Оригінальний заголовок: Дослідницький звіт Metrics Ventures | Akash Network: Децентралізований протокол обчислень штучного інтелекту, що поєднує хайпову наративність з ціннісним інвестуванням

1 Вступ: Сектор штучного інтелекту став основною темою цього циклу

Піар, що оточує сектор штучного інтелекту, можливо, не потребує подальшої розшифровки - його цінова динаміка говорить сама за себе. 23 лютого 2024 року ціна акцій NVIDIA стрімко зросла понад 800 доларів, а ринкова капіталізація перевищила 2 трильйони доларів, зробивши її найшвидшо зростаючою компанією в історії, яка подвоїла свою ринкову капіталізацію з 1 трильйона до 2 трильйонів. У криптовалютній арені токени, пов'язані з штучним інтелектом, в останні місяці виступали винятково добре, з провідними токенами, такими як RNDR, TAO та FET, які всі збирають вигоди від 3-х кратного зростання. Кожна значуща подія у секторі штучного інтелекту призводить до зростання пов'язаних токенів.

Штучний інтелект став найбільш значущою технологічною революцією цього циклу, відповідно ставши головною метою спекулятивних інвестицій. Блокчейн та штучний інтелект активно досліджують можливості інтеграції, що приносить світу криптовалют вдосконалення в технології штучного інтелекту та підвищення цін на пов'язані провідні токени. Можливо, кілька місяців тому ми обговорювали можливість поєднання штучного інтелекту та блокчейну, але зараз такі обговорення здаються менш важливими. Штучний інтелект вже став центральною темою цього циклу, затіняючи все інше ринковим настроєм та ентузіазмом.

У нашому попередньому аналізі сектору штучного інтелекту (починаючи зі статті Віталіка, на які підсектори варто звернути увагу в крипто × штучний інтелект?) Ми розглянули чотири напрямки, на які Віталік розділив сектор штучного інтелекту:

• ШІ у ролі учасників: ігри з ШІ, конкурси прогнозів ШІ
• ШІ як інтерфейси: Різноманітні застосування ШІ
• Штучний інтелект як правила гри: Автономний агент базові протоколи, zkML/opML
• Штучний інтелект як цілі: децентралізовані протоколи обробки даних, децентралізовані протоколи обчислювальної потужності та децентралізовані моделі штучного інтелекту

«AI as Goals» представляє децентралізовану трансформацію штучного інтелекту криптографії, яка є найбільш привабливою та спекулятивною наративною. Хоча вона може ще не становити сильної конкурентної загрози централізованим бізнесам з практичної точки зору, вона породила багато інноваційних проєктів з життєздатною бізнес-логікою. Серед них є проєкти, які сформували рівнину і стануть сильними інвестиційними виборами в циклі цього тренду.

2 Огляд доріжки: Децентралізована обчислювальна потужність - це основне напрямок позиціонування в секторі штучного інтелекту

У різноманітному ландшафті криптовалюти × штучний інтелект децентралізована обчислювальна потужність виділяється як напрямок, який одночасно задовольняє як наративну піар-кампанію, так і пропонує значну інвестиційну цінність.

По-перше, зростаючий попит індустрії штучного інтелекту на обчислювальні потужності є нагальною проблемою, оскільки дефіцит і високі витрати створюють значні проблеми. Що стосується пропозиції, виробництво графічних процесорів зі штучним інтелектом монополізовано NVIDIA, а основні гравці контролюють розподіл обчислювальної потужності штучного інтелекту. Цей централізований контроль поширюється на ціноутворення через високоцентралізовані та монополізовані хмарні платформи. Тим часом, з боку попиту, потреба як у навчанні моделей, так і в висновках швидко зростає, що підживлюється конкуренцією, що посилює попит на обчислювальні потужності. Крім того, навчання та точне налаштування моделей меншого масштабу вимагають економічно ефективної підтримки обчислювальної потужності, тоді як широке впровадження додатків штучного інтелекту ще більше збільшує потребу в обчислювальних потужностях для висновування моделей.

По-друге, серед міриаді підгалузей штучного інтелекту, децентралізована обчислювальна потужність представляє найбільш тісно інтегровану та логічно зв'язну злиття криптовалют та штучного інтелекту. Використання токенів для стимулювання постачання обчислювальної потужності, або ширшого концепту DePIN, вже довело свою доцільність на попередніх етапах децентралізованих схем зберігання, таких як Filecoin. На відміну від додатків штучного інтелекту типу обгортки або протоколів нижнього рівня агента, де токени відіграють відносно невелику роль, проекти децентралізованої обчислювальної потужності проявляють глибокий зв'язок між криптовалютою та всією бізнес-логікою, ефективно використовуючи інцентивні механізми криптовалют для перетворення ландшафту штучного інтелекту.

Після останньої конференції NVIDIA децентралізована обчислювальна потужність пережила стрімкий ріст, з провідними проектами, які спостерігають значні зростання вартості та ряд нових проектів, пов'язаних з обчислювальною потужністю, які з'являються. Поточні характеристики треку децентралізованої обчислювальної потужності включають в себе множину проектів, схожу бізнес-логіку проектів, інтенсивну конкуренцію та провідні проекти, які встановлюють рови в постачанні обчислювальних ресурсів та стійкості попиту.

З точки зору бізнес-логіки ці проекти мають фундаментальні схожості: вони використовують криптовалюту як механізм стимулювання, дозволяючи постачальникам ресурсів ЦП та відеокарти пропонувати обчислювальну потужність. Це дозволяє малим та середнім підприємствам використовувати обчислювальну потужність, надану лізингодавцями без необхідності отримання дозволу, що призводить до значного зниження витрат на обчислювальну потужність порівняно з централізованими постачальниками. Крім того, зростаючий попит на децентралізоване навчання моделей, яке ставить вищі вимоги до комунікації та паралельних обчислень, переходить від навчання до інференції. В результаті поточні проекти переважно фокусуються на розподілену інференцію, проявляючи високий рівень однорідності.

Незважаючи на те, що нещодавня конференція NVIDIA стимулювала зростання проєктів, пов'язаних із графічними процесорами, ми очікуємо подальшої агрегації та централізації в майбутньому розвитку цього напряму. Після того, як провідні проекти зарекомендують себе, менші проекти, швидше за все, занепадуть у середньостроковій та довгостроковій перспективі. Як обчислювальні потужності, так і користувачі, які бажають впровадити децентралізовані обчислювальні потужності, є обмеженими ресурсами. У високооднорідних середовищах бізнес-логіки ресурси на обох кінцях попиту і пропозиції, швидше за все, будуть віддавати пріоритет провідним проектам. Крім того, користувачам потрібні великомасштабні та стабільні гарантії обчислювальної потужності, що робить надмірно фрагментований макет доріжок менш сприятливим для конкуренції з централізованими постачальниками хмарних послуг.

У підсумку децентралізована обчислювальна потужність вибухає як фокусна точка для позиціонування в секторі штучного інтелекту. З стратегічними інвестиціями на середній та довгостроковий термін провідні проекти, які вже встановили певні рви, будуть зберігати стійку конкурентоспроможність. У цьому контексті ми вважаємо, що Akash представляє ядро цільового позиціонування в цьому напрямку.

3 Akash Network: Fundamentals and Token Economic Analysis

3.1 Фундаментальний аналіз

Akash Network - децентралізована платформа хмарного обчислення, призначена для інтеграції невикористаних обчислювальних ресурсів у всьому світі, надаючи пірі-до-піра ринок. Мета полягає в створенні публічного прозорого ринку, де користувачі можуть вільно публікувати вимоги до ресурсів, а глобальні постачальники ресурсів можуть ставити в реальному часі, що дозволяє знизити вартість хмарних послуг. Згідно з доповіддю Messari, Akash пропонує значно менші витрати на той самий обладнання порівняно з іншими постачальниками хмарних послуг.

Akash була заснована в 2015 році та запустила свій головний мережевий вузол на космічній екосистемі у 2020 році. Спочатку акцент був зроблений на обчислення CPU, 31 серпня 2023 року мережа Akash завершила шосте оновлення мережі, вводячи підтримку ринку хмарних обчислень GPU.

Постачання обчислювальної потужності в основному надходить від центрів обробки даних, майнерів і обчислювальних потужностей споживчого рівня. У зв'язку з тим, що багато основних блокчейнів переходять на Proof of Stake (PoS), значна кількість простої потужності майнінгу стала невирішеною проблемою. Akash Network ефективно використовує ці незадіяні ресурси, співпрацюючи з кількома великомасштабними майнерами. Він вже забезпечив значну кількість високопродуктивних обчислювальних ресурсів, еквівалентних майже 500 графічним процесорам V100. Примітно, що найбільший біткойн-майнер Північної Америки, Foundry, додав 48 графічних процесорів NVIDIA A100 до мережі графічних процесорів Akash. Крім того, існує значна кількість недостатньо використовуваних обчислювальних потужностей низького класу в глобально розподілених персональних комп'ютерах. В даний час Akash Network може похвалитися більш ніж 17 700 центральними процесорами і 258 графічними процесорами, і це число неухильно зростає. Крім того, Akash запустив спеціальні програми заохочення, такі як пілотна програма стимулювання на суму 5 мільйонів доларів, спрямована на залучення більшої кількості постачальників обчислювальної потужності до приєднання до платформи.

На стороні попиту мережа Akash активно будує свою спільноту з відкритим вихідним кодом, щоб привернути більше розробників. Ця ініціатива не лише зміцнює укріплення екосистеми, але й сприяє постійній інноваційності та розвитку платформи. Крім того, Akash активно шукає співпрацю з іншими децентралізованими протоколами штучного інтелекту для розширення свого спектру послуг та підвищення конкурентоспроможності платформи. Наразі Akash встановив партнерства з двома великими децентралізованими протоколами першого рівня, Gensyn та Bittensor. Ця співпраця не лише приносить значну кількість постійного попиту на Akash, але також демонструє привабливість і силу платформи на ринку децентралізованої обчислювальної потужності.

З моменту введення GPU в серпні 2023 року щоденний обсяг оренди Akash значно зрос, на сьогоднішній день нараховується понад 162 700 оренд.

Під час вирівнювання пропозицій та попиту Akash використовує механізм оберненої аукціону, де користувачі створюють замовлення, а постачальники обчислювальної потужності ставлять ставки на ці замовлення. Після цього користувачі обирають постачальників на основі інформації про ставки та завершують процес вибору, підписавши орендні угоди.

З погляду конкретних бізнес-операцій, обчислювальна потужність мережі Akash використовується переважно для передпроцесингу даних та інференції моделей, з останніми спробами та розвитком в навчанні моделей. Починаючи з серпня 2023 року, Overclock Labs у партнерстві з ThumperAI намагається тренувати базові моделі штучного інтелекту, остаточною метою є створення відкритої моделі штучного інтелекту під назвою «Akash-Thumper» та її розповсюдження на Huggingface. Якщо тренування моделей пройде успішно, це визначить процес використання розподіленого обчислення для тренування моделей та залучить попит на мережу Akash, збільшуючи її використання.

З наявністю відеокарт та конкурентоспроможною ціною єдиним залишковим бар'єром, який заважає розробникам використовувати Akash, є «Криптобар'єр». Мережа Akash впровадила ряд заходів для зменшення складності для користувачів:

• РозвиваючиРозгортання CloudmosіAkash Консольдозволяє розробникам безперервно керувати екземплярами в мережі.
• Інтеграція Cosmos Swap на Metamask дозволяє користувачам авторизувати транзакції AKT безпосередньо в Metamask.
• Підтримка стабільних виплат, з незабаром запуском Noble Cosmos-native USDC, значно знижує поріг входу для розробників.

3.2 Аналіз Економіки Токенів

Токен AKT відіграє кілька ключових ролей в екосистемі Akash: служить як засіб стейкінгу для підвищення безпеки мережі, управління, розрахункова одиниця для лізингу та базис для ринкового ціноутворення.

За допомогою стейкінгу AKT користувачі можуть брати участь у управлінні мережею, з вагою голосування, що визначається кількістю та тривалістю стейкінгу токенів, тим самим сприяючи децентралізованому процесу прийняття рішень.

AKT в основному використовується для оплати плати за оренду, причому Akash використовує різні ставки плати (наприклад, ставка в 4% за платежі AKT та 20% за платежі USDC) та до 13% річної інфляції для регулювання пропозиції та попиту. Крім того, частина прибутку від інфляції та платежів спрямовується на комунітарний пул для громадських коштів, заохочувальних заходів та можливих спалень токенів, забезпечуючи стале розвиток екосистеми та обіг вартості.

Згідно з даними Coingecko, станом на 20 березня 2024 року обігова кількість токенів AKT становить 230 816 799 токенів, причому всі токени AKT були повністю розблоковані, тому більше не стикаються з важливими відмиканнями. Основним джерелом поточного збільшення обігу є інфляційні стимули, з максимальною кількістю токенів 388 539 008. За даними Stakerewards поточна річна інфляція залишається на рівні близько 15%. Приблизно 133,49 мільйона токенів AKT застраховано, що становить приблизно 57,8% від загальної кількості, що свідчить про відносно високий рівень стейкінгу.

Щодо ліквідності, основна ліквідність Akash сконцентрована на біржах KuCoin, Kraken та Gate, три центральні біржі. Варто відзначити, що AKT ще не був доданий до основних бірж, таких як Binance, що призвело до відносно низької видимості на китайському ринку. Однак AKT вже деякий час торгується на провідній американській біржі Kraken і вже доданий на Coinbase. Історичні випадки показують, що проекти, як Bonk та Ondo, часто переживають повторне виявлення ціни та значний ріст після включення до дорожньої карти Coinbase. За цим трендом очікується, що список AKT стимулює ринковий ентузіазм та інтерес інвесторів, тим самим збільшуючи його ціну та ринкову вартість.

4 Аналіз конкурентного середовища

Згідно з попередньою дискусією, конкуренція в галузі децентралізованої обчислювальної потужності жорстока, а провідні проекти мають міцний оборонний ров. Ми вважаємо, що два основних конкурентних показники в галузі децентралізованої обчислювальної потужності - це: постачання обчислювальної потужності та попит на обчислювальну потужність.

Важливість постачання обчислювальної потужності самоочевидна. Наявність більшої кількості та вищої якості ГПУ дозволяє більш стабільну та ефективну обробку все більш складних обчислювальних завдань. В умовах надзвичайної нестачі обчислювальних ресурсів це стає опорою для платформ. Попит на обчислювальну потужність так само важливий. недавній дослідницький звіт від Coinbaseвказав, що хоча постачання обчислювальної потужності на децентралізованих платформах значно зросло, дохід платформи не збільшився з тією самою швидкістю, що сіє сумнів у ринковий попит на децентралізоване обчислення. Постачання та попит на обчислювальну потужність будуть діяти як позитивні зворотні зв'язки, що сприятимуть швидкому зростанню всього екосистеми.

У цьому полі проекти, які займають провідну позицію поряд з Akash, включають Render, io.net, і Gensyn. Серед них Акаш та Рендер були засновані раніше і спочатку не були призначені для обчислень штучного інтелекту. Акаш спочатку використовувався для загального призначення, тоді як Рендер в основному використовувався для відео та обробки зображень. Io.net спеціально призначений для обчислень штучного інтелекту, але зі збільшенням попиту на обчислювальну потужність, що виникає від штучного інтелекту, ці проекти всі перейшли до розробки штучного інтелекту. Порівняно з Акашем, io.net та Рендером, які фокусуються на ШШІ-інференції, Gensyn спеціалізується на тренуванні моделей ШШІ. Gensyn намагається встановити шар верифікації, який забезпечує правильність обчислень за допомогою доказів імовірного навчання, протоколів точного позиціонування на основі графів та стимулів.

З точки зору постачання обчислювальної потужності, у Akash наразі є 17 700 процесорів та 258 графічних процесорів. У порівнянні, Render не розголошував публічно дані про апаратне забезпечення, тоді як у io.net є більше обчислювальної потужності графічних процесорів. На 20 березня 2024 року у io.net було 51 738 графічних процесорів та 10 206 процесорів, а також було укладено партнерські угоди з Render та Filecoin, отримуючи доступ до 4 458 графічних процесорів та 197 процесорів від Render та 1 024 графічних процесорів від Filecoin. Кількість та якість обчислювальних ресурсів значно перевищують відомості про Akash, але варто зауважити, що io.net привертає обчислювальні ресурси за допомогою дуже привабливих стимулів у вигляді роздачі токенів, і кількість графічних процесорів на платформі швидко змінюється. Нам все ще потрібно спостерігати, скільки обчислювальної потужності залишиться на платформі io.net після закінчення роздачі токенів. У порівнянні, обчислювальна потужність Akash надходить від більш стабільних та співпрацюючих відносин, і обчислювальні ресурси постійно зростають.

Щодо використання обчислювальної потужності, Render ще не розголошував відповідних даних, але його поточний бізнес-фокус залишається на візуалізації зображень. Крім того, він сприяє використанню в галузі штучного інтелекту, створюючи обчислювальний клієнт, надаючи API, яке дозволяє іншим проєктам отримати доступ до мережі GPU Render для підтримки навчання, налаштування та інші випадки використання штучного інтелекту.Проекти, що в даний час інтегровані з Render, включають io.net, Beam, FedML, Nosana, Prime Intellect, та Exabits, які наразі розглядаються.

Загальний рівень використання мережі io.net становить близько 30%-40%, при цьому обчислювальна потужність, отримана з Render та Filecoin, майже невикористана.

Процент використання GPU мережі Akash залишається на рівні приблизно 40%-60%, що є відносно провідним рівнем серед платформ розподіленої обчислювальної потужності. Однак, за останні дні відбулося тимчасове зниження використання через значне збільшення постачання обчислювальної потужності GPU. Процент використання мережі ЦП також залишається на високому рівні 50-60%.

(Джерело даних: Розраховано на підставі Akashstats)

З оціночної точки зору, Акаш наразі має як FDV, так і MC, обидва приблизно 1,2 мільярда доларів. FDV RNDR приблизно в п'ять разів вище, ніж у Акаш, тоді як її MC близько втричі вище. io.net та Gensyn ще не випустили токени. io.net недавно завершила раунд фінансування Серії А з оцінкою приблизно 500 мільйонів доларів. Однак, з ринковим настроєм до io.net на підйомі, ціна вторинних токенів після відкриття очікується далеко перевищити цю вартість.

5 Висновок

На основі аналізу, Акаш планує захопити центральну тему поточного циклу та пропонує перспективну інвестиційну можливість на довгострокову перспективу.

З точки зору великої картини та основних аспектів сектор штучного інтелекту вийшов на передній план у цей період, причому децентралізоване обчислення є ключовою галуззю всередині нього. Цей акцент спонукається такими факторами, як вплив Nvidia на обчислювальну потужність та захватеність інтеграцією криптовалюти з штучним інтелектом через концепцію DePIN. Akash виділяється як один з провідних учасників у сфері децентралізованого обчислення. У майбутньому змінах у секторі штучного інтелекту децентралізоване обчислення безперечно буде значною областю інтересу, і Akash має вигідне положення для привертання значних інвестицій через свою конкурентоспроможність та міцну позицію на ринку.

Фінансово Акаш завершив всі розблокування інвесторів та команди, що зменшує стурбованість щодо значного тиску на продаж під час цього циклу. Понад половина токенів стейкуються, щоденний розблокований обсяг AKT, враховуючи 15% інфляції, становить приблизно 94,609 AKT. При ціні в $5 за токен це перетворюється приблизно на $500,000 щоденного тиску на продаж, що відносно помірний. Крім того, з лістингом на Coinbase 20 березня, Акаш отримав доступ до американського ринку, покращуючи ліквідність. Той факт, що AKT ще не був доданий на Binance, свідчить про значне очікування подальших лістингів на біржах.

Подивімося в майбутнє, буде важливо відстежувати зусилля компанії Akash у залученні обчислювальних ресурсів та розширенні відносин з клієнтами. Особливо важливо залишатися обережними стосовно ризиків, які виникають внаслідок потенційного відсутності конкурентних переваг у порівнянні з подібними проектами у компанії Akash. Проекти, такі як io.net та Render, становлять серйозну конкуренцію для Akash, особливо з урахуванням здатності io.net залучати значні обчислювальні ресурси через очікування на аірдроп. Одним із ключових моментів у конкуренції з іншими проектами буде здатність Akash розширювати стабільність своїх обчислювальних ресурсів на графічному процесорі та підтримувати стабільні використані випадки та клієнтів, враховуючи його походження з обчислення на центральному процесорі CPU.

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття перепечатана з [ Метрики Венчурс], Forward the Original Title‘Metrics Ventures Research Report | Akash Network: A decentralized AI computing power protocol that coexists narrative hype and value investment’, All copyrights belong to the original author [ Firehand, Kevin, Charlotte]. Якщо є зауваження до цього перевидання, будь ласка, зв'яжіться з Gate Learnкоманда, і вони оперативно з цим впораються.
2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно тими автора і не становлять жодної інвестиційної поради.
3. Переклади статті на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення або плагіатування перекладених статей заборонене.