Какие существуют стабильные монеты? Обзор основных стабильных монет к 2026 году

Стейблкоины — важная инфраструктура в криптоэкосистеме, предназначенная для поддержания относительно постоянной цены, обычно привязанной к доллару США, евро или физическим активам. По сравнению с криптовалютами с высокой волатильностью, такими как Bitcoin и Ethereum, стейблкоины обладают большей надёжностью и предсказуемостью, что делает их идеальными инструментами для ежедневных платежей, депозитов и взаимодействия с DeFi-протоколами. В последние годы, с постоянным расширением сценариев приложений Web3, стейблкоины превратились в мост, соединяющий традиционные финансы и децентрализованную экономику, с применением от трансграничных переводов до обеспечения смарт-контрактов.

В этой статье будет представлен глубокий анализ структуры типа, состояния рынка, факторов риска и глобальной нормативной базы стейблкоинов, что поможет вам полностью понять основные характеристики и методы использования таких активов.

Основная ценность стейблкоинов: зачем вам овладеть ими?

Фундаментальное отличие стейблкоинов от традиционных криптоактивов заключается в их проектной цели — поддерживать соотношение стоимости, близкое к 1:1, а не стремиться к росту. Эта функция даёт три основных преимущества:

Стабильность цен: Благодаря механизму привязки стейблкоины могут эффективно избежать неопределённости, вызванной колебаниями рынка. Пользователям не нужно беспокоиться о значительном сокращении активов при торговле или пополнении, что особенно важно для бизнеса или частных лиц, которым необходимо прогнозировать денежный поток.

Простота торговли: В централизованных биржах (CEX) и децентрализованных биржах (DEX) стейблкоины выступают в роли торговых пар, делая ценообразование активов и управление ликвидностью более эффективным. Многие торговые пары напрямую основаны на стейблкоинах, таких как USDT и USDC.

Расширение возможностей DeFi: В области децентрализованных финансов стейблкоины являются основными активами для кредитования, стейкинга и ликвидного майнинга. По сравнению с волатильными активами, предсказуемость стейблкоинов позволяет пользователям работать по DeFi-протоколам с большим спокойствием.

Существует четыре основных типа стейблкоинов

В зависимости от механизмов и поддерживающих активов для поддержания стабильности цены, стейблкоины можно разделить на четыре основных типа, каждый из которых имеет разные уровни децентрализации, функции безопасности и риски.

Стейблкоины с фиатным обеспечением

Стабильные монеты, обеспеченные фиатом, используют фиатные валюты, такие как доллар США и евро, в качестве залоговых активов 1:1. Эмитент размещает соответствующие резервы в регулируемых финансовых учреждениях, и пользователи могут кэшбэк при необходимости.

Репрезентативные предметы:USDT(Tether)、USDC(Circle)、FDUSD(Первый цифровой траст)

Преимущества: Логика привязки проста и прозрачна, обладает высокой ликвидностью на основных биржах, и легко понимается и использовается.

Риск: Полагаясь на централизованный контроль эмитентов, прозрачность резервов может вызывать споры (USDT сталкивалась с аудитскими трудностями) и затрагивается изменениями в регуляторной политике.

Стейблкоины с криптоактивами

Стейблкоины, обеспеченные криптоактивами, обеспечены другими криптовалютами (такими как Ethereum, Bitcoin), и из-за волатильности залоговых активов обычно применяются стратегии чрезмерного обеспечения для обеспечения поддержки стоимости стейблкоинов. Процесс выпуска и ликвидации автоматизирован с помощью смарт-контрактов.

Репрезентативные предметы:D AI(MakerDAO)

Преимущества: Высокая степень децентрализации, сопротивление цензуре, отсутствие зависимости от централизованных эмитентов и полная прозрачность залога на цепочке.

Риск: Полагается на безопасность смарт-контрактов, если цена залога резко падает, это может привести к принудительной ликвидации, а технический порог высок.

Алгоритмические стейблкоины

Алгоритмические стейблкоины поддерживают стабильность цены, динамически регулируя предложение токенов, а не полагаясь исключительно на залог. Расширяйте предложение, когда цена превышает $1; Снижение предложения ниже 1 доллара теоретически может самоадаптироваться к привязанной цене.

Репрезентативные предметы:UST(Terra)

Преимущества: Высокая эффективность капитала, отсутствие необходимости крупного залога и децентрализованный механизм поставки.

Риск: Легко подвергается влиянию кризиса доверия, но когда механизм нарушает баланс, он может быстро рухнуть. Типичным примером является крах экосистемы Terra на UST в 2022 году, когда цена упала с $1 до почти $0, что привело к огромным потерям для инвесторов.

Стабильные коины с товарным обеспечением

Стабильные монеты, обеспеченные товарами, привязаны к физическим активам, таким как золото, нефть и недвижимость, и каждый токен представляет собой подтверждённый товар, находящийся у кастодиана, что повышает удобство инвестирования в товары на блокчейне.

Репрезентативные предметы:P AXG (1 жетон = 1 унция лондонского золота)

Преимущества: Поддерживается физическими активами, повышает доверие и позволяет пользователям удобно получать доступ к продуктам.

Риск: Расходы на хранение и аудит выше, а ликвидность обычно ниже, чем у стейблкоинов с фиатным обеспечением.

Каковы характеристики современных мейнстримных стейблкоинов?

В экосистеме стейблкоинов появилось несколько основных проектов, каждый из которых занимает разные рыночные позиции. Вот четыре самых репрезентативных стейблкоина в 2026 году:

Рыночная позиция USDT: Будучи самым ранним запущенным стейблкоином, USDT сформировал сетевой эффект. Объём торгов составляет подавляющее большинство мировых транзакций со стейблкоином и повсеместно присутствует в CEX и DEX. Однако его централизованный характер и прошлые проблемы с прозрачностью также привлекли внимание рынка.

Институциональное преимущество USDC: Как эмитент USDC, Circle известен своим чётким регуляторным подходом и регулярными независимыми аудиторскими отчетами. USDC доминирует в институциональных приложениях в США и Европе, особенно в области соответствующих депозитов и снятия средств.

Децентрализованные функции DAI: DAI, разработанный MakerDAO, является первым массовым децентрализованным стейблкоином. Полностью он-чейн-залог и механизм ликвидации делает её основным источником ликвидности в экосистеме DeFi.

Региональный рост FDUSD: FDUSD, поддерживаемая гонконгской организацией First Digital Trust, быстро увеличивает уровень внедрения благодаря благоприятной регуляторной среде Азии, что делает её важным вариантом в Азиатско-Тихоокеанском регионе.

Практические сценарии применения стейблкоинов

Стейблкоины эволюционировали от простых торговых инструментов до разнообразной инфраструктуры приложений.

Глобальные платежи и денежные переводы

Стейблкоины предлагают быстрые и недорогие решения для трансграничных платежей без необходимости традиционных банковских или валютных процедур. Особенно для региональных или транснациональных предприятий, требующих круглосуточных транзакций, стейблкоины значительно сокращают транзакционные издержки и время расчёта.

Экологическая поддержка DeFi

В протоколах децентрализованных финансов стейблкоины являются основными активами кредитования, стейкинга и ликвидного майнинга. Его ценовая стабильность позволяет пользователям сосредоточиться на стратегиях прибыли, а не на колебаниях рынка.

Корпоративный и DAO-расчет заработной платы

Многие Web3-компании и распределённые автономные организации (DAO) используют стейблкоины для оплаты зарплат сотрудникам, избегая задержек и затрат на трансграничные платежи. Стейблкоины также широко используются в международной торговле как быстрый, безопасный и легко отслеживаемый платежный инструмент.

Ориентиры ценообразования рыночных транзакций

USDT и USDC стали стандартными валютами на торговом рынке, помогая трейдерам оценивать активы, управлять рисками и повышать ликвидность рынка.

Фундаментальное различие между стейблкоинами и биткоином

Хотя оба являются криптоактивами, стейблкоины и биткоин имеют совершенно разное функциональное позиционирование.

Цена биткоина полностью определяется рыночным спросом и предложением, с высокой волатильностью, что делает его подходящим для долгосрочного хранения стоимости и хеджирования от инфляции. В то же время стейблкоины поддерживают цену, близкую к $1, благодаря механизму привязки, что делает их более подходящими средствами обмена и инструментом управления краткосрочных средствами.

В портфеле эти два аспекта могут формировать взаимодополняющие друг друга. Биткоин предоставляет долгосрочные возможности для роста, а стейблкоины обеспечивают краткосрочные функции ликвидности и хеджирования. Такая структура портфеля помогает пользователям найти баланс между стремлением к росту и защитой капитала.

Ключевые риски использования стейблкоинов

Хотя стейблкоины разрабатываются с учётом ценовой стабильности, существует ряд рисков, которые могут повлиять на безопасность активов.

Риск разрыва

Depeg означает неспособность стейблкоинов поддерживать соотношение 1:1 к базовому активу. Крах UST в 2022 году — худший пример: цена UST упала с $1 до почти $0 из-за сбоя алгоритма, что привело к огромным потерям для инвесторов.

Запасы непрозрачны или недостаточны

Некоторые стейблкоины, обеспеченные фиатом, подвергаются сомнению из-за прозрачности их резервов. Без регулярных сторонних аудитов пользователи могут столкнуться с риском отсутствия полной поддержки активов, особенно в случае масштабного спроса на выкуп.

Риск смарт-контрактов

Стейблкоины, обеспеченные криптоактивами, такие как DAI, сильно зависят от смарт-контрактов. Уязвимости кода или резкие колебания цен на залог могут привести к ликвидациям или недостаточной поддержке резервов.

Изменения в регуляторной политике

Стейблкоины подвергаются регуляторному контролю во многих странах. Изменения в политике могут ограничить торговлю, потребовать от бирж делистинг определённых токенов и даже создать юридические риски для пользователей.

Глобальная нормативная база для стейблкоинов

Регуляторное направление в Соединённых Штатах

Соединённые Штаты рассматривают стейблкоины как потенциальный риск для финансовой системы и ускоряют свою нормативную базу. Закон STABLE предусматривает, что эмитентам стейблкоинов необходимо получить банковскую лицензию и поддерживать как минимум равные резервы. SEC и CFTC также усиливают контроль за деятельностью в сфере платежей, ценных бумаг и товаров, особенно в сфере DeFi.

Институционализированное регулирование в Европейском союзе

Европейский союз стал ведущим регионом в продвижении регулирования стейблкоинов. Регулирование MiCA, вступившее в силу в 2023 году, официально определяет «токены, связанные с активами» и устанавливая единые регуляторные стандарты, требующие от эмитентов получения лицензий, проведения аудитов резервов и регулярного раскрытия информации.

Тенденции дифференциации в Азиатско-Тихоокеанском регионе

Рынок Азиатско-Тихоокеанского региона предлагает два совершенно разных типа регуляторных установок. Сингапур и Япония предлагают поддерживающую среду с чёткими лицензионными и комплаенс-рамками и рассматривают стейблкоины как ключ к цифровым финансовым инновациям. В отличие от этого, Китай поддерживает полный запрет на частные криптовалюты и вместо этого продвигает цифровую валюту центрального банка (CBDC) — цифровой юань.

Рекомендации по безопасному использованию стейблкоинов

Чтобы снизить риски, пользователям следует следовать следующим лучшим практикам при выборе и использовании стейблкоинов:

Предпочитаю прозрачный тип: Предпочитайте стейблкоины, которые регулярно предоставляют аудиторские отчёты и прозрачность резервов (например, USDC, FDUSD), и избегайте проектов, которые ранее сталкивались с спорами по поводу прозрачности.

Избегание алгоритмических стейблкоинов: Алгоритмические стейблкоины, такие как TerraUSD, доказали свою склонность к потере привязанности к волатильности рынка, и новым пользователям следует относиться к ним с осторожностью.

Подтвердите достоверность эмитента: Выберите токены, выпущенные авторитетными, соответствующими требованиям и регулируемыми организациями, и изучите их опыт, команду и регуляторный статус.

Используйте DeFi с осторожностью:D хотя доходность eFi привлекательна, уязвимости смарт-контрактов и риски ликвидации должны учитываться при оценке рисков.

Децентрализованное владение: Избегайте концентрации всех активов на одном стейблкоине и снижайте риски контрагентов за счёт диверсифицированных владений.

Продолжайте следить за политикой: Глобальная регуляторная среда продолжает развиваться, и мы регулярно понимаем влияние соответствующих изменений в политике на использование стейблкоинов.

Резюме: Основное положение стейблкоинов в экосистеме Web3

Стейблкоины стали незаменимой инфраструктурой для Web3. От кредитования DeFi, трансграничных платежей до корпоративного расчёта заработной платы — сценарии применения стейблкоинов постоянно расширяются. Для пользователей, желающих исследовать Web3 без волатильности Bitcoin или Ethereum, стейблкоины предлагают безопасный и практичный путь для входа.

По мере развития глобальной нормативной базы прозрачность и безопасность стейблкоинов будут ещё больше усиливаться. В 2026 году и далее владение характеристиками, типами и управлением рисками стейблкоинов станет фундаментальным навыком для пользователей криптоактивов.