Удивительный рост акции потребительских товаров в 2026 году: что стоит за этим ралли и стоит ли инвесторам обратить на него внимание?

Сектор потребительских товаров первой необходимости давно считается убежищем для инвесторов, ориентированных на дивиденды и ищущих стабильность вместо роста. Однако один из участников этого традиционно устойчивого сегмента — Colgate-Palmolive — оспаривает эту концепцию, показав впечатляющий рост на 16,8% к началу февраля 2026 года, что значительно превосходит скромный рост индекса S&P 500 в 2,1% за тот же период. Такое превосходство в 8 к 1 естественно привлекло внимание инвесторов, вызывая важные вопросы о том, отражает ли этот рост реальные бизнес-успехи или просто переоценку в рыночной оценке.

Последние результаты оказались достаточно сильными, чтобы повлиять на ситуацию

Катализатором ускорения роста Colgate-Palmolive стали отчёты за четвертый квартал, опубликованные в конце января, которые превзошли ожидания Уолл-стрит. Выручка достигла 5,23 миллиарда долларов, что на 5,8% больше по сравнению с прошлым годом и немного превысило прогнозы аналитиков. Более показательным является рост органальных продаж — на 2,2%, что свидетельствует о том, что расширение бизнеса не полностью зависит от ценовой политики.

Рынок отреагировал на эти цифры довольно избирательно. Хотя чистый убыток за квартал в 5 миллионов долларов мог бы вызвать тревогу у инвесторов, участники рынка в основном проигнорировали его, связав с амортизацией в 794 миллиона долларов, связанной с сегментом средств по уходу за кожей. Исключая этот расход, прибыль составила бы 0,95 доллара на акцию, превысив консенсус-прогноз в 0,91 доллара. Руководство также дало прогноз на будущее, который, несмотря на более широкий диапазон — от 2% до 6% роста продаж вместо более узкого 3%, — было воспринято положительно.

Интересная тенденция проявляется при анализе последних четырех кварталов: аналитики систематически недооценивали продажи этой компании из сектора потребительских товаров первой необходимости на три — шесть процентных пунктов за каждый период. Остается неясным, отражает ли это структурные изменения в бизнесе или консерватизм аналитиков, но такой фон, вероятно, укреплял доверие инвесторов к управленческим решениям.

Вопрос оценки: где находится запас прочности?

Несмотря на рост акций и статус компании — «Король дивидендов», который она разделяет с Coca-Cola благодаря 63 последовательным годам увеличения дивидендов, — существуют серьезные опасения, требующие внимания инвесторов. Недавний рост поднял цену к прибыли (P/E) выше 34, что значительно превышает среднее значение по S&P 500 — 29,5. Хотя небольшая премия за перспективы более высокого роста может быть оправдана, цифры рисуют более тревожную картину.

С января 2022 по январь 2025 года прибыль этой акции выросла всего на 12,3% совокупно, что примерно соответствует ежегодному росту около 4%. Для компании с такой высокой оценкой этот темп роста кажется недостаточным, чтобы оправдать запрашиваемую цену. Даже в рамках сектора потребительских товаров первой необходимости инвесторы обычно могут найти аналогичные или лучшие дивидендные доходности при более привлекательных ценах входа.

История дивидендных выплат компании — увеличение выплат ежегодно на протяжении шести десятилетий — остается достойной похвалы. Однако прошлые успехи в росте дивидендов не гарантируют будущих результатов, особенно когда текущий рост прибыли с трудом поддерживает применяемый мультипликатор оценки.

Стоит ли инвесторам в секторе потребительских товаров присоединиться к этому росту?

Расчет прост: инвесторы, ищущие доход выше среднего по рынку при меньшей волатильности акций, могут найти привлекательным этот актив. Однако многие другие компании предлагают аналогичные или лучшие дивидендные доходности по значительно более разумным ценам. Недавний рост — временное отклонение от традиционной медленной динамики сектора, и попытка поймать момент после такого 8-к-1 рыночного превосходства связана с рисками, которых обычно избегают консервативные инвесторы.

Для тех, кто рассматривает возможность открытия позиции или увеличения существующих вложений, рекомендуется проявлять осторожность. Оценка акций сейчас требует от бизнеса демонстрировать темпы роста значительно выше исторических, чтобы избежать сжатия мультипликатора. Учитывая множество альтернатив в секторе потребительских товаров, нет необходимости торопиться с участием в этом конкретном росте по текущим уровням.