Внезапный рост запросов на выкуп! Moody's понизило прогноз по фонду Blue Owl(OWL.US) стоимостью 36 миллиардов долларов до «негативного»

Приложение Zhitong Finance сообщает, что в понедельник рейтинговое агентство Moody’s во вторник снизило прогноз по фонду Blue Owl (OWL.US) с капиталом 36 млрд долларов США, который находится под управлением «Private Credit Storm Eye», с «стабильного» до «негативного». Причина — то, что в первом квартале объем заявок на выкуп (redeem) был «значительно выше», чем у конкурентов. Moody’s указало, что корректировка прогноза по одному из более крупных фондов Blue Owl — Blue Owl Credit Income Corp (OCIC), также связана с тем, что основная масса заявок на выкуп поступила от крайне небольшого числа инвесторов, что указывает на наличие определенной концентрации в базе его акционеров.

Этот шаг является последней реакцией рейтингового агентства на фонды частного кредитования, которые пострадали от волны выкупов. В последние несколько месяцев нестабильность в отрасли частного кредитования продолжает усиливаться: рынок опасается, что отрасль имеет слишком высокую подверженность сектору программного обеспечения, а сектор программного обеспечения в свою очередь сталкивается с ударами со стороны искусственного интеллекта. Напряженные настроения уже распространились на Уолл-стрит: несколько фондов ограничили вывод средств, а некоторые крупные американские банки также ужесточили кредитование этого 2-триллионного долларового сектора.

На прошлой неделе Blue Owl заявила, что после получения исторически высоких заявок на выкуп в первом квартале ограничит вывод средств по двум своим фондам. Инвесторы требовали выкуп неуказанной доли акций OCIC в размере 21,9%, но компания сообщила, что планирует удовлетворить только 5% запросов.

Moody’s заявило, что решение компании удовлетворить только 5% запросов на выкуп приведет к контролю чистого оттока в первом квартале, однако ожидается, что в следующие несколько кварталов заявки на выкуп продолжат оставаться на высоком уровне, приток средств дополнительно замедлится, и в результате текущие сильные показатели капитала и ликвидности OCIC будут постепенно «рассеиваться».

Ранее во вторник Moody’s также снизило прогноз по американским компаниям развития бизнеса (BDCs) с «стабильного» до «негативного» из‑за роста давления со стороны выкупов, повышения коэффициента заемного плеча и ослабления каналов финансирования. В марте S&P Global понизило прогноз по флагманскому фонду частного кредитования Cliffwater LLC с капиталом 33 млрд долларов США с «стабильного» до «негативного» — из‑за увеличения заявок инвесторов на выкуп.