В последнее время я часто получаю вопросы о криптовалютном burn, поэтому хочу систематизировать информацию здесь. С момента лондонского хардфорка и Ethereum эта тема быстро набирает популярность.

Сначала — с базовых вещей. По сути coin burning — это отправка токенов на кошелёк с адресом, к которому никто не имеет доступа (его также называют burn-адресом), и их последующее навсегда удаление из обращения. Это уменьшает объём предложения и в теории повышает дефицит. Однако здесь есть важный момент. Даже если вы сделали криптовалютный burn, это не означает, что цена обязательно вырастет. Многие считают, что практически никакого существенного эффекта это не даёт.

С другой стороны, buyback — это немного другая схема. Проект покупает токены по рыночной цене и хранит их на кошельке команды разработчиков. В отличие от burn, выкупленные токены полностью не исчезают. С 2017 по 2018 год многие проекты, такие как BNB, BCH и XLM, применяли эту стратегию, чтобы корректировать предложение и пытаться поднять цену.

Пример Binance здесь показателен. Они используют 20% своей выручки, чтобы каждый квартал проводить buyback и burn токенов BNB. В октябре 2021 года, на 17-м сжигании, с рынка было удалено более 1,33 млн токенов. В отличие от выкупа собственных акций на фондовом рынке, выкуп криптовалюты заранее запрограммирован в смарт-контракте, поэтому процесс автоматизируется и выполняется гарантированно.

С технической точки зрения существует и консенсус-механизм под названием Proof of Burn (PoB). Майнеры получают право на майнинг за счёт того, что переводят токены на burn-адрес и уничтожают их. PoB более энергоэффективен, чем PoW, но есть риск централизации у крупных майнеров.

Преимущества: за счёт сокращения предложения можно ожидать долгосрочной ценовой стабильности и поддерживать интерес инвесторов. Недостатки: поскольку дефляционная валюта сдерживает потребление, быстрые сжигания могут привести к потере ликвидности. Кроме того, существуют проекты, которые используют криптовалютный burn как предлог, чтобы вводить инвесторов в заблуждение. Бывают случаи, когда разработчики отправляют токены на собственные кошельки, но при этом утверждают, что они «были сожжены».

В заключение: buyback и burn — это методы, которые традиционно применялись и на обычных финансовых рынках. Они служат стандартными инструментами для регулирования обращающихся активов компаний. Однако нужно уметь распознавать истинные мотивы, стоящие за этим. Это просто манипуляция ценой или же реальная стратегия, направленная на повышение ценности проекта? Участникам рынка всегда следует смотреть на происходящее критически.