Интересное интервью вышло на CNBC с главой Strategy. Сейлор буквально разбирает опасения инвесторов, которые волнуются, что компании придётся сбросить биткоины при падении цены. Его ответ прямой: это полная чушь, и вот почему.

У компании коэффициент заимствований в два раза ниже, чем у обычной инвестиционной компании. На балансе денежные резервы на два с половиной года, плюс биткоины с дивидендными потоками на пятьдесят лет. Никакого кредитного риска. Простая математика - продавать нечего и не нужно. Наоборот, план покупать биткоин каждый квартал бесконечно. На прошлой неделе они добавили 1142 BTC примерно за 90 миллионов при цене около 78 815 за монету.

Сейчас холдинг компании составляет более 714 тысяч биткоинов, купленных примерно за 54 миллиарда. Средняя себестоимость вышла около 76 тысяч, а текущая цена крутится в районе 74,67 тысячи. На бумаге убыток, но Сейлор это вообще не парит.

Четвёртый квартал принёс операционный убыток в 17,4 миллиарда и чистый убыток 12,6 миллиарда - в основном из-за корректировок справедливой стоимости по биткоину. Это просто бухгалтерия, отражающая волатильность актива. Сейлор называет это нормальным явлением: биткоин в два-четыре раза волатильнее золота, акций или недвижимости, но и доходность в этом десятилетии выше в два-четыре раза. Волатильность - одновременно баг и фича.

Он не хочет делать краткосрочные прогнозы, но уверен: в течение четырёх-восьми лет биткоин удвоит или утроит показатели S&P 500. Это основной тезис. Цифровой капитал переживает фазу зрелости, и текущие уровни цены это подтверждают.

Директор также отметил, что цифровая кредитная структура Strategy стала одним из самых активно торгуемых кредитных инструментов последнего времени, обеспечивая денежный поток выше, чем традиционные долговые продукты. На крупной платформе финансирования бессрочных контрактов ставки остаются отрицательными уже 46 дней, несмотря на рост открытого интереса - признак устойчивых медвежьих настроений.

Акции компании упали на 3% во вторник, накопив снижение на 15% с начала года и на 60% за год. Но если верить Сейлору, это просто шум на фоне долгосрочной стратегии аккумуляции биткоина. Интересно смотреть, как компания держит курс на фоне такой волатильности.