Nos últimos anos, o rápido desenvolvimento da criptomoeda tem chamado a atenção e gerado discussões globais. A adoção generalizada de criptomoedas como o Bitcoin não só transformou as percepções de moeda e do sistema financeiro, mas também impulsionou inúmeros novos modelos de negócios e inovações tecnológicas. Em 2023, o mercado de criptomoedas passou por uma série de eventos significativos, incluindo as flutuações dramáticas nos preços do Bitcoin, a conclusão bem-sucedida da atualização Merge do Ethereum e ações regulatórias da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) contra várias exchanges de criptomoedas. Esses eventos destacam a importância e influência das criptomoedas no mercado financeiro global.

À medida que mais instituições financeiras tradicionais, como JPMorgan Chase e Goldman Sachs, se aventuram no campo da criptomoeda, a aceitação e legitimidade de mercado estão aumentando gradualmente. Gigantes de pagamentos como PayPal, Visa e MasterCard também começaram a apoiar transações e pagamentos de criptomoedas, ampliando os cenários de aplicação para moedas digitais. Simultaneamente, o rápido desenvolvimento da tecnologia blockchain e das finanças descentralizadas (DeFi) está abrindo novas possibilidades para fintech.

No entanto, o rápido crescimento do mercado de criptomoedas é acompanhado por inúmeros problemas e desafios, particularmente em termos legais e regulatórios. O colapso da exchange FTX em 2023 desencadeou pânico financeiro global, destacando os riscos e problemas decorrentes da regulação inadequada do mercado de criptomoedas. Em resposta, os órgãos reguladores federais e estaduais dos EUA estão intensificando sua supervisão das criptomoedas, buscando regular o comportamento do mercado e proteger os interesses dos investidores por meio de legislação e políticas.

Para explorar completamente o arcabouço legal e o desenvolvimento futuro das licenças de pagamento de criptomoedas nos EUA, Aiying艾盈 analisará as seguintes áreas-chave:

1. A Base Legal das Licenças de Pagamento de Criptomoedas: Revisão do desenvolvimento histórico das leis de criptomoedas nos EUA, análise da interação entre as leis federais e estaduais, e interpretação das regulamentações-chave.
2. Aspectos práticos das licenças de pagamento de criptomoedas: Descrevendo os processos e condições para as empresas solicitarem a Licença de Empresa de Serviços Monetários (MSB) e a Licença de Transmissão de Dinheiro (MTL).
3. Abordagens Regulatórias Estaduais Diversas: Comparando diferentes regulamentações estaduais sobre licenças de pagamento de criptomoedas e analisando o impacto de políticas tanto lenientes quanto rigorosas sobre os negócios.

I. As Bases Legais das Licenças de Pagamento de Criptomoedas nos EUA.

Visão Histórica

O desenvolvimento legal das criptomoedas nos Estados Unidos pode ser descrito como uma “maratona regulatória.” Desde o surgimento do Bitcoin em 2009, as criptomoedas gradualmente migraram de círculos de nicho para o mainstream. No entanto, a verdadeira onda de regulamentação começou em 2013. Naquele ano, o Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) do Departamento do Tesouro dos EUA emitiu as primeiras orientações sobre moedas virtuais, categorizando as bolsas de criptomoedas e administradores como “Empresas de Serviços Monetários” (MSBs), sujeitas aos requisitos da Lei de Sigilo Bancário (BSA). Essa ação marcou o início de uma nova era na regulamentação de criptomoedas nos EUA.

À medida que o mercado de criptomoedas experimentou um crescimento explosivo na década de 2020, os estados começaram a introduzir suas próprias medidas regulatórias. Em 2023, o Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York (NYDFS) reforçou ainda mais sua supervisão das bolsas de criptomoedas, exigindo que todas as empresas de criptomoedas que operam no estado obtenham uma BitLicense. Ao mesmo tempo, a Califórnia introduziu a Lei de Ativos Financeiros Digitais (DFAL) em 2023, estabelecendo um framework regulatório para ativos financeiros digitais. O colapso da bolsa FTX em 2023 chocou o mundo e incentivou mais governos estaduais a acelerar seus esforços legislativos em criptomoedas.

1. A Interação Entre Leis Federais e Estaduais

Nos EUA, as leis federais e estaduais formaram uma delicada relação de “cooperação competitiva” na regulamentação de criptomoedas. A regulamentação federal é principalmente supervisionada pelo FinCEN, pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC). O FinCEN regula transações de criptomoedas sob o BSA, exigindo que as empresas se registrem como MSBs e cumpram rigorosos requisitos de Combate à Lavagem de Dinheiro (AML) e Conheça Seu Cliente (KYC). A SEC se concentra em saber se as criptomoedas se qualificam como valores mobiliários e gerencia sua emissão e negociação. A CFTC é responsável por regular os mercados de futuros e derivativos de criptomoedas.

A regulamentação a nível estadual varia significativamente. Por exemplo, a BitLicense de Nova York é atualmente o sistema regulatório de criptomoedas a nível estadual mais rígido, exigindo que as empresas obtenham uma licença para operar dentro do estado. Por outro lado, Wyoming adotou uma abordagem regulatória relativamente branda, promulgando uma série de leis que isentam certos tipos de empresas de criptomoedas dos requisitos de licenciamento para atrair empresas e investimentos em criptomoedas. Essa diversidade regulatória significa que as empresas que operam nos EUA devem considerar cuidadosamente os requisitos legais de cada estado para garantir conformidade.

2. Regulamentações Legais Chave

(1) Lei do Sigilo Bancário (BSA)

A Lei de Sigilo Bancário (BSA) é a pedra angular da luta contra a lavagem de dinheiro (AML) e o financiamento do terrorismo nos Estados Unidos. Aiying艾盈 já discutiu isso anteriormente no artigo "A Sombra Sob a Lei de Sigilo Bancário: Criptomoeda e Limites da AML." Sob a BSA, qualquer instituição envolvida em Negócios de Serviços Monetários (MSB) deve se registrar na FinCEN e cumprir os requisitos regulatórios relevantes, que incluem:

• Requisitos de registro: Todas as EMVs devem se registrar no FinCEN dentro de 180 dias do início das operações e atualizar seu registro periodicamente.
• Programa AML: MSBs devem desenvolver e implementar um programa AML eficaz, que inclui nomear um oficial de conformidade, conduzir treinamento de funcionários e estabelecer controles internos e sistemas de monitoramento.
• Requisitos de Relatório: As Empresas de Serviços Monetários devem relatar transações em dinheiro de grande valor (acima de $10.000) e atividades suspeitas ao FinCEN.
• Manutenção de registros: As EMVs devem reter registros de transações e informações de clientes para apoiar investigações de lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo.

(2) A Lei de Valores Mobiliários

A Lei de Valores Mobiliários de 1933 regula principalmente a emissão e negociação de valores mobiliários. Segundo esta lei, qualquer oferta pública de valores mobiliários deve ser registrada na SEC ou qualificar-se para uma isenção. Se uma criptomoeda se qualifica como um valor mobiliário depende do “Teste Howey”, que considera se um investimento envolve:

• Investimento de Dinheiro: O investidor investe dinheiro.
• Empresa Comum: Os fundos de investimento são agrupados em uma empresa comum.
• Expectativa de Lucro: O investidor espera lucrar com o investimento.
• Esforços de Outros: O lucro vem principalmente dos esforços de uma terceira parte.

Se uma criptomoeda for considerada um valor mobiliário, deve cumprir as regulamentações da SEC, incluindo registro, requisitos de divulgação e gestão de conformidade.

(3) Outras Regulamentações-chave

• Lei de Bolsa de Mercadorias (CEA): A CFTC regula os mercados de futuros e derivativos de criptomoedas sob a CEA. A CFTC classificou o Bitcoin e o Ethereum como commodities, portanto, as transações envolvendo essas criptomoedas nos mercados de futuros e derivativos devem cumprir as disposições da CEA.
• Código de Receita Interna (IRC): A Receita Federal trata criptomoedas como propriedade, exigindo que os contribuintes relatem transações e paguem imposto sobre ganhos de capital em seus ativos e negociações.

Esses regulamentos estabelecem coletivamente o arcabouço legal dentro do qual as licenças de pagamento de criptomoedas operam nos Estados Unidos, garantindo supervisão abrangente de múltiplos órgãos reguladores nos níveis federal e estadual.

II. Processo de Aplicação Prática para Licenças de Pagamento de Criptomoedas

2. Requisitos de Conformidade

Após obter uma licença, as empresas devem continuamente cumprir uma série de requisitos de conformidade que têm um impacto profundo em suas operações.

(1) Anti-Lavagem de Dinheiro (AML)

As empresas devem desenvolver e implementar programas eficazes de AML, que incluem o estabelecimento de controles internos e sistemas de monitoramento para garantir que todas as transações estejam em conformidade com as regulamentações de AML. As empresas são obrigadas a relatar regularmente atividades suspeitas (SAR) ao FinCEN e enviar Relatórios de Transações em Moeda (CTR) para qualquer transação única que exceda $10,000.

(2) Conheça o seu cliente (KYC)

KYC é fundamental para conformidade, exigindo que as empresas verifiquem a identidade de cada cliente para garantir a precisão e legalidade das informações do cliente. As empresas devem coletar informações de identificação, comprovante de endereço e outros documentos necessários dos clientes, e realizar avaliações contínuas de risco do cliente.

(3) Segurança de Dados e Proteção da Privacidade

As empresas devem tomar medidas eficazes para proteger os dados do cliente e as informações de transação contra violações e ciberataques. As empresas precisam cumprir regulamentos relevantes, como o Regulamento Geral de Proteção de Dados (GDPR) e a Lei de Privacidade do Consumidor da Califórnia (CCPA).

II. Processo de Aplicação Prática para Licenças de Pagamento de Criptomoedas

2. Requisitos de conformidade

Após obter uma licença, as empresas devem continuamente atender a uma série de requisitos de conformidade que têm um impacto profundo em suas operações.

(1) Anti-Lavagem de Dinheiro (AML)

As empresas devem desenvolver e implementar programas eficazes de AML, que incluem o estabelecimento de controles internos e sistemas de monitoramento para garantir que todas as transações estejam em conformidade com as regulamentações de AML. As empresas são obrigadas a relatar regularmente atividades suspeitas (SAR) ao FinCEN e enviar Relatórios de Transações em Moeda (CTR) para qualquer transação única que exceda $10,000.

(2) Conheça o seu cliente (KYC)

KYC é fundamental para conformidade, exigindo que as empresas verifiquem a identidade de cada cliente para garantir a precisão e legalidade das informações do cliente. As empresas devem coletar informações de identificação, comprovante de endereço e outros documentos necessários dos clientes, e realizar avaliações contínuas de risco do cliente.

(3) Segurança de Dados e Proteção da Privacidade

As empresas devem tomar medidas eficazes para proteger os dados do cliente e as informações de transações contra violações e ciberataques. As empresas precisam cumprir regulamentações relevantes como o Regulamento Geral de Proteção de Dados (GDPR) e a Lei de Privacidade do Consumidor da Califórnia (CCPA).

Estudos de caso:

• Coinbase: Como uma das maiores bolsas de criptomoedas nos EUA, a Coinbase solicitou e obteve a BitLicense de Nova York em 2015, tornando-se uma das primeiras empresas a fazê-lo. Durante o processo de candidatura, a Coinbase enfrentou rigorosos requisitos de conformidade, incluindo verificações rigorosas de antecedentes, auditorias financeiras e redesenho do processo de registro do usuário, o que aumentou os custos operacionais. Para enfrentar esses desafios, a Coinbase formou uma equipe de conformidade profissional, desenvolveu programas detalhados de AML e KYC e fortaleceu a gestão interna, garantindo eventualmente a licença.
• FTX: No início de 2023, a FTX colapsou devido a má gestão e falhas de conformidade, chocando o mercado. Esse evento levou outras exchanges como a Kraken a tomar medidas imediatas para aprimorar suas medidas de AML e KYC, atualizar programas de conformidade e garantir que suas transações atendam aos requisitos regulatórios. Recentemente, os órgãos reguladores intensificaram a supervisão das exchanges de criptomoedas, com demandas mais rigorosas para controles internos e gestão de riscos.
• Binance.US: A jornada de conformidade da Binance nos EUA tem sido desafiadora. Através de sua subsidiária, a Binance.US, ela solicitou as licenças necessárias em vários estados, colaborando com reguladores para estabelecer uma equipe de conformidade robusta e adotando tecnologias avançadas de AML e KYC. Esses esforços permitiram que a Binance.US se estabelecesse com sucesso no mercado dos EUA. À medida que o ambiente regulatório continua a evoluir, a Binance.US ajusta continuamente suas estratégias de conformidade para atender aos novos requisitos regulatórios e às dinâmicas de mercado.

Aplicações descentralizadas podem não ser capazes de escapar da necessidade de licenças.

Este é um caso que foi escrito no artigo anterior de Aiying Oiya 3《Mudanças nas políticas regulatórias de criptografia dos EUA desencadeiam dilemas legais: carteiras e desenvolvedores de Defi podem enfrentar desafios maiores e estratégias de enfrentamentoDesde 2013, a política do governo dos EUA tem sido clara de que os desenvolvedores e usuários de carteiras de criptomoedas não são transmissores de dinheiro. Mas a recente decisão do Departamento de Justiça de processar os desenvolvedores de carteiras por transferências de moeda não autorizadas foi uma surpresa, especialmente porque esses desenvolvedores na verdade não controlam os ativos que os usuários protegem com seu software.

III. Modelos Regulatórios Diferentes Entre Estados

1. Regulação diferenciada

Nos Estados Unidos, as regulamentações e fiscalizações de licenças de pagamento de criptomoedas variam significativamente de estado para estado, criando desafios e oportunidades diversas para empresas que operam em diferentes regiões.

(1) Estado de Nova Iorque

Estrita BitLicense: O estado de Nova York introduziu a BitLicense em 2015, uma licença de criptomoeda altamente rigorosa. As empresas devem enviar materiais de inscrição detalhados, passar por verificações de antecedentes e cumprir rigorosos requisitos de Prevenção à Lavagem de Dinheiro (PLD) e Conheça Seu Cliente (KYC). Este alto limiar regulatório exige esforços significativos de conformidade das empresas.

Obter uma BitLicense é um processo complexo e custoso. As empresas precisam pagar taxas substanciais de inscrição e alocar recursos consideráveis para atender aos rigorosos padrões de conformidade. Essa barreira elevada dissuade muitos pequenos negócios de criptomoedas. No entanto, as empresas que obtêm a BitLicense frequentemente ganham uma maior confiança e reconhecimento no mercado. Por exemplo, empresas como Coinbase e Gemini, que possuem a BitLicense, desfrutam de alta credibilidade entre os usuários e investidores, auxiliando na atração de mais clientes e capital.

(2) Estado de Wyoming

Políticas Regulatórias Lenientes: Wyoming adotou políticas regulatórias relativamente lenientes, aprovando várias leis que apoiam criptomoedas e tecnologia blockchain. Por exemplo, a Lei de Ativos Digitais de Wyoming esclarece o status legal de ativos digitais e isenta certas empresas de requisitos de licenciamento. Essa abordagem atraiu muitas empresas de criptomoedas para estabelecer operações em Wyoming.

As políticas lenientes de Wyoming reduzem significativamente os custos de conformidade para as empresas, atraindo numerosas empresas de criptomoedas e blockchain. Por exemplo, a Kraken estabeleceu uma Instituição Depositária de Finalidade Especial (SPDI) em Wyoming, permitindo-lhe oferecer serviços de custódia de criptomoedas.

(3) Estado da Califórnia

Regulação Gradualmente Melhorando: A Califórnia introduziu a Lei de Ativos Financeiros Digitais (DFAL) em 2023, exigindo que as empresas de ativos financeiros digitais obtenham licenças. Esta lei não só define ativos financeiros digitais, mas também estabelece requisitos rigorosos de conformidade, semelhantes ao BitLicense de Nova York, embora diferindo em detalhes de implementação.

Aplicativos Descentralizados Também Podem Exigir Licenças: Esse conceito foi discutido anteriormente no artigo de Aiying 'Desafios Legais Desencadeados por Mudanças Súbitas na Regulamentação de Cripto nos EUA: Desenvolvedores de Carteiras e DeFi Podem Enfrentar Maiores Desafios e Estratégias de Adaptação'. Desde 2013, a política dos EUA deixou claro que os desenvolvedores e usuários de carteiras de criptomoedas não são considerados transmissores de dinheiro. No entanto, a decisão recente do Departamento de Justiça de processar os desenvolvedores de carteiras por transmissão de dinheiro sem licença foi inesperada, especialmente porque esses desenvolvedores não controlam os ativos protegidos por seu software.

Aiying艾盈 acredita que no futuro, os estados podem tender para padrões unificados na regulamentação de criptomoedas por meio da coordenação federal e estadual e padronização da indústria para aprimorar conformidade e estabilidade de mercado. Além disso, espera-se que os estados fortaleçam os requisitos de AML e KYC e aumentem o investimento em proteção de dados e cibersegurança. A promoção de iniciativas de "sandbox regulatório" e cooperação transfronteiriça apoiará a inovação, fornecendo um ambiente experimental controlado para as empresas.

IV. A natureza multifacetada das criptomoedas e aplicações legais

No mês passado, a Câmara dos Representantes votou a favor do “Ato de Inovação Financeira e Tecnológica do Século XXI” (Lei FIT21). Se promulgada, esta legislação estabeleceria um quadro regulamentar claro para as criptomoedas nos Estados Unidos, facilitando o lançamento seguro de projetos de blockchain e delineando as responsabilidades regulatórias da SEC e da CFTC, potencialmente encerrando seus conflitos jurisdicionais em curso. No entanto, o projeto de lei recebeu apoio misto, com 71 democratas e 208 republicanos votando a favor, enquanto 3 republicanos e 133 democratas se opuseram. O presidente Joe Biden expressou oposição ao projeto de lei, embora não tenha indicado se irá vetá-lo. O projeto de lei será revisado e enviado ao Senado, exigindo, em última instância, a aprovação de Biden. Portanto, a seguinte discussão é baseada no quadro legal atual em 17 de junho de 2024:

1. A natureza multifacetada das criptomoedas

As criptomoedas são ativos únicos com múltiplos atributos, levando a questões legais e regulatórias complexas. Abaixo estão os principais atributos das criptomoedas e seus respectivos quadros legais:

(1) Mercadoria

• Natureza: Semelhante ao ouro ou ao petróleo, as criptomoedas podem funcionar como commodities. Seus preços são determinados pela oferta e demanda de mercado e podem ser usados para negociação, investimento ou armazenamento de valor. O Bitcoin é frequentemente referido como “ouro digital.”
• Estrutura Legal: Nos EUA, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) regula os mercados de futuros e derivativos para criptomoedas.
• Exemplo: A Bolsa de Mercadorias de Chicago (CME) oferece contratos futuros de Bitcoin regulados pela CFTC.

(2) Ativo Digital

• Natureza: As criptomoedas também podem funcionar como ativos digitais, semelhantes a ações ou títulos, representando direitos ou propriedade e sendo negociáveis em bolsas. O Ethereum (ETH) não funciona apenas como uma moeda, mas também suporta contratos inteligentes e aplicações descentralizadas (DApps).
• Estrutura Legal: Se considerados ativos digitais, as criptomoedas podem ser classificadas como títulos pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC), exigindo conformidade com as regulamentações da SEC.
• Exemplo: A SEC moveu ações judiciais contra alguns projetos de ICO por ofertas de títulos não registrados.

(3) Propriedade Pessoal

• Natureza: Do ponto de vista fiscal, as criptomoedas são tratadas como propriedade pessoal. Transações ou detenções estão sujeitas ao imposto sobre ganhos de capital, semelhante às transações imobiliárias ou de arte. Detenções de longo prazo (mais de um ano) estão sujeitas ao imposto sobre ganhos de capital a longo prazo, enquanto detenções de curto prazo (menos de um ano) estão sujeitas ao imposto sobre ganhos de capital a curto prazo.
• Estrutura Legal: O Serviço de Receita Interna (IRS) exige relatórios fiscais para transações e detenções de criptomoedas.
• Exemplo: A Receita Federal exige que os contribuintes relatem ganhos de transações com criptomoedas em suas declarações anuais de imposto de renda.

(4) Moeda Virtual

• Natureza: As criptomoedas também podem ser usadas como moedas virtuais para comprar bens e serviços, semelhante às moedas fiduciárias. Plataformas de pagamento como PayPal e Visa suportam pagamentos com criptomoedas, aprimorando sua função monetária.
• Estrutura Legal: A Rede de Execução de Crimes Financeiros (FinCEN) classifica transações de criptomoedas como Empresas de Serviços Monetários (MSBs), exigindo conformidade com regulamentos de PLD e KYC.
• Exemplo: Exchanges como Coinbase devem cumprir as regulamentações do FinCEN, incluindo a verificação da identidade do cliente e monitoramento de transações.

Necessidade de Coordenação Regulatória

Devido à combinação desses atributos, as criptomoedas englobam as propriedades de mercadorias, títulos, propriedades pessoais e moedas, resultando em complexidade regulatória e possíveis sobreposições ou lacunas. Para abordar essa questão, é essencial esclarecer as responsabilidades regulatórias. Por exemplo, a CFTC poderia supervisionar os aspectos de mercadorias, enquanto a SEC poderia lidar com os aspectos de títulos, reduzindo assim a regulamentação redundante e melhorando a eficiência. Além disso, estabelecer um padrão regulatório federal unificado e coordenar a aplicação em nível estadual poderia reduzir os custos de conformidade para as empresas e aumentar a transparência de mercado. Dada a natureza global das criptomoedas, a cooperação regulatória internacional é crucial para estabelecer um quadro unificado, razão pela qual muitos na indústria têm esperanças de que a Lei FIT21 fornecerá um conjunto consistente de regras para as partes interessadas seguirem.

V. Visão Geral das Políticas Regulatórias Globais

Vamos dar uma olhada nas abordagens regulatórias de vários países-chave ao redor do mundo:

1. Singapura

Regulamentação flexível e inovação ativa: Cingapura adota um quadro regulamentar flexível que apoia a inovação. A Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) introduziu a Lei de Serviços de Pagamento (PSA), que fornece um quadro regulamentar unificado para serviços de pagamento, incluindo criptomoedas. A PSA impõe diferentes requisitos regulatórios aos provedores de serviços de pagamento com base em sua escala e risco, garantindo a segurança do mercado e apoiando o crescimento de negócios inovadores. Para mais detalhes, consulte o artigo de Aiying艾盈, 'Interpretação abrangente do quadro regulamentar de serviços de pagamento de Cingapura e requisitos de licença de DPT de ativos virtuais'.

2. Hong Kong

Regulação flexível e centro regional: Como um centro financeiro internacional, Hong Kong possui um ambiente regulatório altamente favorável para criptomoedas. Recentemente, a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC) de Hong Kong atualizou suas diretrizes regulatórias para as bolsas de criptomoedas, exigindo que elas obtenham licenças e cumpram rigorosos requisitos de AML e KYC. Além disso, a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) introduziu um regime de licenciamento de Provedores de Serviços de Ativos Virtuais (VASP) para regular e promover ainda mais a indústria de ativos virtuais. Essas medidas não apenas aumentam a transparência do mercado, mas também aprimoram a proteção dos investidores. Hong Kong está se esforçando para se tornar o centro da região Ásia-Pacífico para criptomoedas e tecnologia blockchain, atraindo inúmeras empresas e investidores. Para obter mais informações, consulte:

• “Caminho de conformidade para a entrada da Finança Tradicional no Mercado de Ativos Virtuais Web3 de Hong Kong”
• Visão Geral Rápida da Política Regulatória Mais Recente de Stablecoin da HKMA
• "Cinco pontos sim ou não sobre a legislação VASP de Hong Kong"
• “Guia Abrangente para Investimento em Ativos Virtuais e Solicitação de Licença VASP do Novo Esquema de Entrada de Capital de Hong Kong”

3. Europa

Regulação Unificada e Desenvolvimento Diversificado: A Europa emprega uma combinação de estratégias unificadas e diversas para regulação de criptomoedas. A Quinta Diretiva Anti-Lavagem de Dinheiro (5AMLD) e a Sexta Diretiva Anti-Lavagem de Dinheiro (6AMLD) da União Europeia impõem requisitos claros de conformidade às exchanges de criptomoedas e provedores de serviços de carteira, promovendo práticas consistentes de AML e KYC entre os estados membros. No início de 2024, a UE também adotou a regulação dos Mercados em Ativos Criptográficos (MiCA), com o objetivo de fornecer um padrão regulatório unificado em toda a UE para todos os aspectos das criptomoedas, desde emissão até negociação. Países como Alemanha e França já começaram a implementar o arcabouço MiCA para garantir que seus mercados domésticos estejam alinhados com os padrões da UE. Esse ambiente regulatório unificado reduz os custos de conformidade para as empresas e melhora a transparência e estabilidade do mercado. Para mais detalhes, consulte:

• “Análise Abrangente da MiCA: Impacto na Indústria Web3, DeFi, Stablecoins e Projetos de ICO”

4. Japão

Regulação rigorosa e disciplina de mercado: O Japão alterou sua Lei de Serviços de Pagamento em 2017, exigindo que todas as bolsas de criptomoedas se registrassem na Agência de Serviços Financeiros (FSA) e cumprissem regulamentações rigorosas de AML e KYC. Embora as regulamentações sejam rigorosas, elas melhoram a transparência do mercado e a confiança do usuário, atraindo muitas bolsas e investidores legítimos para o mercado japonês.

5. Suíça

Nação Blockchain com Regulamentações de Apoio: A Suíça, conhecida como a “Nação Blockchain,” é o lar do Crypto Valley, um polo global de inovação em blockchain e criptomoedas. A Autoridade de Supervisão do Mercado Financeiro Suíço (FINMA) emitiu diretrizes claras que estabelecem um quadro legal para criptomoedas e Ofertas Iniciais de Moedas (ICOs). As regulamentações suíças são rigorosas e flexíveis, incentivando a inovação financeira e apoiando o desenvolvimento da tecnologia blockchain.

Necessidade de Coordenação Regulatória

Porque as criptomoedas exibem propriedades de commodities, títulos, propriedade pessoal e moeda, sua natureza multifacetada resulta em questões regulatórias complexas e sobrepostas. Para resolver isso, a delineação clara das responsabilidades regulatórias é essencial. Por exemplo, a CFTC poderia supervisionar os aspectos de commodities, enquanto a SEC poderia lidar com questões relacionadas a títulos, reduzindo a supervisão redundante e aumentando a eficiência. Estabelecer um padrão regulatório federal unificado e coordenar a aplicação estadual poderia reduzir os custos de conformidade e aumentar a transparência do mercado. Dada a natureza global das criptomoedas, a cooperação regulatória internacional é crucial para estabelecer um framework consistente, tornando o FIT21 Act altamente antecipado por fornecer regras claras para os stakeholders do setor.

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