Ключевые моменты

1. Замена токенов централизованными баллами лояльности в качестве основной системы поощрений не является необходимым и достаточным условием для успеха проектов Web3, а скорее выбор, сделанный командами проектов по необходимости во время медвежьего рынка.
2. Интринсическая стоимость баллов лояльности - это заслуга команды проекта, отсюда и более высокая стоимость доверия, что делает их более подходящими для монопольных проектов.
3. Олигархи Web3 насилуют пользователей с помощью очков лояльности, чтобы получить инициативу, но отказываются от сетевых эффектов.
4. Очень важно и невозможно остановить обеспечение проекта Web3 Loyalty Points ликвидностью.

Введение

Мы только что пережили один из самых быстрых криптоциклов в истории, переходя от медвежьего к экстремальному бычьему рынку менее чем за два квартала. Цена BTC стремительно выросла с уровня ниже 30 000 долларов до исторического максимума. Этот всплеск в основном был вызван утверждением большого количества BTC ETF на фоне приближения к завершению цикла ужесточения Федеральной резервной системы, инъекцией значительного количества нового капитала на рынок. Во время этого спекулятивного периода мир Web3 также пережил тихие изменения. С одной стороны, появились новые нарративы, от Ординалов до BTC Layer2, до Restaking, каждый из которых создавал новые мифы о богатстве. С другой стороны, типичные гены проектов Web3 тихо меняются, что является темой, в которую мы надеемся сегодня погрузиться: таинственный маховик, на который Web3 проекты гордятся, кажется, переходит от Токеномики к Поинтомике. С моей точки зрения, это не кажется таким замечательным!

Сначала давайте объясним тему. Токеномика относится к сочетанию "Токен" и "Экономика", то есть выпуску токена на основе блокчейна в качестве основной темы и построению экономической модели вокруг него. Обычно основная цель этой экономической модели включает в себя следующие три цели:

1. Для стимулирования роста проекта путем поощрения пользовательских поведенческих моделей, которые полезны для развития проекта, с определенными наградами Токен.

2. Для решения финансовых потребностей команды проекта через проектирование коэффициентов выпуска Токенов.

3. Для предоставления определенных прав управления Токенам, достижения относительно децентрализованного механизма совместного управления между пользователями и проектом.

Успех или неудача большинства проектов Web3 обычно зависит от того, может ли быть достигнута первоначальная основная цель. Хорошо спроектированная токеномика обычно может поддерживать относительно долгосрочный, стабильный эффект на поощрение основных поведенческих моделей проекта с низкими затратами на обслуживание для команды проекта. Для лучших из них мы обычно считаем, что у них есть маховик с возможностями положительной обратной связи, непрерывно привлекающий энергию для развития и достижения холодного старта для проекта.

Поинтомика, термин, который я придумал, определяется как экономическая модель с Баллами Лояльности в качестве основного стимула, акцентируя стимулы для ключевых пользовательских поведений для стимулирования роста протокола. Его парадигма дизайна аналогична части стимулирования пользователей Токеномики, но предмет механизма стимулирования изменен с Токена на цифровое количество Поинтов (обычно известных как Баллы Лояльности), которые существуют на централизованном сервере команды проекта.

Недавно несложно заметить, что большинство звездных проектов Web3 выбрали Pointomics в начале своих проектов вместо Tokenomics, и эти проекты обычно успешно проходят. Мы легко можем выбрать некоторые представительные данные проекта, чтобы проиллюстрировать эту тенденцию, взяв наши самые горячие проекты Ethereum Layer2 - Blast, а также EigenLayer и EtherFi из категории Restaking. Все они выбрали Лояльность Поинты в качестве своего основного двигателя, и общая сумма и темп роста их TVL значительно превышают другие проекты, которые начинали с Tokenomics.

Исторический TVL в Defilama

EigenLayer Historical TVL в Defilama

Исторический TVL EtherFi в Defilama

Так можно сказать, что новый маховик Web3 сдвинулся от Токеномики к Поинтомике? Я считаю, что пока рано делать такой вывод.

Pointomics происходит от принудительного выбора команд проектов во время медвежьих рынков

Во-первых, следует отметить, что я считаю замену Токенов централизованными баллами лояльности в качестве основной инцентивной системы, или так называемой Pointomics, не является необходимым и достаточным условием для успешного выполнения проектов Web3. Она происходит из принудительного выбора команд проектов во время медвежьего рынка.

Давайте рассмотрим различия между Пойнтомиксом и Токеномиксом. Хотя оба стремятся достичь того же цели, на практике существуют значительные различия. Различия заключаются в:

1. Неопределенная эффективность: В отличие от токеномики, команды проекта, которые используют баллы лояльности в качестве своей основной движущей силы, обычно не делают точные обязательства в отношении стоимости, а выбирают некоторые неопределенные мягкие обещания, такие как потенциальные воздушные капли или определенные усилия по стимулированию. Это необычно для проектов, которые выбирают токеномику в качестве своей основной движущей силы, потому что предмет вознаграждения торгуется публично с самого начала. Как только стоимость определена рынком через торговлю, ее спекулятивная прибыль количественно определена, обеспечивая ориентир для участия пользователей.

2. Непрозрачный механизм поощрения: значительное количество команд проектов не предоставляют точных объяснений для механизма поощрения бонусных баллов. Поскольку бонусные баллы существуют на централизованных серверах, механизм поощрения является черным ящиком для пользователей. Пользователи могут видеть только число, не зная причин и расчетов, лежащих в его основе, что затрудняет проверку того, справедливо ли и точно ли оно. В токеномике механизм поощрения реализуется через смарт-контракты, обеспечивая пользователям возможность самопроверки и гарантируя открытость и прозрачность всего процесса вознаграждения.

3. Неторгуемая прибыль: Когда пользователи получают баллы лояльности, они обычно не торгуемы. Чтобы реализовать прибыль, им приходится ждать, пока команда проекта активно выполнит свои обязательства, но этот процесс часто длительный и полон неопределенностей. В токеномике вознаграждения пользователей выдаются в виде токенов, давая пользователям возможность голосовать ногами, позволяя им реализовать свою прибыль непосредственно через торговлю. Это, в свою очередь, предъявляет определенные требования к команде проекта по оптимизации проекта для удержания пользователей.

Это выглядит не очень хорошо, так почему происходит такое развитие? Я считаю, что это происходит из-за вынужденного выбора команд проекта сократить операционные издержки во время спада рынка. Глядя назад год назад, Blur и Friend.tech были феноменальными проектами того времени. Blur была децентрализованной биржей, а Friend.tech - децентрализованной платформой социальных сетей. В отличие от большинства проектов того времени, оба выбрали использовать централизованные точки в качестве стимула для пользователей использовать свои продукты, добившись хороших результатов. Я считаю, что они в значительной степени сформировали текущую основную парадигму Pointomics.

Причины их успеха в значительной степени обусловлены успехом операций и дизайна проекта, и я считаю, что главная причина заключается в том, что криптовалютный рынок находился все еще в поздней стадии медвежьего рынка в то время. Рыночная ликвидность и желание пользователей покупать были относительно низкими. Спешное решение о распределении Токенов в качестве стимулов столкнулось бы с значительным рыночным давлением, и затраты на поддержание прибыльности стимулов проекта были бы относительно высокими. Выбор Pointomics позволил снизить эту стоимость, поскольку во время фазы холодного старта команде проекта не приходилось управлять рыночной стоимостью, а прибыль нужно было обеспечить только после успешного старта.

Это позволило снизить операционные расходы команды проекта на ранних этапах в некоторой степени, но за счёт ущерба прибыли пользователей и в некоторой степени подавив желание пользователей участвовать. Когда рынок быстро вошел в новый цикл бычьего рынка, готовность пользователей участвовать в проектах и приобретать Токены восстановилась. В это время из-за инерции рынка у пользователей было определенное терпение к Pointomics, что также позволило его недавним показателям казаться хорошими на поверхности. Однако относиться к Pointomics как к необходимому и достаточному условию для успеха проектов Web3 и слепо принимать его кажется несколько грубым. Когда рынок заполнен большим количеством неиспользованных, скрытых централизованных Points, истощенные пользователи отплатят в мире криптовалют.

Внутренняя ценность баллов лояльности - это заслуга команды проекта

Далее нам нужно обсудить, что является ключом успешного дизайна Pointomics или внутренней ценности баллов лояльности. Я считаю, что ответ - это заслуга команды проекта. Согласно вышесказанному, мы знаем, что проекты, выбравшие Pointomics, обычно не назначают четкое право на свои баллы лояльности, а лишь используют некоторые неопределенные описания для прохождения. Это, конечно, приносит больше инициативы команде проекта, позволяя им динамически настраивать окончательный метод конвертации капитала на основе статуса операций проекта, тем самым поддерживая более подходящее соотношение между затратами и эффектом.

В данном случае мотивация пользователей оставаться восторженными по отношению к иллюзорным баллам лояльности заключается в доверии к тому, что команда проекта выделит соответствующие вознаграждения за баллы в будущем, и сила этого доверия определяет, успешно ли проектная экономика баллов стимулировала энтузиазм пользователей к участию. Однако это обычно тесно связано с фоном проекта. Команда, которая получила роскошные инвестиции от венчурных капиталов, сильную поддержку экосистемы или имеет крепкий фон, будет обладать более сильным чувством доверия по сравнению со слабыми, сообществом управляемыми проектами, которые обычно трудно получить на старте проекта. Это объясняет, почему проекты, выбравшие экономику баллов и добившиеся успеха, обычно являются крупными веб-олигархами Web3. Легко найти такие примеры, особенно в сфере Restaking.

Поэтому я считаю, что по сравнению с использованием токенов напрямую в качестве объекта стимулирования, выбор Pointomics имеет более высокую стоимость доверия и более подходит для монополистических проектов. Однако это также предоставляет этим олигархам более удобные инструменты и условия для эксплуатации пользователей с использованием их масштабного преимущества.

Олигархи Web3 эксплуатируют пользователей через бонусные баллы в обмен на инициативу, но отказываются от сетевых эффектов

Итак, как проявляется это эксплуатация пользователей Web3? В основном в следующих трех аспектах:

1. Высокая стоимость времени: поскольку олигархи Web3 хитро задерживают фактические вознаграждения на неопределенное будущее, а для большинства проектов Web3 TVL является важным показателем, стимулирование участия капитала является обычным методом. Для пользователей необходимо каким-то образом участвовать в проекте со своими активами для получения потенциальной прибыли, что увеличивает их стоимость времени. Поскольку перед тем, как олигархи действительно обязуются публично реализовать прибыль, вам придется продолжать ожидать их, и все более высокая стоимость времени делает сложнее для пользователей уйти.

2. Стоимость возможности: Известно, что важность ликвидных средств во время бычьего рынка хорошо известна, поскольку на рынке всегда есть горячие точки, что делает относительно легким захват Alpha доходов. Однако средства, заблокированные для получения потенциальных прибылей, накладывают значительные издержки возможности на пользователей. Представьте, что вы могли бы использовать свои 10 ETH для участия в Проекте A и мгновенно получить 15% годовых. Вместо этого вы решили участвовать в Проекте B, чтобы заработать баллы и надеяться на потенциальные доходы, только чтобы обнаружить, когда доходы будут объявлены в будущем, что они составляют всего лишь 1%. Такая трагедия недавно развернулась в сообществе другого звездного проекта, EtherFi.

3. Высокий риск, низкий потенциал доходности: Проекты часто бывают хрупкими на своем зарождении, особенно в домене Web3. Мы видели слишком много звездных проектов, достигающих высокого TVL в короткий срок, только чтобы потерять средства из-за уязвимостей смарт-контрактов или операционных ошибок, при этом ранние участники в конечном итоге платят цену. Таким образом, эти пользователи обычно сталкиваются с более высокими рисками, чем при участии в зрелом проекте. Однако, благодаря инициативе, которую Pointomics приносит командам проектов, они могут легко отказаться от своих ранних участников, как только проект успешно запущен и работает без сбоев, поскольку они потеряли ценность и стали обузой. Напротив, если проект не сможет успешно запуститься, он может выбрать минимизацию реальных доходов для экономии затрат. Таким образом, этот процесс представляет собой игру с высоким риском и низким потенциальным доходом для пользователей.

Это использование идеально подходит для проекта? Ответ также нет. Потому что в этом процессе проект пренебрегает сетевыми эффектами. Мы знаем, что основные ценности эпохи Веб3 - это децентрализация, совместное управление и открытость. Переходя от закрытой базы данных к открытой и прозрачной блокчейн-платформе и используя справедливый стимулирующий механизм (обычно токены), сила сообщества полностью используется для совместного создания, создавая множество чудес. Ключ здесь - это сетевой эффект. Однако выбор централизованных баллов лояльности закроет весь систему стимулирования, что является регрессом и упущением сетевого эффекта. Я утверждаю, что проекты, использующие Пойнтомику, если не смогут успешно перейти к Токеномике или удовлетворить пользователей в процессе, не будут иметь живого сообщества или надежной экосистемы, что является большим упущением.

Предоставление ликвидности для бонусных баллов для проектов Web3 является важным и неудержимым

Так, не произошло ли изменений? Я считаю, что криптосообщество заметило этот феномен и приняло меры. Причина заключается в централизованной природе бонусных баллов, что лишает их ликвидности и прозрачности, что приводит к пассивности пользователей. Поэтому интересно предоставить ликвидность бонусным баллам каким-либо образом. В отличие от большинства планов бонусных баллов в проектах Web2, поскольку большая часть ключевых пользовательских поведений в проектах Web3 осуществляется on-chain и эти данные открыты и прозрачны, возможно токенизировать off-chain баллы через некий on-chain прокси, что сложно достичь в мире Web2.

Мы видели несколько интересных проектов, пытающихся решить эту проблему, таких как WhaleMarkets,Протокол MichiиDepoint SubDAO. В WhaleMarkets’Point Market мы видели множество транзакций вокруг счетов заработка баллов, и даже Michi Protocol выиграл приз на хакатоне ETH Denver, что указывает на то, что проблема действительно существует и имеет значительный рыночный потенциал. В общем, эти проекты в целом сводятся к двум основным идеям:

1. Создав он-чейн прокси или кошелек и сделав этот он-чейн прокси-кошелек NFT, права на все доходы от счета инкапсулируются он-чейн. Приобретая владение определенным он-чейн прокси, пользователи могут получить все будущие права на этот счет, в то время как продавцы могут заранее снизить свои будущие доходы, зафиксировав прибыль, тем самым сокращая свои временные и возможностные издержки. Примеры включают WhaleMarkets и Michi Protocol. Однако у этого подхода есть ограничения, поскольку ликвидность NFT в качестве носителей низка, что препятствует формированию эффективного вторичного рынка. Более того, нет успешных случаев финансовых инноваций вокруг NFT, поэтому потенциал для сетевых эффектов относительно невелик.

Интерфейс операции WhalesMarket

Интерфейс операции протокола Michi

1. Подобно первой идее, но путем прямой токенизации внебиржевых бонусных баллов, выпуска соответствующих он-чейновых токенов ERC-20 для отображения количества бонусных баллов и разработки механизмов, связывающих стоимость токенов со стоимостью бонусных баллов, пользователи, получающие токены, эквивалентны получению возможности реализовать будущие заработки соответствующих баллов. Примером является Depoint SubDAO. По сравнению с первой идеей, данный подход обеспечивает лучшую ликвидность на вторичном рынке и более сильный потенциал для финансовых инноваций. Однако решение вопроса о соотношении между бонусными баллами и токенами является критическим. Поскольку большинство ключевых пользовательских действий, стимулируемых Pointomics в проектах Web3, происходят он-чейн, многие внебиржевые операции, такие как подписка на X или присоединение к сообществу, все это представляет определенные вызовы для охвата соотношения стоимости.

Интерфейс операции Depoint SubDAO

В заключение, я считаю, что пришло время веб-дегенов Web3 обратить внимание на эту эксплуатацию. Благодаря неустанному труду мы вернули собственность над сетью, избежав беспощадного контроля и эксплуатации веб-олигархов Web2. Давайте не терять те основы, на которых гордится Web3.

Disclaimer：

1. Эта статья перепечатана из [Coinmonks], Все авторские права принадлежат оригинальному автору [Web3Mario]. Если есть возражения по поводу этого повторного издания, пожалуйста, свяжитесь сGate Learnкоманда, и они незамедлительно справятся с этим.
2. Ответственность за отказ: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно мнениями автора и не являются инвестиционными советами.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.