Son haberler birbiri ardına heyecan verici: Federal Rezerv (FED) faiz indirim beklentisi, ABD hisse senedi yasasıyla ilgili kripto düzenlemesi tartışmaları, fon pro'larının Ethereum satın alması, toplantılarda Bitcoin'in 1 milyon dolar olacağına dair sloganlar atılması. Görünüşe göre kripto piyasası "altın çağı"na girmiş gibi. Ancak piyasa verilerine bakıldığında, ana akım token'lar sadece dar bir bantta dalgalanıyor, alts ise tamamen düşüş içinde. Neden?
1. Haberler çok gürültülü, talep çok sanal
Her ne kadar olumlu haberler ardı ardına gelse de, uygulama etkisi hayal edildiği kadar büyük değil.
Örnek: Futian Holdings'in zincir üstünde tahvil ihraç etmesi, Fosun'un tokenleştirilmesi, kulağa etkileyici geliyor, ancak bu ürünlerin işlem hacmi neredeyse göz ardı edilebilir. Gerçekten satın alabilen sıradan yatırımcılar ise çok nadir.
Veriler: Hong Kong Para Otoritesi bu yıl verdiği ilk stabilcoin pilot lisanslarının toplam büyüklüğü 1 milyar doların altında, oysa küresel stabilcoin piyasa değeri 160 milyar doları aşmış durumda. Bu kadar küçük bir etki, piyasayı hareket ettirmeyecek.
2. Lisanslar ve kurallar, senin için hazırlanmamış
Politika uygulamaya konulması gerçekten olumlu, ancak bu olumlu durumun hedefleri çoğu insanı kapsamıyor.
Örnek: ABD'nin 21. Yüzyıl Finansal Yenilik Yasası, stabilcoin ihraççılarından çok yüksek sermaye gereksinimleri talep ediyor, bu da yalnızca Circle, PayPal gibi devlerin bunun üstesinden gelebileceği anlamına geliyor.
Karşılaştırma: Bireysel yatırımcılar, sözde "uyumlu stabilcoin" satın alsalar bile, sadece kullanıcı kimliğine sahiptirler, "katılımcı" statüsünde değillerdir.
3. Seçkinler tasarruf ediyor, küçük yatırımcılar yok
Kumar yapısı, piyasanın ruhudur.
Örnek: Solana ekosisteminin bu yılki popülaritesi oldukça yüksek, ancak birçok projenin token'larının gerçek dolaşım oranı %10'un altında, büyük çoğunluğu kurumların ve ekiplerin elinde, bu da fiyat dalgalanmalarına neden oluyor.
Karşılaştırma: Bitcoin'in token dağılımı belirgin şekilde daha yüksektir, ilk 100 adresin oranı her yıl düşmekte ve perakende yatırımcıların katılımı temel konsensüsü desteklemektedir.
4. Fiyatın Sıkışmasının Mantığı
Talep tarafı eksik olduğunda ve arz tarafı sıkı tutulduğunda, fiyat doğal olarak hareket etmez.
Veriler: CoinShares istatistiklerine göre, Ağustos ayında Bitcoin spot ETF'si yaklaşık 440 milyon dolar net akış kaydetti, ancak bu dönemde ETH ve altcoin ETF'leri neredeyse tamamen net çıkış yaşadı. Başka bir deyişle, para sadece başa akıyor, arka plandaki projeler ise kan kaybediyor.
Fenomen: Birçok proje sahibi, parayı satmayı tercih ediyor, çünkü bir kez yükseltilirse, eski yatırımcıların nakit çıkışıyla karşılaşacaklarından korkuyorlar. Bu yüzden piyasa, "kimse hareket etmiyor" tuhaf bir duruma giriyor.
Sonuç
Her gün iyi haberler, kalabalık olmasına kalabalık. Ama eğer katılım eşiği hâlâ yüksek, likidite hâlâ zayıf ve konsensüs hâlâ ince ise, bu iyi haberlerin çoğu insanla bir ilgisi yok.
Gerçekten piyasayı yeniden canlandıracak olan, herkesin girebileceği ve herkesin işlem yapabileceği bir ortamdır, bir veya iki haber ya da bir fonun "sembolik alım" işlemi değil.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Her gün olumlu bilgiler seninle ne alaka?
Son haberler birbiri ardına heyecan verici: Federal Rezerv (FED) faiz indirim beklentisi, ABD hisse senedi yasasıyla ilgili kripto düzenlemesi tartışmaları, fon pro'larının Ethereum satın alması, toplantılarda Bitcoin'in 1 milyon dolar olacağına dair sloganlar atılması. Görünüşe göre kripto piyasası "altın çağı"na girmiş gibi. Ancak piyasa verilerine bakıldığında, ana akım token'lar sadece dar bir bantta dalgalanıyor, alts ise tamamen düşüş içinde. Neden?
1. Haberler çok gürültülü, talep çok sanal
Her ne kadar olumlu haberler ardı ardına gelse de, uygulama etkisi hayal edildiği kadar büyük değil.
Örnek: Futian Holdings'in zincir üstünde tahvil ihraç etmesi, Fosun'un tokenleştirilmesi, kulağa etkileyici geliyor, ancak bu ürünlerin işlem hacmi neredeyse göz ardı edilebilir. Gerçekten satın alabilen sıradan yatırımcılar ise çok nadir.
Veriler: Hong Kong Para Otoritesi bu yıl verdiği ilk stabilcoin pilot lisanslarının toplam büyüklüğü 1 milyar doların altında, oysa küresel stabilcoin piyasa değeri 160 milyar doları aşmış durumda. Bu kadar küçük bir etki, piyasayı hareket ettirmeyecek.
2. Lisanslar ve kurallar, senin için hazırlanmamış
Politika uygulamaya konulması gerçekten olumlu, ancak bu olumlu durumun hedefleri çoğu insanı kapsamıyor.
Örnek: ABD'nin 21. Yüzyıl Finansal Yenilik Yasası, stabilcoin ihraççılarından çok yüksek sermaye gereksinimleri talep ediyor, bu da yalnızca Circle, PayPal gibi devlerin bunun üstesinden gelebileceği anlamına geliyor.
Karşılaştırma: Bireysel yatırımcılar, sözde "uyumlu stabilcoin" satın alsalar bile, sadece kullanıcı kimliğine sahiptirler, "katılımcı" statüsünde değillerdir.
3. Seçkinler tasarruf ediyor, küçük yatırımcılar yok
Kumar yapısı, piyasanın ruhudur.
Örnek: Solana ekosisteminin bu yılki popülaritesi oldukça yüksek, ancak birçok projenin token'larının gerçek dolaşım oranı %10'un altında, büyük çoğunluğu kurumların ve ekiplerin elinde, bu da fiyat dalgalanmalarına neden oluyor.
Karşılaştırma: Bitcoin'in token dağılımı belirgin şekilde daha yüksektir, ilk 100 adresin oranı her yıl düşmekte ve perakende yatırımcıların katılımı temel konsensüsü desteklemektedir.
4. Fiyatın Sıkışmasının Mantığı
Talep tarafı eksik olduğunda ve arz tarafı sıkı tutulduğunda, fiyat doğal olarak hareket etmez.
Veriler: CoinShares istatistiklerine göre, Ağustos ayında Bitcoin spot ETF'si yaklaşık 440 milyon dolar net akış kaydetti, ancak bu dönemde ETH ve altcoin ETF'leri neredeyse tamamen net çıkış yaşadı. Başka bir deyişle, para sadece başa akıyor, arka plandaki projeler ise kan kaybediyor.
Fenomen: Birçok proje sahibi, parayı satmayı tercih ediyor, çünkü bir kez yükseltilirse, eski yatırımcıların nakit çıkışıyla karşılaşacaklarından korkuyorlar. Bu yüzden piyasa, "kimse hareket etmiyor" tuhaf bir duruma giriyor.
Sonuç
Her gün iyi haberler, kalabalık olmasına kalabalık. Ama eğer katılım eşiği hâlâ yüksek, likidite hâlâ zayıf ve konsensüs hâlâ ince ise, bu iyi haberlerin çoğu insanla bir ilgisi yok.
Gerçekten piyasayı yeniden canlandıracak olan, herkesin girebileceği ve herkesin işlem yapabileceği bir ortamdır, bir veya iki haber ya da bir fonun "sembolik alım" işlemi değil.