Ралли Texas Instruments в среду: настоящая история за ростом на 9.9%

Акции Texas Instruments в среду пережили впечатляющий рост, поднявшись на 9,9%, несмотря на публикацию смешанной квартальной отчетности. Хотя на первый взгляд показатели казались разочаровывающими — не оправдав ожиданий по выручке и прибыли — рынок увидел за этими поверхностными пропусками гораздо более убедительную картину: рост заказов на дата-центры на 70% по сравнению с прошлым годом, что превращает нишевый сегмент в мощный драйвер роста.

Результаты четвертого квартала 2025 года для ветерана полупроводниковой индустрии продемонстрировали необычное противоречие, идеально отражающее текущий переход компании. Выручка составила 4,42 миллиарда долларов, немного не дотянув до консенсуса аналитиков в 4,45 миллиарда. Прибыль на разводненную акцию составила 1,27 доллара против ожидаемых 1,29 доллара по версии Уолл-стрит. Эти пропуски могли бы вызвать распродажи акций других полупроводниковых компаний, но инвесторы быстро поняли, что за заголовками скрывается гораздо больше поводов для оптимизма.

Когда прибыль пропущена, но рост говорит громче

Положительная реакция рынка в среду продемонстрировала фундаментальный сдвиг в оценке Texas Instruments. Вместо того чтобы зацикливаться на краткосрочных разочарованиях по прибыли, инвесторы сосредоточились на нескольких ключевых положительных факторах, свидетельствующих о сильных перспективах.

Прогнозы на будущее оказались неожиданно устойчивыми, постоянно превышая текущие прогнозы аналитиков. Более того, новый завод по производству чипов в Шермане, Техас, запускается раньше графика и уже производит регуляторы напряжения для инфраструктуры высокопроизводительных дата-центров. Ранний успех этого предприятия демонстрирует способность руководства реализовывать капитальные инвестиции в сердце американской полупроводниковой индустрии.

Но главным событием стала, безусловно, взрывной рост сегмента дата-центров. Заказы выросли на 70% по сравнению с прошлым годом, что настолько значительный рост, что операции в области дата-центров теперь заслуживают отдельного внимания в квартальных отчетах. Всего год назад этот сегмент едва упоминался; сегодня он является одним из самых перспективных направлений роста Texas Instruments.

Гигантский драйвер роста: дата-центры и американское производство

Возможность в области дата-центров — это гораздо больше, чем просто дополнительный рост — это стратегический поворот. Пока ускорители искусственного интеллекта и чипы памяти поглощают производственные мощности Taiwan Semiconductor и Samsung, эти гиганты сталкиваются с ограничениями по заказам, что создает возможность для конкурентов с альтернативными производственными мощностями.

Texas Instruments обладает именно тем, что нужно рынку: производственными мощностями, управляемыми внутри страны, в Техасе и Юте. Этот географический преимущество, редко обсуждаемое руководством, обеспечивает значительную защиту от колебаний тарифов, которые все больше угрожают цепочкам поставок, зависящим от азиатских производственных центров. Когда конкуренты опасаются торговых барьеров, руководство Texas Instruments даже не упоминает об этом в отчетах — явный признак структурного преимущества.

Эта стратегия внутреннего производства превращает потенциальную уязвимость в конкурентную защиту. В условиях, когда операторы дата-центров ищут надежность цепочек поставок и защиту от тарифов, собственное производство Texas Instruments становится все более ценным. Компания может гарантировать объемы, обеспечить географическую диверсификацию и сохранять ценовую власть в сегменте, где дефицит предложения — норма, а не исключение.

Итог среды: потенциал роста важнее текущих результатов

Реакция рынка в среду ясно дала понять, что приоритеты инвесторов в 2026 году — это перспективы, а не краткосрочные показатели. Временный пропуск по прибыли оказался незначительным по сравнению с траекторией, которую выстраивает Texas Instruments. Инвесторы проголосовали капиталом за то, что трансформация компании из поставщика стандартных чипов в партнера по полупроводникам для дата-центров — это настоящее создание стоимости.

Экстремальный рост заказов на дата-центры, в сочетании с преимуществами производства, защищающими компанию от тарифных рисков и ограничений по мощности, свидетельствует о том, что рост в среду отражает реалистичный оптимизм, а не рыночную эйфорию. По мере того как инфраструктура искусственного интеллекта продолжит ускоренное развитие в 2026 году и далее, сочетание надежных производственных мощностей и внутреннего производства Texas Instruments все больше соответствует тому продукту, который требует рынок.