Ce cycle a été caractérisé par certains comme le "cycle des jetons mèmes", d'autres sont allés jusqu'à le décrire comme le "supercycle des jetons mèmes". Nous avons vu de nouveaux jetons mèmes comme WIF passer de zéro à littéralement des milliards de dollars de capitalisation boursière en quelques mois. Nous avons vu des produits entiers construits autour du phénomène des jetons mèmes avec le lancement de produits comme pump.fun. Que vous l'aimiez ou non, les jetons mémétiques ne peuvent être ignorés.

La plupart des participants actifs du Crypto seront douloureusement conscients que la performance des memecoins jusqu'à présent à travers le cycle a été incroyable, les memecoins en tant que secteur surperformant de manière significative tous les autres secteurs. Lorsque nous voyons des histoires sur des traders montant un memecoin pour des multiples insensés, la question est toujours : « comment ont-ils identifié ce memecoin spécifique? ». Bien sûr, il y a un élément de biais de survie mais pourrait-il y avoir autre chose en jeu?

En général, chez HFAResearch, nous nous concentrons sur des idées fondamentalement motivées à la fois d'un point de vue investissement, trading et farming. Cela a rendu difficile la couverture du secteur des memecoins - comme les NFT, souvent, le cas d'investissement pour les memecoins est un peu plus flou, plus dépendant de "l'ambiance" et du meme lui-même, ce qui rend l'analyse fondamentale un peu plus difficile. Du moins, c'est ce que nous pensions jusqu'à ce que nous découvrions ce que nous appelons la "Théorie du Pompage de la TVL des Memecoins".

La théorie de la pompe TVL Memecoin stipule que le memecoin principal ou le panier de memecoins principaux agira comme un pari à effet de levier sur le TVL d'une chaîne. Avant de présenter les différents exemples que nous avons vus dans le passé, commençons par comprendre pourquoi cela a du sens.

Nous savons qu'à mesure qu'une chaîne gagne du TVL, une certaine partie afflue vers certaines applications ou "destinations" sur cette chaîne... X% ira dans les marchés monétaires, Y% ira dans la LP sur le premier DEX, etc. Il est donc logique de supposer qu'un %, même un petit %, voudra trouver le moyen le plus bêta de parier sur la chaîne en question. Comment font-ils ? Eh bien, en achetant le memecoin de premier plan ou le panier de memecoins de premier plan. Peut-être que pour certains d'entre vous, c'est tellement évident que cela n'a pas besoin d'être mentionné, mais nous pensons que cela offre un moyen précieux et peut-être moins risqué de participer aux memecoins, car cela offre une sorte de moyen "fondamental" d'évaluer les performances futures des memecoins (dans un sens ou dans l'autre).

Jetons quelques instants pour voir quelques exemples où cela s'est déjà produit historiquement :

Base

TVL de base

TOSHI a commencé à performer juste au moment où la TVL de Base a augmenté en mars

Les deux jambes paraboliques de l'action des prix que BRETT a connues se sont toutes deux produites pendant les tendances haussières de la TVL de Base

TON

TON TVL

REDO, le jeton memecoin de premier plan sur le réseau TON

Les exemples ci-dessus dressent un tableau indéniable ; les entrées de TVL = performance premier jeton memecoin. Si l'on peut prédire une augmentation du TVL, on pourrait alors prendre une position dans le premier jeton memecoin de cette chaîne comme un pari convexe sur leur prédiction de TVL.

Les critiques de cette stratégie diront que les rendements seront plus faibles par conception car elle nécessite de savoir quel est le principal jeton mémétique afin d'identifier où le TVL affluera. C'est une critique valable, cette stratégie ne permet certainement pas de sniper un jeton mémétique à 100 000 $ de capitalisation boursière et de le faire augmenter de 1000x à 100 millions de dollars, mais elle peut très bien fonctionner pour trouver quelque chose de légèrement plus grand et quelque peu établi et le faire monter à partir de là. Par exemple, lors de la course parabolique du TVL que Base a connue entre fin février et début avril, Toshi est passé d'une capitalisation boursière de 40 millions de dollars à une capitalisation boursière de plus de 300 millions de dollars, loin d'être un retour médiocre en moins de 2 mois.

Prédire les augmentations de TVL se divise en 2 catégories, à long terme et à court terme. À long terme, il s'agit vraiment de prédire où le TVL va s'écouler sur une base de plusieurs mois. Nous pourrions pointer du doigt Base ayant Coinbase comme un entonnoir pour embarquer les utilisateurs de détail comme raison de croire que la croissance du TVL restera collante. Nous pourrions observer la relation étroite, presque incestueuse, entre TON et Telegram, pour comprendre les implications du TVL de tous les 900 millions d'utilisateurs actifs mensuels de Telegram arrivant sur la chaîne. Nous pourrions pointer du doigt Solana et son UX de chaîne supérieur et ses portefeuilles mobiles comme raison de croire que c'est là que le TVL embarquera. Vous comprenez le point ; à long terme, nous examinons les fondamentaux de distribution plus profonds d'une chaîne afin de prédire la croissance du TVL sur un horizon temporel plus long. Vous rechercheriez ensuite le memecoin ou les memecoins de premier plan sur cette chaîne et feriez vos paris en conséquence.

L'approche à court terme examine les catalyseurs à court terme tels que les programmes de points ou les largages aériens comme raison de la croissance du TVL. Par exemple, après avoir annoncé leur programme de points Surge, $FOXY, qui est le premier memecoin sur Linea, a très bien performé lors des afflux de TVL qui ont suivi.

La TVL de Surge a été annoncée mi-mai

Capitalisation boursière de $FOXY

L'approche à court terme nécessite une concentration plus active sur le marché et sur les capitaux susceptibles d'affluer en fonction des programmes d'incitation. Il s'agit d'un jeu relativement similaire à celui auquel certains d'entre nous ont joué lors du dernier cycle; entrer dans le pool 2 du principal DEX sur une nouvelle chaîne comme moyen de parier sur l'augmentation du TVL en raison des programmes d'incitation.

Un exemple plus concret pourrait être Scroll, ayant introduit leur programme de points récents (lire : points), nous voyons déjà le TVL devenir parabolique. Scroll pourrait-il être le prochain terrain de chasse privilégié pour la stratégie à court terme ?

Nous croyons que cette approche offre un moyen plus systématique et moins risqué de parier sur le secteur des jetons mémétiques, mais nous sommes nouveaux dans cet espace, donc nous voulons entendre vos réactions ! Trouvez-nous sur Twitter à@HFAresearchet faites-nous savoir ce que vous pensez de notre "Théorie de pompage de TVL de jeton Memecoin".

Avertissement：

1. Cet article est repris de [Bulletin de recherche HFATransmettre le titre original 'Thèse de pompage TVL Memecoin', Tous les droits d'auteur appartiennent à l'auteur originalCHARLES]. Si des objections existent concernant cette réimpression, veuillez contacter le Porte Apprendrel'équipe, et ils s'en occuperont rapidement.

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