Только что заметил кое-что интересное в соотношении биткоина к золоту, на что многие сейчас могут не обращать внимания.

Итак, соотношение только что достигло 18,5 унций за BTC — это практически самый низкий уровень с ноября 2023 года. Простыми словами: для покупки одного биткоина вам нужно гораздо меньше золота, чем раньше. Золото показывает отличные результаты, достигая новых рекордных максимумов около $4,888, в то время как биткоин изо всех сил пытается удержаться выше $90K. На первый взгляд, кажется, что это довольно медвежий сценарий для криптовалют.

Но вот что становится интересно. Чарльз Эдвардс из Capriole Investments отметил, что если посмотреть на 100 лет бычьих рынков золота, их средний рост превышает 150%. Если эта модель сохранится, то через 3–10 лет золото может приблизиться к $12K . Это еще очень много времени.

Теперь криптоаналитик Decode выпустил анализ по волнам Эллиотта, предполагая, что соотношение биткоина к золоту может показывать признаки усталости. Они называют это пятой волной коррекционной волны C, что обычно сигнализирует о приближении конца нисходящего тренда, а не его начале. По сути, говорят, что медвежья динамика может закончиться раньше, чем думают большинство.

Но самое интересное мнение высказал Андре Драгош из Bitwise. Он рассматривает ситуацию с соотношением биткоина к золоту как контр-индикатор макроэкономики. Его аргумент: сейчас биткоин торгуется с существенной скидкой по отношению к золоту, и такие условия встречаются очень редко. Он считает, что в первом квартале 2026 года может начаться смена капитальных потоков.

Он говорит, что золото первым привлекло капиталы, когда страны начали уходить от суверенных облигаций к твердым активам. Рэй Далио тоже говорил о структурных изменениях в глобальной денежной системе. Но капитал не течет сразу во все направления — он вращается. Золото получило первый спрос, а биткоин еще не получил серьезного притока из-за восприятия риска. Поэтому, когда произойдет эта ротация, соотношение биткоина к золоту может значительно измениться.

Макрообстановка здесь странная: сила золота может в итоге стать движущей силой для биткоина, а не препятствием. Если подумать о следующем этапе этого цикла, сжатие соотношения биткоина к золоту может создавать именно ту асимметричную ситуацию, которая предшествует крупным капиталовложениям. Стоит внимательно следить за развитием событий.