Enviar el Título Original: Fonbnk: Pagos móviles y stablecoins en Kenia

Introducción

Fundada por Christian Dufus en 2021, Fonbnk ha surgido como un jugador prominente en el espacio DeFi africano. El proyecto es conocido por su enfoque inusual para incorporar a las poblaciones no bancarizadas en la criptomoneda, que implica aprovechar las redes existentes de tarjetas SIM prepagas para facilitar la incorporación al permitir el intercambio de tiempo aire, dinero móvil o transferencias bancarias por monedas estables.

En la mayoría de los países africanos, la abrumadora mayoría de los usuarios de teléfonos móviles dependen de tarjetas SIM prepagas y un modelo de pago según uso para adquirir los datos necesarios. Esto difiere de los sistemas basados en suscripción y contratos predominantes en el norte global. Un factor principal que influye en esta diferencia es el contexto económico en África.

La asequibilidad sigue siendo una preocupación clave para una parte significativa de la población, y los modelos tradicionales de suscripción pospagos, comunes en el norte global, pueden ser menos prácticos. Los planes prepagos permiten a los usuarios tener más control sobre sus gastos y pagar por los servicios móviles (también conocidos como "tiempo aire") según sea necesario, alineándose con las limitaciones financieras a las que se enfrenta una parte sustancial de la población.

Inicialmente, las empresas de telecomunicaciones confiaban en los créditos de tiempo aire que se utilizaban principalmente para comprar tiempo de conversación y datos para teléfonos móviles. El momento clave llegó cuando las empresas de telecomunicaciones e instituciones financieras reconocieron el potencial de expandir la utilidad de los créditos de tiempo aire más allá de los meros servicios de comunicación. Estas empresas introdujeron el concepto de dinero móvil, ejemplificado por servicios innovadores como M-Pesa, lanzado en 2007por el asociado keniata de Vodafone, Safaricom, que marcó un momento crucial en el panorama financiero. Esta innovación permitió a los usuarios manejar y transferir fondos de forma fluida a través de sus dispositivos móviles, transformando fundamentalmente las transacciones financieras, especialmente en regiones que carecen de infraestructura bancaria tradicional.

La introducción de M-Pesa revolucionó la accesibilidad de los servicios financieros, permitiendo a los usuarios depositar, retirar y transferir fondos con facilidad. Los volúmenes de transacciones en la plataforma M-Pesa experimentaron un crecimiento constante, alcanzando un impresionante 26 mil millones transaccionesy un volumen de KES 35.86 billones ($250 mil millonespara el año financiero que termina el 31 de marzo de 2023. Esta moneda digital incipiente podría utilizarse para una variedad de transacciones financieras, como transferir dinero a familiares, pagar facturas, comprar bienes y servicios e incluso acceder a servicios de crédito y ahorro. La amplia propiedad de teléfonos móviles facilitó una fácil adopción, impulsada por la falta de acceso a la banca tradicional que creó demanda de estas soluciones alternativas. Ahora, los operadores de telecomunicaciones africanos dirigen los negocios de dinero móvil más grandes del mundo y facilitan cerca de $453.6 mil millones de transacciones en África.anualmente.

Con un enfoque específico en el mercado de África subsahariana, Fonbnk aprovecha la extensa infraestructura de telecomunicaciones del continente al ofrecer una solución para personas que poseen tarjetas SIM móviles prepago. La empresa permite a dichos usuarios cambiar sus minutos de tiempo aire, dinero móvil o depósitos bancarios por stablecoins (por ejemplo, USDC, USDT o cUSD de Celo) en varias redes blockchain, incluidas Ethereum, Polygon, Celo, Stellar Network, Algorand, Solana, TRON, Avalanche, Base, Optimism y NEAR.

La tokenización de minutos de tiempo aire de Fonbnk y la integración con servicios de dinero móvil presentan un modelo innovador con el potencial de expandir los servicios financieros a poblaciones no bancarizadas en los mercados africanos. El enfoque de la empresa tiene el potencial de servir como una entrada única al espacio criptográfico para cientos de millones de usuarios, expandiendo así el acceso a esta tecnología incipiente a aquellos que de otra manera podrían haber sido dejados atrás. Este artículo profundiza en la solución de Fonbnk para explorar cómo la empresa se está posicionando para lograr estos objetivos.

Los mercados africanos son el entorno ideal para las monedas estables

“En África, la extrema devaluación de las monedas locales ha impulsado la adopción de criptomonedas, especialmente stablecoins” - Duncan Muchangi, Co-Fundador, Fonbnk

Dinámica de la inflación en las economías africanas

La depreciación de la moneda es un desafío al que se enfrentan muchos países africanos en todo el continente. Factores como la mala gestión de la política económica, la inestabilidad política, la deuda externa y las condiciones económicas globales han contribuido a ciclos de una extrema devaluación de la moneda que perjudican la capacidad de ahorro de los consumidores y aumentan la dificultad de la actividad financiera diaria.

Por ejemplo, el Del este de Áfricainforma que en los doce meses finalizados en noviembre de 2023, el dólar estadounidense se apreció aproximadamente un 25% frente al chelín keniano. Al observar un marco temporal más largo, la figura a continuación de Pesa Wallmuestra que en diciembre de 1997, un dólar estadounidense valía 62 chelines kenianos, mientras que en noviembre de 2023, la tasa de cambio era de 151 chelines por cada dólar estadounidense.

Por consiguiente, este ejemplo de Kenia demuestra cómo los consumidores y empresas africanas tienen una necesidad apremiante de un refugio confiable que pueda proteger su dinero ganado con esfuerzo contra los estragos de la inflación.

La escasez de dólares estadounidenses está dando forma a los desafíos económicos africanos

Según lo informado por Bloomberg, Las monedas africanas fueron las peores en el mundo en 2023, con alrededor de una docena cayendo al menos un 15% frente al dólar estadounidense. Las principales economías africanas como Kenia, Egipto y Nigeria lucharon con desafíos crecientes para asegurar monedas fuertes esenciales para la compra de importaciones y el cumplimiento de obligaciones financieras internacionales. El impacto de la escasez de dólares se extendió más allá de los mercados financieros, afectando a consumidores y empresas locales a medida que los costos de importación se dispararon, lo que llevó a la inflación.

Según el Banco Africano de Importación y ExportaciónInforme comercial de África 2023, las importaciones y exportaciones de mercancías de África crecieron a US$706 mil millones y US$724.1 mil millones respectivamente en 2022. Además, un 2023 Informe del Banco Mundialdestacó la continua trayectoria ascendente de las remesas hacia África subsahariana, alcanzando los 53 mil millones de dólares en 2022.

A pesar del crecimiento constante del comercio y las remesas, cabe destacar que la dolarización inherente de las importaciones y exportaciones ha expuesto a los comerciantes locales, importadores y exportadores a pérdidas sustanciales, especialmente con la persistente debilidad de las monedas africanas frente al dólar. Este fenómeno se ha visto exacerbado por la amplia escasez de dólares en los bancos locales, lo que ha generado una demanda ferviente de alternativas.

La tensión es más evidente en la devaluación de las monedas locales. Especialmente en Nigeria, los precios de los medicamentos con receta se triplicaron en 2023. En Zimbabwe, uno de los minoristas más grandes, OK Zimbabwe,informóvolúmenes de ventas por debajo del punto de equilibrio debido al aumento de los costos y a una tasa de cambio desfavorable. En Malawi, el precio del maíz, un alimento básico, se duplicó en 2023. Además, en Zambia, Mozambique y Nigeria, los desafíos para asegurar financiamiento extranjero tienenobligadolas autoridades aumentaron la emisión de deuda interna en mercados limitados, lo que llevó a mayores costos de endeudamiento.

Estas complejas interacciones de fuerzas económicas y desequilibrios económicos resultantes han creado un entorno que es un terreno fértil para la aparición de stablecoins.

Las stablecoins on-chain se están utilizando con más frecuencia

Las stablecoins son una categoría de productos en el espacio criptográfico que pueden afirmar creíblemente haber encontrado una fuerte demanda de usuarios fuera de la industria. En los mercados emergentes, proporcionan un refugio fácilmente accesible de la devaluación persistente de las monedas locales. Además, las stablecoins ofrecen una solución viable a la escasez de dólares estadounidenses que aqueja a los sistemas bancarios de África.

La utilidad de las stablecoins no ha pasado desapercibida para las empresas africanas y los usuarios minoristas por igual. Los usuarios en el continente han comenzado a aprovechar el potencial de este nuevo mercado paralelo del dólar, con USDT y USDC emergiendo como los principales productos de stablecoin.

El crecimiento de la demanda de stablecoins como alternativa para combatir la escasez de dólares ha allanado el camino para el surgimiento de soluciones como la de Fonbnk, con la empresa proporcionando soluciones de entrada y salida para los usuarios en stablecoins.

Como se ve en el gráfico a continuación de Chainalysis, a pesar de un ligero retroceso en el segundo trimestre de 2023, las stablecoins dominaron el volumen de transferencia en cadena en África subsahariana entre julio de 2022 y julio de 2023.

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Fuente: El informe de Geografía de Criptomonedas de Chainalysis 2023

El mercado de telecomunicaciones africano está creciendo rápidamente e innovando muy rápido

Como se discutió en la introducción, el panorama de las telecomunicaciones móviles en muchos países africanos se basa en tarjetas SIM prepagas y un modelo de pago según se va utilizando para los datos, impulsado por contextos económicos donde la asequibilidad es crucial. Además, la introducción de teléfonos exclusivos diseñados para el mercado africano, junto con la creciente prevalencia de servicios integrados como el dinero móvil, ha estimulado la amplia adopción de la tecnología móvil en todo el continente. Aunque las condiciones difieren de un país a otro, la tendencia predominante indica que las tecnologías móviles están desempeñando un papel fundamental en fomentar la conectividad en todo el continente.

SegúnGSMA, la industria móvil contribuyó con $170 mil millones en la economía valora la economía del África subsahariana en 2023, representando el 8.1% del PIB de la región. Hay 489 millones de suscriptores móviles únicos, lo que representa una tasa de penetración del 43%. Además, hay 287 millones de usuarios de internet móvil, lo que indica una tasa de penetración del 25%. Este crecimiento se atribuye a la ampliación de los servicios 5G en 15 países, el acceso a mejores teléfonos inteligentes y un próspero ecosistema de productos financieros basados en fintech y dinero móvil que atiende a individuos y pequeñas empresas.

El aumento de los suscriptores móviles únicos originarios de África subsahariana es verdaderamente notable, constituyendo casi dos tercios del total mundial. Esta región ha presenciado un crecimiento en la inclusión financiera digital, reflejada en la impresionante cifra de 218 millones de cuentas activas en 30 días. Lo que hace esta estadística aún más notable es el volumen sustancial de transacciones asociadas con estas cuentas, que totalizan $832 mil millones en 2022. Aquí, África Oriental lidera el camino, contribuyendo aproximadamente con el 50% ($492 mil millones) a este volumen total de transacciones.

Según los datos más recientes disponibles, el sector de las telecomunicaciones en toda África ha experimentado un crecimiento significativo, tanto en valor de mercado como en base de usuarios, como se resume a continuación:

En África, encontramos un creciente panorama de telecomunicaciones móviles junto con usuarios que ya se sienten cómodos con la idea de las monedas digitales que gastan utilizando sus teléfonos móviles.

M-Pesa es un chelín keniata emitido de forma privada

Los servicios de dinero móvil como M-Pesa, gestionados por Safaricom, han permitido a los usuarios depositar, retirar, transferir dinero, pagar facturas y comprar bienes y servicios de forma sencilla utilizando sus números de teléfono y tarjetas SIM emitidos por la compañía telefónica.

La red de agentes que respalda Mpesa:

M-Pesa opera a través de una extensa red de agentes, típicamente tiendas locales o pequeñas empresas, que actúan como intermediarios entre los usuarios y el sistema de banca móvil M-Pesa. Estos agentes facilitan transacciones de ingreso y egreso de efectivo, permitiendo a los usuarios depositar o retirar dinero en efectivo físico de sus cuentas M-Pesa.

Los agentes de M-Pesa sirven como proveedores de liquidez vitales dentro del ecosistema, facilitando la conversión entre efectivo electrónico y físico. Cada agente opera con una cuenta de saldo electrónico (e-float) directamente vinculada a M-Pesa. A través de estas cuentas, los agentes depositan fondos para garantizar la liquidez para las transacciones de los clientes. Los fondos depositados por los agentes son gestionados y retenidos por M-Pesa en colaboración con bancos asociados como Co-operative Bank de Kenya, KCB Bank y NCBA Bank. Esta configuración garantiza el flujo fluido de fondos dentro de la red de M-Pesa, lo que permite a los usuarios realizar transacciones de forma transparente utilizando tanto formas electrónicas como físicas de moneda.

Los clientes de M-Pesa, utilizando sus números de teléfono móvil, pueden, o bien, interactuar con otros clientes de M-Pesa enviando el dinero electrónico directamente de un número de teléfono de cliente a otro, o bien interactuar con agentes a través de dos métodos principales:

• Retiro de M-Pesa: los clientes intercambian dinero electrónico en sus teléfonos por efectivo líquido enviando el valor al agente a través de la opción de retirar efectivo en el menú de M-Pesa. Esta transacción aumenta el saldo electrónico del agente pero disminuye su efectivo disponible.
• Depósito M-Pesa: los clientes depositan efectivo físico con agentes para que se acredite dinero electrónico en sus teléfonos. Esta transacción disminuye el e-flotante del agente pero aumenta su efectivo en mano. En caso de que el e-flotante del agente se agote debido a eventos de depósito excesivos, el agente tendrá que depositar fondos adicionales en su cuenta de e-flotante.
• Enviar dinero a través de M-Pesa: Los usuarios que tienen dinero electrónico en sus cuentas de M-Pesa pueden enviar fondos directamente desde su número de teléfono móvil al número de teléfono móvil de otro usuario.

Usuario de M-Pesa depositando/retirando fondos de un agente de M-Pesa.

M-PESA: Dinero móvil para los “no bancarizados” Convirtiendo teléfonos celulares en Cajeros automáticos las 24 horas en Kenia (Huges, Lonie, 2007)

La operación de M-Pesa depende en gran medida de la gestión del dinero electrónico dentro de su tesorería, lo que lo hace algo parecido a una moneda estable de chelín keniano (KES). Aquí está la razón:

• Representación de Valor Fijo: Similar a las stablecoins que están ancladas a una moneda fiduciaria, el dinero electrónico de M-Pesa está directamente vinculado al chelín keniano. Cada unidad de dinero electrónico dentro del sistema M-Pesa representa un valor correspondiente en chelines kenianos, manteniendo una tasa de cambio estable.
• Gestión de liquidez: Los agentes de M-Pesa desempeñan un papel crucial en el mantenimiento de la liquidez dentro del sistema. Depositan efectivo en el tesoro de M-Pesa en bancos asociados para facilitar transacciones de dinero electrónico y viceversa, los agentes se aseguran de que siempre haya un equilibrio entre la moneda electrónica y física, estabilizando el valor del dinero electrónico.
• Colaboración con bancos asociados: M-Pesa colabora con varios bancos asociados para gestionar los fondos dentro de su tesorería. Estos bancos mantienen los fondos depositados y garantizan su seguridad y estabilidad, contribuyendo aún más a la estabilidad del dinero electrónico dentro del ecosistema de M-Pesa.
• Adopción generalizada y Confianza del usuario: Con una red de más de 600,000 agentes y más de 50 millones de usuarios, los usuarios de M-Pesa tienen confianza en la estabilidad del dinero electrónico, sabiendo que cada unidad de dinero electrónico está respaldada por un valor equivalente en moneda local (por ejemplo, chelines kenianos). Esta confianza fomenta la adopción generalizada y el uso de M-Pesa como un medio de intercambio confiable y almacén de valor, similar a la confianza depositada en las stablecoins.

A pesar de ser un producto propiedad exclusiva de Safaricom, M-Pesa ha desarrollado compatibilidad con otras plataformas de dinero móvil operadas por competidores telcos. Esta interoperabilidad permite a los usuarios transferir fondos entre M-Pesa y otros servicios de dinero móvil de manera fluida, independientemente del proveedor de servicios telcos. Al eliminar las barreras entre diferentes plataformas, los usuarios tienen una mayor flexibilidad y opciones para administrar sus finanzas, fomentando la competencia e innovación en el sector del dinero móvil.

Fonbnk agrega integraciones de Stablecoin USD sobre M-Pesa y minutos de tiempo aire

“Hasta ahora, las operaciones de Fonbnk abarcan cinco naciones africanas, con un ambicioso plan para extender nuestra presencia a un total de 24 países. Estamos estableciendo las bases para una integración sin problemas en toda África subsahariana.” - Christian Duffus, Fundador, Fonbnk

El Token Fonbnk in-App: MIN

En el corazón de la infraestructura de Fonbnk se encuentra MIN, un token de libro mayor en la aplicación diseñado como una unidad contable. A diferencia de otros tokens, MIN no existe en ninguna cadena de bloques; en cambio, es una representación digital de valor dentro del ecosistema de Fonbnk. MIN sirve como una entrada de libro mayor/medio de contabilidad que representa las reservas de stablecoin mantenidas en el tesoro de Fonbnk manteniendo un valor fijo de $0.01 por MIN.

Dentro de la aplicación, MIN ofrece varios servicios como: (i) Transacciones en la aplicación: Los usuarios pueden enviar MIN a otros usuarios de Fonbnk dentro de la aplicación, facilitando transacciones entre pares de forma transparente, (ii) Conversión a USDC: MIN se puede intercambiar por USDC dentro de la aplicación de Fonbnk, lo que permite a los usuarios retirar stablecoins a su billetera externa preferida, y (iii) Listado en el mercado: Los creadores de mercado enumeran tokens MIN en el mercado de Fonbnk para su venta, proporcionando liquidez y oportunidades comerciales dentro del ecosistema.

Estas utilidades empoderan a los usuarios dentro de la plataforma Fonbnk, permitiendo transacciones e interacciones eficientes mientras se mantiene la estabilidad y la capacidad de canje de los tokens MIN dentro de los límites del ecosistema de Fonbnk.

La liquidez para intercambios de M-Pesa / Minutos de tiempo aire a MIN:

Los creadores de mercado de Fonbnk desempeñan un papel crucial como proveedores de liquidez dentro del ecosistema, facilitando la conversión sin problemas entre minutos de tiempo aire o M-Pesa por un lado y tokens MIN por otro. Cada creador de mercado mantiene un pool de liquidez MIN dentro de la aplicación de Fonbnk, asegurando la disponibilidad de tokens MIN para los usuarios que desean intercambiar su tiempo aire o M-Pesa por MIN. Estos creadores de mercado son una combinación de creadores de mercado automatizados, vendedores de tiempo aire, empresas locales, intercambios de criptomonedas, proveedores de servicios de pago y operadores de servicios monetarios.

Para convertirse en un Market Maker y contribuir al pool de liquidez, las personas necesitan cumplir con los siguientes requisitos:

1. Tener un número de teléfono válido o una cuenta de dinero móvil:
   • Los creadores de mercado deben poseer un número de teléfono válido capaz de mantener minutos de tiempo aire de operadores admitidos (por ejemplo, MTN, Vodafone, Safaricom, etc.) o una cuenta de dinero móvil con la capacidad de mantener y transferir fondos utilizando métodos de pago móvil predominantes como M-Pesa en su región. Esto asegura que tengan los canales necesarios para recibir pagos de los usuarios
2. Dirección de billetera compatible por Fonbnk:
   • Además, los Market Makers necesitan tener una dirección de billetera compatible con Fonbnk para recibir tokens MIN. Fonbnk es compatible con más de 100 billeteras, incluidas opciones populares como Bitpay, Metamask, Coinbase Web3 Wallet, Trust Wallet, Electrum Wallet, entre otras. Esta compatibilidad garantiza transacciones fluidas y accesibilidad tanto para los Market Makers como para los usuarios.

Descripción esquemática de cómo los creadores de mercado proporcionan liquidez a MIN

Los creadores de mercado depositan USDC

Los Market Makers inician el proceso depositando USDC desde sus billeteras compatibles (como Bitpay, Metamask, Coinbase Web3 Wallet, Trust Wallet, Electrum Wallet, entre otros) en el tesoro de Fonbnk. Esta acción crea MIN, que se acredita en la cuenta de la aplicación Market Maker de Fonbnk.

Fonbnk Créditos MIN

Al recibir el depósito de USDC, Fonbnk acredita la cantidad correspondiente de tokens MIN a la cuenta del Market Maker. 3. Market Maker establece cotizaciones: Los Market Makers luego establecen sus cotizaciones para ser listadas en el intercambio de Fonbnk. Tienen la libertad de establecer sus spreads de manera independiente, lo que resulta en tasas cotizadas variables entre diferentes proveedores de liquidez. 4. Un usuario que busca cambiar de KES a una stablecoin se le presentan múltiples cotizaciones competitivas de diferentes Market Makers, como se ilustra en la captura de pantalla a continuación. 5. Ejecución de la transacción: Al seleccionar una cotización preferida, el usuario procede a ejecutar la transacción. Esto implica que el usuario libere minutos de tiempo aire o M-Pesa al Market Maker elegido, quien luego libera tokens MIN a la cuenta del usuario.

En términos de ganancias y margen, los márgenes generados por los proveedores de liquidez potencialmente superan el 1%. A pesar de estos márgenes lucrativos, estos proveedores de liquidez logran mantenerse competitivos frente a los mostradores de cambio tradicionales de USD en centros comerciales, bancos, redes de pago y otras entidades financieras. Esta configuración capacita a los usuarios y los expone a tasas de dólar más favorables.

La tabla a continuación ofrece una instantánea de las cotizaciones competitivas proporcionadas por los creadores de mercado de Fonbnk en comparación con las tasas de cambio de USD ofrecidas por los bancos locales.

Dentro del ecosistema de Fonbnk existen dos tipos principales de proveedores de liquidez: proveedores de liquidez P2P y proveedores de liquidez institucionales. Los proveedores P2P se especializan en el soporte de microtransacciones, requiriendo una liquidez mínima de $10 y facilitando transacciones a partir de tan solo un MIN ($0.01).

Por otro lado, los proveedores institucionales están formados por jugadores como Flutterwave, Kotani Pagary proveedores de servicios OTC como Bitmamatienen un techo de liquidez ilimitado y son capaces de manejar numerosas transacciones a pequeña escala, con un límite de transacción máximo de $200 por monedero por día.

Fonbnk optó por mantenerse bajo un límite máximo de transacción de $200 para cumplir con los umbrales regulatorios, en particular FinCENumbral de minimis de $2000. Al garantizar que los límites de transacción se mantengan por debajo de este umbral, Fonbnk se ha alineado con la exención de "circuito cerrado" en relación con la dinámica del mercado de tiempo aire prepago, similar a los intercambios de tarjetas de regalo. Este marco garantiza un nexo limitado en los EE. UU., racionalizando operaciones y reduciendo complejidades regulatorias, con obligaciones regulatorias reducidas y gestionando efectivamente los riesgos de cumplimiento.

El límite máximo de transacción de $200 por monedero por día puede ser alto o bajo dependiendo del contexto. es decir, puede parecer bajo en comparación con otras ofertas de provisión de liquidez existentes ofrecidas por otras plataformas DeFi. Además, sigue estando en el extremo inferior de los límites de transacción incluso dentro del ecosistema de M-Pesa, por ejemplo, las transacciones máximas de M-Pesa por persona por día pueden llegar hasta KES 500,000 ($3,800).

Sin embargo, en términos de volumen de negociación, hay una cantidad significativa de transacciones a pequeña escala que ocurren especialmente entre segmentos de la población de menores ingresos. Para muchos locales, $200 por persona al día puede ser suficiente para un mes completo de transacciones financieras, incluidos pagos por bienes y servicios, remesas y pagos de facturas.

Intercambio de M-Pesa y minutos de tiempo aire por MIN

Para comenzar, los usuarios de Fonbnk necesitan cualquiera de (i) un número de teléfono válido que pueda contener minutos de tiempo aire de los operadores de telefonía móvil admitidos, o (ii) una cuenta de dinero móvil con la capacidad de mantener y transferir fondos utilizando métodos de pago móvil predominantes en su región (por ejemplo, M-Pesa).

El proceso comienza con el acceso al widget móvil de Fonbnk, que está integrado de forma transparente en varias carteras de socios globales. A partir de ahí, los usuarios pueden elegir su medio de intercambio preferido, tiempo aire, dinero móvil o transferencia bancaria, e iniciar la transferencia a su cartera.

Detrás de escena, el algoritmo del mercado de Fonbnk toma el control. Empareja a los usuarios con los principales proveedores de liquidez en su región, asegurando que obtengan el mejor precio, liquidez y disponibilidad posible para sus transacciones. Este algoritmo sofisticado es la columna vertebral de la plataforma de Fonbnk, permitiendo intercambios fluidos y eficientes que satisfacen las necesidades únicas de cada usuario.

Basándonos en la coincidencia dentro de la aplicación, los usuarios pueden ejercer cualquiera de las dos opciones siguientes en la compra de MIN del Proveedor de Liquidez emparejado:

• Opción 1: Intercambio de minutos de tiempo aire por MIN
  • Los usuarios también tienen la opción de intercambiar minutos de tiempo aire por MIN al enviar minutos de tiempo aire desde sus números de teléfono al número de teléfono asociado con los LPs coincidentes. Al recibir los minutos de tiempo aire, los LPs acreditan MIN a la cuenta de Fonbnk del usuario. Esta transacción reduce efectivamente el saldo de MIN de los LPs pero aumenta sus minutos de tiempo aire en el número móvil respectivo asociado con su cuenta de LP.
• Opción 2: Intercambio de M-Pesa a MIN
  • Los usuarios tienen la opción de intercambiar M-Pesa por MIN. Esto es iniciado por el usuario que envía dinero electrónico a través de M-Pesa desde su número de teléfono al número de teléfono asociado con el Market Maker coincidente. El Market Maker luego libera MIN a la cuenta de Fonbnk del usuario.

Dado que MIN es una entrada de libro mayor de USDC (1MIN = $0.01), el valor de MIN recibido por los usuarios es al tipo de cambio vigente entre la moneda local (por ejemplo, KES) y USDC. Fonbnk impone un cargo del 1% a los proveedores de liquidez por iniciar un intercambio en la aplicación de Fonbnk.

Convirtiendo MIN a USDC

Siguiendo los pasos en la ilustración anterior, los usuarios pueden intercambiar sin problemas sus tokens MIN por stablecoins (USDC) dentro de la aplicación Fonbnk. Los pasos clave son los siguientes:

El usuario inicia intercambios: Este paso comienza cuando el usuario decide que quiere intercambiar sus tokens MIN que tiene dentro de la aplicación Fonbnk por stablecoins (USDC).

Seleccionar Stablecoin y Red:Después de iniciar el intercambio, se le pide al usuario que seleccione la stablecoin que desean recibir, como el USDC de Circle, el USDT de Tether o el cUSD de Celo.

‍Seleccionar red: En el paso 2, los usuarios seleccionan la red blockchain en la que desean recibir las stablecoins. Las redes admitidas incluyen Polygon, Celo, Stellar Network, Algorand, Solana, TRON, Avalanche, Base, Optimism, Near y Ethereum. Además, se les pide a los usuarios que inserten la dirección de la billetera donde desean recibir la stablecoin.

Iniciar transacción:Con todos los detalles confirmados, el usuario inicia la transacción de intercambio dentro de la aplicación de Fonbnk. Esta acción señala a Fonbnk que proceda con el proceso de intercambio. Fonbnk ejecuta la transacción debitando la cantidad correspondiente de MIN del saldo de la aplicación de Fonbnk del usuario y acredita la cantidad equivalente de la stablecoin seleccionada a la dirección de la billetera designada del usuario. Esto asegura que el usuario reciba las stablecoins que solicitó a cambio de sus tokens MIN.

El USDC acreditado a la dirección seleccionada del usuario se libera del tesoro de Fonbnk. Este tesoro sirve como un pozo de reservas de USDC mantenidas por Fonbnk para facilitar transacciones y proporcionar liquidez para los intercambios de usuarios. Por lo tanto, el usuario recibe las stablecoins que solicitó a cambio de sus tokens MIN.

Modelo de ingresos y tarifas

A medida que la empresa se prepara para expandirse, está participando activamente en iniciativas para atraer proveedores de liquidez institucionales de USDC y USDT. El objetivo es establecer asociaciones con entidades o individuos que puedan contribuir con liquidez USDC y USDT para mejorar y expandir aún más el pool de liquidez dentro de Fonbnk, brindando en última instancia una experiencia más eficiente y fluida para los millones de usuarios que participarían en intercambios de saldo y otras transacciones en la plataforma.

Por ejemplo, una asociación con el navegador web móvil Opera Mini(con 2.2 millones de usuarios en la región) tiene como objetivo fortalecer la adopción de Fonbnk como proveedor de entrada. Este tipo de asociaciones podrían impulsar la demanda de proveedores de liquidez más grandes de USDC/USDT en Fonbnk, que es el cuello de botella para el crecimiento a medida que se unen más usuarios.

Según Fonbnk, la propuesta de valor de la empresa se centra en su capacidad única para agregar liquidez en dólares en todo el continente, creando oportunidades para los proveedores de liquidez (LP) a través de casos de uso a corto plazo, de alto spread y alto volumen.

Al traer proveedores de liquidez externos, Fonbnk tiene como objetivo fortalecer su posición y aumentar la profundidad del mercado, lo que puede conducir a una mayor eficiencia del mercado y mejores precios para los usuarios que participan en el Intercambio Distribuido de Fonbnk.

Desafíos para Fonbnk

Si bien hay mucho que me gusta sobre el enfoque novedoso de Fonbnk para llevar a los usuarios no bancarizados al Web3, Fonbnk también enfrenta una serie de vientos en contra que debe sortear. Estos son los siguientes:

La dependencia de las empresas de telecomunicaciones con aversión a las criptomonedas y con poca disposición al riesgo para los servicios basados en criptomonedas puede resultar en desafíos operativos y cierres impredecibles para la plataforma de Fonbnk.

El modelo de Fonbnk depende en gran medida de la infraestructura de telecomunicaciones existente. Utilizando estas redes establecidas, los usuarios pueden intercambiar minutos de tiempo aire o dinero móvil con los Market Makers. Este intercambio se facilita enviando el valor correspondiente al número móvil del Market Maker. A cambio, los tokens MIN se depositan directamente en la cuenta del usuario dentro de la plataforma de Fonbnk.

El riesgo de depender de la infraestructura de las telecomunicaciones es que los servicios basados en criptomonedas han enfrentado escepticismo y fuerte oposición por parte de los operadores locales de dinero móvil en África, muchos de los cuales operan tanto como operadores de telecomunicaciones como de dinero móvil. Los cierres arbitrarios de API y cuentas de pago móvil han limitado severamente el potencial de los servicios basados en criptomonedas, lo que ha generado frustración para estos emprendimientos.

Tomemos, por ejemplo, el caso de Kipochi en Febrero de 2013. Kipochi tuvo como objetivo desafiar a los operadores de dinero móvil operados localmente, como M-Pesa, aprovechando Bitcoin y asegurando la interoperabilidad con varios proveedores. El enfoque estratégico implicaba formar asociaciones con empresas de telecomunicaciones en la región, con la intención de crear una billetera para consumidores basada en tecnologías USSD y web móvil. El objetivo era marcar esta billetera en colaboración con operadores locales, proporcionando una solución de dinero móvil descentralizada y versátil.

Sin embargo, la empresa enfrentó un importante contratiempo en un período de tiempo notablemente corto. Aproximadamente una semana después de establecer una conexión con M-Pesa a través del proveedor de comerciantes Kopo Kopo, el proyecto fue cerrado abruptamente y al equipo del proyecto le llevó más de una semana descubrir la razón. Finalmente, se reveló que Safaricom, posiblemente actuando bajo la influencia de Vodafone en Londres, había obligado a Kopo Kopo a terminar la colaboración con Kipochi.

Fonbnk aborda este riesgo descentralizando el proceso de incorporación. A diferencia de sus homólogos, Fonbnk se abstiene de establecer API o cuentas con empresas de telecomunicaciones existentes. En su lugar, adopta un camino de garantía donde los usuarios transfieren de forma autónoma minutos de tiempo aire o M-Pesa directamente a los Creadores de Mercado. Este enfoque descentralizado protege a Fonbnk de los cierres arbitrarios de API a los que se enfrentan otros actores, fortaleciendo su resiliencia y sostenibilidad en el mercado.

Si bien Fonbnk no ha experimentado hasta ahora una acción tan agresiva, existe un riesgo potencial en caso de una ampliación a gran escala. Las acciones arbitrarias, similares a las enfrentadas por otros servicios basados en criptomonedas, pueden representar una amenaza significativa para la escalabilidad del negocio de Fonbnk. Tales acciones tienen el potencial de interrumpir el funcionamiento sin problemas de los servicios basados en criptomonedas, obstaculizando el logro de los objetivos de Fonbnk en la provisión de soluciones financieras alternativas. Esto subraya la importancia de abordar proactivamente los posibles desafíos regulatorios y operativos para garantizar el crecimiento sostenido y la estabilidad de la plataforma.

La solución de acceso de Fonbnk está sujeta a una competencia creciente por parte de otras plataformas con propuestas de valor similares.

La expansión creciente de nuevas billeteras en África ha generado una creciente demanda de rampas de acceso confiables que faciliten la conversión de la moneda local a criptomonedas estables. Varios actores del mercado están ingresando para satisfacer esta demanda. Sin embargo, la actual limitación de intercambio de Fonbnk de $200 por billetera por día podría potencialmente desanimar a los creadores de mercado de alto volumen para participar, dada la limitación del potencial de ganancias.

Además de enfrentar las limitaciones anteriores, Fonbnk se encuentra con limitaciones relacionadas con intercambios de tiempo aire y transacciones de M-Pesa. Para intercambios de tiempo aire, los usuarios están limitados a enviar cantidades que van desde Ksh. 5 a Ksh. 10,000, lo que limita el valor máximo de un intercambio de Fonbnk a Ksh. 10,000 por transacción de tiempo aire. De manera similar, M-Pesa impone restricciones como un valor máximo de transacción diaria de Ksh. 500,000 y un monto máximo por transacción de Ksh. 250,000 a sus usuarios.

Estas restricciones presentan varios desafíos para Fonbnk:(1) Participación reducida en el mercado: los creadores de mercado de alto volumen podrían dudar en interactuar con Fonbnk debido al tamaño de transacción restringido. Esto podría llevar a una liquidez disminuida y a menos cotizaciones competitivas, lo que en última instancia afectaría a los usuarios que buscan transacciones eficientes. (2) Flexibilidad limitada del usuario: el límite de transacción en Fonbnk puede obstaculizar a los usuarios que necesitan conversiones más grandes de moneda local a stablecoins. Esta restricción podría resultar en frustración y descontento de los usuarios, especialmente entre aquellos con necesidades de transacción sustanciales.

A continuación se presenta un análisis de otros proveedores de entrada en África:

Un panorama regulatorio altamente evolutivo dentro del panorama DeFi y Crypto.

El incierto panorama regulatorio en torno a la criptomoneda, las stablecoins y las finanzas descentralizadas (DeFi) representa un riesgo significativo para las operaciones de Fonbnk. Con las regulaciones en constante cambio, existe incertidumbre sobre cómo las actividades de Fonbnk pueden ser interpretadas o examinadas por los organismos gubernamentales. Mientras países como Sudáfrica, Botswana, Namibia y Mauricio han implementado leyes que requieren licencias para servicios relacionados con criptomonedas, Fonbnk aún no ha obtenido dichas licencias en estas jurisdicciones. Esto expone a Fonbnk a riesgos legales y operativos, incluidos posibles desafíos legales, interrupciones en las operaciones debido a cambios en las interpretaciones regulatorias y daños a la reputación de la plataforma.

Conclusión

Las plataformas de acceso a las stablecoins se han posicionado estratégicamente como actores clave en la resolución de los desafíos de escasez de dólares en África, ya que la demanda de stablecoins como moneda alternativa ha aumentado.

Con más de 50 millones de consumidores africanos que dependen del dinero móvil para transacciones financieras diarias, el cambio hacia soluciones de entrada y salida superpuestas en el dinero móvil es un puente crucial para que los comerciantes accedan al mercado de stablecoins, capacitándolos para navegar por incertidumbres económicas con estabilidad y seguridad.

A medida que la adopción de stablecoins continúa creciendo en todo el continente, el papel de los proveedores de servicios de acceso como facilitadores para el acceso a dólares digitales para empresas locales y consumidores subraya su importancia en impulsar la inclusión financiera y la innovación en el mercado africano.

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