В последнее время много разговоров о расходах Amazon на инфраструктуру ИИ и о том, выходит ли это из-под контроля. Объявленные ими капитальные затраты в размере 200 миллиардов долларов на 2026 год определенно привлекли внимание людей, и, честно говоря, это напугало некоторых инвесторов в предторговой сессии. Беспокойство довольно простое: что если они переусилят с расширением мощностей, а спрос на ИИ не оправдает ожиданий? Это реальная проблема на этом рынке.

Но вот что, возможно, упускают из виду люди. Во время отчета о доходах Энди Джасси действительно озвучил кое-что очень важное. Он сказал, что клиенты приходят в AWS как для основных рабочих нагрузок, так и для проектов по ИИ. Вот главный инсайт.

Подумайте, что это значит. AWS только что достигла годового оборота в 142 миллиарда долларов, при росте в 24% за последний квартал — самый сильный темп за 13 кварталов. Эти цифры не только обусловлены спросом на ИИ. Конечно, ИИ — большая часть истории, но предприятия используют AWS для самых разных задач, а не только для проектов машинного обучения.

Что делает это еще более интересным, так это то, что Джасси упомянул, что они монетизируют новые мощности по мере их создания. Они не сидят на инфраструктуре в надежде, что спрос догонит. Они разворачивают ее и сразу же получают прибыль. Это принципиально иной профиль риска, чем тот, о котором, похоже, беспокоится рынок.

Так что даже если вас беспокоит, что рост ИИ может остановиться, Amazon полностью не зависит от этого. Основной бизнес AWS идет хорошо, и компания доказывает, что может масштабироваться с прибылью. ИИ-ускорение реально и ускоряет рост, но это не единственный фактор, поддерживающий экономику.

Вот почему эта акция сейчас выглядит интересно. Вы не просто делаете ставку на продолжение взрыва ИИ — хотя это вполне возможно. Вы также приобретаете компанию, которая стабильно зарабатывает деньги на инфраструктуре облачных решений для предприятий. Будет ли продолжаться бум ИИ или он замедлится, AWS показала, что способна обеспечивать рост и доходность. Это стоит учитывать.