Потенциальный рост акций Palantir: куда может подняться этот гигант ИИ к 2026 году?

Palantir Technologies остается одним из самых спорных акций на Уолл-стрит. С одной стороны, программное обеспечение компании стало стандартом в корпоративных решениях ИИ, и аналитики постоянно хвалят его возможности. С другой стороны, её оценка вызывает у многих инвесторов тревогу — это одна из самых дорогих программных компаний в истории. Чтобы понять, куда может двигаться эта акция, необходимо рассмотреть обе точки зрения.

Компания уже показала впечатляющие результаты для акционеров за три подрядных года, с тройным ростом, которого достигают немногие акции. Тем не менее, инвесторы разделены во мнениях, смогут ли эти показатели продолжать расти или цена акции уже опередила реальность.

Почему Palantir может значительно вырасти

Аналитики Morgan Stanley представили оптимистичный сценарий, при котором цена акции может значительно подняться. Их бычий сценарий предполагает достижение цены в 382 доллара за акцию, что примерно на 130% выше текущих уровней. Такой оптимизм основан на сильных фундаментальных показателях.

Программное обеспечение Palantir объединяет аналитические данные и машинное обучение в системы принятия решений как для государственных, так и для коммерческих клиентов. Недавно компания расширила свои возможности в области ИИ, позволяя клиентам внедрять большие языковые модели в бизнес-процессы. Независимые исследовательские фирмы отметили эти преимущества — Forrester Research назвала Palantir лидером в области платформ для ИИ-решений, подчеркнув его возможности и удовлетворенность клиентов. В то же время, International Data Corporation выделила компанию как лидера в области программного обеспечения для оптимизации цепочек поставок.

Недавние финансовые показатели подтверждают бычью картину. В третьем квартале выручка выросла на 63% до 1,1 миллиарда долларов — девятый подряд квартал ускорения роста. Показатели прибыльности также впечатляют: чистая прибыль по не-GAAP выросла на 110% на разводненную акцию. Руководство повысило прогноз на весь год, ожидая рост выручки на 53% в 2025 году. Как отметили аналитики Morgan Stanley, Palantir «обеспечивает лучший рост в публичном программном обеспечении и достигает самой высокой прибыльности во всей сфере программных решений».

Реальность оценки

Однако есть серьезное опасение, которое омрачает оптимизм: Palantir торгуется по цене 102 раза продажу, что делает её, возможно, самой дорогой софтверной компанией в современной истории. Для сравнения, AppLovin — вторая по дороговизне акция в индексе S&P 500 — торгуется по цене примерно 33 раза продажу. Оценка Palantir более чем в три раза выше следующего конкурента.

Исторический опыт служит предостережением. Среди 100 крупнейших американских софтверных компаний только семь когда-либо достигали коэффициента цена/продажи выше 100. Ни одна из них не удерживала такие показатели бесконечно долго. Когда эти семь компаний в итоге корректировали цену, результаты были жесткими — лучшие упали на 70%, а худшие — на 90%. Этот исторический паттерн показывает, что экстремальные оценки, несмотря на фундаментальные показатели, рано или поздно сталкиваются с давлением.

Медвежий сценарий предполагает цену в 81 доллар за акцию, что на 50% ниже текущих уровней. Хотя внутренние проблемы компании могут вызвать такой спад, основной драйвер остается тем же — нереалистичная оценка, которую рынки не смогут оправдать в долгосрочной перспективе.

Поиск компромисса

Эта дилемма создает настоящую проблему. Некоторые инвесторы продолжат накапливать акции Palantir, поскольку её позиция в корпоративном ИИ действительно ценна. Другие же будут избегать её или даже продавать короткие позиции, потому что история показывает — такие экстремальные оценки долго не держатся.

Обоснованная средняя оценка предполагает, что к декабрю 2026 года цена может составить около 200 долларов за акцию, что примерно на 21% выше текущих цен. Этот прогноз балансирует между бычьим и медвежьим сценарием, признавая жесткую правду: соотношение риск-вознаграждение кажется склонным к рискам снизу.

Даже при сильных фундаментальных показателях Palantir остается уязвимой к резким распродажам во время рыночных стрессов. Если инвесторы усомнятся в устойчивости расходов на ИИ или возникнут более широкие экономические опасения, акции могут значительно упасть. Высокая оценка оставляет мало пространства для ошибок или разочарований.

Оценка инвестиционной привлекательности

Для инвесторов, рассматривающих Palantir, главный вопрос — не является ли компания хорошей, — она явно такова. Вопрос в другом: отражает ли текущая цена разумную стоимость. Лидерство компании в области корпоративного ИИ трудно оспорить. Ее рост опережает большинство технологических конкурентов. Ее прибыльность впечатляет для компании на стадии роста.

Однако оценка создает реальную преграду. Мультипликатор 102x продаж — это ставка на то, что Palantir продолжит безупречно реализовывать свои планы, а рынок будет готов платить беспрецедентные мультипликаторы бесконечно. История показывает, что оба условия вряд ли могут одновременно сбыться.

Для инвесторов с высокой толерантностью к рискам, верящих в долгосрочное доминирование Palantir в области ИИ, бычий сценарий предлагает привлекательный потенциал роста. Для тех, кто не готов к экстремальным оценкам, риск медвежьего сценария заслуживает серьезного внимания. Скорее всего, большинство инвесторов окажутся где-то посередине — признавая сильные стороны компании, но понимая, что текущие цены уже отражают значительный оптимизм.