Число рабочих мест в частном секторе США увеличилось на двадцать две тысячи в январе — тревожное замедление

Американский рынок труда подает тревожные сигналы. В январе частный сектор создал всего двадцать две тысячи рабочих мест, согласно последнему отчету ADP о занятости, опубликованному на этой неделе. Эта цифра значительно отстаёт от ожидаемых экономистами 45 000 рабочих мест и свидетельствует о заметном замедлении темпов найма по сравнению с пересмотренными данными за декабрь, когда было добавлено 37 000 рабочих мест.

Отчет ADP выявляет слабые по сравнению с ожиданиями тенденции в найме

Разочаровывающие данные о занятости подчеркивают растущие трудности на рынке труда. Хотя увеличение на двадцать две тысячи кажется на первый взгляд скромным, старший экономист Oxford Economics Мэттью Мартин отмечает, что в совокупности с ежегодными пересмотрами, показывающими более сильную активность найма во второй половине 2025 года, этот отчет все же предполагает, что Федеральная резервная система может сохранить текущую политику до середины года.

Динамика заработных плат также свидетельствует о замедлении. Годовой рост зарплат у тех, кто остался на своих позициях, остался на уровне 4,5 процента в январе, в то время как у тех, кто менял работу, наблюдается замедление годового роста — с 6,6 до 6,4 процента. Это замедление намекает на потерю импульса на рынке труда.

Различия по секторам: бум в сфере услуг и продолжение спада в производстве

Картина занятости становится яснее при анализе по отраслям. Основным драйвером создания рабочих мест стали сферы образования и здравоохранения, добавившие 74 000 позиций. Однако этот рост был значительно нивелирован резкими сокращениями в других секторах. Профессиональные и бизнес-услуги сократили 57 000 рабочих мест за один месяц, а сектор производства — который терпит последовательные месячные потери с марта 2024 года — сократил еще 8 000 позиций.

«Найм по-прежнему сосредоточен в сфере услуг, в то время как производственные отрасли отстают», — отметил Мартин. Такое расхождение отражает структурные проблемы экономики. Производители, сталкивающиеся с неопределенностью политики и слабым спросом в ближайшем будущем, все чаще прибегают к сокращениям и естественной текучести кадров вместо ускорения найма новых сотрудников.

Размер предприятий показывает смешанные модели занятости

Анализ по размеру предприятий рассказывает интересную историю. Средние по размеру организации лидируют по созданию рабочих мест, добавив 41 000 новых позиций, тогда как крупные компании фактически сократили 18 000 рабочих мест. Малые предприятия показали стабильность в занятости, что говорит о том, что именно средние компании являются основным двигателем роста частного сектора в этот период.

Что ожидает дальше: политика Федеральной резервной системы и прогнозы рынка труда

Министерство труда США планировало опубликовать более полный ежемесячный отчет о занятости в пятницу, но отложило его из-за четырехдневного частичного закрытия правительства. Когда эти данные появятся, экономисты ожидают, что общее число занятых в январе увеличится на 67 000 после пересмотренного роста в декабре на 50 000, а уровень безработицы останется на уровне 4,4 процента.

Двадцать две тысячи рабочих мест в частном секторе, зафиксированные ADP, в сочетании с препятствиями в политике и структурными дисбалансами в секторах рисуют картину рынка труда, входящего в фазу консолидации. Будет ли это временная пауза или начало более продолжительного замедления — главный вопрос для политиков и инвесторов, поскольку Федеральная резервная система обдумывает свои дальнейшие шаги.