Только что рассматривал графики BTC, и что-то привлекло мое внимание. Мы колеблемся вокруг $74k , но розничные инвесторы продолжают накапливать — кошельки с менее чем 0,1 BTC достигли своего максимума с середины 2024 года. На первый взгляд кажется бычьим, правда? Не совсем. Вот в чем проблема: крупные игроки, киты и акулы, держащие от 10 тысяч до 10 тысяч BTC, начали распродавать с октября. Они продают на каждом ралли, в то время как розница продолжает покупать. Это рецепт для флэта.

Данные от Santiment показывают, что розничные инвесторы увеличили свою позицию на 2,5% с пика в октябре, но категория настоящих китов снизилась на 0,8%. Это похоже на то, как маленькие акулы и мальки пытаются протащить валун в гору, в то время как настоящие киты уходят. Несколько недель назад после падения в феврале до 60 тысяч долларов шла настоящая накапливаемость среди разных размеров кошельков — показатель Glassnode достиг 0,68, что является самым высоким с ноября. Но глядя на общую картину, эти крупные держатели остаются в чистом минусе с октября. Средние кошельки могли купить в панике, но самые крупные просто продолжали распределять.

Итог: только розничный спрос сам по себе долго не двинет стрелку. Биткоин нуждается в том, чтобы крупные деньги перестали продавать и начали снова покупать. Без этого каждое ралли будет продаваться теми, кто должен обеспечивать настоящий импульс. Мелкие делают свою работу. Мы просто ждем, когда появятся киты.