyici baskı bu trendi daha da hızlandırdı. Kurumsal düzeydeki stablecoinlerin yükselişi, deneysel projelere olan ilgiyi de azalttı. Bu ortamda, Liquity, sözleşmelerinin değişmezliği ve saf Merkeziyetsizlik yaklaşımı ile öne çıkıyor, ancak ölçeklenebilirlikte bazı sınırlamaları var.
Yeni Eğilimler ve Zorluklar
Mevcut stablecoin piyasası çok yönlü bir eğilim sergiliyor:
Kurumsal odaklı projeler: Örneğin BlackRock'un BUIDL'i, geleneksel finans piyasalarını genişletmeyi amaçlıyor.
Web2.0 şirketleri saldırıya geçiyor: PayPal'ın PYUSD'si gibi, pazar payını artırmayı deniyor.
Temel stratejilere odaklanan projeler: Örneğin, Ondo'nun USDY'si ve Ethena'nın USDe'si, sırasıyla fiziksel varlıklara ve Delta-Nötr stratejilere odaklanmaktadır.
Bu projelerin ortak noktası farklı derecelerdeki merkeziyetciliktir; hatta DeFi'ye odaklanan projeler bile genellikle iç ekipler tarafından yönetilmektedir.
Yeni ekosistemler olan MegaETH ve HyperEVM yeni fırsatlar sunuyor. Örneğin, CapMoney, Eigen Layer tarafından sağlanan ekonomik güvenlik aracılığıyla merkeziyetsizliği aşamalı olarak gerçekleştirmeyi planlıyor. Felix Protocol gibi Liquity'nin çatallanan projeleri de yeni zincir üzerinde önemli bir büyüme kaydediyor.
Sonuç
Merkeziyetsizlik tamamen olumsuz değildir; projelere daha iyi bir kontrol ve ölçeklenebilirlik sağlar, ayrıca düzenleyici gerekliliklere daha kolay uyum sağlar. Ancak bu, kripto paranın asıl amacına aykırıdır. Gerçekten merkeziyetsiz olan stablecoin'ler hâlâ zorluklarla karşı karşıyadır ve fiyat istikrarı, merkeziyetsizlik ve sermaye verimliliği arasında bir denge arayışı içindedir.
Yeni alternatiflerin cazibesi yüksek olmasına rağmen, stabilcoinlerin başlangıçtaki üçlü zorluklarını unutmamalıyız. Yenilik peşinde koşarken, Merkeziyetsizlik ilkelerine bağlı kalmak hâlâ kritik öneme sahiptir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
16 Likes
Reward
16
10
Repost
Share
Comment
0/400
LiquidatedDreams
· 08-07 01:20
stabil bir insanları enayi yerine koymak yeter.
View OriginalReply0
BagHolderTillRetire
· 08-06 09:38
Yani, hızlı ödeme güvenilir.
View OriginalReply0
MEVHunterBearish
· 08-06 06:37
stablecoin kimse usdt kadar öne geçemez.
View OriginalReply0
NullWhisperer
· 08-05 07:27
teknik olarak konuşursak... stablecoin'ler merkeziyetçilik vektörleri nedeniyle teorik olarak sömürülebilir durumda kalmaktadır.
Stablecoin ekosistemindeki değişim: Merkeziyetsizlik zorlukları ve yeni trendlerin analizi
Stabilcoinleri Yeniden Gözden Geçirmek: Merkeziyetsizliğin Gerilemesi ve Zorluklar
Stablecoin, kripto para alanının odak noktası olmuştur. Spekülatif kullanımın dışında, kripto dünyasında net bir ürün pazar uyumu bulan birkaç uygulamadan biridir. Şu anda, dünya genelinde önümüzdeki beş yıl içinde geleneksel finansal piyasalara akın edebilecek trilyonlarca dolarlık stablecoin tahmin edilmektedir.
Ancak parlayan her şey altın değildir.
Stablecoin'in Üç Zorluğu
İlk olarak, stablecoin üç temel zorlukla karşı karşıya kaldı:
Birçok tartışmalı deneyden sonra, ölçeklenebilirlik hala büyük bir zorluk olmaya devam ediyor. Bu, sektörü bu kavramları yeni gerçeklere uyacak şekilde sürekli olarak ayarlamaya teşvik ediyor.
Son yıllarda, bazı büyük stablecoin projeleri bu üçlü zorunluluğu yeniden tanımlamaya başladı. Fiyat istikrarı değişmeden kalırken, sermaye verimliliği ölçeklenebilirlik ile eşitlenmiş ve Merkeziyetsizlik, sansüre karşı dayanıklılık ile değiştirilmiştir. Bu değişim, mevcut stablecoin ekosisteminin durumunu yansıtmaktadır; çoğu proje belirli bir merkeziyetçilik özelliğine sahiptir.
Merkeziyetsizlikte Geri Adım
2020年3月12日的市场暴跌暴露了 Merkeziyetsizlik stablecoin 的脆弱性。从那时起，许多项目开始依赖 USDC 等 merkezileştirilmiş rezerv, Tether gibi devlerle karşı karşıya kaldıklarında merkeziyetsizliğin başarısızlığını bir dereceye kadar kabul etmiştir. Aynı zamanda, algoritmik stablecoin ve rebase stablecoin denemeleri de beklenen sonuçlara ulaşamamıştır.
Artan düzenleyici baskı bu trendi daha da hızlandırdı. Kurumsal düzeydeki stablecoinlerin yükselişi, deneysel projelere olan ilgiyi de azalttı. Bu ortamda, Liquity, sözleşmelerinin değişmezliği ve saf Merkeziyetsizlik yaklaşımı ile öne çıkıyor, ancak ölçeklenebilirlikte bazı sınırlamaları var.
Yeni Eğilimler ve Zorluklar
Mevcut stablecoin piyasası çok yönlü bir eğilim sergiliyor:
Bu projelerin ortak noktası farklı derecelerdeki merkeziyetciliktir; hatta DeFi'ye odaklanan projeler bile genellikle iç ekipler tarafından yönetilmektedir.
Yeni ekosistemler olan MegaETH ve HyperEVM yeni fırsatlar sunuyor. Örneğin, CapMoney, Eigen Layer tarafından sağlanan ekonomik güvenlik aracılığıyla merkeziyetsizliği aşamalı olarak gerçekleştirmeyi planlıyor. Felix Protocol gibi Liquity'nin çatallanan projeleri de yeni zincir üzerinde önemli bir büyüme kaydediyor.
Sonuç
Merkeziyetsizlik tamamen olumsuz değildir; projelere daha iyi bir kontrol ve ölçeklenebilirlik sağlar, ayrıca düzenleyici gerekliliklere daha kolay uyum sağlar. Ancak bu, kripto paranın asıl amacına aykırıdır. Gerçekten merkeziyetsiz olan stablecoin'ler hâlâ zorluklarla karşı karşıyadır ve fiyat istikrarı, merkeziyetsizlik ve sermaye verimliliği arasında bir denge arayışı içindedir.
Yeni alternatiflerin cazibesi yüksek olmasına rağmen, stabilcoinlerin başlangıçtaki üçlü zorluklarını unutmamalıyız. Yenilik peşinde koşarken, Merkeziyetsizlik ilkelerine bağlı kalmak hâlâ kritik öneme sahiptir.