Даёт ли неделя Дня благодарения результаты для инвесторов на фондовом рынке? Десятилетние данные

Неделя благодарения представляет собой уникальную торговую возможность в американском финансовом календаре. Поскольку рынок закрыт в День благодарения (обычно в четверг в конце ноября) и закрывается раньше в следующий «Черную пятницу», эта сокращенная торговая неделя создает особые условия для инвесторов, следящих за рынком акций. За последние десять лет исторический анализ выявил убедительную закономерность: неделя благодарения стабильно показывает результаты лучше, чем можно было бы ожидать исходя из более короткой продолжительности, по сравнению с общегодовым показателем основных индексов.

Понимание роли недели благодарения в календаре фондового рынка

Американский фондовый рынок работает по стандартному 52-недельному торговому календарю, хотя в некоторые годы в нем бывает 53 торговых недели. Если бы неделя благодарения соответствовала ожиданиям, она должна была бы приносить доход, пропорциональный своей доле в 1/52 от годовой доходности. Например, если за год рынок вырос на 26%, ожидаемый рост за неделю благодарения составлял бы около 0,5%.

Однако данные за последние десять лет показывают иное — фактическая динамика недели благодарения отличается от этих базовых ожиданий.

Десятилетие рыночных результатов: аномалия недели благодарения

Анализ исторических данных с 2015 по 2024 год показывает, что в семи из десяти лет неделя благодарения значительно превзошла ожидаемые показатели. Рынок, измеряемый индексом S&P 500, демонстрировал положительный настрой в течение этой короткой недели даже в годы общего ослабления рынка.

Результаты по годам выглядят следующим образом:

В 2024 году и индекс S&P 500 (рост за год 23,3%), и Nasdaq Composite (28,6%) превзошли статистические ожидания. Аналогичная картина наблюдалась и в 2023 году, когда S&P 500 вырос на 24,2%, а Nasdaq — на 43,4% за год — неделя благодарения показала результаты выше своих возможностей.

Самое яркое превосходство наблюдалось в годы сильных рыночных стрессов. В 2022 году, когда рынок снизился на 19,4% (S&P 500) и на 33,1% (Nasdaq), неделя благодарения показала удивительно сильные результаты по сравнению с разрушительным годовым спадом. Аналогичные тенденции были и в 2018 и 2016 годах, когда несмотря на сложные условия, неделя благодарения приносила неожиданные положительные результаты.

Всего за десятилетие лишь два случая показали отставание недели благодарения от ожиданий: в 2021 году, когда волатильность рынка усилилась в конце ноября и в декабре перед падением 2022-го, и в 2018 году, когда слабость рынка усиливалась осенью. Еще один год — 2015 — показал примерно ожидаемый результат.

Почему проявляется эта закономерность?

Хотя данные постоянно показывают, что неделя благодарения обычно превосходит по результатам годовой динамики, причины этого феномена требуют объяснения. В их основе могут лежать несколько структурных и поведенческих факторов:

Позиционирование на праздники и настроение инвесторов: Неделя благодарения часто совпадает с принятием решений о позициях на конец года, праздничными покупками розничных инвесторов и возможной ребалансировкой портфелей институциональных фондов.

Сжатый объем торгов: Укороченная неделя иногда создает технические условия, благоприятные для движений, основанных на импульсе, особенно если накопленное покупательное давление накапливается перед длинными выходными.

Исторический контекст и цикличность: Поведенческие модели рынка показывают сезонную силу в период перехода с ноября на декабрь, что связано с налоговым планированием и календарными распределениями активов.

Внешние экономические факторы: Неделя благодарения иногда приходится сразу после важных экономических публикаций или заявлений Федеральной резервной системы, что создает особую динамику торгов.

Результаты недели благодарения в различных условиях рынка

Устойчивость результатов недели благодарения в различных рыночных условиях выделяется особенно ярко. В 2020 году, во время пандемического шока и последующего восстановления (рост S&P 500 на 16,3%, Nasdaq — на 43,6%), неделя благодарения значительно превзошла ожидаемые показатели. Особенно сильный рост показали технологические компании, такие как Nvidia (рост на 122%), Zoom и Pinterest, что особенно благоприятствовало Nasdaq.

В противоположность этому, 2019 год (рост S&P 500 на 28,9%, Nasdaq — на 35,2%) и 2017 год (рост S&P 500 на 19,4%, Nasdaq — на 28,2%) показали, что положительный настрой недели благодарения проявляется даже в годы сильного общего роста рынка. Это говорит о том, что феномен не является просто механизмом коррекции слабых лет, а представляет собой устойчивую закономерность.

Опыт 2021 года показал, что несмотря на сильный годовой рост (S&P 500 +26,9%, Nasdaq +21,4%), неделя благодарения оказалась слабее ожидаемого. Это совпало с ростом волатильности рынка, что говорит о том, что при усилении общего турбулентного фона в этот период, типичная сила недели благодарения может не проявиться.

Что это значит для инвесторов на фондовом рынке?

Десятилетний анализ показывает, что в примерно 70% случаев неделя благодарения приносила результаты лучше, чем годовая динамика рынка. Этот паттерн сохраняется независимо от того, был ли год в целом положительным или отрицательным для инвесторов.

Однако важно подходить к этому с осторожностью. Хотя данные указывают на благоприятные условия в период недели благодарения, успешное таймингование входа и выхода с рынка в этот период — задача очень сложная. Многие авторитетные инвестиционные платформы, такие как Motley Fool, предостерегают от попыток рыночного тайминга, несмотря на привлекательность сезонных закономерностей.

Для долгосрочных инвесторов, придерживающихся стратегии «купи и держи», историческая переоценка недели благодарения может служить интересным контекстом, но не должна становиться основанием для активных торговых решений. Транзакционные издержки, налоговые последствия и поведенческие риски зачастую превышают потенциальную выгоду.

Что говорит история и что ждать дальше?

Анализ данных за 2015–2024 годы создает основу для понимания потенциала недели благодарения в будущие годы. На начало 2026 года, размышляя о результатах 2025 года и перспективах 2026-го, инвесторы могут учитывать этот десятилетний опыт.

Долгосрочная средняя доходность рынка — примерно 10% в год — служит хорошей отправной точкой. Годы, значительно превышающие или отстающие от этого уровня, помогают понять, где по результатам может оказаться неделя благодарения в общем контексте рыночных трендов.

Итог: роль недели благодарения в рыночном контексте

Десятилетний анализ поведения рынка в период недели благодарения показывает устойчивую закономерность: эта короткая праздничная неделя в большинстве случаев демонстрирует результаты, превышающие статистические ожидания. Семь из десяти лет неделя благодарения показывала результаты лучше, чем за весь год, лишь два раза — слабее, и один год — примерно в соответствии с ожиданиями.

Эта закономерность проявляется при различных условиях рынка — будь то сильные росты, значительные падения или высокая волатильность. Постоянство указывает на наличие структурных или поведенческих факторов, создающих благоприятные условия для динамики торгов в этот период.

Для инвесторов понимание этой исторической тенденции расширяет представление о неделе благодарения, не превращая ее в надежный инструмент рыночного тайминга. Осознание типичной устойчивости этого периода помогает включить его в более широкий контекст годового планирования и принимать более информированные решения. Будет ли продолжать проявляться эта закономерность в последующие годы — вопрос открытый, однако за последнее десятилетие есть убедительные свидетельства сезонных особенностей рынка.