Война повышает цены на золото до исторического пика

Драгоценные металлы пережили резкий скачок на фоне бегства инвесторов в активы-убежища на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке. Военная риторика, связанная с конфликтом между США и Ираном, вызвала потрясения на товарных рынках, при этом золото и серебро показали свои лучшие результаты за последние сессии. Такое движение рынка отражает классическую модель, когда геополитическая неопределенность стимулирует спрос на защитные активы — явление, знакомое инвесторам, пережившим предыдущие ралли, вызванные конфликтами.

Драгоценные металлы достигают новых высот на фоне роста военной напряженности

Фьючерс на золото на ближайший месяц по контракту Comex для поставки в январе вырос на 221,70 доллара, или 4,36%, закрывшись на уровне 5301,60 доллара за тройскую унцию — это новый рекорд по закрытию. Этот рубеж стал результатом семи последовательных сессий роста, что подчеркивает устойчивый интерес инвесторов к золоту на фоне нарастания напряженности. Фьючерсы на серебро по контракту Comex также выросли, поднявшись на 7,5880 доллара, или 7,19%, и закрывшись на уровне 113,111 доллара за тройскую унцию, что свидетельствует о том, что спрос на активы-убежища распространяется и на другие драгоценные металлы.

Беспрецедентные движения цен на золото отражают реакцию инвесторов на заявление президента Трампа через Truth Social о том, что к Ирану направлены значительные военно-морские силы, и что возможна военная операция, если дипломатия не даст результата. Министр иностранных дел Ирана ответил, что переговоры не могут проходить под угрозой, одновременно обещая военную готовность. Эскалация словесной войны достигла нового уровня, когда Иран предупредил соседние страны, что разрешение американских военных операций на их территории будет рассматриваться как враждебные действия. В то время как Ливанский Хезболла и йеменские хуситы выразили поддержку Ирану, Саудовская Аравия заявила, что не допустит ударов с своей территории, ситуация в регионе стала все более сложной — и все более благоприятной для роста цен на золото.

Военная риторика и спрос на активы-убежища

Геополитический риск стал доминирующим фактором в ценообразовании на драгоценные металлы. Исторически инвесторы предпочитают золото во времена военных опасений, поскольку его ценность остается привязанной к материальной полезности, а не к кредитоспособности. В отличие от облигаций или акций, привлекательность золота усиливается именно в моменты угрозы стабильности финансовой системы. Эта защитная характеристика объясняет, почему цены на золото движутся в обратную сторону от аппетита к риску — чем выше неопределенность, тем выше цены.

Недавнее размещение военных сил Трампом следует за месяцами нарастания давления на ядерные амбиции Ирана, а также за его декабрьское призвание к Ирану воздержаться от насилия против протестующих. После сообщений о том, что в результате гражданских волнений было убито тысячи человек, активизация военных действий ускорилась. Совмещение активных военных развертываний, явных предупреждений о войне и региональных союзников, хеджирующих свои позиции, создало среду, в которой спрос на физическое золото и будущие военные премии в котировках товаров стал самоподдерживающимся.

Центральные банки остаются на месте, несмотря на рост неопределенности

Федеральная резервная система завершила двухдневное заседание по политике с объявлением, ожидаемым сегодня, о решениях по процентным ставкам. Согласно инструменту CME Group FedWatch, трейдеры сейчас оценивают вероятность сохранения ставок на уровне 97,2%. Вместо ожидания снижения ставок инвесторы сосредоточены на получении оценки экономики и инфляционных перспектив ФРС.

Этот пауза в денежно-кредитной политике, даже при росте рисков войны, отражает мнение ФРС о том, что инфляция остается достаточно стойкой, чтобы требовать продолжительного внимания. Напряженность между давлением дефляции из-за роста цен на товары и спросом на безопасность создает тонкий баланс для центральных банков. Участники рынка будут внимательно следить за комментариями ФРС, чтобы понять, как политики оценивают геополитические риски.

Экономические данные на этой неделе показали, что индекс покупок ипотечных кредитов Mortgage Bankers Association снизился до 193,30 пункта за неделю, завершившуюся в конце января, с 194,10 пункта на предыдущей неделе, что говорит о сохранении слабого спроса на жилье на фоне более широких неопределенностей.

Глобальная торговая динамика меняется на фоне геополитической напряженности

Помимо конфликта на Ближнем Востоке, торговая напряженность меняет динамику мировых рынков. Трамп объявил о повышении тарифов на импорт из Южной Кореи до 25%, что побудило Сеул начать немедленные переговоры. Согласно исследованиям Центра стратегических и международных исследований, с начала войны России и Украины четыре года назад было убито, ранено или объявлено пропавшими без вести около 1,2 миллиона российских боевиков — тревожное напоминание о экономических потерях конфликта.

Тем временем, дипломаты России и Украины недавно встретились в Абу-Даби для обсуждений, хотя представители США остаются осторожными в отношении перспектив прорыва, несмотря на оптимизм Трампа. В противоположность этому, Индия и Европейский союз завершили соглашение о свободной торговле, охватывающее примерно 25% мирового ВВП. Премьер-министр Индии Нарендра Моди охарактеризовал сделку — задержанную из-за «взаимно чувствительных» вопросов, которые теперь решены — как «мать всех сделок». Это соглашение является важным стабилизирующим фактором в иначе турбулентной торговой среде. Трамп пока не комментировал это соглашение.

Индекс доллара США торгуется на уровне 96,48, вырос на 0,27 пункта, или 0,28%, поскольку инвесторы взвешивают противоречивые сигналы: военная премия давит на облигации и акции, одновременно поддерживая доллар как резервную валюту-страховку.

Доминирующая динамика предполагает, что опасения войны будут продолжать поддерживать цены на золото до тех пор, пока геополитическая напряженность не снизится, делая позиционирование в активы-убежища рациональным хеджем портфеля в текущих условиях.