Son on yılda, DeFi'nin patlamasını destekledi ve NFT dalgasını ateşledi. Sayısız geliştirici ve idealist bu zincir üzerinde bir araya geldi, çarpıştı ve inşa etti, bir dizi kripto anlatısı yazdı.
Ama tam onuncu yılda, Ethereum bir kader kavşağına geldi. Yeni kamu blok zincirleri sürekli ortaya çıkıyor, anlatım egemenliği sık sık kayboluyor ve fiyat da uzun süren ayarlamalarda ivme kaybediyor.
On yıl süren fırtınalı bir dönemden geçen Ethereum, hala büyük bir "pompa" yaşayabilir mi?
Çiplerin yoğunlaşma eğilimi, Ethereum "değişim" mi yaşıyor?
Ethereum "değişim" söylemleri aslında geçen yıldan beri dolaşımda. Bazı görüşler, erken dönem ETH sahipleri olan sektörün eski OG'lerinin yavaş yavaş sahneden çekildiği ve tokenlerin Wall Street gibi kurumlar tarafından sessizce alındığı yönünde. Bu dönüşüm, gerçekten oluyor mu yoksa sadece kendimize anlattığımız bir hikaye mi?
Zincir üzerindeki analist @Murphychen888'in analizine göre, ETH'nin Herfindahl endeksi (konsantrasyon ölçümü) 2016 yılından beri sürekli olarak düşüyor ve bu da fonların perakende yatırımcılara dağıldığını gösteriyor. 2023 Mart ayında dip yaptıktan sonra, 2024 Aralık'tan itibaren aniden yükselmesi, fonların yeniden konsantre bir şekilde toplandığını gösteriyor. İster aktif olarak pozisyon artırma, ister pasif olarak pozisyon tamamlama olsun, balinaların hareketleri konsantrasyonu artırıyor.
Ethereum Herfindahl Endeksi: Yani, token yoğunluğu. Endeks yüksekse, az sayıda büyük sahip piyasayı domine ediyor demektir, endeks düşükse, token dağılımı daha eşit bir şekilde dağılmış demektir.
Ancak bu son derece yavaş bir süreçtir, çünkü hala bazı büyük yatırımcılar satış yapmaya devam ediyor ve yoğunlaşma eğilimini azaltıyor. Bu yoğunlaşmanın artması, gelecekteki fiyat trendinin olumlu yönde ilerlemesine yardımcı olsa da, süreç yavaş ilerliyor ve piyasa katılımcıları için uzun ve zorlu bir bekleyiş olabilir.
Ayrıca, glassnode verilerine göre, mart ayının sonundan bu yana ETH'nin "inanç alıcıları" RSI (Göreceli Güç Endeksi) her zaman 80'e kadar çıkarken, zararda olan satıcılar nisan ortasında zirve yaptıktan sonra hızla soğudu. Bu, fiyat bir ara büyük bir geri çekilme yaşasa da, 26 Mart'tan bu yana sürekli olarak alım yapan kararlı alıcıların olduğunu göstermektedir.
RSI, piyasanın aşırı alım veya aşırı satımını ölçmek için kullanılır. 0'dan 100'e kadar bir aralıkta değişir. Genellikle RSI > 70 aşırı alım, RSI < 30 aşırı satım olarak kabul edilir.
Ethereum'un gerçekten "değişim yapıp yapmadığı" henüz kesinleşmemiş olsa da, zincir üzerindeki veriler, kaynakların yeniden merkezileşme eğiliminde olduğunu göstermektedir; belki arkasında büyük sermayenin uzun vadeli stratejileri ve inançlı alıcıların kararlılığı yatmaktadır.
Ethereum "Kalp Değiştirme" Teklifi: Uygulama Katmanı En Büyük Güncellemeyi Bekliyor
20 Nisan'da Vitalik, Ethereum'un Layer 1 yürütme katmanının uzun vadeli evrim yönü olarak mevcut Ethereum Sanal Makinesi'ni (EVM) açık kaynaklı RISC-V talimat seti mimarisi ile değiştirmeyi öneren önemli bir öneri yayınladı.
Tasarım gereği, mevcut EVM sözleşmeleri çalışmaya devam edecek ve yeni mimari ile karşılıklı uyumluluk sağlanacaktır. Hesap modeli, sözleşmeler arası çağrılar, depolama gibi temel soyutlamalar da tamamen korunacaktır. Mevcut işlem kodları olan SLOAD, SSTORE, BALANCE, CALL gibi kodlar RISC-V sistem çağrılarına eşlenecektir. Yeni mimari, Rust gibi dillerle sözleşme yazmayı desteklerken, mevcut diller olan Solidity, Vyper ile de uyumlu olacak, geliştirici deneyimi temel olarak etkilenmeyecektir.
Eğer bu yön gerçek olursa, Ethereum akıllı sözleşmelerinin çalışma şeklini tamamen değiştirecek ve gelecekteki on yıllık ölçeklenebilirliği için teknik bir temel oluşturacaktır. Kripto KOL Da Yu, öneri başarılı olursa Ethereum ana ağının hızının 100 kat artabileceğini, işlem ücretlerinin ise 1000 katın üzerinde düşeceğini belirtiyor. Layer 2'nin değeri düşebilir ve Ethereum, Solana, Sui gibi yüksek hızlı kamu blok zincirlerine doğrudan bir meydan okuma yapacak, merkeziyetsizlik ve ekosistem birikiminin avantajlarını birleştirerek hıza kanat takacak.
Bu öneri şu anda topluluk karşıtlığı gibi risklerle karşı karşıya kalmasına rağmen, ortaya çıkışı güçlü bir sinyal vermiştir: Ethereum, kendi ana ağ değerine yeniden yönelmiştir. Topluluk kullanıcısı @shmula'nın yorumunda belirttiği gibi, Vitalik'in önerileri her zaman Ethereum Layer 1'in "terk edilmesine" neden olmuştur, ancak bu öneri ona yeniden değer katma umudu taşımaktadır.
Geleneksel finansın "varsayılan seçeneği"?
Geleneksel kurumlar da Ethereum'u tercih ediyor gibi görünüyor. Dünyanın en büyük saklama bankalarından biri olan New York Mellon Bank, yakın zamanda Ethereum üzerinde Digital Asset Data Insights adlı zincir üzerindeki veri aracını başlattı ve BlackRock'un tokenleştirilmiş fonu BUIDL, Ethereum üzerinde 2.3 milyar doların üzerinde fon dağıttı.
Veriler: Defillama, BUIDL her zincirin fon dağılımı
Bu, geleneksel kurumların Ethereum ekosistemine aktif olarak yaklaşmaya başladığı ve güvenliği, şeffaflığı ve bileşenlenebilirliği etrafında deneyler yaptığı anlamına mı geliyor? Kripto KOL'u Lanhu da ileriye dönük bir öneri sundu: Gelecekte büyük finansal kurumlar, Ethereum güvenlik katmanının üstünde özel L2 veya özel bir zincir mi inşa edecek?
LXDAO kurucusu brucexu.eth'in görüşleri belki bize bazı ipuçları verebilir. Kendisi, son zamanlarda temas kurdukları bazı Hong Kong finans kurumları ve varlık zincirleme projelerinin genel olarak Ethereum'u temel platform olarak seçtiğini belirtmiştir, çünkü mevcut aşamada bu neredeyse tek tercih edilen seçenektir. O, "Fonksiyonel olarak, Bitcoin esnek genişleme eksikliği taşıyor; istikrar ve tarafsızlık açısından, finansal kurumlar devlet müdahalesine maruz kalabilecek veya çökme riski taşıyan halka açık zincirleri kabul edemez; yeni ortaya çıkan blok zincirleri ise zaman ve güvenlik testinden geçmemiştir, olgunlukları henüz doğrulanmamıştır."
Bu erken hareketler belki de sadece bir prologdur. Ancak kısa vadede, Ethereum'un değerini gerçekleştirmesi, uygulama katmanında patlama çok önemlidir.
Çok zincir olan, yoksa kahraman mı geç yaşta?
Bu yıl Şubat ayında Ethereum Vakfı'nın çekirdek ekibi değiştirmesiyle başlayıp, yakın zamanda RISC-V sanal makinesini destekleme önerisinin sunulmasıyla, Ethereum "proaktif düzeltme" tutumunu sergilemeye başladı. Ethereum Vakfı'nın yürütme direktörü Tomasz K. Stańczak da yakın zamanda Ethereum'un "ikincil hedefinin" kurumsal tercih edilen altyapı haline gelmek olduğunu, RWA ve stablecoin gibi piyasalarda kazanmayı hedeflediğini itiraf etti.
Çeşitli gelişmeler karamsar bir tablo çizmiyor, hatta teknik açıdan da bir dönüşüm belirtileri görülmeye başlandı. Trend Research araştırmasına göre, ETH kritik bir destek ve direnç değişim noktasında bulunuyor; eğer bu seviyeyi aşarsa, olumlu bir trend dönüşü yaşayabilir. ETH, Aralık 2024'ten bu yana 5 aylık uzun bir düşüş yaşadı ve kâr eden adres sayısı ayı piyasasındaki en düşük seviyelere geriledi, sürekli aşırı satım durumu söz konusu. Şu anda kripto para piyasasının toparlanmasıyla birlikte kritik destek ve direnç değişim aralığına girdi.
Kâr adresi verileri
Trend Research, çok sayıda teknik göstergenin potansiyel bir dip sinyali verdiğini belirtiyor. ETH'nin K çizgi şekli, hareketli ortalamalar, MACD ve Momentum, RSI ve MFI gibi çoklu göstergeler, kısa vadede alım satım yönünün değişebileceğine işaret ediyor; mevcut fiyat, düşüş kanalı üst sınırına ve yatay direnç seviyesine yaklaşmakta ve bir kırılma denemesi yapmaktadır.
Ethereum, kendi "kritik pencere dönemine" girdiği görülüyor, ancak Çinlilerin sıkça dediği gibi "zaferi düşünmeden önce yenilgiyi düşün", durum ışık vermeye başlasa bile, şu soruyu sormaktan kaçınamayız: Eğer nihayetinde çabalar başarısız olursa, ne olacak? Eğer bu çabalar nihayetinde performans darboğazını aşamaz, ekosistem gelişimi duraklarsa veya fiyat güvenini yeniden kazanamazsa, Ethereum yeni çağın "kıyamet aracı" haline mi gelecek?
On yıl, zamanın bir noktasıdır, aynı zamanda inancın bir sınavıdır. Zamanın tekerleği ileriye doğru dönmektedir, başarı durumunda binlerce zincir yukarı bakar, başarısızlık durumunda kahramanların sonu gelir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
On yıl süren fırtına ve yağmurdan sonra, Ethereum hala "büyük bir pompa" ile karşılaşabilir mi?
Editör: TB, ChainCatcher
Bu yıl, Ethereum'un doğduğu onuncu yıl.
Son on yılda, DeFi'nin patlamasını destekledi ve NFT dalgasını ateşledi. Sayısız geliştirici ve idealist bu zincir üzerinde bir araya geldi, çarpıştı ve inşa etti, bir dizi kripto anlatısı yazdı.
Ama tam onuncu yılda, Ethereum bir kader kavşağına geldi. Yeni kamu blok zincirleri sürekli ortaya çıkıyor, anlatım egemenliği sık sık kayboluyor ve fiyat da uzun süren ayarlamalarda ivme kaybediyor.
On yıl süren fırtınalı bir dönemden geçen Ethereum, hala büyük bir "pompa" yaşayabilir mi?
Çiplerin yoğunlaşma eğilimi, Ethereum "değişim" mi yaşıyor?
Ethereum "değişim" söylemleri aslında geçen yıldan beri dolaşımda. Bazı görüşler, erken dönem ETH sahipleri olan sektörün eski OG'lerinin yavaş yavaş sahneden çekildiği ve tokenlerin Wall Street gibi kurumlar tarafından sessizce alındığı yönünde. Bu dönüşüm, gerçekten oluyor mu yoksa sadece kendimize anlattığımız bir hikaye mi?
Zincir üzerindeki analist @Murphychen888'in analizine göre, ETH'nin Herfindahl endeksi (konsantrasyon ölçümü) 2016 yılından beri sürekli olarak düşüyor ve bu da fonların perakende yatırımcılara dağıldığını gösteriyor. 2023 Mart ayında dip yaptıktan sonra, 2024 Aralık'tan itibaren aniden yükselmesi, fonların yeniden konsantre bir şekilde toplandığını gösteriyor. İster aktif olarak pozisyon artırma, ister pasif olarak pozisyon tamamlama olsun, balinaların hareketleri konsantrasyonu artırıyor.
Ethereum Herfindahl Endeksi: Yani, token yoğunluğu. Endeks yüksekse, az sayıda büyük sahip piyasayı domine ediyor demektir, endeks düşükse, token dağılımı daha eşit bir şekilde dağılmış demektir.
Ancak bu son derece yavaş bir süreçtir, çünkü hala bazı büyük yatırımcılar satış yapmaya devam ediyor ve yoğunlaşma eğilimini azaltıyor. Bu yoğunlaşmanın artması, gelecekteki fiyat trendinin olumlu yönde ilerlemesine yardımcı olsa da, süreç yavaş ilerliyor ve piyasa katılımcıları için uzun ve zorlu bir bekleyiş olabilir.
Ayrıca, glassnode verilerine göre, mart ayının sonundan bu yana ETH'nin "inanç alıcıları" RSI (Göreceli Güç Endeksi) her zaman 80'e kadar çıkarken, zararda olan satıcılar nisan ortasında zirve yaptıktan sonra hızla soğudu. Bu, fiyat bir ara büyük bir geri çekilme yaşasa da, 26 Mart'tan bu yana sürekli olarak alım yapan kararlı alıcıların olduğunu göstermektedir.
RSI, piyasanın aşırı alım veya aşırı satımını ölçmek için kullanılır. 0'dan 100'e kadar bir aralıkta değişir. Genellikle RSI > 70 aşırı alım, RSI < 30 aşırı satım olarak kabul edilir.
Ethereum'un gerçekten "değişim yapıp yapmadığı" henüz kesinleşmemiş olsa da, zincir üzerindeki veriler, kaynakların yeniden merkezileşme eğiliminde olduğunu göstermektedir; belki arkasında büyük sermayenin uzun vadeli stratejileri ve inançlı alıcıların kararlılığı yatmaktadır.
Ethereum "Kalp Değiştirme" Teklifi: Uygulama Katmanı En Büyük Güncellemeyi Bekliyor
20 Nisan'da Vitalik, Ethereum'un Layer 1 yürütme katmanının uzun vadeli evrim yönü olarak mevcut Ethereum Sanal Makinesi'ni (EVM) açık kaynaklı RISC-V talimat seti mimarisi ile değiştirmeyi öneren önemli bir öneri yayınladı.
Tasarım gereği, mevcut EVM sözleşmeleri çalışmaya devam edecek ve yeni mimari ile karşılıklı uyumluluk sağlanacaktır. Hesap modeli, sözleşmeler arası çağrılar, depolama gibi temel soyutlamalar da tamamen korunacaktır. Mevcut işlem kodları olan SLOAD, SSTORE, BALANCE, CALL gibi kodlar RISC-V sistem çağrılarına eşlenecektir. Yeni mimari, Rust gibi dillerle sözleşme yazmayı desteklerken, mevcut diller olan Solidity, Vyper ile de uyumlu olacak, geliştirici deneyimi temel olarak etkilenmeyecektir.
Eğer bu yön gerçek olursa, Ethereum akıllı sözleşmelerinin çalışma şeklini tamamen değiştirecek ve gelecekteki on yıllık ölçeklenebilirliği için teknik bir temel oluşturacaktır. Kripto KOL Da Yu, öneri başarılı olursa Ethereum ana ağının hızının 100 kat artabileceğini, işlem ücretlerinin ise 1000 katın üzerinde düşeceğini belirtiyor. Layer 2'nin değeri düşebilir ve Ethereum, Solana, Sui gibi yüksek hızlı kamu blok zincirlerine doğrudan bir meydan okuma yapacak, merkeziyetsizlik ve ekosistem birikiminin avantajlarını birleştirerek hıza kanat takacak.
Bu öneri şu anda topluluk karşıtlığı gibi risklerle karşı karşıya kalmasına rağmen, ortaya çıkışı güçlü bir sinyal vermiştir: Ethereum, kendi ana ağ değerine yeniden yönelmiştir. Topluluk kullanıcısı @shmula'nın yorumunda belirttiği gibi, Vitalik'in önerileri her zaman Ethereum Layer 1'in "terk edilmesine" neden olmuştur, ancak bu öneri ona yeniden değer katma umudu taşımaktadır.
Geleneksel finansın "varsayılan seçeneği"?
Geleneksel kurumlar da Ethereum'u tercih ediyor gibi görünüyor. Dünyanın en büyük saklama bankalarından biri olan New York Mellon Bank, yakın zamanda Ethereum üzerinde Digital Asset Data Insights adlı zincir üzerindeki veri aracını başlattı ve BlackRock'un tokenleştirilmiş fonu BUIDL, Ethereum üzerinde 2.3 milyar doların üzerinde fon dağıttı.
Veriler: Defillama, BUIDL her zincirin fon dağılımı
Bu, geleneksel kurumların Ethereum ekosistemine aktif olarak yaklaşmaya başladığı ve güvenliği, şeffaflığı ve bileşenlenebilirliği etrafında deneyler yaptığı anlamına mı geliyor? Kripto KOL'u Lanhu da ileriye dönük bir öneri sundu: Gelecekte büyük finansal kurumlar, Ethereum güvenlik katmanının üstünde özel L2 veya özel bir zincir mi inşa edecek?
LXDAO kurucusu brucexu.eth'in görüşleri belki bize bazı ipuçları verebilir. Kendisi, son zamanlarda temas kurdukları bazı Hong Kong finans kurumları ve varlık zincirleme projelerinin genel olarak Ethereum'u temel platform olarak seçtiğini belirtmiştir, çünkü mevcut aşamada bu neredeyse tek tercih edilen seçenektir. O, "Fonksiyonel olarak, Bitcoin esnek genişleme eksikliği taşıyor; istikrar ve tarafsızlık açısından, finansal kurumlar devlet müdahalesine maruz kalabilecek veya çökme riski taşıyan halka açık zincirleri kabul edemez; yeni ortaya çıkan blok zincirleri ise zaman ve güvenlik testinden geçmemiştir, olgunlukları henüz doğrulanmamıştır."
Bu erken hareketler belki de sadece bir prologdur. Ancak kısa vadede, Ethereum'un değerini gerçekleştirmesi, uygulama katmanında patlama çok önemlidir.
Çok zincir olan, yoksa kahraman mı geç yaşta?
Bu yıl Şubat ayında Ethereum Vakfı'nın çekirdek ekibi değiştirmesiyle başlayıp, yakın zamanda RISC-V sanal makinesini destekleme önerisinin sunulmasıyla, Ethereum "proaktif düzeltme" tutumunu sergilemeye başladı. Ethereum Vakfı'nın yürütme direktörü Tomasz K. Stańczak da yakın zamanda Ethereum'un "ikincil hedefinin" kurumsal tercih edilen altyapı haline gelmek olduğunu, RWA ve stablecoin gibi piyasalarda kazanmayı hedeflediğini itiraf etti.
Çeşitli gelişmeler karamsar bir tablo çizmiyor, hatta teknik açıdan da bir dönüşüm belirtileri görülmeye başlandı. Trend Research araştırmasına göre, ETH kritik bir destek ve direnç değişim noktasında bulunuyor; eğer bu seviyeyi aşarsa, olumlu bir trend dönüşü yaşayabilir. ETH, Aralık 2024'ten bu yana 5 aylık uzun bir düşüş yaşadı ve kâr eden adres sayısı ayı piyasasındaki en düşük seviyelere geriledi, sürekli aşırı satım durumu söz konusu. Şu anda kripto para piyasasının toparlanmasıyla birlikte kritik destek ve direnç değişim aralığına girdi.
Kâr adresi verileri
Trend Research, çok sayıda teknik göstergenin potansiyel bir dip sinyali verdiğini belirtiyor. ETH'nin K çizgi şekli, hareketli ortalamalar, MACD ve Momentum, RSI ve MFI gibi çoklu göstergeler, kısa vadede alım satım yönünün değişebileceğine işaret ediyor; mevcut fiyat, düşüş kanalı üst sınırına ve yatay direnç seviyesine yaklaşmakta ve bir kırılma denemesi yapmaktadır.
Ethereum, kendi "kritik pencere dönemine" girdiği görülüyor, ancak Çinlilerin sıkça dediği gibi "zaferi düşünmeden önce yenilgiyi düşün", durum ışık vermeye başlasa bile, şu soruyu sormaktan kaçınamayız: Eğer nihayetinde çabalar başarısız olursa, ne olacak? Eğer bu çabalar nihayetinde performans darboğazını aşamaz, ekosistem gelişimi duraklarsa veya fiyat güvenini yeniden kazanamazsa, Ethereum yeni çağın "kıyamet aracı" haline mi gelecek?
On yıl, zamanın bir noktasıdır, aynı zamanda inancın bir sınavıdır. Zamanın tekerleği ileriye doğru dönmektedir, başarı durumunda binlerce zincir yukarı bakar, başarısızlık durumunda kahramanların sonu gelir.