La semaine dernière, le nouveau jeu Dragonverse Neo produit par le leader établi des jeux sur chaîne, MOBOX, a lancé le lancement équitable du jeton de jeu $MDBL, en utilisant la méthode LBP sur la couche 2 native de Bitcoin, Merlin Chain.

En tant que stratégie d'IDO, le LBP est largement adopté et maintient le succès dans le monde de la crypto avec l'avantage d'une découverte de prix juste et efficace. Cependant, de nombreux investisseurs ne savent pas comment participer à ce mécanisme et rencontrent même des problèmes dans le processus. Cet article présentera le mécanisme de prix du LBP dans un langage facile à comprendre et partagera des stratégies de participation plus raisonnables. Après avoir lu cet article, vous aurez naturellement des réponses aux questions suivantes :

※ Pourquoi LBP est une méthode d'IDO plus équitable et plus bénéfique pour la communauté ?

※ Quels facteurs influent sur le prix du jeton pendant le processus de LBP ?

※Pourquoi hésitez-vous devant le prix élevé alors que d'autres peuvent acheter des jetons moins chers ?

※ Quand devrais-je entrer sur le marché et quelle est la meilleure façon d'acheter ?

LBP: Né pour l'équité

LBP, le nom complet de Liquidity Bootstrapping Pool, est une méthode de distribution de jetons décentralisée qui a pris naissance dans le pool pondéré proposé par Balancer et qui a depuis été largement adoptée. Il est né pour résoudre un problème central:

Comment distribuer des jetons aux membres de la communauté à un prix relativement juste?

Si un jeton est vendu sur Uniswap, dès que le pool de jetons est ajouté, des centaines de robots commencent à se précipiter pour l'acheter, et le prix grimpe instantanément et augmente de plus en plus. Les vrais participants au projet ne peuvent pas surpasser les robots ; si les jetons sont attribués en fonction du poids du capital, les utilisateurs avec un faible capital auront presque aucune opportunité d'achat équitable.

LBP est né dans cette situation. Il combine la vente aux enchères hollandaise (prix de haut en bas) et la vente aux enchères britannique (prix de bas en haut), permettant au jeton d'ajuster le prix en fonction de la demande du marché pendant le processus de lancement. S'il y a beaucoup d'acheteurs, le prix augmente; s'il n'y a personne qui n'achète, le prix baisse. Cette stratégie résout dans une large mesure le problème d'équité de l'IDO :

1. Acheter en premier ne conduit pas nécessairement à acheter les jetons les moins chers, évitant ainsi le front-running - et atteignant l'équité dans le temps d'achat.

2. Il n'y a pas de limite sur le montant d'achat pour empêcher les gros investisseurs et les robots d'accumuler des fonds - rendant les positions plus largement distribuées.

3. Le prix peut monter ou descendre pendant le processus de lancement, encourageant l'établissement de positions à des prix rationnels - formant une découverte de prix efficace.

Pourquoi les prix peuvent-ils augmenter et baisser en LBP?

Pour comprendre le modèle de prix LBP, vous devez d'abord comprendre un concept : le poids. Dans le pool de liquidité LBP, il existe deux types de jetons : l'un est le jeton d'émission du projet, et l'autre est un jeton avec une valeur relativement stable (comme l'USDC). Le "poids" représente le ratio de valeur des deux jetons dans le pool.

Le poids varie de haut en bas au fil du temps pendant le processus LBP et n'est lié qu'au temps.

Prenant le MASQUE émis par Mask Network comme exemple, lorsque son LBP a commencé, la valeur du MASQUE représentait 95% de la valeur totale du pool de liquidités, et les 5% restants étaient en USDC.

Au fur et à mesure que le temps passe, ce ratio changera progressivement jusqu'à ce qu'il se termine, la valeur de MASK représentant 40 % et celle de USDC 60 %. Les paramètres de changement de poids sont prédéfinis par le réseau MASK.

À partir de cela, nous pouvons déduire la formule de prix de MASK :

Prix MASK = (Poids MASK / Poids USDC) * (Quantité USDC / Quantité MASK)

On peut voir à partir de la formule de prix que:

· Au fur et à mesure que le temps passe, le côté gauche de la formule (poids MASK/poids USDC) diminue progressivement, passant de 95:5 à 40:60;

· À mesure que le volume d'achat augmente, la quantité (USDC/MASK) du côté droit de la formule augmente progressivement, et il y a de moins en moins de MASK dans le pool.

Par conséquent, le prix du jeton est affecté à la fois par le "poids du temps" et le "comportement de trading", et peut augmenter ou diminuer. Le processus de LBP peut refléter le mécanisme spontané dans l'économie de marché, rendre les prix plus raisonnables grâce aux activités de trading, et refléter la relation réelle entre l'offre et la demande sur le marché. Il s'agit d'un bon processus de découverte des prix.

Avantages et défis de LBP

Avantages pour les utilisateurs

· Indépendamment du montant des fonds, vous pouvez acheter des jetons.

· Il y a une plus grande probabilité d'acheter des jetons à un prix raisonnable sans concurrence de front-running.

Défis pour les utilisateurs

· Le moment d'entrer est un défi. Si vous êtes impatient, vous pourriez vous faire prendre par le vent au sommet de la montagne. Si vous hésitez, vous pourriez manquer la meilleure opportunité de monter dans le bus.

· Défi d'évaluer le projet, il est nécessaire d'examiner si l'équipe a la force et le plan pour un développement à long terme.

Avantages pour les parties prenantes du projet

· Étant donné que les actifs principaux représentent une petite proportion dans le pool au début, le côté du projet peut utiliser moins d'actifs pour fournir de la liquidité, et il y aura moins de pression au démarrage.

Défi pour les parties prenantes du projet

· Défi des capacités de construction à long terme : Si le jeton n'a pas d'application pratique dans les produits et l'écologie ultérieurs, ou s'il n'y a pas d'informations continues de qualité, alors la méthode de lancement de LBP n'aura pas beaucoup de sens.

Stratégie LBP : comment acheter les jetons les plus raisonnables

Recherche préliminaire : Le prix psychologique détermine le moment d'entrée

Parce qu'il est difficile de prédire ses fluctuations de prix à court terme, le LBP est essentiellement un jeu de valorisation. Donnez au projet une valorisation et divisez la valorisation par le montant total des jetons pour obtenir le prix psychologiquement attendu. Si à tout moment pendant la période LBP, le prix actuel est inférieur à votre prix psychologique, c'est un moment plus approprié pour entrer.

Avant le LBP, les aspects suivants du projet peuvent être examinés :

· Estimer la valeur : Est-il sur une voie avec des plafonds élevés et une grande popularité ? L'entreprise est-elle une simple tarte ou a-t-elle une feuille de route produit claire ?

· Équipe du projet : antécédents en matière d'investissement, réputation passée et force de l'équipe

· Modèle économique: le modèle économique du jeton et son application ultérieure dans l'écosystème

Plusieurs mouvements de prix possibles en fonction de la chaleur du marché et de la FDV initiale

Examiner la formule de prix de LBP :

Prix du jeton = (Poids du jeton / Poids en USD) * (Quantité en USD / Quantité de jetons)

En combinant la formule de prix et les cas passés, nous avons résumé plusieurs tendances de prix qui peuvent survenir sous différentes chaleurs de marché + FDV initial pour dériver la stratégie d'achat LBP correspondante :

1. Faible FDV initial et grande enthousiasme de participation : plus vous participez tôt, mieux c'est

Si le prix initial du jeton est bas et la participation au marché est extrêmement élevée, le prix augmentera souvent rapidement après l'ouverture, puis baissera, mais il est très probable qu'il ne sera pas inférieur au prix d'émission initial tout au long du processus.

En prenant $MASK comme exemple, le LBP était fixé à $3.9 au début et s'est terminé à $13.28. Le prix moyen de $MASK tout au long du processus était de $20.94. Il en va de même pour d'autres cas célèbres de LBP, y compris le $MC de Merit Circle et le $GF de GuildFi, dont le prix était le plus bas à l'ouverture et a rapidement augmenté dès l'ouverture du marché mais n'est jamais retombé au prix du début.

Si un projet est très populaire et que vous pensez que sa valorisation diluée initiale (FDV) représente une capitalisation boursière sous-évaluée, alors la stratégie de participation est plus tôt, mieux c'est.

2. Popularité modérée mais pas tout à fait un FOMO : entrez à moyen terme, mais il n'est pas recommandé d'attendre jusqu'à la fin

De nombreuses personnes peuvent être induites en erreur par la courbe des prix attendue du LBP, pensant que les prix vont certainement baisser plus tard, et attendre apportera des jetons moins chers. Cependant, plus le temps passe, moins l'impact des changements de poids sur les prix est important. Lorsque le comportement d'achat provoque une hausse des prix, il devient moins probable qu'ils retombent à des prix plus bas avec le temps. Si tout le monde attend jusqu'à la fin pour acheter, cela entraînera un rebond significatif en forme de U des prix.

Dans de vrais LBP, cette situation se produit souvent : prenons $TUNA et $DEAI comme exemples, ils ont tous les deux connu une période de baisse des prix au début, atteignant leurs prix les plus bas au milieu. Par conséquent, dans cette situation, il est conseillé d'acheter lorsque le prix/la capitalisation boursière atteint le niveau psychologique attendu.

3. LBP avec une faible popularité attendue

Pour les LBP avec moins de participants, la moitié droite de la formule de prix (montant en USD / montant de jetons) a peu d'influence, et le prix est principalement affecté par (poids du jeton / poids en USD). Théoriquement, s'il n'y a pas d'achats, le prix d'achat sera le plus bas à la fin. Cependant, dans un environnement réel, l'hypothèse de l'absence d'achats n'est pas entièrement vraie. Pour éviter que le prix ne soit poussé à la hausse au dernier moment, il est conseillé de faire des achats peu de temps avant la fin.

Résumé

Sur la base de toutes les analyses ci-dessus, les stratégies LBP les plus courantes peuvent être résumées comme suit:

• Divisez le montant total en plusieurs achats à tout moment où le prix est inférieur à votre évaluation.
• Pour les projets très populaires et à bas prix d'ouverture, entrer immédiatement après l'ouverture n'est pas une perte, mais il n'est pas recommandé d'investir une grande quantité de fonds dès l'ouverture comme pour les IDO traditionnels.
• Dans la plupart des cas, il n'est pas recommandé d'attendre plus tard pour des jetons moins chers. Plus on attend, plus le poids est faible, et un petit achat peut faire augmenter le prix. Le point le plus bas pour la plupart des anciens LBPs se situe généralement à moyen terme, il est donc conseillé d'entrer sur le marché dans la fourchette de prix appropriée.

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