最新の安定コインマイニングガイド
初心者がどのようにして取引し、ステーブルコインのマイニングに参加できるのか？ この記事では、ステーブルコインのマイニングの形式、プラットフォーム、収益モデルに焦点を当て、戦略的な推奨事項を提供し、潜在的なリスクとリターンを評価します。紹介
ステーブルコインは、法定通貨や暗号資産にペッグされたデジタル通貨として、従来の暗号通貨の価格の変動を抑制することを目的としています。分散型金融（DeFi）の台頭に伴い、ステーブルコインは取引や価値の保管において重要な役割を果たし、ステーブルコインマイニングセクターで新たな投資の注目ポイントとなっています。ステーブルコインマイニングを通じて、投資家は流動性の提供、貸出参加、またはステーキングによって安定した収益を得ることができます。
ただし、市場が進化し続ける中、ステーブルコインのマイニングの形態、プラットフォーム、収益モデルも常に変化しています。投資家がこの急速に変化する市場動向をナビゲートするために、この記事では最新のステーブルコインマイニングのトレンドを分析し、新しいマイニングモデルやプラットフォームを紹介し、戦略的な推奨事項を提供し、潜在的なリスクとリターンを評価します。
ステーブルコインマイニングの進化と最新トレンド
ステーブルコイン市場の発展
ステーブルコインマイニングは、さまざまなブロックチェーンプロトコルを使用して安定した通貨の報酬を稼ぐことを一般的に指します。流動性を提供したり、ステーキングに参加したり、分散型ファイナンス（DeFi）アプリケーション向けの貸出サービスを提供したりします。中心となる概念は、特定のブロックチェーンネットワーク機能に参加することで収益を生み出すことです。
単純に言えば、ステーブルコインのマイニングは、ブロックチェーンプロトコルに流動性を提供したり、貸出活動に従事したり、ステーブルコインをステーキングして報酬を得たりすることに関わります。近年、DeFi市場が急速に拡大する中、ステーブルコインのマイニングメカニズムは進化を続け、新たなトレンドが生まれています。
2025年2月18日時点のCoinMarketCapのデータによると、仮想通貨市場の総時価総額は3.14兆ドルで、そのうちステーブルコインは2257.37億ドルで、全体の仮想通貨市場の7.18%を占めています。その中で、USDTが63.28%のシェアを持ち、USDCが25.04%を占めています。
過去5年間のステーブルコイン市場の成長（出典:https://defillama.com, 2025.2.18)
時価総額トップ20のステーブルコイン（出典：https://defillama.com, 2025.2.18)
Token Terminalのデータによると、過去4年間で、ステーブルコインの取引高は2021年1月の4117億ドルから2025年1月の2.97兆ドルに急増しました。2025年1月、Solanaブロックチェーン上のミームコインが爆発したため、USDCは総取引高の65.24%を占め、一方、USDTのシェアはわずか29.02%にまで低下しました。2年前、USDTはまだ最大の取引量を保持していました。SKY、PAX、BLASTなどのプロジェクトからのステーブルコインも取引高で続きました。
過去5年間のステーブルコイン取引量（出典:https://tokenterminal.com, 2025.2.18)
過去5年間のステーブルコイン取引量シェア（出典: https://tokenterminal.com, 2025.2.18)
過去5年間のステーブルコインプロジェクトの取引高とシェア(Source: https://tokenterminal.com, 2025.2.18)
Multi-Chain SupportとCross-Chain Mining
過去、ステーブルコインのマイニングは主にイーサリアムネットワークで集中していました。しかし、クロスチェーン技術の発展により、多くのステーブルコインマイニングプロジェクトが複数のブロックチェーンをサポートするようになっています。現在、イーサリアムネットワーク上のステーブルコインの時価総額は1225.76億ドルで、全体のステーブルコイン市場の54.42%を占めています。一方、トロンネットワーク上のステーブルコインは27.82%のシェアを持っています。アバランチ、ソラナ、ポリゴンなどの他の公共ブロックチェーンも、取引手数料が低く取引速度が速いことから、ステーブルコインマイニング活動に注目されており、人気のある新しい選択肢となっています。
主要なブロックチェーン間のステーブルコインの市場シェア（出典:https://defillama.com, 2025.2.18)
ブロックチェーン全体での時価総額に基づくトップ20の安定通貨（出典: https://defillama.com, 2025.3.17)
クロスチェーンマイニングの利点:
取引手数料の引き下げ：Ethereum上のステーブルコイン（例：USDCやDAI）はしばしば高い取引手数料に直面しますが、Polygon、Solana、またはAvalancheなどの公開チェーン上でのステーブルコインのマイニングはかなり低コストで提供されています。
高いスループットと低遅延：クロスチェーン技術により、ユーザーはより効率的なブロックチェーン上でステーブルコインのマイニングに参加し、流動性と取引速度を向上させることができます。
ブロックチェーンプロジェクトの補助金：多くの新興ブロックチェーンは、ユーザーや資本を引き付けるために、大規模なトークンの空中投下やインセンティブプログラムを通じて、重要なエコシステムのインセンティブを提供しています。たとえば、SUIエコシステムは大規模なトークンの空中投下やインセンティブプログラムを通じて急速にトラクションを得、流動性マイニングにおいて重要な参加を得ました。同様に、Aptosも類似した補助金戦略を採用し、早期のDeFiプロジェクトや流動性プロバイダーに高い報酬を提供しています。この補助金主導のアプローチは、「オンチェーンファーマー」が最大のリターンを得るためにもっとも利益の高いエコシステムに移行することを奨励しています。
プロトコルの追加サポート: クロスチェーン技術により、DeFiプロトコル間の相互運用性が向上し、ユーザーは複数のプラットフォーム間で資金を柔軟に管理し、資本効率を向上させることができます。たとえば、AvalancheとPolygonは安定通貨のマイニングに向いた高速かつ低コストなネットワークを提供しています。ユーザーは、高い手数料やネットワークの混雑を気にせず、安定通貨を分散型取引所（DEX）や流動性プールに供給して、より高い収益を得ることができます。
NFTとステーブルコインマイニングの統合
NFT（非代替トークン）とステーブルコインの組み合わせは、ステーブルコインマイニングの新しいトレンドとして台頭しています。
例えば、2020年にローンチされたAavegotchiプラットフォームは、NFTを流動性プールと統合することで革新的なインセンティブメカニズムを導入しました。特定のNFTを保有することで、ユーザーがステーブルコインの流動性マイニングに参加し、追加の報酬や特典を得ることができます。
Aavegotchiは、Aaveエコシステムファンドによって資金提供され、Aave上に構築されたDeFiパワードNFTペットゲームです。このプラットフォームでは、プレイヤーは様々なAaveサポートのERC-20トークン（Aaveの預入証明書であるaTokensなど）をステークして、NFT（仮想通貨ペット、コミュニティでは一般的に「Gotchis」と呼ばれています）を生成し、Aavegotchiメタバースとやり取りすることができます。現在、AavegotchiはPolygonネットワーク上で運営されています。このモデルにはいくつかの独自の利点があります。
強化されたインセンティブメカニズム：NFTは単独の報酬だけでなく、安定通貨のマイニングと統合して複数レベルのリターンを提供することもできます。特定のNFTを保有すると、追加の利子収入、流動性リワード、またはプラットフォームトークンが提供される場合があります。
プラットフォームへの参加拡大：NFTは分散型のアイデンティティ認証および参加証明として機能し、ユーザーの参加と忠誠心を促進します。これにより、より多くのユーザーがステーブルコインのマイニングに参加することを奨励します。
Aavegotchiはこのトレンドの最たる例であり、NFTとDeFiエコシステムをシームレスに融合させています。Aavegotchi NFTを保有することで、ユーザーはステーブルコインの流動性プールマイニングに参加し、NFTのユニークな属性に基づいて多層の報酬インセンティブを受け取ることができます。
Aavegotchi NFTディスプレイ（ソース：Google）
Aavegotchiステーキングマイニングインターフェイス（出典：Google）
自動市場メーキング（AMM）と流動性マイニングの革新
AMM（Automated Market Making）は、DeFiエコシステムにおける安定コインマイニングの最も一般的な形態の1つです。これは、中間業者なしで流動性プロバイダーにマーケットメイキングツールを提供するためにスマートコントラクトを利用しています。安定コインの流動性を供給することで、ユーザーは取引手数料の報酬やプラットフォームトークンのインセンティブを獲得することができます。近年、AMMのイノベーションは以下の分野に焦点を当てています。
集中流動性：Uniswap V3は、集中流動性を導入し、流動性プロバイダーが特定の価格帯内で資本を割り当てることを可能にし、資本効率を向上させコストを削減します。価格帯をカスタマイズすることで、流動性プロバイダーはリスクとリターンをより正確に管理できます。
マルチアセットプールサポート：Curve Financeは、ステーブルコイン取引ペアのための市場メイキングに特化し、ステーブルコイン間の低スリッページ取引を最適化しています。ユーザーはさまざまなステーブルコインを交換し、流動性報酬を獲得することができます。Curveの「ステーブルコインプール」は、より効率的な資本配分モデルを提供し、ユーザーの収益を向上させます。
さらに、BalancerやSushiSwapなどの分散型取引所は、革新的なAMMプロトコルを導入してステーブルコインの流動性提供者を奨励しています。これらのプラットフォームは、動的な報酬メカニズムを取り入れることで、ユーザーがより高い資本効率と低い取引スリッページを実現するのを支援しています。
イールドアグリゲーターの台頭
イールドアグリゲーター（Yearn FinanceやConvex Financeなど）は、ステーブルコインのマイニングにおいて重要な役割を果たします。これらのプラットフォームは、複数のDeFiプロトコルからの流動性マイニング戦略を集約し、資金配分を自動化し、ユーザーのリターンを最大化します。具体的には、以下の利点があります:
自動資金管理：収益集約者はアルゴリズムを使用して投資経路を最適化し、複数の高収益プロトコル間で資金を再配分し、ユーザーに最大の収益を確保します。例えば、Yearn FinanceのVaultsでは、ユーザーがステーブルコインを預け入れることができ、それらは自動的にAaveやCompoundなどのより高い収益プラットフォームに割り当てられます。
手動の複雑さを削減：ユーザーはプラットフォームや戦略を手動で選択する必要はありません。集約者は自動的に最適な収益機会を特定し、資金管理に必要な時間と労力を削減します。
Convex Financeは、Curve上に構築された収益集約プラットフォームで、Curveユーザー向けの流動性報酬を向上させるために設計されています。ConvexにCurve LPトークンを預けることで、ユーザーは追加の報酬を獲得でき、ステーブルコインの流動性提供者にとって重要な選択肢となります。
最新の安定通貨マイニングモデル
流動性プールとAMMマイニング
流動性プールマイニングは、安定したコインのマイニングの主要な形態のままです。 流動性提供者は、AMMプラットフォーム（Uniswap V3、SushiSwap、およびCurve Financeなど）に安定したコイン（USDC、DAI、USDTなど）を預け入れ、取引ペアの流動性を提供し、プラットフォーム取引手数料とプラットフォームトークンを通じて報酬を得る。
メリット：ステーブルコインの流動性を提供することにより、ユーザーは特にステーブルコイン取引に焦点を当てたAMMプラットフォームで、資産価格の大幅な変動を心配することなく比較的安定したリターンを得ることができます。
例:
Uniswap V3：Uniswap V3では、ユーザーはステーブルコインペア（USDT/USDCやDAI/USDTなど）の流動性を提供し、取引手数料の報酬を受け取ることができます。従来のバージョンとは異なり、V3では集中型の流動性とカスタマイズ可能な価格範囲が導入され、流動性提供者は自らの資本効率をより正確に管理できます。
Curve Finance: Curve Financeでは、ユーザーはUSDC/DAI取引ペアの流動性を提供し、プラットフォーム取引手数料の一部を得ながら、プラットフォームからCRVトークンの報酬を受け取ることができます。
ステーブルコインのステーキングおよび貸付けマイニング
ステーブルコインをステーキングして他の資産を貸し出すことは、もう1つの人気のあるマイニング形態になっています。貸出プラットフォームでは、ユーザーがステーブルコインを担保として預け入れ、利息を得たりプラットフォームトークンのリワードに参加したりできます。貸付けマイニングからの収益は、通常、プラットフォームの借入需要と金利水準に依存しています。
メリット：このモデルは、低リスクで安定したリターンを求める投資家に適しています。ステーブルコインをステーキングすることで、ユーザーは利息を得ることができ、さらにプラットフォームのガバナンストークン（AAVEやCOMPなど）を受け取る可能性があります。
例:
Aave：Aaveは、ユーザーがステーブルコイン（USDCやDAIなど）を預け入れたり、他の資産を借りたり、利子を受け取ったりできる分散型の貸出プラットフォームです。2025年2月18日現在、プラットフォームの純流動性預金残高は310.4億ドルで、過去30日間の総借入高は1660.1億ドルです。Aaveでは、ユーザーがステーブルコインをステーキングして、プラットフォームトークンAAVEを通じて追加のインセンティブを獲得することもできます。過去1年間、イーサリアムネットワーク上の流動性提供者は年間利率7.01%を受け取りましたが、借り手は年間利率9.88%を支払いました。
Compound：Compoundプラットフォームでは、ユーザーは安定したコイン（USDTやUSDCなど）をレンディングプールに預けて、レンディングプラットフォームを通じて利子を得ることができます。さらに、Compoundは流動性提供者に対して報酬としてCOMPトークンを配布し、参加者はこれを売却するか長期保有するか選択することができます。
ステーブルコインデリバティブ市場の台頭
DeFiが成熟するにつれて、ステーブルコインデリバティブ市場は徐々に形成され、投資家にはより多くのリスク管理ツールや収益機会が提供されています。たとえば、ステーブルコインを使用したデリバティブ取引ペア、オプション、先物などが作成され、投資家にはヘッジや投機のための追加戦略が提供されています。
メリット：デリバティブ市場は、より柔軟な投資オプションを提供し、ユーザーが不確実性に対処し、損失を最小限に抑えつつ、オプション取引や先物取引を通じて追加のリターンを生み出すことができます。
例:
Synthetix: Synthetixは、SNXトークンをステーキングして合成資産を作成できる分散型デリバティブプラットフォームであり、sUSDなどのステーブルコインにペッグされたデリバティブを含みます。安定通貨ベースの資産をステーキングすることで、ユーザーは取引を通じて収益を得ることができ、プラットフォームのガバナンスに参加することができます。
Hegic：Hegicは、ユーザーがステーブルコイン（例：DAI）を使用してオプションを購入し、レバレッジ取引を行い、収益を得ることができる分散型オプション取引プラットフォームです。
Ethena USDE：Ethenaは、将来市場をヘッジするためにデルタニュートラル戦略を利用したオンチェーンステーブルコインであるUSDE（シンセティックドル）を導入し、価格安定性を確保しています。USDEは永続契約のファンディングレートから収益を生み出し、安定性を維持しながらホルダーが追加収益を得ることができます。
RWA (Real-World Assets) および Stablecoin マイニング
ブロックチェーン技術が成熟するにつれて、RWA（リアルワールドアセット）はステーブルコインマイニングの新たな分野となっています。RWA担保のステーブルコインは、政府債やコマーシャルペーパーなどの実物資産にペッグされており、その収益モデルがより安定しています。
例:
USDS（Stably USD）：USDSは、Stablyによって発行されたステーブルコインで、USD銀行預金などの実世界の資産にペッグされ、規制当局の監督を受けています。ユーザーは銀行預金から利息を得ることができ、同時にDeFiプロトコルに参加してマイニングを行うことができます。
USYC（USYield Coin）：USYCは主に短期政府債や高利回り金融商品に投資するオンチェーンRWAステーブルコインで、ユーザーに従来の金融市場と同様の安定したリターンを実現させます。ユーザーはディーファイプラットフォームで流動性を提供したり、USYCをステーキングして利回りを得ることができます。
自動収益管理とAggreGate.iodマイニングの台頭
Yearn Financeなどの自動収益マネージャーは、ステーブルコイン投資家がスマートアルゴリズムを使用して複数のDeFiプロトコルに資産を配分し、市場収益の変動に基づいてファンドの配分を動的に調整し、投資収益を最大化することを可能にします。
例:
Yearn Finance：「Vault」機能を通じて、Yearn Financeはユーザーがステーブルコインをプラットフォームに預け入れることを可能にし、自動的に複数のDeFiプロトコル間で最適な収益機会を探します。例えば、ユーザーがDAIを預け入れると、YearnはAaveやCompoundなどのプラットフォームに資金を再配分することで収益を最適化します。
Convex Finance：Convexは、Curve Financeの流動性報酬を強化し、ユーザーがConvexを介してステーブルコインを流動性プールに預け入れ、追加のCurve報酬を獲得することができるようにします。これにより、個々の流動性管理の複雑さが軽減されます。
収益分析
2025年3月17日現在、DefiLlamaのデータによると、ステーブルコインのマイニング資金は主にEthereumネットワークに集中しています。現在、総ロックアップ価値（TVL）が1億ドルを超える28のマイニングプールがあります。特筆すべきは、TronネットワークのJustLendプロトコルのUSDDプールが2億2200万ドルに達し、Binance ChainのVenus Core PoolのUSDTステーキング量が1億6900万ドルに達し、ArbitrumネットワークのAAVE V3プロトコルのUSDCステーキング量が1億1400万ドルに達したことです。これらのマイニングプールの規模は、しばしばプロトコルへの市場の信頼を反映し、比較的安定した資本流入と収益、比較的低いリスクを示しています。TVLが1,000万ドルを超えるステーブルコインステーキングプールのデータをまとめると、多額の資金がEthereumネットワークに残っていることが明らかになります。
ステーブルコインファンドの配布（出典:https://defillama.com, March 17, 2025)
ステーブルコインファンドの分配（出典：https://defillama.com, March 17, 2025)
ステーブルコインのマイニング収益は、通常、プラットフォームの金利、流動性プール参加者数、市場需要などの要因に影響を受けることが一般的です。以下は、いくつかの一般的に使用されるステーブルコインの収益の分析です。
USDC (USDコイン)
貸出プラットフォーム：USDCの年間利回りは通常、市場の流動性と借入需要に主に影響を受け、3％から6％の範囲にあります。CompoundやAaveなどのプラットフォームは比較的安定したリターンを提供しています。
流動性プールプラットフォーム：Curve FinanceやSushiSwapなどのAMMプラットフォームでは、USDCの流動性マイニング利回りは通常、資本流入と取引手数料に応じて6％から12％の範囲になります。
イールド集約プラットフォーム：Yearn FinanceやConvex Financeなどのプラットフォームを通じて、USDCの年間イールドは自動戦略を経て6％から9％に達することができます。
USDT (テザー)
貸出プラットフォーム：USDTの年間利回りは3％から6％の範囲であり、市場のボラティリティが増すことで借入需要が増加し、それにより収益が高まる可能性があります。
流動性プールプラットフォーム：Uniswap V3やCurve Financeのようなプラットフォームでは、USDTの流動性マイニング収益率は通常5％から10％の範囲になります。
デリバティブプラットフォーム：Synthetixのようなデリバティブプラットフォームでファンディングレート取引に参加することで、市場のファンディングレートの変動に応じてUSDTの収益率は6％から12％に達することがあります。
DAI（分散型安定通貨）
貸出プラットフォーム：DAIの年間利回りは通常4％から8％の範囲であり、安定した長期的なリターンに適しています。
流動性プールプラットフォーム：Curve FinanceやSushiSwapなどのプラットフォームでは、特にステーブルコインプール内でのDAIの流動性マイニング収益率は一般的に6％から12％の範囲に及ぶ。
収益集約プラットフォーム：Yearn Financeなどの収益集約プラットフォームを介して、DAIの収益は通常、6％から9％の間であり、自動化された戦略を活用してより高い収益を上げています。
USDE（Ethena発行のステーブルコイン）
貸出プラットフォーム：USDEの貸出年間利回りは通常4％から8％の範囲内であり、他のステーブルコインと類似しています。AaveやCompoundでの貸出に参加することで、ユーザーは安定した年間収益を得ることができます。
流動性プールプラットフォーム：Curve FinanceやPendleなどのDeFiプラットフォームでは、USDEの流動性マイニング収益率は一般的に6％から12％の範囲にあり、実際の収益は流動性プールの規模や資本活動に依存します。
収量集約プラットフォーム：Yearn FinanceやPendleのような収量集約プラットフォームでは、USDEの年間収量は7％から15％に達することがあり、自動化された戦略を通じて収益を最大化します。
他のステーブルコイン（例：Paxos、TrueUSD）
貸出プラットフォーム：これらのステーブルコインは、通常、市場の需要とプラットフォームの設定に応じて、年間利率が3％から6％の間で提供されます。
流動性プール：収益率はAMMプラットフォームによって異なりますが、一般的に5％から10％の範囲内です。
最新の安定通貨マイニングデータのコンパイル
2025年2月18日時点で、安定通貨のマイニングプラットフォームの収益に関する最近の市場データを収集し、マイニングプラットフォームをカテゴリー分けして、それぞれの利点と欠点を分析しました。具体的な収益は市況によって変動する可能性があり、データは参考用です。
最新のステーブルコインマイニングデータのまとめ
リスク分析と緩和戦略
ステーブルコインのマイニングは、低いボラティリティと安定したリターンをもたらすため、多くの投資家を惹きつける分散型ファイナンス（DeFi）エコシステムにおける重要な戦略です。しかし、その見かけ上の安全性にもかかわらず、この戦略は依然として複数の潜在的なリスクに直面しています。投資家がこれらのリスクを正確に特定し、効果的な緩和策を実施しない場合、資本損失、収益の変動、さらには法的リスクに直面する可能性があります。
スマートコントラクトの脆弱性
スマートコントラクトは、特にステーブルコインのマイニングにおいて、自動化された性質が資金の移動において重要な役割を果たしており、DeFiプロトコルの中心に位置しています。ただし、スマートコントラクトのオープンソースの性質とプログラミングロジックへの重大な依存性から、コーディングの欠陥やセキュリティの脆弱性を含んでいる可能性があります。スマートコントラクトがハッキングされると、資金の損失リスクが深刻であり、責任を明確にすることがしばしば困難です。
緩和戦略:
信頼できる第三者機関による複数回の監査を受けたプロジェクトを選択します：投資家は、信頼できる第三者機関による複数回の監査を受け、透明な監査レポートを提供しているプラットフォームを優先すべきです。たとえば、CertiKやTrail of Bitsなどの業界をリードする企業による複数回の監査を受け、詳細なレポートを公開しているプラットフォームは、契約の脆弱性のリスクをある程度軽減できます。
オープンで透明なコードを確保します。GitHubなどの公開プラットフォームでソースコードを公開しているDeFiプロトコルを選択します。これにより、外部の開発者やセキュリティ専門家が潜在的な脆弱性のためにコードをレビューできるため、プロトコルの透明性と信頼性が向上します。
契約ライフサイクル管理を監視します：スマートコントラクトは、市場の変化に適応したり既知の脆弱性を修正したりするために定期的な更新が必要とされることがあります。セキュアな契約のアップグレードにマルチシグネチャメカニズムや分散型ガバナンスを利用するプラットフォームは、契約の脆弱性に関連するリスクを効果的に緩和できます。
流動性リスク
流動リスクとは、ステーブルコインのマイニングに参加する際に、市場の流動性が不十分であるか、市場の需要が変化しているために資本価格の変動や流動性の減少の可能性を指します。DeFiの流動性プールでは、流動性の低い資産は、スリッページが高くなり取引の難易度が増すため、投資家の収益に直接的な影響を与え、さらには財務上の損失につながる可能性があります。
緩和戦略:
マイニングのための安定した通貨ペアを選択してください：資産価格の変動によるスリッページリスクを最小限に抑えるために、投資家はUSDT/USDCやDAI/USDTなどの比較的安定した資産ペアでのマイニングを優先すべきです。これらの資産は法定通貨にペッグされているため、価格の変動が最小限であり、価格変動に伴うリスクが軽減されます。
高流動性のプラットフォームを優先します：流動性プールの規模とプラットフォームの市場の深さは、流動性リスクを決定する上での重要な要因です。DeFiプラットフォームの流動性が高いと、低い価格スリッページや取引コストが生じ、最終的に投資家のリターンが向上します。Curve FinanceやUniswapなどのよく知られたプラットフォームは、通常、強力な流動性サポートを提供しています。
プラットフォームガバナンスメカニズムへの参加：プラットフォームガバナンス（例：投票メカニズム）に参加することで、投資家は流動性プールの設計や流動性向上策に関する意思決定に貢献し、間接的に流動性プールの効率性やリスク管理に影響を与えることができます。
規制リスク
グローバルな暗号通貨市場とDeFi市場は、不確実な法的および規制環境の中でまだ進化を続けています。規制当局がステーブルコインやDeFiプラットフォームに対する監視を強化する中、投資家は規制の不確実性に直面しています。一部の国々は、暗号通貨やDeFi活動に対する厳格な法律を導入しており、これはステーブルコインの流動性やプラットフォームのコンプライアンス、投資家の資金の安全性に影響を与える可能性があります。
緩和策:
コンプライアンスを選択するステーブルコインプラットフォーム：投資家は、特に米国、EU、中国などの主要市場において、プラットフォームが地元の規制に準拠していることを確認する必要があります。検討すべき要因には、プラットフォームがKYC/AML（顧客確認/マネーロンダリング防止）ポリシーを適用し、地元の規制要件を満たしているかどうかが含まれます。これにより、資産凍結や規制変更によるプラットフォームのシャットダウンに関連するGate.ioリスクを軽減できます。
多様な投資を行って、法的リスクの集中を軽減する：異なる国々での規制政策が異なるため、投資家は単一の管轄区域やプラットフォームにすべての資金を集中させるのではなく、多様な投資戦略を採用すべきです。これにより、どの地域でも規制の変化から生じる潜在的なリスクを最小限に抑えるのに役立ちます。
規制トレンドを最新情報で把握: 投資家は、自国および主要市場における暗号通貨、DeFi、ステーブルコインに関連する法的動向を定期的にモニターすべきです。欧州委員会（EC）や米国証券取引委員会（SEC）などの組織からの規制の最新情報を追跡することで、投資家は将来のコンプライアンス要件に適合するよう戦略を調整できます。
プラットフォームのリスク
プラットフォームリスクとは、技術、ガバナンス、およびマネジメントに起因する脅威を指し、技術的な障害、ハッキング事件、運営の誤り、またはガバナンスの対立を含みます。これらのリスクは、凍結資金、プラットフォームの崩壊、またはガバナンスの失敗につながる可能性があります。DeFiセクターでは、分散型ガバナンスの弱点がプラットフォームを集中的なリスクポイントにさらす可能性があります。
緩和策:
成熟かつ透明なプラットフォームを選択してください：投資家は、透明な運営メカニズム、強力なユーザーの評判、および幅広い運営歴を持つDeFiプラットフォームを優先すべきです。高い透明性を持つプラットフォームは、しばしば資金の動向、ガバナンスの決定、および財務状況を開示し、運営の誤管理に関連するリスクを軽減するのに役立ちます。
投資を多角化して集中リスクを軽減する：複数のDeFiプラットフォームに投資を分散させることで、技術的な障害やガバナンス危機などの突発的なプラットフォーム固有のリスクを軽減できます。多角化された戦略は、単一のプラットフォームの故障による資本損失の可能性を減らします。
プラットフォームのガバナンスとリスク管理に参加: プラットフォームがガバナンス参加を提供すると、投資家は流動性プールの管理、手数料構造、リスク管理措置に関連する意思決定プロセスに参加できます。ガバナンスへの参加の増加は、投資家がプラットフォームの将来の方向性に対する影響力を高め、Gate.ioプラットフォーム関連のリスクを緩和するのに役立ちます。
適切なステーブルコインマイニングプラットフォームと戦略を選択する方法
ステーブルコインマイニングのDeFi投資戦略において、適切なマイニングプラットフォームを選択することが重要です。プラットフォームのセキュリティ、流動性、収益率、リスク管理メカニズムは投資家の最終収益に直接影響します。プラットフォームを選択し戦略を立案する際、投資家は複数の要因を考慮し、市況や自身のリスク許容度に応じてアプローチを動的に調整する必要があります。
ステーブルコイン画像（ソース：Google）
プラットフォーム流動性と収益の分析
プラットフォームの流動性と収益は、ステーブルコインのマイニングの決定における基本的な要因です。 高い流動性は価格のスリッページを減少させ、取引効率を向上させ、資本流動の不足によるゲート.iosの市場リスクを軽減します。 また、収益水準は投資家の収益を直接決定しますが、高い収益は潜在的なリスクを伴う場合もあります。
分析方法:
流動性評価:
- 流動性プールのサイズと深さ：流動性プールが大きいほど、1回の取引のスリッページが小さくなり、プラットフォームの流動性が深くなります。投資家は、特にステーブルコインマイニングに関連するプールについて、資本規模と透明性を評価するために流動性プールのサイズをチェックすべきです。プラットフォームの流動性は一般的に市場の魅力とユーザーベースに比例しています。
- 板の厚さと取引量：プラットフォームの取引量は、その市場活動を直接反映しています。アクティブな市場は通常、取引コストとスリッページが低い特徴を備えています。投資家は、安定した取引実行とコスト効率を確保するために、高い日次取引量と深い流動性プールを備えたプラットフォームを選択すべきです。
- 流動性プールにおける資産配分：一部のプラットフォームでは、複数の資産を含む流動性プールが提供されており、全体の安定性に影響を与える追加リスクが生じる可能性があります。投資家は、DAI/USDCやUSDT/USDCのようなステーブルコインに焦点を当てたプールを優先すべきです。これらのプールはボラティリティが低く、流動性リスクを軽減するのに役立ちます。
収量評価：
- 収益構造分析: 収益は通常、流動性提供者向けの基本収益と追加のプラットフォームリワードまたはガバナンストークンインセンティブの2つの要素で構成されています。投資家は、プラットフォームが追加のガバナンストークンインセンティブや取引手数料分配を提供しているかどうかなど、リワードメカニズムを理解する必要があります。ガバナンストークンインセンティブは高いリターンの可能性を提供できますが、ガバナンスリスクも伴います。投資家は、これらのリワードが長期的な価値を持つかどうかを評価する必要があります。
- 収益のボラティリティ分析：プラットフォームの収益率は、市場の需要、流動性プールの資本変動、その他の要因により変動する可能性があります。投資家は歴史的な収益データと収益のボラティリティを監視する必要があります。高いリターンを提供するプラットフォームは、より大きな変動を伴うことが多く、短期的な利益をもたらすかもしれませんが、リスクも増加します。
リスク分散とマルチプラットフォーム戦略
DeFi市場は非常に不確実であり、単一のプラットフォームに依存することは資本集中リスクにつながる可能性があります。投資家は、投資を多様化することで、これらのリスクを緩和することができます。複数のプラットフォームに資金を配分することで、プラットフォームの障害やガバナンスの問題による損失を減らすだけでなく、資本効率を向上させ、リターン構造を最適化することもできます。
分散化戦略の詳細:
プラットフォームリスクの多様化：複数のプラットフォームに資金を分散させることで、投資家は、技術的な問題、ハッキング事件、またはガバナンスの誤管理など、特定のプラットフォームに起因する資本の損失リスクを低減できます。たとえば、プラットフォームが重大な技術的問題に直面したり、規制当局の監査を受けたりした場合、多様化によって、単一のプラットフォームに関連する重大な損失を防ぐのに役立ちます。
- マルチプラットフォーム戦略：投資家は、Aave、Compound、Curve、Uniswapなどの異なるタイプのプラットフォームを選択することができます。それぞれが固有の資産プールとリスク構造を持っています。このマルチプラットフォームアプローチにより、投資家は異なるプラットフォーム間で安定通貨のマイニング機会を活用しながら、単一プラットフォームの障害の影響を軽減することができます。
資産の多様化：プラットフォームの多様化に加えて、投資家は異なるステーブルコインに資産を配分することができます。異なる市場の動向や規制政策は、DAI、USDT、USDCなどのさまざまなステーブルコインに影響を与える可能性があります。ステーブルコインの保有を多様化することで、単一の資産に関連するGate.ioのシステムリスクを軽減できます。たとえば、USDTにはコンプライアンスの懸念がありますが、USDCは異なる規制リスクに直面しています。投資家は市況に基づいてステーブルコインの配分を調整すべきです。
- クロスチェーン戦略：単一のブロックチェーン内での分散化を超えて、クロスチェーン流動性プールも考慮に値します。クロスチェーン取引をサポートするDeFiプロトコル（CurveやSushiSwapなど）を選択することで、投資家は異なるブロックチェーン（例：Ethereum、Polygon、Avalanche）の流動性プールに資産を分散させることができます。この戦略は資本効率を向上させ、単一のブロックチェーンの技術的問題や規制上の課題に関連するリスクを軽減します。
リスクに見合った収益: 異なるプラットフォームや流動性プールには異なるリスクレベルがあります。投資を多様化する際には、投資家はリスク許容度に応じて資金を配分すべきです。高リスクのプールは高いリターンを提供する場合がありますが、大きな損失につながる可能性もあります。したがって、投資家は自分のポートフォリオを高リスクで高リターンの機会と低リスクで安定したリターンの間でバランスを取る必要があります。
ダイナミック戦略調整
DeFi市場の動向は投資家に市場の変化に基づいて投資戦略を継続的に調整する必要があります。ステーブルコインのマイニング収益やプラットフォームの流動性状況は絶えず変動します。投資家は市場動向、流動性変化、およびプラットフォームセキュリティを注意深くモニターして、資産配分と戦略を迅速に調整する必要があります。
動的調整の方法:
収益の変動と市場の変化のリアルタイムモニタリング：投資家は、プラットフォームの収益変動、流動性プールの資本流入、および市場の活動をリアルタイムで追跡するために、DeFi PulseやDune AnalyticsなどのサードパーティのDeFiアナリティクスツールを利用できます。これらのツールは、プラットフォームの資本移動、収益率、市場動向に関する重要なデータを提供し、投資家が早期に潜在的なリスクを特定し、戦略を適応させるのに役立ちます。
- 収益とリスクのバランス: 市場の変動期には、収益率が急激に変動することがあります。投資家は市況に応じて柔軟に資本配分を調整する必要があります。たとえば、収益率が高くても市場の流動性が低い場合は、そのプラットフォームへの露出を減らすことで、流動性の悪さによる過度なスリッページや損失を回避することができます。
プラットフォームガバナンスへの参加：多くのDeFiプラットフォームは分散型ガバナンスの下で運営されており、トークン保有者が投票を通じてプラットフォームの意思決定に影響を与えることができます。投資家はガバナンス提案について情報を得て、プラットフォームのセキュリティと流動性の安定性を確保するために投票に参加する必要があります。たとえば、提案が流動性プールの報酬を調整することを示唆している場合、投資家はこれらの変更に影響を与え、資金を確保しながら収益を最適化するために投票することができます。
テクノロジーの進化とコミュニティのフィードバックの追跡：DeFiプラットフォームコミュニティとの関わりやプロトコルの更新の監視は重要です。DeFiプロトコルは定期的に脆弱性を修正したり、パフォーマンスを向上させたり、新機能を導入したりするアップデートをリリースしています。コミュニティの議論や技術文書を通じて情報を収集することで、投資家は古くなったりパッチが適用されていないプラットフォームから発生するかもしれない潜在的なリスクに先んじて対処できます。
結論
DeFiエコシステムの重要な要素であるステーブルコインマイニングは、従来の流動性マイニングから、より多様でクロスチェーン化された自動化された投資形態へと進化しています。市場が成熟するにつれて、ステーブルコインのマイニングは革新を続け、より多くの投資機会を提供しますが、特定の技術的および市場リスクも伴います。ステーブルコインマイニングに参加する投資家は、リスクを分散し、資産を賢く配分しながら、流動性、利回り、プラットフォームガバナンスの詳細な分析を行う必要があります。市場動向を綿密に監視し、適切なプラットフォームと戦略を動的に調整し、効果的なリスク管理を実施する必要があります。ステーブルコインマイニングの基本原則と戦略を習得しながら、最新のトレンドとテクノロジーに追いつくことで、投資家は長期的に安定したリターンを達成することができます。
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紹介
ステーブルコインは、法定通貨や暗号資産にペッグされたデジタル通貨として、従来の暗号通貨の価格の変動を抑制することを目的としています。分散型金融（DeFi）の台頭に伴い、ステーブルコインは取引や価値の保管において重要な役割を果たし、ステーブルコインマイニングセクターで新たな投資の注目ポイントとなっています。ステーブルコインマイニングを通じて、投資家は流動性の提供、貸出参加、またはステーキングによって安定した収益を得ることができます。
ただし、市場が進化し続ける中、ステーブルコインのマイニングの形態、プラットフォーム、収益モデルも常に変化しています。投資家がこの急速に変化する市場動向をナビゲートするために、この記事では最新のステーブルコインマイニングのトレンドを分析し、新しいマイニングモデルやプラットフォームを紹介し、戦略的な推奨事項を提供し、潜在的なリスクとリターンを評価します。
ステーブルコインマイニングの進化と最新トレンド
ステーブルコイン市場の発展
ステーブルコインマイニングは、さまざまなブロックチェーンプロトコルを使用して安定した通貨の報酬を稼ぐことを一般的に指します。流動性を提供したり、ステーキングに参加したり、分散型ファイナンス（DeFi）アプリケーション向けの貸出サービスを提供したりします。中心となる概念は、特定のブロックチェーンネットワーク機能に参加することで収益を生み出すことです。
単純に言えば、ステーブルコインのマイニングは、ブロックチェーンプロトコルに流動性を提供したり、貸出活動に従事したり、ステーブルコインをステーキングして報酬を得たりすることに関わります。近年、DeFi市場が急速に拡大する中、ステーブルコインのマイニングメカニズムは進化を続け、新たなトレンドが生まれています。
2025年2月18日時点のCoinMarketCapのデータによると、仮想通貨市場の総時価総額は3.14兆ドルで、そのうちステーブルコインは2257.37億ドルで、全体の仮想通貨市場の7.18%を占めています。その中で、USDTが63.28%のシェアを持ち、USDCが25.04%を占めています。
過去5年間のステーブルコイン市場の成長（出典:https://defillama.com, 2025.2.18)
時価総額トップ20のステーブルコイン（出典：https://defillama.com, 2025.2.18)
Token Terminalのデータによると、過去4年間で、ステーブルコインの取引高は2021年1月の4117億ドルから2025年1月の2.97兆ドルに急増しました。2025年1月、Solanaブロックチェーン上のミームコインが爆発したため、USDCは総取引高の65.24%を占め、一方、USDTのシェアはわずか29.02%にまで低下しました。2年前、USDTはまだ最大の取引量を保持していました。SKY、PAX、BLASTなどのプロジェクトからのステーブルコインも取引高で続きました。
過去5年間のステーブルコイン取引量（出典:https://tokenterminal.com, 2025.2.18)
過去5年間のステーブルコイン取引量シェア（出典: https://tokenterminal.com, 2025.2.18)
過去5年間のステーブルコインプロジェクトの取引高とシェア(Source: https://tokenterminal.com, 2025.2.18)
Multi-Chain SupportとCross-Chain Mining
過去、ステーブルコインのマイニングは主にイーサリアムネットワークで集中していました。しかし、クロスチェーン技術の発展により、多くのステーブルコインマイニングプロジェクトが複数のブロックチェーンをサポートするようになっています。現在、イーサリアムネットワーク上のステーブルコインの時価総額は1225.76億ドルで、全体のステーブルコイン市場の54.42%を占めています。一方、トロンネットワーク上のステーブルコインは27.82%のシェアを持っています。アバランチ、ソラナ、ポリゴンなどの他の公共ブロックチェーンも、取引手数料が低く取引速度が速いことから、ステーブルコインマイニング活動に注目されており、人気のある新しい選択肢となっています。
主要なブロックチェーン間のステーブルコインの市場シェア（出典:https://defillama.com, 2025.2.18)
ブロックチェーン全体での時価総額に基づくトップ20の安定通貨（出典: https://defillama.com, 2025.3.17)
クロスチェーンマイニングの利点:
取引手数料の引き下げ：Ethereum上のステーブルコイン（例：USDCやDAI）はしばしば高い取引手数料に直面しますが、Polygon、Solana、またはAvalancheなどの公開チェーン上でのステーブルコインのマイニングはかなり低コストで提供されています。
高いスループットと低遅延：クロスチェーン技術により、ユーザーはより効率的なブロックチェーン上でステーブルコインのマイニングに参加し、流動性と取引速度を向上させることができます。
ブロックチェーンプロジェクトの補助金：多くの新興ブロックチェーンは、ユーザーや資本を引き付けるために、大規模なトークンの空中投下やインセンティブプログラムを通じて、重要なエコシステムのインセンティブを提供しています。たとえば、SUIエコシステムは大規模なトークンの空中投下やインセンティブプログラムを通じて急速にトラクションを得、流動性マイニングにおいて重要な参加を得ました。同様に、Aptosも類似した補助金戦略を採用し、早期のDeFiプロジェクトや流動性プロバイダーに高い報酬を提供しています。この補助金主導のアプローチは、「オンチェーンファーマー」が最大のリターンを得るためにもっとも利益の高いエコシステムに移行することを奨励しています。
プロトコルの追加サポート: クロスチェーン技術により、DeFiプロトコル間の相互運用性が向上し、ユーザーは複数のプラットフォーム間で資金を柔軟に管理し、資本効率を向上させることができます。たとえば、AvalancheとPolygonは安定通貨のマイニングに向いた高速かつ低コストなネットワークを提供しています。ユーザーは、高い手数料やネットワークの混雑を気にせず、安定通貨を分散型取引所（DEX）や流動性プールに供給して、より高い収益を得ることができます。
NFTとステーブルコインマイニングの統合
NFT（非代替トークン）とステーブルコインの組み合わせは、ステーブルコインマイニングの新しいトレンドとして台頭しています。
例えば、2020年にローンチされたAavegotchiプラットフォームは、NFTを流動性プールと統合することで革新的なインセンティブメカニズムを導入しました。特定のNFTを保有することで、ユーザーがステーブルコインの流動性マイニングに参加し、追加の報酬や特典を得ることができます。
Aavegotchiは、Aaveエコシステムファンドによって資金提供され、Aave上に構築されたDeFiパワードNFTペットゲームです。このプラットフォームでは、プレイヤーは様々なAaveサポートのERC-20トークン（Aaveの預入証明書であるaTokensなど）をステークして、NFT（仮想通貨ペット、コミュニティでは一般的に「Gotchis」と呼ばれています）を生成し、Aavegotchiメタバースとやり取りすることができます。現在、AavegotchiはPolygonネットワーク上で運営されています。このモデルにはいくつかの独自の利点があります。
強化されたインセンティブメカニズム：NFTは単独の報酬だけでなく、安定通貨のマイニングと統合して複数レベルのリターンを提供することもできます。特定のNFTを保有すると、追加の利子収入、流動性リワード、またはプラットフォームトークンが提供される場合があります。
プラットフォームへの参加拡大：NFTは分散型のアイデンティティ認証および参加証明として機能し、ユーザーの参加と忠誠心を促進します。これにより、より多くのユーザーがステーブルコインのマイニングに参加することを奨励します。
Aavegotchiはこのトレンドの最たる例であり、NFTとDeFiエコシステムをシームレスに融合させています。Aavegotchi NFTを保有することで、ユーザーはステーブルコインの流動性プールマイニングに参加し、NFTのユニークな属性に基づいて多層の報酬インセンティブを受け取ることができます。
Aavegotchi NFTディスプレイ（ソース：Google）
Aavegotchiステーキングマイニングインターフェイス（出典：Google）
自動市場メーキング（AMM）と流動性マイニングの革新
AMM（Automated Market Making）は、DeFiエコシステムにおける安定コインマイニングの最も一般的な形態の1つです。これは、中間業者なしで流動性プロバイダーにマーケットメイキングツールを提供するためにスマートコントラクトを利用しています。安定コインの流動性を供給することで、ユーザーは取引手数料の報酬やプラットフォームトークンのインセンティブを獲得することができます。近年、AMMのイノベーションは以下の分野に焦点を当てています。
集中流動性：Uniswap V3は、集中流動性を導入し、流動性プロバイダーが特定の価格帯内で資本を割り当てることを可能にし、資本効率を向上させコストを削減します。価格帯をカスタマイズすることで、流動性プロバイダーはリスクとリターンをより正確に管理できます。
マルチアセットプールサポート：Curve Financeは、ステーブルコイン取引ペアのための市場メイキングに特化し、ステーブルコイン間の低スリッページ取引を最適化しています。ユーザーはさまざまなステーブルコインを交換し、流動性報酬を獲得することができます。Curveの「ステーブルコインプール」は、より効率的な資本配分モデルを提供し、ユーザーの収益を向上させます。
さらに、BalancerやSushiSwapなどの分散型取引所は、革新的なAMMプロトコルを導入してステーブルコインの流動性提供者を奨励しています。これらのプラットフォームは、動的な報酬メカニズムを取り入れることで、ユーザーがより高い資本効率と低い取引スリッページを実現するのを支援しています。
イールドアグリゲーターの台頭
イールドアグリゲーター（Yearn FinanceやConvex Financeなど）は、ステーブルコインのマイニングにおいて重要な役割を果たします。これらのプラットフォームは、複数のDeFiプロトコルからの流動性マイニング戦略を集約し、資金配分を自動化し、ユーザーのリターンを最大化します。具体的には、以下の利点があります:
自動資金管理：収益集約者はアルゴリズムを使用して投資経路を最適化し、複数の高収益プロトコル間で資金を再配分し、ユーザーに最大の収益を確保します。例えば、Yearn FinanceのVaultsでは、ユーザーがステーブルコインを預け入れることができ、それらは自動的にAaveやCompoundなどのより高い収益プラットフォームに割り当てられます。
手動の複雑さを削減：ユーザーはプラットフォームや戦略を手動で選択する必要はありません。集約者は自動的に最適な収益機会を特定し、資金管理に必要な時間と労力を削減します。
Convex Financeは、Curve上に構築された収益集約プラットフォームで、Curveユーザー向けの流動性報酬を向上させるために設計されています。ConvexにCurve LPトークンを預けることで、ユーザーは追加の報酬を獲得でき、ステーブルコインの流動性提供者にとって重要な選択肢となります。
最新の安定通貨マイニングモデル
流動性プールとAMMマイニング
流動性プールマイニングは、安定したコインのマイニングの主要な形態のままです。 流動性提供者は、AMMプラットフォーム（Uniswap V3、SushiSwap、およびCurve Financeなど）に安定したコイン（USDC、DAI、USDTなど）を預け入れ、取引ペアの流動性を提供し、プラットフォーム取引手数料とプラットフォームトークンを通じて報酬を得る。
メリット：ステーブルコインの流動性を提供することにより、ユーザーは特にステーブルコイン取引に焦点を当てたAMMプラットフォームで、資産価格の大幅な変動を心配することなく比較的安定したリターンを得ることができます。
例:
Uniswap V3：Uniswap V3では、ユーザーはステーブルコインペア（USDT/USDCやDAI/USDTなど）の流動性を提供し、取引手数料の報酬を受け取ることができます。従来のバージョンとは異なり、V3では集中型の流動性とカスタマイズ可能な価格範囲が導入され、流動性提供者は自らの資本効率をより正確に管理できます。
Curve Finance: Curve Financeでは、ユーザーはUSDC/DAI取引ペアの流動性を提供し、プラットフォーム取引手数料の一部を得ながら、プラットフォームからCRVトークンの報酬を受け取ることができます。
ステーブルコインのステーキングおよび貸付けマイニング
ステーブルコインをステーキングして他の資産を貸し出すことは、もう1つの人気のあるマイニング形態になっています。貸出プラットフォームでは、ユーザーがステーブルコインを担保として預け入れ、利息を得たりプラットフォームトークンのリワードに参加したりできます。貸付けマイニングからの収益は、通常、プラットフォームの借入需要と金利水準に依存しています。
メリット：このモデルは、低リスクで安定したリターンを求める投資家に適しています。ステーブルコインをステーキングすることで、ユーザーは利息を得ることができ、さらにプラットフォームのガバナンストークン（AAVEやCOMPなど）を受け取る可能性があります。
例:
Aave：Aaveは、ユーザーがステーブルコイン（USDCやDAIなど）を預け入れたり、他の資産を借りたり、利子を受け取ったりできる分散型の貸出プラットフォームです。2025年2月18日現在、プラットフォームの純流動性預金残高は310.4億ドルで、過去30日間の総借入高は1660.1億ドルです。Aaveでは、ユーザーがステーブルコインをステーキングして、プラットフォームトークンAAVEを通じて追加のインセンティブを獲得することもできます。過去1年間、イーサリアムネットワーク上の流動性提供者は年間利率7.01%を受け取りましたが、借り手は年間利率9.88%を支払いました。
Compound：Compoundプラットフォームでは、ユーザーは安定したコイン（USDTやUSDCなど）をレンディングプールに預けて、レンディングプラットフォームを通じて利子を得ることができます。さらに、Compoundは流動性提供者に対して報酬としてCOMPトークンを配布し、参加者はこれを売却するか長期保有するか選択することができます。
ステーブルコインデリバティブ市場の台頭
DeFiが成熟するにつれて、ステーブルコインデリバティブ市場は徐々に形成され、投資家にはより多くのリスク管理ツールや収益機会が提供されています。たとえば、ステーブルコインを使用したデリバティブ取引ペア、オプション、先物などが作成され、投資家にはヘッジや投機のための追加戦略が提供されています。
メリット：デリバティブ市場は、より柔軟な投資オプションを提供し、ユーザーが不確実性に対処し、損失を最小限に抑えつつ、オプション取引や先物取引を通じて追加のリターンを生み出すことができます。
例:
Synthetix: Synthetixは、SNXトークンをステーキングして合成資産を作成できる分散型デリバティブプラットフォームであり、sUSDなどのステーブルコインにペッグされたデリバティブを含みます。安定通貨ベースの資産をステーキングすることで、ユーザーは取引を通じて収益を得ることができ、プラットフォームのガバナンスに参加することができます。
Hegic：Hegicは、ユーザーがステーブルコイン（例：DAI）を使用してオプションを購入し、レバレッジ取引を行い、収益を得ることができる分散型オプション取引プラットフォームです。
Ethena USDE：Ethenaは、将来市場をヘッジするためにデルタニュートラル戦略を利用したオンチェーンステーブルコインであるUSDE（シンセティックドル）を導入し、価格安定性を確保しています。USDEは永続契約のファンディングレートから収益を生み出し、安定性を維持しながらホルダーが追加収益を得ることができます。
RWA (Real-World Assets) および Stablecoin マイニング
ブロックチェーン技術が成熟するにつれて、RWA（リアルワールドアセット）はステーブルコインマイニングの新たな分野となっています。RWA担保のステーブルコインは、政府債やコマーシャルペーパーなどの実物資産にペッグされており、その収益モデルがより安定しています。
例:
USDS（Stably USD）：USDSは、Stablyによって発行されたステーブルコインで、USD銀行預金などの実世界の資産にペッグされ、規制当局の監督を受けています。ユーザーは銀行預金から利息を得ることができ、同時にDeFiプロトコルに参加してマイニングを行うことができます。
USYC（USYield Coin）：USYCは主に短期政府債や高利回り金融商品に投資するオンチェーンRWAステーブルコインで、ユーザーに従来の金融市場と同様の安定したリターンを実現させます。ユーザーはディーファイプラットフォームで流動性を提供したり、USYCをステーキングして利回りを得ることができます。
自動収益管理とAggreGate.iodマイニングの台頭
Yearn Financeなどの自動収益マネージャーは、ステーブルコイン投資家がスマートアルゴリズムを使用して複数のDeFiプロトコルに資産を配分し、市場収益の変動に基づいてファンドの配分を動的に調整し、投資収益を最大化することを可能にします。
例:
Yearn Finance：「Vault」機能を通じて、Yearn Financeはユーザーがステーブルコインをプラットフォームに預け入れることを可能にし、自動的に複数のDeFiプロトコル間で最適な収益機会を探します。例えば、ユーザーがDAIを預け入れると、YearnはAaveやCompoundなどのプラットフォームに資金を再配分することで収益を最適化します。
Convex Finance：Convexは、Curve Financeの流動性報酬を強化し、ユーザーがConvexを介してステーブルコインを流動性プールに預け入れ、追加のCurve報酬を獲得することができるようにします。これにより、個々の流動性管理の複雑さが軽減されます。
収益分析
2025年3月17日現在、DefiLlamaのデータによると、ステーブルコインのマイニング資金は主にEthereumネットワークに集中しています。現在、総ロックアップ価値（TVL）が1億ドルを超える28のマイニングプールがあります。特筆すべきは、TronネットワークのJustLendプロトコルのUSDDプールが2億2200万ドルに達し、Binance ChainのVenus Core PoolのUSDTステーキング量が1億6900万ドルに達し、ArbitrumネットワークのAAVE V3プロトコルのUSDCステーキング量が1億1400万ドルに達したことです。これらのマイニングプールの規模は、しばしばプロトコルへの市場の信頼を反映し、比較的安定した資本流入と収益、比較的低いリスクを示しています。TVLが1,000万ドルを超えるステーブルコインステーキングプールのデータをまとめると、多額の資金がEthereumネットワークに残っていることが明らかになります。
ステーブルコインファンドの配布（出典:https://defillama.com, March 17, 2025)
ステーブルコインファンドの分配（出典：https://defillama.com, March 17, 2025)
ステーブルコインのマイニング収益は、通常、プラットフォームの金利、流動性プール参加者数、市場需要などの要因に影響を受けることが一般的です。以下は、いくつかの一般的に使用されるステーブルコインの収益の分析です。
USDC (USDコイン)
貸出プラットフォーム：USDCの年間利回りは通常、市場の流動性と借入需要に主に影響を受け、3％から6％の範囲にあります。CompoundやAaveなどのプラットフォームは比較的安定したリターンを提供しています。
流動性プールプラットフォーム：Curve FinanceやSushiSwapなどのAMMプラットフォームでは、USDCの流動性マイニング利回りは通常、資本流入と取引手数料に応じて6％から12％の範囲になります。
イールド集約プラットフォーム：Yearn FinanceやConvex Financeなどのプラットフォームを通じて、USDCの年間イールドは自動戦略を経て6％から9％に達することができます。
USDT (テザー)
貸出プラットフォーム：USDTの年間利回りは3％から6％の範囲であり、市場のボラティリティが増すことで借入需要が増加し、それにより収益が高まる可能性があります。
流動性プールプラットフォーム：Uniswap V3やCurve Financeのようなプラットフォームでは、USDTの流動性マイニング収益率は通常5％から10％の範囲になります。
デリバティブプラットフォーム：Synthetixのようなデリバティブプラットフォームでファンディングレート取引に参加することで、市場のファンディングレートの変動に応じてUSDTの収益率は6％から12％に達することがあります。
DAI（分散型安定通貨）
貸出プラットフォーム：DAIの年間利回りは通常4％から8％の範囲であり、安定した長期的なリターンに適しています。
流動性プールプラットフォーム：Curve FinanceやSushiSwapなどのプラットフォームでは、特にステーブルコインプール内でのDAIの流動性マイニング収益率は一般的に6％から12％の範囲に及ぶ。
収益集約プラットフォーム：Yearn Financeなどの収益集約プラットフォームを介して、DAIの収益は通常、6％から9％の間であり、自動化された戦略を活用してより高い収益を上げています。
USDE（Ethena発行のステーブルコイン）
貸出プラットフォーム：USDEの貸出年間利回りは通常4％から8％の範囲内であり、他のステーブルコインと類似しています。AaveやCompoundでの貸出に参加することで、ユーザーは安定した年間収益を得ることができます。
流動性プールプラットフォーム：Curve FinanceやPendleなどのDeFiプラットフォームでは、USDEの流動性マイニング収益率は一般的に6％から12％の範囲にあり、実際の収益は流動性プールの規模や資本活動に依存します。
収量集約プラットフォーム：Yearn FinanceやPendleのような収量集約プラットフォームでは、USDEの年間収量は7％から15％に達することがあり、自動化された戦略を通じて収益を最大化します。
他のステーブルコイン（例：Paxos、TrueUSD）
貸出プラットフォーム：これらのステーブルコインは、通常、市場の需要とプラットフォームの設定に応じて、年間利率が3％から6％の間で提供されます。
流動性プール：収益率はAMMプラットフォームによって異なりますが、一般的に5％から10％の範囲内です。
最新の安定通貨マイニングデータのコンパイル
2025年2月18日時点で、安定通貨のマイニングプラットフォームの収益に関する最近の市場データを収集し、マイニングプラットフォームをカテゴリー分けして、それぞれの利点と欠点を分析しました。具体的な収益は市況によって変動する可能性があり、データは参考用です。
最新のステーブルコインマイニングデータのまとめ
リスク分析と緩和戦略
ステーブルコインのマイニングは、低いボラティリティと安定したリターンをもたらすため、多くの投資家を惹きつける分散型ファイナンス（DeFi）エコシステムにおける重要な戦略です。しかし、その見かけ上の安全性にもかかわらず、この戦略は依然として複数の潜在的なリスクに直面しています。投資家がこれらのリスクを正確に特定し、効果的な緩和策を実施しない場合、資本損失、収益の変動、さらには法的リスクに直面する可能性があります。
スマートコントラクトの脆弱性
スマートコントラクトは、特にステーブルコインのマイニングにおいて、自動化された性質が資金の移動において重要な役割を果たしており、DeFiプロトコルの中心に位置しています。ただし、スマートコントラクトのオープンソースの性質とプログラミングロジックへの重大な依存性から、コーディングの欠陥やセキュリティの脆弱性を含んでいる可能性があります。スマートコントラクトがハッキングされると、資金の損失リスクが深刻であり、責任を明確にすることがしばしば困難です。
緩和戦略:
信頼できる第三者機関による複数回の監査を受けたプロジェクトを選択します：投資家は、信頼できる第三者機関による複数回の監査を受け、透明な監査レポートを提供しているプラットフォームを優先すべきです。たとえば、CertiKやTrail of Bitsなどの業界をリードする企業による複数回の監査を受け、詳細なレポートを公開しているプラットフォームは、契約の脆弱性のリスクをある程度軽減できます。
オープンで透明なコードを確保します。GitHubなどの公開プラットフォームでソースコードを公開しているDeFiプロトコルを選択します。これにより、外部の開発者やセキュリティ専門家が潜在的な脆弱性のためにコードをレビューできるため、プロトコルの透明性と信頼性が向上します。
契約ライフサイクル管理を監視します：スマートコントラクトは、市場の変化に適応したり既知の脆弱性を修正したりするために定期的な更新が必要とされることがあります。セキュアな契約のアップグレードにマルチシグネチャメカニズムや分散型ガバナンスを利用するプラットフォームは、契約の脆弱性に関連するリスクを効果的に緩和できます。
流動性リスク
流動リスクとは、ステーブルコインのマイニングに参加する際に、市場の流動性が不十分であるか、市場の需要が変化しているために資本価格の変動や流動性の減少の可能性を指します。DeFiの流動性プールでは、流動性の低い資産は、スリッページが高くなり取引の難易度が増すため、投資家の収益に直接的な影響を与え、さらには財務上の損失につながる可能性があります。
緩和戦略:
マイニングのための安定した通貨ペアを選択してください：資産価格の変動によるスリッページリスクを最小限に抑えるために、投資家はUSDT/USDCやDAI/USDTなどの比較的安定した資産ペアでのマイニングを優先すべきです。これらの資産は法定通貨にペッグされているため、価格の変動が最小限であり、価格変動に伴うリスクが軽減されます。
高流動性のプラットフォームを優先します：流動性プールの規模とプラットフォームの市場の深さは、流動性リスクを決定する上での重要な要因です。DeFiプラットフォームの流動性が高いと、低い価格スリッページや取引コストが生じ、最終的に投資家のリターンが向上します。Curve FinanceやUniswapなどのよく知られたプラットフォームは、通常、強力な流動性サポートを提供しています。
プラットフォームガバナンスメカニズムへの参加：プラットフォームガバナンス（例：投票メカニズム）に参加することで、投資家は流動性プールの設計や流動性向上策に関する意思決定に貢献し、間接的に流動性プールの効率性やリスク管理に影響を与えることができます。
規制リスク
グローバルな暗号通貨市場とDeFi市場は、不確実な法的および規制環境の中でまだ進化を続けています。規制当局がステーブルコインやDeFiプラットフォームに対する監視を強化する中、投資家は規制の不確実性に直面しています。一部の国々は、暗号通貨やDeFi活動に対する厳格な法律を導入しており、これはステーブルコインの流動性やプラットフォームのコンプライアンス、投資家の資金の安全性に影響を与える可能性があります。
緩和策:
コンプライアンスを選択するステーブルコインプラットフォーム：投資家は、特に米国、EU、中国などの主要市場において、プラットフォームが地元の規制に準拠していることを確認する必要があります。検討すべき要因には、プラットフォームがKYC/AML（顧客確認/マネーロンダリング防止）ポリシーを適用し、地元の規制要件を満たしているかどうかが含まれます。これにより、資産凍結や規制変更によるプラットフォームのシャットダウンに関連するGate.ioリスクを軽減できます。
多様な投資を行って、法的リスクの集中を軽減する：異なる国々での規制政策が異なるため、投資家は単一の管轄区域やプラットフォームにすべての資金を集中させるのではなく、多様な投資戦略を採用すべきです。これにより、どの地域でも規制の変化から生じる潜在的なリスクを最小限に抑えるのに役立ちます。
規制トレンドを最新情報で把握: 投資家は、自国および主要市場における暗号通貨、DeFi、ステーブルコインに関連する法的動向を定期的にモニターすべきです。欧州委員会（EC）や米国証券取引委員会（SEC）などの組織からの規制の最新情報を追跡することで、投資家は将来のコンプライアンス要件に適合するよう戦略を調整できます。
プラットフォームのリスク
プラットフォームリスクとは、技術、ガバナンス、およびマネジメントに起因する脅威を指し、技術的な障害、ハッキング事件、運営の誤り、またはガバナンスの対立を含みます。これらのリスクは、凍結資金、プラットフォームの崩壊、またはガバナンスの失敗につながる可能性があります。DeFiセクターでは、分散型ガバナンスの弱点がプラットフォームを集中的なリスクポイントにさらす可能性があります。
緩和策:
成熟かつ透明なプラットフォームを選択してください：投資家は、透明な運営メカニズム、強力なユーザーの評判、および幅広い運営歴を持つDeFiプラットフォームを優先すべきです。高い透明性を持つプラットフォームは、しばしば資金の動向、ガバナンスの決定、および財務状況を開示し、運営の誤管理に関連するリスクを軽減するのに役立ちます。
投資を多角化して集中リスクを軽減する：複数のDeFiプラットフォームに投資を分散させることで、技術的な障害やガバナンス危機などの突発的なプラットフォーム固有のリスクを軽減できます。多角化された戦略は、単一のプラットフォームの故障による資本損失の可能性を減らします。
プラットフォームのガバナンスとリスク管理に参加: プラットフォームがガバナンス参加を提供すると、投資家は流動性プールの管理、手数料構造、リスク管理措置に関連する意思決定プロセスに参加できます。ガバナンスへの参加の増加は、投資家がプラットフォームの将来の方向性に対する影響力を高め、Gate.ioプラットフォーム関連のリスクを緩和するのに役立ちます。
適切なステーブルコインマイニングプラットフォームと戦略を選択する方法
ステーブルコインマイニングのDeFi投資戦略において、適切なマイニングプラットフォームを選択することが重要です。プラットフォームのセキュリティ、流動性、収益率、リスク管理メカニズムは投資家の最終収益に直接影響します。プラットフォームを選択し戦略を立案する際、投資家は複数の要因を考慮し、市況や自身のリスク許容度に応じてアプローチを動的に調整する必要があります。
ステーブルコイン画像（ソース：Google）
プラットフォーム流動性と収益の分析
プラットフォームの流動性と収益は、ステーブルコインのマイニングの決定における基本的な要因です。 高い流動性は価格のスリッページを減少させ、取引効率を向上させ、資本流動の不足によるゲート.iosの市場リスクを軽減します。 また、収益水準は投資家の収益を直接決定しますが、高い収益は潜在的なリスクを伴う場合もあります。
分析方法:
流動性評価:
- 流動性プールのサイズと深さ：流動性プールが大きいほど、1回の取引のスリッページが小さくなり、プラットフォームの流動性が深くなります。投資家は、特にステーブルコインマイニングに関連するプールについて、資本規模と透明性を評価するために流動性プールのサイズをチェックすべきです。プラットフォームの流動性は一般的に市場の魅力とユーザーベースに比例しています。
- 板の厚さと取引量：プラットフォームの取引量は、その市場活動を直接反映しています。アクティブな市場は通常、取引コストとスリッページが低い特徴を備えています。投資家は、安定した取引実行とコスト効率を確保するために、高い日次取引量と深い流動性プールを備えたプラットフォームを選択すべきです。
- 流動性プールにおける資産配分：一部のプラットフォームでは、複数の資産を含む流動性プールが提供されており、全体の安定性に影響を与える追加リスクが生じる可能性があります。投資家は、DAI/USDCやUSDT/USDCのようなステーブルコインに焦点を当てたプールを優先すべきです。これらのプールはボラティリティが低く、流動性リスクを軽減するのに役立ちます。
収量評価：
- 収益構造分析: 収益は通常、流動性提供者向けの基本収益と追加のプラットフォームリワードまたはガバナンストークンインセンティブの2つの要素で構成されています。投資家は、プラットフォームが追加のガバナンストークンインセンティブや取引手数料分配を提供しているかどうかなど、リワードメカニズムを理解する必要があります。ガバナンストークンインセンティブは高いリターンの可能性を提供できますが、ガバナンスリスクも伴います。投資家は、これらのリワードが長期的な価値を持つかどうかを評価する必要があります。
- 収益のボラティリティ分析：プラットフォームの収益率は、市場の需要、流動性プールの資本変動、その他の要因により変動する可能性があります。投資家は歴史的な収益データと収益のボラティリティを監視する必要があります。高いリターンを提供するプラットフォームは、より大きな変動を伴うことが多く、短期的な利益をもたらすかもしれませんが、リスクも増加します。
リスク分散とマルチプラットフォーム戦略
DeFi市場は非常に不確実であり、単一のプラットフォームに依存することは資本集中リスクにつながる可能性があります。投資家は、投資を多様化することで、これらのリスクを緩和することができます。複数のプラットフォームに資金を配分することで、プラットフォームの障害やガバナンスの問題による損失を減らすだけでなく、資本効率を向上させ、リターン構造を最適化することもできます。
分散化戦略の詳細:
プラットフォームリスクの多様化：複数のプラットフォームに資金を分散させることで、投資家は、技術的な問題、ハッキング事件、またはガバナンスの誤管理など、特定のプラットフォームに起因する資本の損失リスクを低減できます。たとえば、プラットフォームが重大な技術的問題に直面したり、規制当局の監査を受けたりした場合、多様化によって、単一のプラットフォームに関連する重大な損失を防ぐのに役立ちます。
- マルチプラットフォーム戦略：投資家は、Aave、Compound、Curve、Uniswapなどの異なるタイプのプラットフォームを選択することができます。それぞれが固有の資産プールとリスク構造を持っています。このマルチプラットフォームアプローチにより、投資家は異なるプラットフォーム間で安定通貨のマイニング機会を活用しながら、単一プラットフォームの障害の影響を軽減することができます。
資産の多様化：プラットフォームの多様化に加えて、投資家は異なるステーブルコインに資産を配分することができます。異なる市場の動向や規制政策は、DAI、USDT、USDCなどのさまざまなステーブルコインに影響を与える可能性があります。ステーブルコインの保有を多様化することで、単一の資産に関連するGate.ioのシステムリスクを軽減できます。たとえば、USDTにはコンプライアンスの懸念がありますが、USDCは異なる規制リスクに直面しています。投資家は市況に基づいてステーブルコインの配分を調整すべきです。
- クロスチェーン戦略：単一のブロックチェーン内での分散化を超えて、クロスチェーン流動性プールも考慮に値します。クロスチェーン取引をサポートするDeFiプロトコル（CurveやSushiSwapなど）を選択することで、投資家は異なるブロックチェーン（例：Ethereum、Polygon、Avalanche）の流動性プールに資産を分散させることができます。この戦略は資本効率を向上させ、単一のブロックチェーンの技術的問題や規制上の課題に関連するリスクを軽減します。
リスクに見合った収益: 異なるプラットフォームや流動性プールには異なるリスクレベルがあります。投資を多様化する際には、投資家はリスク許容度に応じて資金を配分すべきです。高リスクのプールは高いリターンを提供する場合がありますが、大きな損失につながる可能性もあります。したがって、投資家は自分のポートフォリオを高リスクで高リターンの機会と低リスクで安定したリターンの間でバランスを取る必要があります。
ダイナミック戦略調整
DeFi市場の動向は投資家に市場の変化に基づいて投資戦略を継続的に調整する必要があります。ステーブルコインのマイニング収益やプラットフォームの流動性状況は絶えず変動します。投資家は市場動向、流動性変化、およびプラットフォームセキュリティを注意深くモニターして、資産配分と戦略を迅速に調整する必要があります。
動的調整の方法:
収益の変動と市場の変化のリアルタイムモニタリング：投資家は、プラットフォームの収益変動、流動性プールの資本流入、および市場の活動をリアルタイムで追跡するために、DeFi PulseやDune AnalyticsなどのサードパーティのDeFiアナリティクスツールを利用できます。これらのツールは、プラットフォームの資本移動、収益率、市場動向に関する重要なデータを提供し、投資家が早期に潜在的なリスクを特定し、戦略を適応させるのに役立ちます。
- 収益とリスクのバランス: 市場の変動期には、収益率が急激に変動することがあります。投資家は市況に応じて柔軟に資本配分を調整する必要があります。たとえば、収益率が高くても市場の流動性が低い場合は、そのプラットフォームへの露出を減らすことで、流動性の悪さによる過度なスリッページや損失を回避することができます。
プラットフォームガバナンスへの参加：多くのDeFiプラットフォームは分散型ガバナンスの下で運営されており、トークン保有者が投票を通じてプラットフォームの意思決定に影響を与えることができます。投資家はガバナンス提案について情報を得て、プラットフォームのセキュリティと流動性の安定性を確保するために投票に参加する必要があります。たとえば、提案が流動性プールの報酬を調整することを示唆している場合、投資家はこれらの変更に影響を与え、資金を確保しながら収益を最適化するために投票することができます。
テクノロジーの進化とコミュニティのフィードバックの追跡：DeFiプラットフォームコミュニティとの関わりやプロトコルの更新の監視は重要です。DeFiプロトコルは定期的に脆弱性を修正したり、パフォーマンスを向上させたり、新機能を導入したりするアップデートをリリースしています。コミュニティの議論や技術文書を通じて情報を収集することで、投資家は古くなったりパッチが適用されていないプラットフォームから発生するかもしれない潜在的なリスクに先んじて対処できます。
結論
DeFiエコシステムの重要な要素であるステーブルコインマイニングは、従来の流動性マイニングから、より多様でクロスチェーン化された自動化された投資形態へと進化しています。市場が成熟するにつれて、ステーブルコインのマイニングは革新を続け、より多くの投資機会を提供しますが、特定の技術的および市場リスクも伴います。ステーブルコインマイニングに参加する投資家は、リスクを分散し、資産を賢く配分しながら、流動性、利回り、プラットフォームガバナンスの詳細な分析を行う必要があります。市場動向を綿密に監視し、適切なプラットフォームと戦略を動的に調整し、効果的なリスク管理を実施する必要があります。ステーブルコインマイニングの基本原則と戦略を習得しながら、最新のトレンドとテクノロジーに追いつくことで、投資家は長期的に安定したリターンを達成することができます。
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