От краха FTX до подъема рюкзака — диалог с Армани Ферранте

Автор: Когда происходит сдвиг; Перевод: Байтяо блокчейн

Обвал FTX в ноябре 2022 года был словно подводная взрывная бомба: он мгновенно стер с лица доверие, которое криптоиндустрия годами накапливала, и за одну ночь обесценил балансовые активы компании Armani Ferrante на 90%. На рейсе на высоте в десятки тысяч метров, в условиях почти безвыходного финансового экзамена, этот инженер-строитель, глубоко погружённый в экосистему Solana, не выбрал уйти в сторону — он завершил идеологическое самоисследование на тему «кто я».

В том тягостном жаре катастрофы исподтишка родился рюкзак. Это не только глобальная торговая платформа с прорывом по объёму торгов в 420 миллиардов долларов США, но и технологический ответ Armani на режим современного тотального надзора в духе «паноптикума». От спокойного маршрута из офисов Apple в Силиконовой долине до рискованных ставок «сегодня спящий гигант» в токийском рынке; от простого кода до веры сообщества за спинами безумных ребят — в этом интервью Armani впервые глубоко пересматривает тот момент ада. Это не просто история о выживании в хардкорном предпринимательстве, но и конечное пророчество о волне Tokenization глобальных финансовых активов в 2026 году. Когда реальность восприятия расходится с истиной, вы выбираете плыть по течению или перестраивать правила на руинах? Ответ — в этом глубоком разговоре на стыке философии и инженерии.

Момент, который определяет роль: выжить в пепле крушения FTX

**Ведущий: **Давайте вернём время к тому неспокойному мгновению. Во время краха FTX рюкзак всё ещё был начинающим проектом, а вы — в условиях серьёзной опасности, прямо посреди катастрофы. Я помню, вы говорили: тогда активы компании были размещены на счетах FTX?

Armani Ferrante**：**Да, это было одно из тех чисел, которые интересуют любого предпринимателя. Тогда у нас на FTX было 1450 миллионов долларов США — примерно 90% от наших активов и обязательств в отчёте. Когда я на рейсе из Лиссабона, на самолётe с нестабильным Wi-Fi и через обрывочные соединения, увидел, как сообщения Crypto Twitter разгораются всё сильнее, у меня начало рушиться ощущение реальности. Если слухи были правдой — а потом выяснилось, что реальность оказалась даже страшнее слухов — тогда моя компания практически уже была объявлена мёртвой.

В том салоне на высоте, вокруг тоже было полно коллег, которые приходили на те же криптоконференции, и воздух был пропитан тревогой. Я непроизвольно поймал себя на экзистенциальных размышлениях. Я задал себе самый фундаментальный вопрос: Armani, кто ты вообще?

Ты из тех, кто при ударе неодолимой силы сдается, вздыхает о несправедливости судьбы, или из тех, кто независимо от того, насколько тяжёлой может быть впереди полоса невзгод, выбирает продолжать копать за жизнь и биться до конца? Управлять заправочной станцией на углу — в сущности, при экстремальных обстоятельствах ты принимаешь по сути такое же решение. В тот момент я понял, что это — момент, который определяет характер. Я выбрал ночь. Когда самолёт пошёл на вынужденную посадку, я уже был готов сражаться до самой последней минуты.

**Ведущий: **Такое направление действительно вдохновляет. Но ирония в том, что вы раньше пересекались с Alameda Research (компанией, основанной SBF) дважды. Эта «наблюдательность на близком расстоянии» дала вам в дальнейшем более сложные чувства, когда настал крах?

**Armani Ferrante：**Да, это действительно удивительное стечение обстоятельств. В 2018 году я только что ушёл из Apple: меня сильно затянула открытая среда экосистемы Ethereum и привлекательность блокчейна. Alameda всё ещё нанимала людей в Беркли: им были нужны инженеры для построения торговой системы. Я пробыл там три месяца, участвовал в ранней разработке, но очень быстро понял: чистый торговый бизнес — не моя горячая страсть, мне куда интереснее строить базовые протоколы и приложения.

Второй раз пересечение было в 2020 году: к тому времени у FTX уже был накоплен фундамент, и они пригласили меня вернуться, чтобы ускорить строительство экосистемы Solana. Я не работал внутри FTX: я писал инфраструктуру для сети Solana — например, ранний фреймворк для разработчиков Anchor, мультиподписные кошельки и тому подобное. Solana из древесины была как чистый лист бумаги — сплошные инженерные вызовы.

Мне нужно кое-что уточнить — и именно это чувство было самым глубоким для меня во время краха: огромный разрыв между восприятием реальности и фактической реальностью. Когда Solana упала до 8 долларов, мейнстрим-медиа и соцсети прилепили к ней ярлык «цепь FTX» и решили, что SBF умер. Но как человек, знающий правду «с земли», я понимал: кодовая база Solana, сеть валидаторов и финансовое положение FTX — это разные вещи. Мощные узлы в централизованной сети существуют; это система, устойчивость к отказам встроена, и она не исчезнет, потому что рухнуло одно собрание.

Паноптикум и свобода воли: философская подложка криптотехнологий

**Ведущий: **Говоря о том, «кто ты» и о видении компании, вы упомянули Мишеля Фуко и концепцию «паноптикума». Для CEO с техническим бэкграундом это очень сильная точка входа. Можете подробнее рассказать, как эта философская метафора повлияла на ваше понимание криптоиндустрии?

Armani Ferrante**：**Паноптикум (паноптикум) изначально был тюремной моделью, которую разработал Джереми Бентам: охранники в башне в центре могут наблюдать за всеми камерами, расположенными по кругу, и заключённые громко знают, смотрят на них прямо сейчас или нет. Такая несправедливость надзора приводит к тому, что у преступников появляется «самоконтроль» и затем — происходит дальше.

В цифровую эпоху мы на самом деле живём в постоянно расширяющемся паноптикуме, который создаёт государство. Крупные технологические компании, а иногда даже публичные реестры — всё записывает наши транзакции, каждую нашу смску. Если признать, что приватность — это основа человеческой свободы, то многие технологии блокчейна, к которым это относится, по сути вводят в заблуждение. Публичные реестры Bitcoin и Ethereum полностью прозрачны — в каком-то смысле отследить биткоин проще, чем отследить наличные.

**Ведущий: **Тогда вы считаете, что текущие технологии блокчейна недостаточно защищают свободу?

**Armani Ferrante：**Конечно, недостаточно. Если система делает так, что вся ваша финансовая история оказывается на свету, она превращается в идеальный инструмент мониторинга. Поэтому я испытываю уважение к технологиям защиты приватности (например, к доказательствам с нулевым разглашением, которые использует Zcash).

Когда мы строили рюкзак, мы всё время размышляли: мы добавляем кирпич в этот паноптикум или, напротив, через технологические методы даём людям доступный по цене инструмент для борьбы за распределение такой власти? Для обычных людей они не будут повсеместно видеть свои банковские балансы. Наша цель — повысить эффективность, используя «атомарность» и «верифицируемость» криптографии, при этом в рамках комплаенса максимально тщательно сохранять контроль обычного человека над данными и активами. Это не просто написание кода — это перераспределение власти.

**Ведущий: **Такая одержимость «строить нужные вещи» — это и есть тот «чип на плече», который, как вы говорили, разжигает в вас огонь, чтобы двигаться дальше?

**Armani Ferrante：**Если честно, я не привык чрезмерно приукрашивать свою историю борьбы. Если говорить о мотивации, то это любовь к самому «созданию». Я инженер: в продукте, которым пользуюсь, я видел, как идея из кода превращается в сотни вещей. Крах FTX действительно дал мне возможность доказать, кто я, но я всё равно считаю: дело не в нуле на банковском счёте, а в том, смогли ли вы получить достаточно ресурсов, чтобы проводить более интересные и более влиятельные эксперименты.

Многие в жизни откладывают удовольствие: считают, что заработают достаточно денег и достигнут какого-то рубежа — и тогда начнут по-настоящему жить. Но мышление «отложенной жизни» — корень боли. Сегодня вы уже можете выбрать тот образ жизни, который хотите; проводить время с интересными людьми; решать сложные задачи. Именно это мгновенное, процессное чувство удовлетворения — самая эффективная «еда» против невзгод.

Революция Tokenization в финансах: от «гаражной команды» к инфраструктуре

**Ведущий: **У вас сейчас в криптоиндустрии есть уникальный оптимизм, особенно с учётом того, что рыночные настроения на 2026 год не слишком высоки. Вы считаете, что финансы сейчас на пороге поворота?

**Armani Ferrante：**Да. Если раньше криптовалютные циклы больше были про нарративы, спекуляции и безумие мемкоинов, то сейчас мы входим в стадию «внедрение инфраструктуры на практике». Посмотрите на топовые учреждения Уолл-стрит: такие люди, как Ларри Финк, много говорят об ИИ, но в частных разговорах они больше всего верят в Tokenization активов (Tokenization).

Представьте трудности традиционных финансов: если вы покупаете акции Apple для расчёта, там задействована крайне сложная цепочка. От брокера — в цепочку «всемирного», затем до центрального депозитарного учреждения (CSD): на каждом уровне нужно всё перепроверять. Из-за этого возникает задержка клиринга и расчётов — T+2 и даже дольше. В блокчейне же мы можем объединить архивирование активов, торговую логику и расчёты средств в один «атомарный» процесс. Это сжатие времени глубокого обучения в глобальный автомат состояний высвобождает огромную эффективность капитала.

**Ведущий: **То есть это и есть ключевая проблема, которую хочет решить рюкзак? Поясните, пожалуйста, для обычных пользователей, что такое ваш продукт «единый маржинальный счёт».

Armani Ferrante**：**Если совсем просто, сейчас финансовая система разрознена. Вы кладёте деньги в банк, покупаете акции у брокера, покупаете монеты на криптобирже. Если вы хотите использовать акции как залог, чтобы занять деньги, процесс действительно сложный.

«Единый маржинальный счёт» рюкзака разрушает стены между категориями активов. Если у вас есть качественные Tokenized-активы (будь то Tokenized казначейские облигации, акции или криптовалюты), вы напрямую используете их как обеспечение и берёте взаймы ликвидные средства, не продавая актив и не вызывая налогооблагаемое событие. В традиционном мире это — продвинутая финансовая услуга, доступная только группе с очень высокой чистой стоимостью (сверхвысокий чистый капитал). То, что делаем мы, — через смарт-контракты и движок оценки рисков в реальном времени демократизировать этот сервис, чтобы к нему могли получить доступ обычные пользователи по всему миру.

**Ведущий: **Звучит так, будто рюкзак превращается в глобальное, регулируемое супер-финансовое приложение.

**Armani Ferrante：**Да. Мы не просто делаем торговую платформу: мы используем высокопроизводительную сеть вроде Solana, чтобы воссоздать структуру современного рынка. Высокие TPS Solana (количество транзакций в секунду) — это не только технический показатель: это означает, что мы реализуем управление рисками в реальном времени. В традиционных финансах, если рынок рушится, может потребоваться несколько часов или даже дней — и это вызывает цепную реакцию. В Solana же мы можем выполнять хеджирование и клиринг на уровне миллисекунд, что значительно снижает системный риск и, следовательно, позволяет добиться более высокой эффективности плеча.

Стратегический сдвиг и японская возможность: почему выбор пал на Токио?

**Ведущий: **Раз цель глобальная, почему вы перенесли штаб-квартиру и основной фокус жизни в Токио? Три года назад, когда вы покинули Калифорнию, многие не верили в рынок криптовалют Японии.

**Armani Ferrante：**Выбор Токио — это тщательно продуманная стратегическая ставка. В истории криптоиндустрии Япония занимает особое место. Ещё в 2017 году более половины мирового объёма торгов биткоином приходилось на Японию. Хотя из-за ранних инцидентов с хакерами регулирование было закручено до предела, именно поэтому Япония и смогла выстроить очень зрелую и прозрачную систему регулирования.

Мы считаем, что Япония — это «спящий гигант». По мере того как правительство Камбоджи чётко заявляет, что Web3 будет частью национальной стратегии, и при потенциальных реформах налоговой политики (с 55% до примерно 20%), жизнеспособность этого рынка вновь разгорается.

Но главное — у японского рынка очень высокие барьеры. Из-за языка, культуры и специфических требований комплаенса американским регуляторам по сегментации (например, Coinbase, Gemini) трудно напрямую здесь приземляться. Для команды, такой как Backpack, которая готова глубоко работать в локальной среде и уважать регулирование, это — огромный простор для роста. Мы не просто ищем офис: мы укореняемся здесь, чтобы расти вместе с японской финансовой экосистемой.

**Ведущий: **Говоря о регулировании, вы упоминали, что в своё время FTX потратила 800 миллионов долларов, чтобы купить лицензии, тогда как вы получили похожий набор лицензий за очень небольшую цену. В чём тут секрет?

**Armani Ferrante：**У регулирования нет «обходного пути», но есть «преимущество позднего входа». Многие проблемы старых торговых платформ в том, что они сначала несколько лет вели деятельность без регулирования, а потом были вынуждены переходить к комплаенсу. Между этими шагами накапливаются огромные объёмы «комплаенс-финансов» и архитектурные заплаты. Чтобы расчистить исторические проблемы, им приходится отказаться от попыток закрыть пробелы в юридических аудитах и затратах.

Рюкзак был спроектирован по стандартам комплаенса уже с первого дня. Наши способы хранения, движок рисков, процедуры по противодействию отмыванию денег (AML) строились синхронно с архитектурой системы. Плюс у нас есть команда на стыке сфер, которая действительно понимает и финансы, и право. Когда ваша система изначально прозрачна и её можно аудитировать, стоимость коммуникаций с регуляторами резко уменьшается. Мы не выигрываем доверие силой одной лишь технологии.

Сила культуры: Mad Lads и связь с сообществом

**Ведущий: **Нам придётся поговорить о Mad Lads. Как основатель торговой платформы, вы создали одну из самых влиятельных NFT-серий в сети Solana. Тогда это выглядело как не очень серьёзное увлечение на стороне, но сейчас, похоже, это стало вашим самым ключевым активом?

**Armani Ferrante：**Именно то, что я хочу подчеркнуть: в криптомире «люди» всегда важнее технологий.

Для меня NFT по сути — это социальный текст. Независимо от того, вы в Токио, Нью-Йорке или Лондоне: если у вас в Twitter стоит аватарка с Mad Lad или вы подаёте голос в Discord, вы сразу находите группу людей с похожими ценностями. Mad Lads — это выражение духа «не сдаваться», культурный символ того, что сообщество Solana продолжает строить даже в самой тёмной точке.

Эта новая культура принесла рюкзаку огромную лояльность. На разных этапах вам нужно не только пользователи, а ещё и «драйв» — те, кто понимает ваш замысел и готов быть рядом, пока вы итеративно улучшаете продукт. Mad Lads дали нам это чувство идентичности. Когда мы строим продукт, мы постоянно понимаем, для кого именно служим.

**Ведущий: **Такая конверсия от культуры к продукту действительно редкость. В финале интервью: какие советы вы дадите тем строителям, которые продолжают бороться на рынке в 2026 году?

Armani Ferrante**：**Сохраняйте оптимизм, сохраняйте любопытство. И самое важное: делайте те вещи, которые действительно заставляют вас воодушевляться.

Криптоиндустрия — как огромная лаборатория ранней стадии. Мы будем проходить и взрывной рост, и такие разрушительные провалы, как у FTX. Но помните: эволюция базовых технологий не зависит от чьей-то личной воли. Tokenization, децентрализация, личный суверенитет — эти большие тренды необратимы.

2026 год всё ещё будет лучшим временем для строительства. Если вы сможете, как мы, продолжать выбирать путь даже под угрозой обнуления баланса по хранению активов, вы обнаружите: самое интересное в этой отрасли заключается не в форме ценовой кривой, а в том, что мы своими руками создаём будущее глобальной инфраструктуры. Не откладывайте свою жизнь ради достижения какого-то туманного вехового ориентира — начните строить уже сейчас, начните жить уже сейчас.

**Ведущий: **Спасибо, Armani. Ваша энергия и романтизм в отношении инженерии очень заразительны. Спасибо вам за то, что в эту эпоху перемен вы поддержали нас столь твёрдой уверенностью.

**Armani Ferrante：**Спасибо тебе. Будущее принадлежит тем, кто строит.