【行情快报】Можно ли контролировать риск дефолта в США? Полный разбор кредитных карт, автокредитов и ипотек!

Мы хотим, чтобы вы знали:

Вчера был опубликован отчет по занятости в США за январь. Несмотря на превышение ожиданий по созданию рабочих мест в январе, после пересмотра годовой базы 2025 года рост занятости снизился с первоначальных +584 000 до +181 000, что соответствует снижению среднего месячного прироста с 49 000 до 15 000, практически остановке роста. Это вызывает опасения, не ослабнет ли слабость рынка труда и не повлияет ли это на потребительскую активность.

Одновременно наблюдается рост уровня просроченных кредитов: с 2023 года доля просроченных кредитов (задолженность, не погашенная более 90 дней) в США продолжает расти, особенно по кредитным картам, автокредитам и студенческим займам, что свидетельствует о постепенном ухудшении финансового положения некоторых семей. Недавние данные за эту неделю подтверждают высокий уровень просрочек. В условиях высокой стоимости жизни улучшение доступности кредитов может стать ключевым фактором для победы республиканцев на промежуточных выборах 2026 года.

В этой статье мы подробно рассмотрим риски дефолтов по кредитным картам, автокредитам и ипотеке в условиях инфляционного кризиса, тарифных ударов и K-образной экономики в США, чтобы понять, остаются ли эти риски управляемыми.

1. Кредитные карты и автокредиты: высокий уровень просрочек, но ожидается улучшение

Сначала сосредоточимся на кредитных картах и автокредитах, где уровень просрочек заметно вырос. Рассмотрим два аспекта: общий уровень долговой нагрузки и детали просрочек.

Общий уровень долговой нагрузки: давление на частный сектор отсутствует

Несмотря на острые дебаты о долговых проблемах в США, важно отметить, что структурное давление по долговым обязательствам в основном сосредоточено на государственном секторе, а не на частном. Согласно полугодовым отчетам Федерального резерва о финансовой стабильности, за последние годы доля корпоративных и семейных долгов в ВВП продолжает снижаться. Особенно доля семейных долгов достигла минимальных значений с 2000-х годов; также расходы на обслуживание долгов в семейных бюджетах остаются на низком уровне за последние 20 лет, что свидетельствует о здоровом состоянии частного сектора и отсутствии необходимости срочной де-левериджировки.

Уровень просрочек: признаки раннего улучшения уже проявляются

Вы уже подписаны? Если да, войдите сюда

            Стать подписчиком

Получить полный доступ к сервисам M Square

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-df432f1795-c249cf6dd3-8b7abd-d8d215)
                    

                        **Неограниченный просмотр макроэкономических графиков**

Ключевые индексы глобальных инвестиций и товаров

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f2a89b7153-1978a3a247-8b7abd-d8d215)
                    

                        **Эксклюзивные аналитические отчеты**

Ежемесячно 6-8 уникальных обзоров
по важным событиям и аналитике данных

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-457471d5b1-82cdf81f66-8b7abd-d8d215)
                    

                        **Инструментарий для исследований**

Самостоятельное создание ключевых графиков
Тестирование эффективности стратегий

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f6adf460eb-d49ec838eb-8b7abd-d8d215)
                    

                        **Профессиональное сообщество макроэкономистов**

Закрытые индикаторы для участников
Обмен мнениями и аналитикой

                Подписаться сейчас

                            Задайте вопрос, и MM AI поможет вам найти ответ
                        

                                                        *                                       

                                        
                                            Когда ожидается улучшение ситуации с просрочками по кредитным картам и автокредитам?
                                        
                                        

                                            💡 Прогнозируется, что ситуация с просрочками по кредитным картам и автокредитам может улучшиться уже в этом году. Рост просрочек замедлился, уровень просроченных кредитов по кредитным картам снизился во всех доходных группах, а у заемщиков с высоким и средним доходом по автокредитам наблюдается стабилизация — все это признаки приближения к пиковым значениям.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Почему уровень долговой нагрузки в частном секторе США остается низким и не вызывает опасений?
                                        
                                        

                                            💡 Уровень долговой нагрузки в частном секторе США остается низким, поскольку доля корпоративных и семейных долгов в ВВП продолжает снижаться, семейные долги достигли минимальных значений с 2000-х годов, а расходы на обслуживание долгов в семейных бюджетах остаются на низком уровне за последние 20 лет.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Почему ипотечная просрочка в США остается на низком уровне на протяжении долгого времени?
                                        
                                        

                                            💡 Долгосрочная низкая просрочка по ипотеке обусловлена тем, что с 2023 года спрос на жилье перестал ухудшаться и начал восстанавливаться, стабилизацией запасов и уровня вакантных квартир, а также структурными изменениями в ипотечном секторе после 2008 года, такими как строгий контроль рисков и снижение доли плавающих ставок.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Какие последствия для рынка недвижимости оказали снижение ставок ФРС?
                                        
                                        

                                            💡 В конце 2024 года начался цикл снижения ставок, и данные по заявкам на ипотеку показывают, что объем заявок на покупку и рефинансирование вырос с 2025 года, что свидетельствует о том, что эффект снижения ставок положительно влияет на активность на рынке недвижимости.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Почему на рынке недвижимости в США сохраняется низкий уровень запасов и вакантных квартир?
                                        
                                        

                                            💡 Несмотря на высокий уровень новых домов, более 80% запасов — это готовые к продаже дома, что находится на исторически низком уровне, что свидетельствует о здоровой структуре рынка. Уровень вакантных домов стабилен, доля вакантных для продажи домов остается на исторически низком уровне, а уровень вакантных арендных квартир недавно снизился, хотя и остается низким.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Как политика правительства Трампа повлияла на рынок недвижимости и семьи с низким и средним доходом?
                                        
                                        

                                            💡 Политика правительства Трампа переходит к концепции «Make America Affordable Again» — введены меры, поддерживающие рынок недвижимости, такие как запрет покупки жилых домов институциональными инвесторами и расширение программ покупки MBS для снижения ипотечных ставок, что способствует стабилизации цен и укреплению потребительской базы среди семей с низким и средним доходом.
                                        

                                    

                                
                                                

                
                
                

                

                    В избранное
                    
                    

                

                
                

                                                
                            【Обзор за год】Тарифы, Иран, финансовые отчеты — ключевые моменты весны 2026! (2026-02-22)
                        
                                                                        
                            【Быстрый обзор рынка】Медленное восстановление автомобильного рынка, сможет ли физический ИИ стать прорывом? (2026-02-09)

【Подписка для доступа】 Стать участником и получать аналитические отчеты! Подписаться сейчас

【Бесплатная регистрация】 Присоединяйтесь к подписчикам для еженедельных обзоров рынка! Присоединиться сейчас