Вы знаете это ощущение, когда в рынках что-то не сходится? В последнее время я наблюдаю много нервного напряжения, и, честно говоря, есть данные, которые трудно игнорировать.

Недавние опросы показывают, что около 72% американцев сейчас довольно пессимистично настроены в отношении экономики. И почти 40% считают, что в течение следующего года все станет хуже. Такое отношение важно, потому что оно часто предвосхищает реальные движения на рынке.

Вот где начинается самое интересное. Два ключевых показателя оценки сигнализируют о том, что может назревать крах фондового рынка. Первый — Shiller CAPE ratio для S&P 500. Он измеряет прибыль с учетом инфляции за последние десять лет. Сейчас он держится примерно на уровне 40 — это самый высокий показатель с момента пузыря доткомов более чем два десятилетия назад. Для контекста: долгосрочное среднее значение около 17. Когда в 1999 году этот показатель достиг пика, мы все знаем, что произошло дальше. Та же история в конце 2021 года, перед тем как медвежий рынок набрал обороты.

Затем есть индикатор Баффета. Сам Уоррен Баффетт отмечал, что когда этот показатель достигает 200%, вы фактически играете с огнем. И где мы сейчас? Около 219%. Это выше, чем в конце 2021 года, когда рынок развернулся вниз.

Означает ли это, что крах определенно грядет уже завтра? Нет. Рынки могут оставаться иррациональными дольше, чем вы ожидаете. Но предупреждающие сигналы уже есть, и я считаю, что на них стоит обратить внимание.

Так что же вы на самом деле делаете с этим? Честный ответ: лучшая защита от любого спада на рынке — владеть качественными компаниями с реальными фундаментальными показателями. Если вы держите акции компаний с сильными балансами и реальной прибылью, вам будет спокойнее, когда неизбежно появится волатильность. История показывает: хорошие бизнесы, как правило, восстанавливаются и продолжают расти даже через тяжелые периоды.

Итог: держите портфель сосредоточенным на сути. Когда придет следующий крах фондового рынка — а в конечном итоге он обязательно случится — вы хотите владеть компаниями, которые способны пережить бурю. Именно так вы переживете волатильность и действительно выйдете вперед.