Стратегия арбитражной торговли на криптобирже: суть, методы и применение

Арбитражная торговля представляет собой инвестиционный подход, при котором трейдеры извлекают прибыль из ценовых различий одного и того же актива на разных рынках или торговых инструментах. В современной криптовалютной индустрии арбитражная торговля стала одной из наиболее привлекательных стратегий для получения дохода, особенно благодаря развитию специализированных платформ и инструментов.

Основные разновидности арбитражной торговли включают три направления: спотовый арбитраж (покупка-продажа на одном рынке), арбитраж на базе разницы в ставках финансирования (использование разницы между спотовым рынком и рынком бессрочных контрактов) и арбитраж на фьючерсных контрактах (извлечение выгоды из расхождений цены между различными сроками контрактов).

Механизм арбитражной торговли на криптоплатформах

Арбитражная торговля функционирует как специальный торговый инструмент, позволяющий участникам рынка одновременно отслеживать динамику цен и ликвидность по двум торговым парам, а затем оперативно размещать ордера в противоположных направлениях. Главное преимущество такого подхода заключается в возможности быстро реагировать на краткосрочные рыночные возможности без задержек, характерных для последовательной торговли.

Система обеспечивает оптимизированный процесс исполнения ордеров с повышенной точностью. Трейдеры получают доступ к единому экрану, где они видят полную картину движения цен и глубину книги ордеров по обеим позициям одновременно. Это позволяет минимизировать проскальзывание цены и выполнить сделку более выгодно.

Две основные стратегии: получение дохода от финансирования и от ценовых расхождений

Первая стратегия арбитражной торговли базируется на использовании ставок финансирования. Когда стоимость бессрочного контракта выше, чем цена на спотовом рынке, разница финансируется через механизм периодических платежей между лонг и шорт позициями. В такие периоды трейдер может купить актив на споте, одновременно открыть шорт-позицию по бессрочному контракту и получать доход от этих платежей. Это называется положительным арбитражем. Если финансирование идёт в обратном направлении, стратегия инвертируется: продажа на споте и открытие лонг-позиции по контрактам.

Пример: предположим, что бессрочный контракт BTCUSDT имеет положительную ставку финансирования +0,01%. В этом случае лонг позиции платят шорт позициям. Трейдер может одновременно приобрести 1 BTC на спотовом рынке и открыть короткую позицию на 1 BTC по бессрочному контракту. Если цена BTC не изменится, трейдер получит прибыль только от платежей за финансирование. При этом хеджирование защитит позицию от ценовых колебаний.

Вторая стратегия сосредоточена на использовании ценовых расхождений (спредов) между различными торговыми площадками или инструментами. Если цена BTC на спотовом рынке ниже, чем цена фьючерсного контракта BTCUSDC, трейдер может приобрести BTC на споте и одновременно продать фьючерсный контракт. При истечении срока контракта цены сходятся, и трейдер реализует прибыль на разнице. Эта стратегия работает благодаря принципу конвергенции: фьючерсная цена всегда должна сойтись с ценой базового актива к моменту исполнения контракта.

Доступные торговые пары и требования для арбитражной торговли

Инструменты арбитражной торговли становятся доступны после активации режима Единого торгового аккаунта (ЕТА) с кросс-маржей. На текущий момент платформы поддерживают три комбинации торговых пар для арбитража:

• Спот (USDT) и бессрочный USDT контракт
• Спот (USDC) и бессрочный USDC контракт
• Спот (USDC) и фьючерсный USDC контракт

Система позволяет использовать свыше 80 различных активов в качестве обеспечения маржи. Это означает, что трейдер, держащий на счёте, к примеру, 1 BTC оценённый в 30 000 USDT, может использовать его как маржу для одновременного размещения спотовой позиции и позиции по бессрочному контракту одинакового размера. Такая гибкость позволяет эффективнее использовать имеющийся капитал.

Ключевые функции платформы для осуществления арбитражной торговли

Платформа предоставляет несколько инструментов, которые значительно упрощают арбитражную торговлю:

Сканирование возможностей. Система автоматически просматривает все доступные торговые пары и ранжирует их по размеру финансирования или спреду. Трейдер видит в едином списке, какие пары в данный момент предлагают наиболее выгодные условия — либо наивысшую ставку финансирования для получения пассивного дохода, либо наибольший спред для заработка на ценовом расхождении.

Одновременное размещение ордеров. Вместо того чтобы размещать два ордера поочередно (что может привести к неполному исполнению или проскальзыванию), трейдер выставляет их одним действием с гарантией, что количество исполненных контрактов в обоих направлениях останется сбалансированным.

Умная система перебалансировки. Эта функция (включённая по умолчанию) каждые 2 секунды проверяет, сколько ордеров было исполнено в каждом направлении. Если возникает дисбаланс, система автоматически выставляет рыночный ордер для выравнивания позиций. Например, если из запланированного 1 BTC на споте исполнено 0,5 BTC, а по контракту только 0,4 BTC, система добавит рыночный ордер на 0,1 BTC по контракту. Эта автоматизация действует в течение 24 часов, после чего неисполненные ордера отменяются.

Расширенное обеспечение. С более чем 80 активами, одобренными в качестве маржи, трейдеры получают большую гибкость. Если спред между спотом и фьючерсом на актив расширяется, можно использовать сам этот актив в качестве маржи для открытия противоположной позиции, тем самым исключив риск ликвидации при колебаниях цены базового актива.

Оценка рисков при использовании арбитражной торговли

Хотя арбитражная торговля считается менее рискованной стратегией по сравнению с направленной спекуляцией, она всё равно сопряжена с определёнными угрозами, которые необходимо понимать.

Риск частичного исполнения. Если ордер в одном направлении исполняется полностью, а в другом направлении — только частично, возникает дисбаланс позиций. Это может привести к риску ликвидации, так как одна сторона останется непокрытой. Для снижения этого риска рекомендуется сохранять включённую умную перебалансировку.

Проскальзывание при перебалансировке. Когда система автоматически размещает рыночный ордер для выравнивания, цена может отклониться от первоначально предполагаемого уровня. Это особенно заметно при низкой ликвидности на рынке.

Активное управление позициями остаётся за трейдером. Инструмент помогает размещать ордера, но не управляет их жизненным циклом автоматически. Трейдер должен следить за позициями, закрывать их вовремя и контролировать уровень маржи, чтобы избежать ликвидации.

Недостаток ликвидности. В периоды низкой торговой активности ордера могут исполняться медленно, что нарушит балансировку позиций.

Пошаговое руководство по размещению ордеров в арбитражной торговле

Подготовка. Убедитесь, что ваш аккаунт переведён в режим Единого торгового аккаунта (ЕТА) с кросс-маржей. Обычный режим маржи для арбитражной торговли недоступен. Перейдите в раздел настроек маржи и активируйте ЕТА.

Выбор торговой пары. На главной странице торговых инструментов найдите и откройте раздел “Арбитраж”. Система покажет вам список всех доступных торговых пар, ранжированных либо по размеру финансирования, либо по величине спреда. Выберите пару, которая соответствует вашей стратегии: высокое финансирование для пассивного дохода или значительный спред для активного заработка.

Определение направления. Выберите, будете ли вы открывать лонг или шорт по первой торговой паре. После выбора система автоматически установит противоположное направление для второй пары. Количество активов в обоих направлениях всегда остаётся одинаковым.

Тип и размер ордера. Решите, будете ли вы использовать рыночный ордер (немедленное исполнение) или лимитный ордер (исполнение по определённой цене). При введении лимитной цены рядом с торговой парой отображается текущая ставка финансирования или спред, что помогает оценить потенциальный доход. Укажите размер ордера — достаточно заполнить одно направление, и система автоматически применит тот же размер для второго направления.

Активация перебалансировки. По умолчанию умная перебалансировка включена. Хотя эту функцию можно отключить, рекомендуется оставить её активной, чтобы система автоматически выравнивала дисбаланс исполнения между двумя направлениями.

Подтверждение и мониторинг. Нажмите кнопку “Оба этапа” для одновременного размещения ордеров на обоих рынках. После подтверждения переходите в раздел “Активные” для мониторинга хода исполнения. Как только ордера полностью исполнены, переходите в раздел “История” для просмотра деталей сделки.

Управление позициями и активами. После исполнения ордеров спотовые активы будут видны в разделе “Спот → Активы”, а позиции по контрактам отобразятся в “Бессрочные контракты и фьючерсы → Позиции”. Прибыль от финансирования можно проверить в журнале транзакций вашего аккаунта ЕТА.

Расчётные формулы и метрики для оценки выгодности

Для принятия обоснованного решения о начале арбитражной торговли трейдер должен уметь рассчитывать ключевые показатели:

Спред (абсолютное значение) = Цена последней сделки проданного тикера − Цена последней сделки купленного тикера

Относительный спред (в процентах) = (Цена последней сделки проданного тикера − Цена последней сделки купленного тикера) ÷ Цена последней сделки проданного тикера

Годовая процентная ставка (APR) финансирования = Совокупная ставка финансирования за 3 дня ÷ 3 × 365 ÷ 2

Совокупная ставка финансирования за 3 дня = сумма всех ставок финансирования во всех интервалах за последние 72 часа

Годовая процентная ставка спреда = Текущий относительный спред ÷ Максимальный период действия контракта × 365 ÷ 2

Максимальный период = количество дней до истечения срока фьючерсного контракта

Эти расчёты позволяют сравнивать разные возможности и выбирать наиболее прибыльные варианты арбитражной торговли.

Часто задаваемые вопросы об арбитражной торговле

Когда имеет смысл размещать арбитражные ордера?

Арбитражная торговля эффективна в нескольких сценариях:

• Когда между торговыми парами существует значительный спред, арбитраж позволяет зафиксировать этот доход и защитить себя от проскальзывания при стандартной последовательной торговле.
• При необходимости торговать крупными объёмами или когда рынок требует быстрого реагирования, одновременное размещение ордеров помогает управлять затратами и снижает влияние изменения цены во время исполнения.
• При реализации сложных многоэтапных стратегий или закрытии нескольких позиций одновременно арбитраж обеспечивает синхронизированное исполнение на обоих рынках, предотвращая упущенные возможности.

Можно ли использовать арбитраж для закрытия существующих позиций?

Да, инструмент полностью поддерживает как открытие, так и закрытие позиций. Это позволяет структурировать выход из позиций более изящно и с лучшей синхронизацией.

Работает ли арбитраж на субаккаунтах?

Да, если субаккаунт активирован в режиме Единого торгового аккаунта (ЕТА), он получает полный доступ к инструментам арбитражной торговли.

Доступна ли арбитражная торговля в симуляторе (демо-режиме)?

На текущий момент инструмент недоступен в демо-торговле, поэтому для его использования потребуется реальный счёт.

Какова вероятность ликвидации при арбитраже?

Риск ликвидации возникает преимущественно в случаях неполного исполнения ордеров. Например, если одна сторона исполнилась на 70%, а другая только на 50%, возникает дисбаланс позиций. Включение умной переbalансировки значительно снижает этот риск, так как система регулярно проверяет исполнение и автоматически уравнивает позиции рыночными ордерами.

Какой режим маржи требуется для арбитража?

Арбитраж работает исключительно в режиме кросс-маржи на Едином торговом аккаунте. Другие режимы маржи не поддерживаются.

Почему ордер не исполняется?

Наиболее вероятная причина — недостаточный объём свободной маржи на ЕТА для одновременного исполнения ордеров в обоих направлениях требуемого размера. В этом случае проверьте уровень маржи и либо увеличьте его, либо уменьшите размер ордера.

Что происходит при отключении переbalansировки?

Если функция отключена, система не будет автоматически выравнивать исполнение. Считается, что трейдер указал нужные направления и размеры, и ордера будут действовать независимо друг от друга до полного исполнения или отмены.

Почему переbalансировка остановилась, хотя часть ордеров остаётся неисполненной?

Умная переbalансировка действует только в течение 24 часов после размещения ордеров. По истечении этого периода все неисполненные ордера автоматически отменяются, и стратегия прекращает работу.

Где просмотреть позиции и активы после полного исполнения?

После полного исполнения всех ордеров стратегия завершается. Для просмотра результатов:

• История спотовых ордеров: раздел торговли “Спот → История”
• История ордеров по контрактам: раздел “Бессрочные контракты/Фьючерсы → История”
• Текущие позиции по контрактам: “Позиции” на странице торговли деривативами
• Спотовые активы и доход от финансирования: “Спот → Активы” и журнал транзакций ЕТА

Почему при активной переbalansировке остаются дисбалансы?

Это может происходить по двум основным причинам: недостаток обеспечения маржи или отсутствие ликвидности на рынке, что препятствует своевременному исполнению рыночных ордеров переbalансировки.

Как отмена ордеров влияет на арбитражные сделки?

Влияние зависит от состояния переbalансировки:

• Если переbalansировка активна и вы отмените ордер в одном направлении, система автоматически отменит неисполненный ордер в противоположном направлении и остановит всю стратегию.
• Если переbalansировка отключена, ордера в обоих направлениях работают независимо, и отмена в одном направлении не повлияет на другое до момента, пока они оба не будут исполнены или отменены.

Арбитражная торговля — это мощная стратегия для трейдеров, ищущих способы извлечь доход из неэффективности рынка без принятия прямого направленного риска. Благодаря автоматизированным инструментам и гибким параметрам маржи, участники рынка получают возможность превращать ценовые расхождения и различия в ставках финансирования в измеримые прибыли.