Два гиганта из «Великой семерки» представляют устойчивые инвестиционные кейсы на фоне изменений рынка 2026 года

Когда инвесторы боятся спада на рынке, инстинкт подсказывает уклониться к защитным позициям. Но для тех, у кого инвестиционный горизонт составляет несколько лет, волатильность зачастую скрывает реальные возможности. Величественная Семёрка — семь крупнейших технологических компаний в индексе S&P 500 — иллюстрируют этот принцип. Meta Platforms и Microsoft выделяются как особенно привлекательные возможности, особенно при рассмотрении их через призму долгосрочного создания стоимости. Их разногласия в подходах к искусственному интеллекту показывают, почему терпеливый капитал может быть вознаграждён несмотря на краткосрочную неопределённость.

Движение основного бизнеса Meta опережает опасения по поводу капитальных затрат

Meta Platforms опубликовала отчёты за четвёртый квартал и весь 2025 год 28 января, показывая компанию на переломном этапе. Операционные расходы выросли на 40%, что отражает агрессивные капитальные вложения в инфраструктуру дата-центров, развитие моделей ИИ и улучшение поисковых алгоритмов. Однако эта интенсивность расходов скрывает реальность: подразделение Family of Apps продолжает приносить исключительную прибыль.

Family of Apps — включающее Facebook, Instagram, Messenger и WhatsApp — принесло в 2025 году операционный доход в 102,5 миллиарда долларов, что на 15,4 миллиарда долларов или 17,6% больше по сравнению с предыдущим годом. Чтобы понять масштаб этого результата, достаточно сказать, что рост Family of Apps за один год почти компенсирует год убытков Reality Labs.

Reality Labs остаётся значительным бременем, принося всего 2,2 миллиарда долларов выручки при операционных убытках в 19,19 миллиарда долларов за 2025 год. Уолл-стрит терпит такие показатели благодаря основной прибыльности Meta, но недавние заявления дают дополнительное спокойствие. В отчёте за январь подтвердили, что убытки Reality Labs в 2026 году приблизятся к уровням 2025 года, что остановит многолетнюю тенденцию роста убытков. Более того, Meta переключает фокус на Meta Superintelligence Labs, где используют модели ИИ для разработки систем искусственного интеллекта для потребителей.

Этот стратегический сдвиг важен. В то время как Reality Labs преследует амбиции метавселенной через аппаратные устройства, такие как очки Ray-Ban Meta и гарнитуры Meta Quest, Meta Superintelligence Labs работает в области, где компания уже показала способность к реализации. Family of Apps уже использует инструменты создания контента на базе ИИ и усовершенствованные методы таргетинга аудитории. Благодаря сильному денежному потоку и сбалансированной стратегии распределения капитала, Meta торгуется по мультипликатору 22,5 по прогнозной прибыли — разумной оценке с учётом её роста и качества прибыли.

Инвестиционный этап Microsoft требует терпения и оценки роста

Microsoft столкнулась с другой ситуацией при публикации результатов 28 января. Акции упали до 10% после отчёта, что в основном отражает скептицизм инвесторов относительно капитальной интенсивности инфраструктуры ИИ. Капитальные расходы Microsoft за второй квартал 2026 года достигли 37,5 миллиарда долларов, что на 65,9% больше по сравнению с прошлым годом. Рост выручки на 17% и операционной прибыли на 21% выглядят впечатляюще, но отстают от траектории расходов, вызывая понятное беспокойство у инвесторов.

Однако этот анализ игнорирует финансовую крепость Microsoft. Компания завершила последний квартал с наличными и краткосрочными инвестициями на сумму 89,55 миллиарда долларов при долгосрочной задолженности в 35,4 миллиарда долларов. Выкуп акций и дивиденды выросли на 32% по сравнению с тем же кварталом 2025 года. В настоящее время Microsoft выплачивает больше дивидендов, чем любая другая компания из индекса S&P 500, что свидетельствует о доверии руководства к будущему денежному потоку несмотря на высокие капитальные вложения.

Стратегия ИИ компании ориентирована на многоуровневую инфраструктуру: чипы Nvidia и Advanced Micro Devices формируют основу, а собственный ускоритель Maia 200 — попытка добиться технологической независимости. Такой подход предполагает неизбежные задержки в монетизации и риски реализации, особенно учитывая значительную зависимость от технологического развития OpenAI. Однако у компании есть финансовые ресурсы, чтобы выдержать задержки и стратегические корректировки.

Исторический анализ показывает, что долгосрочные инвесторы выигрывают от таких фаз инвестиций. Например, вложения в Netflix 17 декабря 2004 года — тогда это было рискованное решение — выросли до 450 256 долларов к февралю 2026 года при начальной сумме в 1000 долларов. Аналогично, инвестиции в Nvidia 15 апреля 2005 года выросли до 1 171 666 долларов за тот же период. Эти примеры показывают, что прорывные компании часто требуют терпения в периоды интенсивных инвестиций, прежде чем начать приносить значительную прибыль.

Долгосрочные инвесторы могут рассматривать рыночные осадки как возможность для перераспределения

Философское различие между циклической волатильностью рынка и долгосрочным трендом роста становится особенно важным в условиях неопределённости. Meta и Microsoft могут испытать коррекции во время более широких рыночных спадов, особенно если эти спады связаны с ростом, основанным на ИИ. Однако их фундаментальные характеристики — проверенные бизнес-модели, крепкие балансовые отчёты и дисциплинированное распределение капитала — остаются неизменными.

Обе компании сталкиваются с реальными рисками исполнения. Зависимость Microsoft от OpenAI требует постоянного мониторинга, особенно при возможных организационных изменениях. Стратегическая ставка Meta на Superintelligence Labs нуждается в подтверждении через успехи на рынке продуктов. Но сочетание сильного основного бизнеса, финансовой гибкости и разумных оценок делает этих представителей Великолепной Семёрки достойными позиций в долгосрочных портфелях.

Для инвесторов с горизонтом три, пять или десять лет рыночные распродажи исторически создают именно те условия для накопления богатства на десятилетия вперёд. Главное — выбрать компании с достаточной фундаментальной силой, чтобы пережить волатильность, а такие качества, судя по всему, присущи как Meta, так и Microsoft.