$20B Капекс-ставка: как технологические гиганты соревнуются за доминирование в области ИИ и автономии

Технологическая индустрия входит в новую эпоху масштабных капитальных инвестиций, вызванных гонкой за создание возможностей искусственного интеллекта и автономии. Ведущую роль в этом процессе играет Tesla, которая планирует потратить более 20 миллиардов долларов на капитальные расходы в 2026 году — почти в 2,5 раза больше, чем два года назад. Эта агрессивная стратегия капиталовложений сигнализирует о кардинальном изменении взгляда компании на будущее: теперь она рассматривается не только как автопроизводитель, но и как мощный центр в области ИИ и робототехники.

Илон Маск давно утверждает, что Tesla — гораздо больше, чем традиционная автомобильная компания. Сегодня эта идея становится реальностью. Столкнувшись с усиливающейся конкуренцией со стороны китайских производителей электромобилей и более медленным, чем ожидалось, внедрением электромобильности, Tesla делает крупные ставки на искусственный интеллект, автономное вождение и робототехнику — области, которые, по мнению компании, откроют следующий этап роста.

Агрессивная стратегия капитальных затрат Tesla сигнализирует о сдвиге в сторону ИИ и робототехники

План Tesla по расходам в размере 20 миллиардов долларов в 2026 году представляет собой исторический скачок в инвестициях. Для сравнения, в 2025 году компания потратила примерно 8,5 миллиарда долларов, а в 2024 — 11,3 миллиарда. Распределение на 2026 год означает увеличение на 76% по сравнению с предыдущим годом и свидетельствует о готовности руководства делать смелые ставки на долгосрочный рост.

Куда направляются эти капиталы? Tesla планирует построить шесть крупных объектов, включая новые заводы для переработки, батарей на основе литий-железо-фосфатных элементов (LFP), CyberCab, грузовика Semi, новый мегазавод и производственные мощности для Optimus — своего гуманоидного робота. Помимо физических объектов, Tesla вкладывает значительные средства в инфраструктуру вычислений на базе ИИ — основу, необходимую для масштабирования возможностей полного автономного вождения, сервисов роботакси и робототехники.

Финансовое положение компании подтверждает эти амбиции. С почти 44 миллиардами долларов наличных и эквивалентов Tesla обладает достаточными ресурсами для финансирования этого расширения без существенного напряжения в финансах. Инвесторы внимательно следят за тем, смогут ли эти инвестиции вновь стимулировать рост и оправдать премиальную оценку компании, которая торгуется по коэффициенту цена-продажи за будущий период 15,38 — выше как среднего по отрасли, так и пятилетней медианы Tesla.

Meta и Nebius присоединяются к гонке за инфраструктурные капитальные расходы в области ИИ

Tesla далеко не единственная в этой гонке за капитальные вложения. Meta Platforms планирует еще более агрессивный рост расходов, запланировав капитальные затраты в размере от 115 до 135 миллиардов долларов в 2026 году — по сравнению с 72,2 миллиардами в 2025. Такое почти удвоение инвестиций подчеркивает, насколько важна инфраструктура ИИ для стратегического видения Meta. Гигант соцсетей вкладывает эти средства в расширение дата-центров, развитие передовых вычислительных мощностей и свои новые лаборатории Meta Superintelligence Labs.

Nebius, быстро развивающийся игрок в области инфраструктуры ИИ, также удваивает свои капитальные вложения. Компания объявила о плане инвестировать 5 миллиардов долларов в 2025 году, что значительно превышает ранее запланированные 2 миллиарда. Nebius намерена использовать эти средства стратегически: обеспечить доступ к ограниченной электроэнергии, приобрести землю для дата-центров и закупить высокопроизводительные GPU до того, как поставки станут еще более ограниченными. Эта гонка за закрепление мощностей и ресурсов отражает высокие ставки в развитии инфраструктуры ИИ.

Что означает рост капитальных затрат Tesla для более широкого рынка

Гонка за капитальные вложения между Tesla, Meta и Nebius выявляет важную динамику рынка: компании в технологическом секторе убеждены, что долгосрочное конкурентное преимущество зависит от обеспечения инфраструктуры ИИ сегодня. Будь то вычислительные мощности, доступ к энергии или специализированное оборудование — преимущество первопроходца кажется решающим.

Для Tesla эти инвестиции имеют экзистенциальное значение. За последний год цена акций выросла всего на 12%, что отстает от общего рынка и свидетельствует о скептицизме инвесторов относительно краткосрочной прибыли. Рейтинг Zacks №4 (продажа) отражает опасения по поводу оценки и краткосрочной прибыльности. Однако, если Tesla успешно реализует свою стратегию в области ИИ, автономии и робототехники, эти капитальные вложения могут стать переломным моментом — периодом, когда технологическая платформа компании оправдает свою премиальную оценку и откроет совершенно новые источники дохода.

Главный вывод: масштабные расходы на ИИ и автономию уже не являются опцией для лидеров технологий. Это — цена входа, чтобы оставаться конкурентоспособным в ближайшие десять лет. Удастся ли инвесторам вознаградить эти ставки, зависит от успешной реализации и появления масштабных прорывов в автономном вождении, роботакси и гуманоидной робототехнике.