Значение короткой позиции и риск застревания: рыночные ловушки, о которых должен знать трейдер

Короткая торговля когда-то была эффективным инструментом хеджирования рисков и получения прибыли от падения цен, но эта стратегия скрывает фатальный риск — шорт-сквиз. Короткий сжим — это явление, при котором большое количество коротких позиций вынуждено закрываться, что приводит к резкому росту цен на активы. Для многих трейдеров это настоящий кошмар, когда им приходится признавать убытки и терять прибыль. В этой статье подробно объяснена механизм работы короткого сжима, условия, при которых он возникает, и способы предотвращения этого риска на рынке.

Что такое шорт-сквиз: «смертельная ловушка» для коротких продавцов

В своей основе шорт-сквиз — это самоусиливающийся механизм колебаний цены. Когда короткие продавцы прогнозируют снижение цены актива, если цена продолжит расти, убытки в короткой позиции будут продолжать расти. По мере роста цен эти застрявшие шорт-продавцы сталкиваются с двумя судьбами: быть вынужденными закрывать свои позиции напрямую биржами или брокерами (через стоп-лосс или маржинальные механизмы) или вынужденными закрывать позиции вручную, чтобы избежать больших потерь.

Это и есть роковая вещь коротких сжиманий — короткие продавцы вынуждены покупать при закрытии своих позиций. Когда тысячи шортов одновременно покупают и закрывают свои позиции, большое количество ордеров на покупку подпитывает волну, создавая цепную реакцию скачков цен. Это явление сопровождается резким ростом объёмов торгов, временным ростом спроса на рынке и относительным сокращением предложения, что приводит к резкому росту цен.

В отличие от этого, редкий длинный ролик означает большое количество длинных позиций, осаждённых серией давления на продажи, что приводит к резкому падению цен.

Как запустить короткий сжим: эффект принудительной ликвидации водопад

Короткий сжим не происходит каждый раз и где угодно, для него нужны специфические рыночные условия. Во-первых, короткие позиции должны быть подавляюще длинных. Когда на рынке накапливается большое количество коротких позиций, при внезапном увеличении ордеров на покупку запускается короткий squeeze.

Этот внезапный рост покупок может быть связан с несколькими источниками: неожиданными позитивными новостями, подталкивающими цены, техническими прорывами в поддержке, активным ростом крупных инвесторов или институциональными инвесторами, входящими на рынок. Как только цена начинает расти, стоп-лосс активируются интенсивно, и ордера на закрытие позиций следуют один за другим, создавая эффект водопада.

На рынке с высоким уровнем заемного плеча сила короткого сжимания ещё более пугающая. Яркий пример — рынок деривативов Биткоина: трейдеры используют 10x, 20x или даже 100x кредитное плечо для коротких позиций. Даже относительно небольшие изменения цен могут привести к тому, что большое количество позиций будет заблокировано или ликвидировано. В результате короткие и длинные сжимы часто происходят на рынке биткоина, и каждое событие короткого сжима может привести к миллиардам долларов потерь капитала.

Некоторые продвинутые трейдеры активно ждут и видят потенциальные возможности для короткого squeeze, заранее накапливая длинные позиции до того, как произойдёт короткий squeeze, а затем продавают дороги, когда цены стремительно взлетят, чтобы получить прибыль. Риск такой стратегии «снайперского короткого сжима» тоже огромен.

Исторический свидетель: как шорт-сквиз разрушает шорт-селлеров

Шорт-сквизы часто проводятся как на фондовом, так и на крипторынке. Акции Tesla (TSLA), одна из самых коротких в истории, пережили несколько резких ростов, оставив бесчисленное количество шорт-продавцов в сложном положении. Эти короткие продавцы часто правильно видят «направление развития» с самого начала (оценка компании действительно переоценена), но проигрывают резкому росту времени и цены.

На рынке криптовалют самым известным примером является движение биткоина с начала 2019 по начало 2020 года. В начале 2019 года, после резкого падения Биткоина, цена неоднократно консолидировалась в определённом диапазоне. В то время настроение на рынке было крайне пессимистичным: большое количество инвесторов открывало короткие позиции в ожидании продолжения нисходящего тренда. Однако, поскольку цена взлетела выше этого диапазона, этот уровень цены долгое время не повторялся на тест.

Настоящая катастрофа с коротким свизом произошла 12 марта 2020 года — в «Чёрный четверг» крипторынка. Биткоин упал с почти 7 000 долларов до примерно 3 700 долларов в тот день, а затем быстро восстановился. Большое количество коротких позиций привело к резким колебаниям цен, и бесчисленное количество трейдеров потеряло все свои деньги. Этот инцидент является доказательством разрушительной силы шорт-сквизов на рынках с высоким заплечным плечом.

Прекурсоры короткого сжима и идентификация рисков

Чтобы избежать ловушки короткого squeeze, трейдерам нужно научиться распознавать признаки короткого squeeze. Соотношение длинных/коротких позиций — это практический инструмент оценки: при перераспределении коротких позиций риск короткого squeeze значительно возрастает. Некоторые платформы, такие как Binance Futures, предлагают запросы по соотношению длинных и коротких позиций в реальном времени, которые помогают трейдерам оценивать настроения на рынке.

Кроме того, обратите внимание на следующие сигналы:

• Медвежье настроение крайне перегружено, а рынок — медвежий
• Потенциальная доходность при коротких позициях слишком высока, привлекая большое количество участников
• Техническая сторона показывает признаки пробоя или приближения поддержки
• Внезапные хорошие новости или макроэкономические сдвиги

Как избежать риска появления полого чехла для одеяла

Риск короткого сжима нельзя полностью устранить, но его можно снизить с помощью правильных стратегий управления рисками.

Во-первых, используйте рычаг с осторожностью. Высокий кредитный плечо увеличивает доходность, а также увеличивает риски. Перед тем как уходить в шорт, важно тщательно оценить свою толерантность к риску и не поддаваться соблазну потенциально высокой доходности. Многие трейдеры, уничтоженные коротким сжимом, умерли из-за чрезмерного кредитного плеча.

Во-вторых, установите разумный стоп-лосс. Стоп-лосс не является опциональным, а обязательным. Цель установки стоп-лосса — не избежать потерь (которые являются частью сделки), а контролировать их в пределах приемлемого диапазона. Когда короткая позиция находится в убытке, гораздо лучше вовремя остановить потерю, чем быть вынужденным закрыть позицию.

В-третьих, диверсифицируйте позиции. Не вкладывайте все деньги в одну короткую позицию. Даже если вы настроены негативно по активу, стоит открывать позиции партиями и устанавливать стоп-лоссы по разным ценам, чтобы не потерять все деньги за один короткий сжатие.

В-четвёртых, продолжайте изучать рыночные настроения. Регулярно проверяйте соотношение длинных и коротких позиций, индикаторы настроений в социальных сетях, данные о позициях и т.д., чтобы увидеть, сколько людей на рынке так же медвежьи, как и вы. Когда медвежье настроение слишком многолюдно, риск короткого сжимания уже на горизонте.

Краткое содержание шорт-сквиза: Только зная риски, мы можем избежать рисков

Смысл короткого сжима в том, что большое количество медведей вынуждены одновременно признать убытки, что приводит к скачу цен. На рынках с высоким кредитным плечем шорт-сквизы могут сильно колебаться и привести к миллиардным потерям всего за несколько минут.

Прежде чем решиться на короткую сделку, важно полностью понять риски короткого сжима. Не всё «медвежье» может превратиться в прибыль, и иногда правильное направление теряется, но оно побеждается насилием времени и цены. Перед открытием короткой позиции задайте себе три вопроса: сколько я могу позволить себе потерять? Есть ли у меня механизм стоп-лосса? Слишком ли перегружен текущий медвежий настрой на рынке?

Только глубокое понимание рисков короткого сжима можно дольше прожить на рынке.