Только что заметил кое-что, о чем стоит подумать, если вы планируете оставить капитал на несколько лет. Microsoft входит в тот самый клуб оценок в $3 триллиона вместе с Apple и Nvidia, но вот что привлекло мое внимание: компания фактически делает ставку на лидерство в области ИИ-программного обеспечения таким образом, что к 2030 году это может выглядеть невероятно дешево.

Давайте разберемся, что происходит. Когда Microsoft вложила $10 миллиардов в OpenAI в самом начале, многие были скептически настроены. Но они действовали быстро — встроили Copilot практически во все свои продукты. Windows, Bing, Edge — все бесплатно. А настоящие деньги идут от бизнеса. Уже около 400 миллионов компаний по всему миру платят за Microsoft 365, а по последнему кварталу 70% компаний из списка Fortune 500 уже используют Copilot для 365. Один телекоммуникационный гигант внедрил его для 68 000 сотрудников и получил три часа прироста продуктивности на человека в неделю. Такой уровень внедрения превращается в серьезный доход.

Но Copilot — это только закуска. Настоящий рост — в Azure. Их облачная платформа показала рост выручки на 33% за тот квартал, причем 12 процентных пунктов этого роста пришлись прямо на AI-сервисы. Этот показатель ускоряется каждый квартал. Они уже первыми используют новые GPU Nvidia Blackwell в облаке и имеют доступ к последним моделям OpenAI. Использование их сервиса Azure OpenAI более чем удвоилось за шесть месяцев, поскольку компании создают AI-ассистентов для тысяч сотрудников.

Но самое важное: Microsoft тратит $20 миллиардов в квартал на инфраструктуру дата-центров и чипы. Это после того, как за весь предыдущий год было потрачено 55,7 миллиарда долларов. Огромные капитальные затраты, и им нужно показывать отдачу. Хорошая новость в том, что они уже видят ее в ускорении Azure AI. Вопрос в том, окупится ли это к 2030 году.

Я читал прогнозы. Ark Investment Management считает, что AI может добавить $200 триллионов в мировую экономику к 2030 году. Их тезис — что компании по разработке AI-программного обеспечения в конечном итоге будут получать $8 дохода на каждый $1 потраченный на чипы доллар. Если эта математика сработает, ставка Microsoft на инфраструктуру может принести сотни миллиардов. Goldman Sachs более консервативен, но все равно ожидает $7 триллионов в экономической активности, вызванной AI, в этом десятилетии. McKinsey и PwC находятся в похожих диапазонах.

Что касается оценки, то Microsoft торгуется примерно по 33,9x прибыли, что немного выше по сравнению с широким индексом Nasdaq-100. Но честно говоря? Для компании, которая доминирует в монетизации AI-программного обеспечения, в то время как остальные еще разбираются, это кажется не слишком дорогим. Особенно если подумать о том, как выглядит прогноз цены акций Microsoft на 2030 год, если даже половина этих прогнозов по AI сбудется.

Если у вас есть $420 деньги, которые не понадобятся для немедленных расходов, покупка одной акции и удержание до 2030 года — это такой скучный, но иногда очень разумный выбор. Через четыре года вы можете оглянуться назад и понять, что получили абсолютную выгоду.