Миф о нефтедолларе: отделение фактов от вымысла в истории США и Саудовской Аравии

В последнее время распространилась сенсационная информация о том, что историческое соглашение между США и Саудовской Аравией по нефтедоллару истекло 9 июня 2024 года после полувека влияния. Эта история захватила финансовые СМИ и социальные платформы, вызвав широкие спекуляции о будущем мировых валютных рынков. Однако при тщательном анализе выясняется, что повествование, которое распространяется в многочисленных заголовках, значительно расходится с реальными событиями между этими двумя странами. Правда о нефтедолларе гораздо более сложна, чем предсказывают апокалиптические сценарии.

Понимание реальной структуры нефтедоллара

Путаница вокруг системы нефтедоллара во многом связана с объединением нескольких различных соглашений в один монолитный договор. Действительно, 8 июня 1974 года была создана Совместная комиссия по экономическому сотрудничеству США и Саудовской Аравии — ровно за 50 лет до недавних заголовков. Однако её основная цель заключалась в укреплении более широких экономических связей, а не в установлении обязательного режима продажи нефти только за доллары.

Эта комиссия возникла в ответ на нефтяной эмбарго ОПЕК 1973 года, которое выявило уязвимости в отношениях США и Саудовской Аравии. Вместо создания жесткой монополии на нефтедоллары, соглашение было направлено на укрепление взаимного экономического сотрудничества. Важный момент, который упускается в недавних публикациях: Саудовская Аравия никогда не прекращала принимать несколько валют за свою нефть. Британский фунт и другие валюты оставались допустимыми платежными средствами на протяжении всего этого времени, что прямо противоречит утверждениям о полном исключении альтернативных валют.

Реальное соглашение 1974 года: не то, что заявляют заголовки

Более глубокое соглашение, возникшее в 1974 году, включало более стратегическую сделку — о которой стало известно только в 2016 году благодаря запросу по закону о свободе информации, о котором сообщил Bloomberg News. Саудовская Аравия согласилась значительно увеличить свои инвестиции в казначейские облигации США в обмен на американскую военную защиту и гарантии безопасности. Эта финансовая договоренность существенно отличалась от жесткого договора о нефтедолларе, который часто описывают в соцсетях и в поспешных финансовых комментариях.

Поль Донован, главный экономист UBS Global Wealth Management, дал важное разъяснение по этому вопросу. Он подчеркнул, что первоначальное соглашение 1974 года было сосредоточено на рамках экономического сотрудничества, а не на принудительном использовании доллара для ценообразования нефти. Эта разница критична: стратегическое финансовое согласование существенно отличается от системы, навязывающей использование только доллара.

Мифология о нефтедолларе также скрывает более глубокую историческую реальность. Истинной основой доминирования доллара на нефтяных рынках является соглашение 1945 года, в рамках которого США обязались обеспечить Саудовскую Аравию гарантиями безопасности в обмен на надежные поставки энергии. Эта договоренность создала структурные условия, поддерживающие превосходство доллара в нефтяных рынках — условия, которые оказались гораздо более устойчивыми, чем любой отдельный «договор о нефтедолларе».

Изменения в глобальных валютных схемах в нефтяной торговле

Несмотря на преувеличенную роль нефтедоллара в недавних дискуссиях, происходят реальные изменения в глобальной торговле товарами. Крупные развивающиеся экономики — особенно Россия, Иран и Китай — все больше отказываются от долларовых транзакций в пользу альтернатив. Юань, рубли, дирхамы и рупии все активнее участвуют в обменных операциях.

Этот переход обусловлен как стратегическими расчетами, так и прагматической необходимостью. Санкционные режимы США стимулировали Россию и Иран развивать механизмы платежей без доллара. Экономический рост Китая создал параллельную инфраструктуру для расчетов в юанях. В 2023 году Китай стал крупнейшим поставщиком нефти для России, при этом большинство сделок проводилось в китайских юанях, а не в долларах. Аналогично, Объединенные Арабские Эмираты и Индия заключили соглашение о торговле нефтью в своих национальных валютах — символический шаг в постепенном процессе отказа от доллара.

Однако эти изменения, хотя и значимы, остаются ограниченными по масштабу и влиянию на глобальную систему.

Почему доллар остается мировой валютой

Дискуссии о нефтедолларе часто игнорируют один важный факт: доминирование доллара основано на структурных факторах, гораздо более глубоких, чем любые двусторонние соглашения. Согласно последним данным Международного валютного фонда, хотя доля доллара в мировых резервах снизилась незначительно, ни одна другая валюта не смогла занять его место. Евро, юань и другие конкуренты остаются далекими от статуса альтернативы.

Транзакции с нефтью продолжают в основном проходить через долларовые каналы, особенно в сделках с Саудовской Аравией. Это отражает глубокую экономическую и военную взаимозависимость между США и Саудовской Аравией. Инфраструктура, поддерживающая нефтедоллары — системы расчетов, финансовые институты — существует уже десятилетиями. Замена таких систем потребовала бы гораздо больше, чем политические заявления или двусторонние соглашения.

Кроме того, даже если первоначальные сделки по товару совершаются в альтернативных валютах, они часто конвертируются в доллары при прохождении через глобальные инвестиционные и резервные каналы. Роль доллара как фактической мировой резервной валюты создает так называемую «липкую» систему — такую, которая сохраняется благодаря институциональному импульсу и отсутствию жизнеспособных альтернатив.

Итог: реальность о нефтедолларе

История о том, что договор о нефтедолларе истек после 50 лет, основана на фундаментальных недоразумениях относительно существовавших соглашений и их содержания. Хотя глобальные валютные схемы меняются, с заметной диверсификацией в отдельных сегментах рынка, доллар сохраняет свою доминирующую позицию в международной торговле и финансах.

Структурные основы доминирования доллара — глубокие военные и экономические союзы, институциональная инфраструктура, статус резервной валюты и отсутствие достойных конкурентов — трудно разрушить. История нефтедоллара, как она преподносится в последнее время, скорее миф, чем рыночная реальность. Понимание этой разницы важно для инвесторов, ориентирующихся в все более сложной, но все еще в значительной степени доллароцентричной глобальной финансовой системе.