Introdução

Os contratos perpétuos, que aumentaram em 2022, são os derivativos com o maior volume de negociação no mercado. Desde o colapso da FTX no ano passado, o tamanho do mercado das exchanges on-chain expandiu, e os usuários e a base de fundos das Perp DEXs descentralizadas também têm aumentado.

As altas taxas de Gas do Ethereum e as limitações de desempenho subjacentes têm restringido o desenvolvimento de plataformas de negociação de contratos perpétuos. Com a melhoria contínua da infraestrutura Layer2, mais plataformas de negociação de contratos perpétuos estão escolhendo construir na Layer2. Olhando apenas para o Perp DEX track, protocolos como dYdX, GMX e Gains Network ocuparam um tamanho de mercado específico, e o padrão de rastreamento ainda está indeterminado, com uma competição acirrada. A LogX está comprometida em agregar vários Perp DEXs para resolver o problema da dispersão de fundos para investidores. Este artigo se concentra no protocolo LogX, analisando suas características de produto e arquitetura técnica, e analisando o estado atual de desenvolvimento.

O que é LogX?

LogX é uma plataforma de agregação de contratos perpétuos implantada em várias cadeias em várias redes, como Manta, Linea, Arbitrum e Optimism. O design geral do produto não é significativamente diferente de outras Perp DEXs, com foco principal na agregação para resolver o problema da dispersão de fundos dos usuários.

A equipa é da Índia e completou uma ronda de financiamento semente em setembro de 2020, angariando $6.1 milhões em apoio financeiro. O produto foi lançado oficialmente em maio de 2023, e em agosto do mesmo ano, foi anunciado que seria lançado um programa de incentivo de airdrop. Um tweet recente afirmou que 12% dos tokens LogX seriam airdropped, e os tokens deverão ser lançados oficialmente no segundo ou terceiro trimestre. O incentivo de airdrop de tokens atraiu muitos utilizadores e fundos para a plataforma, levando a um aumento contínuo no volume de negociação.

Experiência do Produto

O site oficial da LogX suporta 176 ativos, incluindo 139 pares de negociação de ativos criptográficos, com uma alavancagem máxima de até 50x. O design geral do produto não é significativamente diferente de outros protocolos de contrato perpétuo. Do lado direito da página, os utilizadores podem escolher abrir ordens longas, curtas, de mercado ou limitadas. Após introduzir parâmetros relevantes, como ativos de garantia e alavancagem com base nas suas preferências de risco, os utilizadores podem optar por abrir posições, e a plataforma também fornece informações em tempo real sobre o histórico de transações da conta e alterações de posição.

A tabela de status de posição na parte inferior da página permite aos usuários ajustar e fechar posições parciais a qualquer momento com base em suas necessidades reais.

Fonte da imagem: https://app.logx.trade/#BTC

LogX é um agregador de contratos perpétuos. A plataforma integrou o Protocolo Mux, GMX, Gain Network e HyperLiquid e procurará o melhor preço de execução para os utilizadores em todas estas plataformas. A plataforma cobra aos negociadores uma taxa de 0,1% do tamanho da posição, deduzida do colateral do utilizador. A taxa de financiamento para a abertura de contratos depende do tamanho e da taxa de utilização do pool de financiamento e é acumulada a cada 60 segundos.

Arquitetura Técnica

Como plataforma de negociação de contratos perpétuos, o design principal do LogX reside no seu papel como agregador. A arquitetura técnica oficial do LogX é ilustrada no diagrama seguinte:

Fonte da imagem:

https://logx-1.gitbook.io/logx-docs/logx-aggregator/technical-guide/architecture

O diagrama mostra que, após os utilizadores enviarem um pedido de negociação, este é encaminhado para o contrato da Fábrica de Proxys pelo contrato de Transferência correspondente. O contrato de Transferência é um contrato de procuração atualizável que pode transferir e atualizar pedidos de utilizadores para outro contrato de implementação. Para cada endereço de utilizador único, token de garantia e direção da posição, o contrato da Fábrica de Proxys cria um Contrato de Posição de Utilizador, que interage diretamente com o Contrato de Troca. Estes Contratos de Troca são contratos que interagem com várias bolsas de contratos perpétuos, permitindo funcionalidades de cotação, ordem e execução. Além disso, a Fábrica de Proxys possui um recurso de atualização, onde apenas um administrador específico pode interagir diretamente com a Fábrica de Proxys para atualizar os endereços dos contratos de implementação aos quais faz referência.

Os utilizadores que utilizam o LogX não precisam de abrir posições diferentes em várias bolsas. O LogX agrega várias bolsas numa única plataforma, resolvendo o problema de gerir posições dispersas para os utilizadores. No entanto, se integrar bolsas com as suas cadeias, ainda enfrenta desafios na abordagem eficaz das questões de eficiência de capital.

Modelo Económico

A equipa anunciou um plano de incentivo de airdrop de token LOGX em agosto de 2023, mas o token ainda não foi lançado oficialmente. A equipa twittou recentemente que o plano de airdrop será lançado em 5 de março, com 12% do fornecimento total alocado para o plano de airdrop Pré-TGE. O token LOGX deverá ser lançado no segundo ou terceiro trimestre.

Estado de desenvolvimento

Desde que a LogX anunciou o seu plano de incentivo de distribuição de tokens, atraiu utilizadores e fundos, levando a um aumento contínuo no Valor Total Bloqueado (TVL). Atualmente, o valor total bloqueado é de aproximadamente cerca de 15 milhões de USD. Apesar dos incentivos da distribuição de tokens, a LogX ainda não consegue competir com as plataformas de negociação de contratos perpétuos mainstream no mercado, e ainda existe uma certa lacuna.

Image Source：https://defillama.com/protocol/logx

Recentemente, a equipe postou um tweet esclarecendo que o plano de incentivo de distribuição de tokens aumentou o volume de negociação. Atualmente, o volume de negociação da LogX ultrapassou 4,3 bilhões de dólares, com um volume de negociação de 24 horas próximo de 80 milhões de dólares, e o número total de usuários ultrapassou 100.000. É importante notar que esse volume de negociação não representa demanda real, mas sim o comportamento do mercado estimulado pela distribuição de tokens. O padrão geral de desenvolvimento carece de sustentabilidade, e o protocolo enfrentará o risco de perda de usuários e uma diminuição repentina de fundos assim que a atividade de distribuição de tokens terminar.

Fonte da imagem:https://app.logx.trade/dashboard

Conclusão

LogX é uma plataforma que agrega a negociação de contratos perpétuos da Gate.io implementada em várias cadeias. Atualmente, integrou quatro plataformas de Perp DEX, oferecendo aos usuários soluções ótimas de várias negociações de contratos subjacentes. Embora o projeto ainda esteja atrás das plataformas Perp DEX mainstream, atraiu alguns usuários e fundos através de incentivos de airdrop. No entanto, é importante notar que essa atividade é impulsionada por negociações especulativas em vez de demanda genuína, representando um risco de perda de usuários uma vez que o airdrop termina.