Почему Ally Financial заслуживает вашего внимания, несмотря на отсутствие в списке триллионных компаний

Пока инвестиционный мир сосредоточен на гигантах технологического сектора с триллионными оценками, существует привлекательная возможность в другом сегменте финансовых услуг. Ally Financial, специалист по цифровому банкингу, торгующийся на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером ALLY, представляет собой именно тот недооценённый актив, который должны рассматривать проницательные инвесторы.

Модель цифрового банкинга, которая действительно работает

В условиях всё более насыщенного рынка финансовых услуг различия остаются главной задачей. Большинство традиционных банков предлагают практически одинаковые продукты, что усложняет конкурентное позиционирование. Однако Ally выделилась, освоив масштабный цифровой банкинг с ориентацией на клиента.

История компании говорит сама за себя. По состоянию на 31 декабря 2025 года у Ally было 3,5 миллиона вкладчиков — и вот что удивительно: это уже 17-й подряд год роста клиентской базы. В эпоху, когда цифровой банкинг стал обыденностью, постоянный рост на протяжении почти двух десятилетий говорит о фундаментальной силе бизнеса и высокой удерживаемости клиентов.

База вкладов: конкурентное преимущество, недооценённое Уолл-стрит

Что действительно отличает Ally от конкурентов, так это не только количество клиентов — а качество этих отношений. В конце 2025 года у компании было 144 миллиарда долларов розничных вкладов, что даёт гораздо больше, чем просто финансирование. Эта значительная база вкладов служит как «липким» источником финансирования, так и очень выгодным по стоимости.

Эти розничные вклады обеспечивают основную кредитную деятельность Ally, особенно её ключевой продукт — автокредиты. Модель создает замкнутый цикл: обильные, недорогие вклады финансируют агрессивное кредитование на рынке автокредитов, создавая спред, который обеспечивает прибыльность. В 2025 году это преимущество проявилось особенно ярко: чистая процентная маржа выросла до 3,43% с 3,27% в 2024 году, поскольку доходность по автокредитам увеличилась, а стоимость вкладов оставалась низкой.

Цифры, подтверждающие бычий настрой

Финансовые показатели подтверждают правильность выбранной стратегии. Скорректированная прибыль на акцию Ally выросла на 62% в 2025 году, что было вызвано именно благоприятной средой по процентным ставкам, в которой компания смогла извлечь выгоду.

Помимо впечатляющих результатов прошлого года, консенсус аналитиков предполагает, что этот импульс сохранится. Ожидается, что прибыль на акцию будет расти в среднем на 23,5% ежегодно с 2025 по 2028 годы — такой рост кардинально изменит восприятие инвесторов, если реализуется.

Доказательства указывают на то, что Ally обладает операционной способностью реализовать эти прогнозы. В 2025 году компания обработала рекордные 15,5 миллиона заявок на автокредиты, что свидетельствует о сильном внутреннем спросе в её основном сегменте. Метрики управления рисками остаются на хорошем уровне: уровень просроченных розничных автокредитов ниже 2%, что говорит о дисциплинированном подходе к кредитованию.

Автомобильный сектор: понимание риска

Конечно, концентрация на автокредитовании несет свои риски. Судьба Ally напрямую связана с состоянием автомобильного сектора и, соответственно, с финансовым здоровьем потребителей. В случае резкого ухудшения макроэкономической ситуации и возникновения серьёзных финансовых трудностей у домохозяйств, прибыль Ally может столкнуться с существенными препятствиями.

Тем не менее, текущие условия поддерживают позитивный взгляд. Политика мягкой денежно-кредитной и фискальной политики — исторически благоприятная для автокредитования и потребительского поведения — вероятно, сохранится. Метрики риска компании показывают, что руководство действует с должной осторожностью в ходе кредитного цикла.

Разрыв в оценке: рынок закладывает пессимизм

Самое поразительное в текущем положении Ally — это очевидное недоверие рынка, отражённое в её оценке. Акции торгуются по цене ниже балансовой стоимости — дисконт, означающий, что рынок оценивает бизнес ниже его бухгалтерской стоимости.

Это создает любопытный разрыв. Компания демонстрирует устойчивый рост клиентской базы, растущую прибыльность, хорошее управление рисками и аналитические прогнозы о сильных будущих доходах. Но рынок оценивает акции по низкому мультипликатору, что говорит о настороженности.

Для инвесторов, ориентированных на ценность, такие разрывы часто представляют возможности. Низкая цена относительно балансовой стоимости в сочетании с прогнозами аналитиков о 23,5% роста прибыли до 2028 года может означать, что рынок недооценивает потенциал Ally.

Инвестиционный кейс в контексте

Оценка Ally Financial требует признания как её сильных сторон, так и ограничений. Это не технологический гигант с триллионной капитализацией, меняющий целые индустрии. Это специализированный цифровой банк, действующий в зрелом рынке с реальной конкуренцией.

Однако именно эта специализация — и очевидная недооценка рынка её проверенной бизнес-модели — создают условия для терпеливых инвесторов, чтобы получить привлекательную отдачу. 17-летний опыт роста клиентской базы, крепкая база вкладов и выгодный профиль маржи позволяют предположить, что компания сможет реализовать ожидания аналитиков в ближайшие годы.

Вопрос для индивидуальных инвесторов — сможет ли Ally войти в триллионный клуб? Скорее, важен вопрос: является ли бизнес, торгующийся ниже балансовой стоимости и ожидающий ежегодный рост прибыли на 23,5%, ценностью, которую стоит захватить сейчас? Для многих инвесторов ответ — да.