การเพิ่มขึ้นของ ETF สินทรัพย์คริปโต

หนึ่งในตัวกระตุ้นที่สำคัญที่ถูกนำมาใช้โดยสถาบันคือการเพิ่มขึ้นของกองทุนซื้อขายสินทรัพย์คริปโต (ETF) ซึ่ง Bitcoin และ Ethereum ETFs โดยเฉพาะได้รับความสนใจในตลาดสำคัญ เช่น สหรัฐอเมริกา แคนาดา และยุโรป สินค้าทางการเงินเหล่านี้ช่วยให้สถาบันสามารถเผชิญต่อสินทรัพย์คริปโตโดยไม่ต้องถือครองโดยตรง ซึ่งทำให้ลดกังวลเกี่ยวกับการจัดเก็บรักษา ความปลอดภัย และความผันผวน
ในปี 2024 สํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ได้อนุมัติ ETF Bitcoin หลายจุด ซึ่งนับเป็นการตัดสินใจครั้งสําคัญที่เปิดประตูสู่เงินทุนสถาบัน ตามรายงานของอุตสาหกรรม Bitcoin ETF เพียงอย่างเดียวดึงดูดสินทรัพย์ภายใต้การจัดการมากกว่า 10 พันล้านดอลลาร์ในปีแรก Ethereum ETF ตามมาอย่างรวดเร็วโดยให้ความเสี่ยงที่หลากหลายต่อระบบนิเวศการเงินแบบกระจายอํานาจ (DeFi) ผลิตภัณฑ์เหล่านี้นําเสนอกรอบที่มีการควบคุมและคุ้นเคยสําหรับกองทุนบําเหน็จบํานาญกองทุนป้องกันความเสี่ยงและ บริษัท จัดการสินทรัพย์เพื่อจัดสรรกองทุนให้กับสินทรัพย์ crypto ซึ่งผลักดันการยอมรับกระแสหลัก

สถาบันให้ความสำคัญกับความสำคัญของ ETFs

ETF ทำให้กระบวนการลงทุนง่ายขึ้น โดยให้:

• สภาพเหลือเชื่อ: นักลงทุนสถาบันสามารถซื้อขาย Exposure to สินทรัพย์คริปโต บนตลาดหลักทรัพย์传统

• ความเชื่อถือได้: ETFs ทำงานในกรอบทางการเงินที่สอดคล้องกับกฎหมาย เพื่อลดความเสี่ยงทางกฎหมาย

• การบรรเทาความเสี่ยงโดยติดตามราคาของสินทรัพย์คริปโตโดยไม่ต้องเป็นเจ้าของโดยตรง ETF ลดความซับซ้อนในด้านการดำเนินงาน

ความชัดเจนทางกฎหมาย: การเปลี่ยนเกมสำหรับการนำมาใช้

การพัฒนากฎหมายเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญสำหรับการนำสินทรัพย์คริปโตเข้าสู่ระบบสถาบัน ในอดีต ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษี กฎหมายต้านการฟอกเงิน (AML) และการจำแนกประเภทหลักทรัพย์ได้ขัดขวางการเข้าร่วมของสถาบัน อย่างไรก็ตาม ปี 2024 เป็นจุดเปลี่ยนที่สำคัญเมื่อองค์กรกำกับดูแลทั่วโลกเริ่มต้นประสานนโยบายเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล
ในสหรัฐฯ คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และ คณะกรรมการซื้อขายล่วงหน้าสินค้า (SEC และ CFTC) ได้ชี้แจงการจัดหมวดหมู่ของสินทรัพย์คริปโตที่สำคัญ โดยกำหนดบิตคอยนและอีเธอเรียมเป็นสินค้า การแยกแยะนี้ทำให้กฎระเบียบง่ายขึ้นและส่งเสริมการใช้บริการเก็บรักษาโดยสถาบัน ในที่เดียวกัน กรอบกำหนดการให้บริการในสหภาพยุโรปสำหรับตลาดสินทรัพย์คริปโต (MiCA) จะถูกนำมาใช้ให้สมบูรณ์ในปี 2024 ซึ่งจะให้กรอบกฎระเบียบรายละเอียดสำหรับบริษัทสินทรัพย์คริปโตและเสริมความมั่นใจของนักลงทุน

แนวโน้มกฎหมายระดับโลก

• สหรัฐอเมริกาความชัดเจนเพิ่มขึ้นในการกำหนดกฎหมายและความต้องการในการเก็บรักษาสินทรัพย์คริปโต

• เอเชียแปซิฟิก: สิงคโปร์และฮ่องกงได้เป็นศูนย์กลางสำหรับสินทรัพย์คริปโตด้วยระบบใบอนุญาตที่ทันสมัย

• ตะวันออกกลางท่าทีบวกของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ต่อการรวมเชื่อมต่อบล็อกเชนได้ดึงดูดนักลงทุนสถาบัน

เช่นนี้เฟรมเวิร์กลดความรู้สึกเสี่ยงของนักลงทุนสถาบันในการลงทุนในสินทรัพย์คริปโต ทำให้พวกเขาสามารถจัดสรรเงินทุนได้อย่างมั่นใจมากขึ้น

ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีและโครงสร้างพื้นฐาน

นอกจาก ETF และกฎระเบียบ ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยียังทำให้สถาบันสามารถเข้าถึงสินทรัพย์คริปโตได้ง่ายขึ้นด้วย เช่น การเจริญของ Layer-2 scaling solutions เช่น Rollups ของ Ethereum และ Lightning Network ของ Bitcoin ได้เพิ่มความเร็วในการทำธุรกรรมและลดต้นทุน พัฒนาการเหล่านี้ทำให้สินทรัพย์คริปโตเป็นไปได้สำหรับการซื้อขายที่ถี่มากและการบริหารพอร์ตโฮลิโอขนาดใหญ่
นอกจากนี้ โซลูชันการจัดเก็บเงินประกันระดับสถาบันกลายเป็นปัจจัยที่สำคัญ เช่น บริษัทเช่น Coinbase Custody, Fidelity Digital Assets และ BitGo ให้บริการเก็บรักษาที่ปลอดภัย, ประกันภัย และเครื่องมือปฏิบัติตามกฎหมายที่เหมาะกับความต้องการของสถาบัน โปรโตคอลการเงินฟิลลิปได้รับการพัฒนาขึ้นเช่นเช่น Aave และ Compound ที่นำเสนอบ่อน้ำอนุญาตสำหรับนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง

ปัจจัยการขับเคลื่อนเทคโนโลยีหลัก

• ความยืดหยุ่น: Layer-2 solutions have improved transaction efficiency.

• การเก็บรักษาโซลูชันการเก็บรักษาที่ปลอดภัยและมีการประกันภัยช่วยสร้างความเชื่อมั่น

• นวัตกรรมดีไฟ: สถาบันกำลังให้ความสนใจกับโปรโตคอล DeFi ที่เชื่อมต่อการเงินดัชนีชนิดเดิมและการเงินดิจิทัล

ปัจจัยทางเศรษฐกิจและตลาด

สภาพเศรษฐกิจมหภาคได้เร่งการยอมรับสถาบันมากขึ้น อัตราเงินเฟ้อที่คงที่และผลตอบแทนที่ต่ําในสินทรัพย์แบบดั้งเดิมกําลังผลักดันให้สถาบันแสวงหาการลงทุนทางเลือก สินทรัพย์ Crypto มักถูกมองว่าเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อทําให้ได้รับความนิยมมากขึ้นท่ามกลางความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลก นอกจากนี้การยอมรับอย่างต่อเนื่องของ Crypto Assets สําหรับการกระจายพอร์ตการลงทุนส่งผลให้เกิดการจัดสรรโดยการบริจาคสํานักงานครอบครัวและกองทุนความมั่งคั่งอธิปไตย
ความสัมพันธ์ระหว่างสกุลเงินดิจิตอลและตลาดดั้งเดิมก็ลดลง ทำให้สินทรัพย์ดิจิตอลเป็นทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับการควบคุมความเสี่ยง ข้อมูลจากปี 2024 แสดงให้เห็นว่าความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin และ S&P 500 ลดลงไปถึงระดับที่ต่ำที่สุดในห้าปี ทำให้มีบทบาทเสริมของมันเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีความสัมพันธ์

ความท้าทายและความเสี่ยง

นับถือความเป็นที่นิยมเหล่านี้ อย่างไรก็ตามยังคงมีความท้าทาย การแบ่งแยกกฎหมายระหว่างเขตอำนาจที่แตกต่างกันอาจสร้างอุปสรรคในการปฏิบัติตาม ความเสี่ยงด้านความปลอดภัยของเครือข่ายเช่นการโจมตีแลกเชนและช่องโหว่ของสมาร์ทคอนแทรกต์ยังคงเป็นปัญหาที่น่ากังวล นอกจากนี้ ผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมจากบล็อกเชนที่ใช้พลังงานอย่างหนักแห่งรายวัน เช่นบิตคอยน์ยังคงเป็นหนึ่งในจุดศูนย์ที่สำคัญของความกังวลในเรื่อง ESG

ถนนข้างหน้า

การผสานของ ETFs, กฎระเบียบชัดเจน, ความคืบหน้าทางเทคโนโลยี, และ ปัจจัยทางเศรษฐกิจ ได้เป็นเหตุผลในการสนับสนุนการนำ Crypto Assets เข้าระบบของสถาบันอย่างไม่เหมือนใคร ซึ่งเมื่อแนวโน้มเหล่านี้ยังคงเร่งเร้าต่อไป ตลาดคริปโตนั้นกำลังจะกลายเป็นฐานมุมของพอร์ตการลงทุนของสถาบัน สำหรับนักลงทุนและผู้ตัดสินใจ การติดตามความก้าวหน้าเหล่านี้จะมีความสำคัญในการกำหนดรูปร่างของอนาคตทางการเงิน
โดยยอมรับแนวโน้มแบบมาโครเหล่านี้ สถาบันไม่เพียงเพียงการรับรองศักยภาพของสินทรัพย์คริปโตเท่านั้น แต่ยังการปรับเปลี่ยนภูมิทัศทางการเงินโลก การเปลี่ยนจากด้านนอกสุดสู่หลักได้เริ่มเกิดขึ้นแล้ว และในปีหน้าน่าจะเสริมสถานะของสินทรัพย์คริปโตในการลงทุนของสถาบัน

"