Анализ базовых рыночных сигналов: модели 2022 года вновь появляются в текущем медвежьем цикле

При анализе текущей динамики рынка мы обнаружили интересное сходство с паттернами, наблюдавшимися во время краха 2022 года. Данные on-chain показывают, что структура медвежьего рынка обладает двумя основными характеристиками, схожими с негативным циклом четырехлетней давности: индикатор реализованной прибыли/убытка (NRPL) снова входит в глубокую зону, а давление продаж остается умеренным с более быстрым, чем обычно, высвобождением убытков.

Индикатор NRPL и ускоренная фаза снижения

Looknode в своем анализе выявил, что индикатор Net Realized Profit/Loss (NRPL) становится важным барометром для понимания поведения рынка. Ранее, на пике бычьего рынка 2021 года, этот сигнал начал отклоняться от ценового движения, отражая ослабление притока новых капиталов. В 2022 году NRPL стабильно находился в отрицательной зоне с несколькими периодами взрывных продаж, что свидетельствовало о накоплении убытков на уровне протокола.

Эта быстрая фаза снижения — не просто обычные колебания, а паническая распродажа и концентрация убыточных позиций, разбросанных по блокчейну. Аналогичные паттерны были зафиксированы и в последующих условиях рынка, где ускорение падения происходило с более агрессивным высвобождением убытков, что свидетельствует о большем перераспределении владения.

Сравнение структуры рынка: 2022 год и настоящее время

При анализе исторических параллелей ключевым моментом является Q4 2022 года, когда рынок достиг своего фактического дна. Не в момент минимального значения NRPL, а когда цена достигла нового уровня без дальнейшего экстремального снижения индикатора — это указывает на ослабление давления продавцов и очистку напряженных позиций.

Сегодня структура рынка отражает ту же динамику: NRPL снова вошел в отрицательную зону, и волны быстрых продаж происходят в концентрированном масштабе. Это сходство не случайно, а является отражением циклического поведения рынка. Более централизованное состояние с реализованными убытками за короткий срок усиливает значимость этих исторических паттернов.

Когда наступит истинный сигнал дна рынка?

Исторически быстрый спад NRPL не всегда означает, что рынок достиг своего дна. Однако, когда экстремальные отрицательные значения сформированы, а импульс продаж показывает слабость, это часто служит индикатором приближения эмоционального предела рынка. Быстрое высвобождение убытков в сочетании с более сконцентрированной структурой рынка указывает на важный сценарий: если цена достигнет нового рекордного минимума без дальнейшего углубления NRPL в отрицательную зону, это может стать значительным сигналом дна.

Анализ текущих условий через призму истории дает инвесторам понимание, когда фаза снижения приближается к своему финалу. Замедление темпов продаж при продолжающемся снижении цен часто становится точкой перелома — не тогда, когда давление продавцов достигает пика, а когда меняется эмоциональный настрой рынка и начинается балансировка.