【行情快报】Можно ли контролировать риск дефолта в США? Полный разбор кредитных карт, автокредитов и ипотек!

Мы хотим, чтобы вы знали:

Вчера был опубликован отчет по занятости в США за январь. Несмотря на превышение ожиданий по созданию рабочих мест в январе, после пересмотра годовых данных на 2025 год темпы роста занятости снизились с первоначальных +584 000 до +181 000. Среднемесячное увеличение рабочих мест уменьшилось с 49 000 до 15 000, что почти останавливает рост и вызывает опасения, не ослабит ли слабый рынок труда потребительский спрос.

Одновременно наблюдается рост уровня просроченных платежей: с 2023 года доля заемщиков в США с просроченными кредитами (задолженность, не погашенная более 90 дней) продолжает расти, особенно по кредитным картам, автокредитам и студенческим займам. Это свидетельствует о постепенном ухудшении финансового положения некоторых семей. Новейшие данные за эту неделю показывают, что уровень просрочек остается высоким. В условиях высокой стоимости жизни улучшение доступности кредитов может стать ключевым фактором для победы республиканцев на промежуточных выборах 2026 года.

В этой статье мы подробно рассмотрим риски дефолтов по кредитным картам, автокредитам и ипотеке в условиях инфляционного кризиса, тарифных ударов и экономики типа K в США.

1. Кредитные карты и автокредиты: высокий уровень просрочек, но ожидается улучшение

Сначала сосредоточимся на кредитных картах и автокредитах, где уровень просрочек заметно вырос. Обсудим это с точки зрения общего состояния долгового плеча и деталей просрочек.

Общее состояние долгового плеча: давление на частный сектор отсутствует

Несмотря на острые проблемы с долгами в США, важно отметить, что структурное давление по долговым обязательствам в основном сосредоточено в государственном секторе, а не в частном. Согласно полугодовым отчетам Федерального резерва о финансовой стабильности, за последние годы доля корпоративных и семейных долгов в ВВП продолжает снижаться. Особенно доля семейных долгов достигла минимальных значений с 2000-х годов. Также расходы на обслуживание долгов в семейных бюджетах остаются на низком уровне за последние 20 лет, что свидетельствует о здоровье частного сектора и отсутствии необходимости срочной де-левериджировки.

Уровень просрочек: признаки раннего улучшения уже заметны

Вы уже подписаны? Если да, войдите сюда

            Стать подписчиком

Получите полный доступ к сервисам M Square

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-22aa4a9c05-403f151e4f-8b7abd-ceda62)
                    

                        **Неограниченный просмотр макроэкономических графиков**

Ключевые индексы глобальных инвестиций и товаров

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-20a1fee8ad-2802028d1d-8b7abd-ceda62)
                    

                        **Эксклюзивные аналитические отчеты**

Ежемесячно 6-8 уникальных обзоров / быстрых аналитических отчетов о важных событиях и данных

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7957e3f176-c86e71766d-8b7abd-ceda62)
                    

                        **Инструментарий для исследований**

Самостоятельное создание ключевых графиков
Тестирование эффективности стратегий

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-2c079c105b-6bf230b9cb-8b7abd-ceda62)
                    

                        **Профессиональное сообщество макроэкономистов**

Секретные индикаторы пользователей
Обмен мнениями

                Подписаться сейчас

                            Задайте вопрос, и AI @MM поможет вам найти ответ
                        

                                                        *                                       

                                        
                                            Когда уровень просрочек по кредитным картам и автокредитам начнет улучшаться?
                                        
                                        

                                            💡 Прогнозируется, что в этом году ситуация с просрочками по кредитным картам и автокредитам улучшится. Рост просрочек в легкой форме замедляется, уровень просрочек по кредитным картам снижается во всех группах доходов, а у заемщиков с средним и высоким доходом по автокредитам ситуация стабилизируется. Это признаки приближения к пиковым значениям.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Почему в США частный сектор остается относительно здоровым по долговым показателям?
                                        
                                        

                                            💡 В США частный сектор остается устойчивым, поскольку доля корпоративных и семейных долгов в ВВП продолжает снижаться, семейные долги достигли минимальных значений с 2000-х годов, а расходы на обслуживание долгов в семейных бюджетах остаются на низком уровне за последние 20 лет.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Почему ипотечные просрочки в США остаются на низком уровне в долгосрочной перспективе?
                                        
                                        

                                            💡 Ипотечные просрочки в США остаются низкими благодаря тому, что с 2023 года спрос на жилье перестал ухудшаться и начал восстанавливаться, стабилизации запасов и уровня вакантных домов, а также структурным изменениям в ипотечном секторе после 2008 года, включая более строгий контроль рисков и снижение доли плавающих ставок.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Как снижение ставок Федерального резерва влияет на рынок недвижимости?
                                        
                                        

                                            💡 В конце 2024 года начался цикл снижения ставок, и данные по заявкам на ипотеку от MBA показывают, что заявки на покупку жилья и рефинансирование начали расти с 2025 года, что свидетельствует о том, что эффект снижения ставок положительно влияет на активность на рынке недвижимости.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Почему запасы и уровень вакантных домов на рынке недвижимости остаются низкими?
                                        
                                        

                                            💡 Несмотря на высокий уровень новых домов, более 80% запасов — это готовые к продаже дома, что остается на исторически низком уровне, что свидетельствует о здоровье структуры рынка. Уровень вакантных домов стабилен, а доля домов, выставленных на продажу, находится на исторически низком уровне, в то время как уровень аренды домов с вакансиями замедляется, оставаясь низким.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Как политика правительства Трампа влияет на рынок недвижимости и семьи с низким и средним доходом?
                                        
                                        

                                            💡 Политика правительства Трампа переходит к концепции «Make America Affordable Again», вводятся меры, поддерживающие рынок недвижимости, такие как запрет покупки жилых домов институциональными инвесторами и расширение программ покупки MBS для снижения ипотечных ставок, что способствует стабилизации цен и укреплению потребительской базы среди семей с низким и средним доходом.
                                        

                                    

                                
                                                

                
                
                

                

                    В избранное
                    
                    

                

                
                

                                                
                            【Обзор за год】Тарифы, Иран, финансовые отчеты — основные моменты весны 2026! (2026-02-22)
                        
                                                                        
                            【Быстрый обзор рынка】Медленное восстановление автомобильного рынка, сможет ли физический ИИ стать прорывом? (2026-02-09)

**【MM Podcast】**После встречи EP. 188｜Тарифы в США, рост на тайваньском рынке, основные темы марта Слушайте сейчас>>

【Подписка для доступа】 Стать участником и получить доступ к аналитическим отчетам! Подписаться сейчас

【Бесплатная регистрация】 Присоединяйтесь к подписчикам для еженедельных обзоров рынка! Присоединяйтесь сейчас