Кен Гриффин из Citadel поддерживает гигантов ИИ: внутри ранних ставок хедж-фондов на технологические гиганты

Когда самый прибыльный хедж-фонд в истории делает ход, рынок обращает на это внимание. Citadel Advisors, управляемый миллиардером Кеном Гриффином, в третьем квартале внес стратегические изменения в свой портфель, приобретя акции двух компаний, ориентированных на искусственный интеллект, которые показали взрывной рост. Это были не случайные выборы — они отражают расчетливое раннее позиционирование в технологиях, меняющих корпоративные операции и потребительские финансы.

Почему Palantir привлек внимание ведущих менеджеров хедж-фондов

Citadel приобрела 388 000 акций Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR), акции которой выросли более чем на 2200% с начала 2023 года. Но речь идет не только о прошлых доходах; важен тот факт, что представляет собой Palantir в текущем рынке.

Компания предоставляет передовое аналитическое программное обеспечение как для коммерческих предприятий, так и для государственных структур. Ее основные продукты, Gotham и Foundry, объединяют интеграцию данных с моделями машинного обучения через систему принятия решений, называемую онтологией. Более того, Palantir разработала платформу искусственного интеллекта, которая позволяет клиентам внедрять возможности генеративного ИИ прямо в свои бизнес-приложения.

Индустриальное признание подтверждает такую позицию. Аналитики Morgan Stanley отметили, что Palantir становится фактическим стандартом для внедрения корпоративного ИИ. Исследовательская компания Forrester Research недавно поставила ее в число лидеров платформ для принятия решений на базе ИИ, а Международная корпорация данных (IDC) признала ее сильные позиции в области программного обеспечения для источниковых платежей, критически важного для оптимизации цепочек поставок.

Данные за третий квартал рассказывают убедительную историю. Выручка выросла на 63% до 1,1 миллиарда долларов — девятый подряд квартал ускорения роста. Скорректированная чистая прибыль выросла на 110% до 0,21 доллара на разводнённую акцию. Руководство повысило прогноз на весь год, ожидая рост выручки на 53% в 2025 году. Но есть и напряженность: Palantir торгуется по 96-кратной цене продаж — показатель, который снизился с пика в 137 раз в августе 2025 года, но все равно делает ее самой дорогой акцией в индексе S&P 500, почти в три раза дороже второй по стоимости акции AppLovin, которая оценивается в 33 раза по продажам.

Математика очевидна. Palantir может снизиться на 65%, и все равно оставаться с самой высокой оценкой в индексе. Такое ценовое расхождение вызывает вопросы: платят ли инвесторы за текущий импульс или за реальное долгосрочное доминирование в инфраструктуре ИИ? Прогнозы отрасли от Grand View Research предполагают ежегодный рост расходов на платформы ИИ на 38% до 2033 года — потенциал, оправдывающий премиум-оценки. Но для инвесторов, входящих в эти позиции на ранних стадиях, важна своевременность.

AI-ассистент Robinhood обеспечивает доступ к рынкам нового поколения

Параллельно Citadel заняла позицию в 128 100 акций Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD), которая выросла на 1100% с начала 2023 года. Robinhood работает иначе — как мобильная платформа для торговли, специально созданная для молодежи. С 19 миллионами профинансированных счетов, контролируемых миллениалами и поколением Z, — почти вдвое больше, чем у ближайшего конкурента — Robinhood занимает уникальную позицию на пересечении передачи богатства и демократизации доступа к рынкам.

Здесь важен контекст. В ближайшие десятилетия поколение бэби-бумеров передаст молодым более 120 триллионов долларов. Это не только крупнейшая передача богатства в современной истории, но и фундаментальный сдвиг в том, как будет управляться инвестиционный капитал.

Недавние шаги Robinhood отражают стратегическую проницательность. Компания теперь занимает около 30% рынка прогнозных платформ — сегмента, в который она вошла чуть более года назад. Еще важнее, что она запустила Cortex — AI-ассистента для общения, который помогает инвесторам ориентироваться на финансовых рынках. Вместо того чтобы усложнять клиентам задачу, Cortex использует генеративный ИИ для синтеза свежих новостей, аналитических данных и технических сигналов в удобный формат. Недавние версии стали более продвинутыми, соединяя данные портфеля в реальном времени с персонализированными рыночными сигналами. Эта функция доступна только подписчикам Gold ($5 в месяц или $50 в год), что создает дополнительный источник дохода.

Результаты за третий квартал подчеркивают привлекательность. Количество профинансированных счетов, активы платформы и чистые депозиты достигли рекордных уровней. Выручка удвоилась до 1,2 миллиарда долларов, а чистая прибыль по GAAP более чем утроилась до 0,61 доллара на разводненную акцию. Генеральный директор Владимир Тенев отметил, что объем торгов в прогнозных рынках удваивается каждый квартал с момента запуска этой функции в конце 2024 года.

По оценкам, Robinhood торгуется по 42-кратной прибыли — премия, но она поддерживается ожиданиями аналитиков о 22% ежегодного роста прибыли в течение следующих трех лет. В отличие от уязвимости оценки Palantir, мультипликатор Robinhood кажется привязанным к траектории роста.

Что эти ранние позиции раскрывают о развитии рынка ИИ

Позиционирование Кена Гриффина в третьем квартале демонстрирует сложный подход хедж-фонда к инвестициям в ИИ. Оба вложения остаются умеренными по сравнению с общим портфелем Citadel, но отражают продуманное экспонирование в дополняющих тезисах: Palantir как инфраструктура для предприятий, Robinhood — как платформа для потребительского внедрения.

Более широкий урок выходит за рамки этих двух компаний. Ценные бумаги, которые принесли значительную прибыль за последние годы, не обязательно должны считаться «слишком поздними». Прошедшая прибыльность не исключает будущего богатства, если инвестиционный кейс остается актуальным. Проблема Palantir — устойчивость оценки; сильная сторона Robinhood — потенциал роста, совпадающий с демографическими трендами.

Для наблюдателей важно понять: вопрос не в том, будут ли эти компании успешными — их рыночные позиции говорят, что да. Вопрос в том, оставляют ли текущие цены достаточный запас безопасности и соответствует ли инвестиционный горизонт волатильности, которую эти ростовые активы могут проявлять. Раннее признание этих возможностей Гриффином говорит о том, что ранние стадии развития инфраструктуры ИИ и потребительских финтех-решений еще не завершены.